L’inventarii d’argentu di Londra cuntinueghjanu à calà mentre u metale esce da LBMA Vaults
L'inventarii d'argentu di Londra cuntinueghjanu à calà mentre u metale esce da LBMA Vaults
Inviatu da Ronan Manly, BullionStar.com
Ci hè una situazione senza precedente chì emerge in Londra, induve l'emorragia implacabile di una di e più grandi scorte d'argentu di u mondu hè avà bè è veramente in corso.
Per l'ultimi mesi 9, sta scorta d'argentu, tenuta in i vaults LBMA in Londra, hè stata constantemente caduta ogni mese, è hà avà ghjuntu à u minimu di u tempu (dapoi i registri di u vault holding cuminciaru in lugliu 2016).
Queste volte includenu e strutture di almacenamento di metalli preziosi in è intornu à Londra gestite da i banche di lingotti JP Morgan, HSBC è ICBC Standard Bank, è ancu i cabine di Londra di trè operatori di sicurezza, à dì Brinks, Malca-Amit è Loomis. Siccomu u sistema di volte hè amministratu è coordinatu da a London Bullion Market Association (LBMA), queste volte sò cunnisciute cullettivamente cum'è " Vault LBMA ".
In u lugliu di questu annu, BullionStar hà evidenziatu sta tendenza di sviluppu in l'articulu intitulatu " L'inventarii d'argentu LBMA cadunu à quasi 6 Year Low sottu 1 billion ounces ".
Ddu articulu hà coperto i dati di u vault finu à a fine di ghjugnu 2022, induve i fondi d'argentu di Londra avianu righjuntu u dubbitu tappe di esse cascatu sottu à u livellu di 1 miliardo d'onze, in particulare cascatu à 997,4 milioni di oz (31,022 tunnellate).
London Sub-Billion Market Association (LBMA)
Da tandu, però, a situazione hè solu peghju. L'ultimi dati di lugliu è d'aostu mostranu chì a tendenza discendente hè sempre assai intacta. In u lugliu di u 2022, l'inventarii d'argentu di Londra sò cascati da un altru 4,66% mese à mese, cù e volte chì anu vistu un flussu di 46,5 milioni di oz d'argentu (1447 tunnellate). Questu hà purtatu u totale di l'argentu di LBMA London à 950,9 milioni di oz (29,576 tunnellate), è un novu minimu di u tempu da quandu i registri cumincianu. (Nota chì u minimu precedente era 951,4 milioni di oz à a fine di lugliu 2016).
Sicondu @MetalsFocus , l'impurtazioni indiane di lingotti d'argentu anu saltatu à un altu record di 1,754t in lugliu, paragunatu à solu 15t in lugliu 2021.
– L'Istitutu d'argentu (@SilverInstitute) 24 d'aostu 2022
Avà chì i dati di u vault d'aostu 2022 sò stati liberati ( LBMA libera i dati di vault da u 5u ghjornu di travagliu di un novu mese ), pudemu vede chì l'agostu ùn hà vistu nisuna ripresa, perchè in Aostu i fondi d'argentu di Londra sò cascati da un altru 3,62% à u mese. -mese, cù e volte chì vedenu un flussu di 34,4 milioni d'oz d'argentu (1070 tunnellati). Questu porta l'inventarii di a volta d'argentu LBMA à 916,5 milioni di oz (28 506 tunnellate).
In altri palori, durante questi dui mesi di lugliu è d'aostu 2022, e volte LBMA anu persu altre 2517 tunnellate d'argentu.
Per mette tuttu questu in u cuntestu, l' Istitutu d'argentu stima chì a produzzione annuale di a minera d'argentu mundiale serà solu 843,2 milioni di oz quist'annu. Hè 26.262 tunnellate. Dunque, e cave di LBMA, cù 28,506 tunnellate à a fine d'aostu 2022, cuntenenu avà solu menu di un annu di fornitura d'argentu minera.
Inoltre, eccettu per un blip durante nuvembre 2021 in u quale l'inventarii d'argentu LBMA anu aumentatu di 311 tunnellate, i volti d'argentu LBMA anu vistu veramente sbocchi per 13 di l'ultimi 14 mesi. Questu hè chì l'inventarii d'argentu in Londra sò ancu cascati in ogni mesi di lugliu, agostu, settembre è uttrovi 2021. Mette tuttu questu inseme significa chì da a fine di ghjugnu 2021, i volti LBMA in Londra anu persu 8200 tunnellate d'argentu ( 263,3 milioni di oz), è i volta cuntenenu avà l'argentu chì rapprisenta pocu più di un annu di produzzione di minera.
Mentre l'inventarii d'argentu LBMA anu aumentatu durante i primi sei mesi di u 2021, u flussu nettu da ghjennaghju 2021 à a fine d'aostu 2022 hè sempre di 5102 tunnellate. E a ghjente dice chì ùn ci hè micca spremitura d'argentu?
U sustegnu di questu argentu ETF fora di a figura di u titulu hè cusì ancu più revelatore. Sicondu i calculi di GoldCharts'R'Us, à a fine d'aostu ci era 18 110 tunnellate d'argentu detenute da ETF sustinuti da l'argentu chì almacenanu a so argentu in Londra. Questu significa chì di e 28 506 tunnellate d'argentu chì a LBMA dichjara esse tenuta in i so volte di Londra, 63,5% di questu hè tenutu in ETF, è solu 10 396 tunnellate (36,4%) ùn sò micca tenuti da ETF. Queste 10.396 tunnellate rapprisentanu ancu solu circa 40% di l'approvvigionamentu annuale di a minera d'argentu.
L'energia solare hè in crescita in Germania mentre a Russia abbatte u gasu. Più dumanda di #argentu in u solar! https://t.co/sBvNRS1ob2 @FMSilverCorp @keith_neumeyer $AG $FR .TO #TripleDigitSilver #BuyPhysical #GotSilver $PSLV pic.twitter.com/Qfvykt6TUw
– First Majestic (@FMSilverCorp) 26 d'Agostu 2022
ETF Silver tenutu in Londra
Solu per a completezza, aghju fattu alcuni calculi rivisitati rapidi per illustrà a quantità di argentu attualmente detenuta da ETF sustinuti da argentu è altre holding d'argentu "trasparenti" in Londra. Questi calculi sò simili à i calculi d'argentu di l'ETF chì aghju fattu in u lugliu , è ancu simili à a metodulugia chì hè spiegata in l'articulu BullionStar di ferraghju 2021 " 'Houston, avemu un prublema': 85% d'argentu in Londra digià tenutu da ETF. . "
Questi calculi sò stati fatti u 9 di settembre cù e liste di barre ETF d'argentu datate l'8 di settembre. Stu argentu ETF hè tenutu in i volti di Londra di JP Morgan, HSBC, Brinks, Malca Amit è Loomis.
- SLV iShares Silver Trust 11,329.3 tunnellate
- SSLN iShares Physical Silver ETC 707.5 tunnellate
- PHAG Wisdomtree Physical Silver ETC 2,488.1 tunnellati
- PHPP Wisdomtree Physical PM ETC 41.8 tunnellati
- SIVR Aberdeen Physical Silver Shares ETF 1,450.3 tunnellate
- GLTR Aberdeen PM Baskets sparte ETF 377.5 tunnellate
- PMAG ETFS Physical Silver 238,9 tunnellate
- PMPM ETFS Physical PM Basket (parte di PMAG totale)
- SSLV Invesco argentu fisicu ETC 356.6 tunnellati
- 4 ETF Xtrackers ETC d'argentu fisicu (4 cumminati) 769,7 tunnellate
Inseme, questi 13 ETF detenenu attualmente 17 759,7 tunnellate d'argentu in i cabine di LBMA London.
I figuri di a volta di LBMA London includenu ancu l'argentu tenutu da i clienti di BullionVault è GoldMoney. I clienti di BullionVault detenenu 491,2 tunnellate d'argentu in i volti LBMA in Londra (cum'è à a fine di ghjugnu, mentre chì i clienti GoldMoney detenenu 186,8 tunnellate in i vaults LBMA (una tonna di menu cà in ghjugnu). Aghjunghjendu sti dui figuri à u totale di l'ETF significa chì da l'8 settembre 2022, ci era 18,437.6 tunnellate d'argentu detenute da ETF sustinuti da l'argentu è investitori di clienti privati in i vaulti di LBMA London, chì per reiterà, ùn hà nunda di fà cù " a capacità di Londra di sustene u mercatu fisicu OTC ".
Questu significa chì di e 28 506,28 tunnellate d'argentu à a fine di Aostu 2022, solu 10 068,7 tunnellate d'argentu ùn sò micca tenute in ETF. È un altru caveat cum'è di solitu: di l'argentu di Londra chì ùn hè micca tenutu in ETF, alcuni di questu rapprisentanu ancu l'allocazione d'argentu di u settore di a gestione di ricchezza, cum'è l'argentu fisicu detenutu da l'istituzioni d'investimentu, l'uffizii di famiglia è l'individui High Net Worth.
Cusì, cum'è più è più argentu sguassate da e volte di LBMA di Londra per via di una forte dumanda glubale cuntinuata, u float liberu (a quantità di argentu chì hè dispunibule per u cummerciu di "sottolinea") hè in diminuzione.
COMEX Silver ancu in Crisi
Nantu à u COMEX in New York, a situazione d'argentu hè ancu precaria, cù l'inventarii d'argentu "Registrati" in i magazzini appruvati COMEX praticamenti in caduta libera, è à quattru è mezu bassu. Vede u graficu seguente. L'ultime cifre per u 9 di settembre mostranu chì l'inventarii registrati (quelli chì sò garantiti è dispunibuli per rinvià a consegna di u cuntrattu di futuri d'argentu COMEX) sò avà solu 46 milioni d'oz (1430 tunnellate). Questu hè insanely low. Per esempiu, più d'argentu hà lasciatu e volte di LBMA durante u lugliu 2022 (1447 tunnellate) di quellu chì ci hè attualmente in magazzini d'argentu registrati COMEX.
COMEX REGISTRATI #VOLTE SILVER SENDU A SOTTO 46 MILIONI D'OUNCES, U PIÙ BASSU DA U 22 FEB 2018
– I totali di Vault sò sempre à u livellu più bassu dapoi u 16 di lugliu di u 2020.
– L'interessu apertu hè avà uguale à 213% di tuttu l'argentu volta è 1,503% di l'argentu registratu. pic.twitter.com/emaAEzbdJK— Michael ️ #silversqueeze (@mikesay98) 9 settembre 2022
In quantu à a categuria COMEX di l'argentu "Elegibile" (chì rapprisenta solu l'argentu almacenatu in i cabinetti appruvati COMEX chì puderia esse cummercializatu s'ellu hè statu messu sottu mandatu, ma chì realisticamente ùn pò avè nunda di fà cù u cummerciu COMEX), a quantità d'argentu in u COMEX. A categuria eligibile COMEX ùn hà micca veramente fluttuatu assai finu à avà in u 2022 è hà calatu è fluttu da circa 30 milioni di oz (930 tunnellate) in a gamma di 250-280 milioni di oz. Vede u graficu seguente.
A dumanda globale di #argentu hè pronta per una crescita, cù i numeri industriali chì si preparanu à batte i record.
"A dumanda hè stata abbastanza resistente finu à avà in 2022", dice Michael Dirienzo di @SilverInstitute in @CNBCTV18Live .
Sintonizza a so apparizione nantu à #Commodity Champions. $SSVR.V $SSVRF
– Summa Silver (@SummaSilver) 6 settembre 2022
Un resurgimentu in a dumanda d'argentu indiana
In più di u forte investimentu glubale di u 2022 è a dumanda industriale per l'argentu chì hè dettagliata da l'Istitutu di l'argentu quì , ci hè avà una nova dumanda fisica enormi chì entra à u margine, un casu in u puntu hè l'India. L'impurtazioni d'argentu indianu vedenu avà alcune di e so cifre mensili più forti in l'ultimi anni. Vede u graficu sottu chì include l'impurtazioni d'argentu in India finu à a fine di lugliu 2022.
I rapporti fora di l'India dicenu ancu chì lugliu hè statu un mese record, secondu a seguente entrevista cù Metals Focus India.
Corner di Commodity | L'impurtazioni d'argentu di l'India anu ghjuntu i massimi record in lugliu. Aspettate chì l'annu sia forte, Chirag Seth of Metals Focus dice @Manisha3005 . Aghjusta chì una forte compra d'investimentu d'argentu hà purtatu à l'argentu vendutu à prima in India. pic.twitter.com/5ikDQy6OtO
– CNBC-TV18 (@CNBCTV18News) 8 settembre 2022
Cunclusioni
L'esistenza di l'argentu ETF in Londra hè chjave per a capacità di i banche di lingotti LBMA per cuntrullà u mercatu è u prezzu di l'argentu.
I banche di lingotti LBMA / I Participanti Autorizzati ETF parenu aduprà ETF d'argentu di Londra cum'è un fundu di rinfurzà per l'argentu fisicu, spaventendu u mercatu abbassendu u prezzu di l'argentu di carta è scacciate / attivando l'istituzioni è i retail per vende unità ETF, à questu puntu u lingotti. i banche piglianu è cunverte queste unità, ottenendu cusì metalli extra chì hè necessariu per risponde à a dumanda fisica. In fatti, cum'è a dumanda fisica di l'argentu cresce, i banche di lingotti pruvate à ottene u prezzu più bassu per avè accessu à l'argentu chì hè tenutu da l'ETF.
Ma i banche di lingotti sapemu chì in l'Occidenti, un prezzu di l'argentu più altu porta più cumpratori di ETF, chì à u turnu porta à più di l'argentu chì si trova in i vaulti LBMA "parlatu" da l'ETF. Hè per quessa chì i banche di lingotti anu un interessu di mantene una tapa nantu à u prezzu di l'argentu, perchè ùn volenu micca una situazione (cum'è u principiu di u 2021) induve a dumanda di l'investitori di ETF ingole una proporzione sempre più grande di l'azzioni d'argentu LBMA, cum'è allora stu argentu ùn pò micca esse usatu per furnisce altre dumanda industriale è investitore (vale à dì a dumanda glubale fora di Londra). Vede l'articulu di BullionStar " LBMA ricunnosce "Frenesi d'acquistu" in u Mercatu di l'argentu è teme di carenza d'argentu " da aprile 2021.
Stu truccu di circu, induve i banche di lingotti anu da mantene tutti i platti spinning à u stessu tempu, funziona solu quandu ponu cuntrullà e diverse fonti di dumanda è piglià prestu argentu da l'ETF. Chì facenu per cuntrullà u prezzu di l'argentu.
Ma cum'è a dumanda di l'argentu fisicu cuntinueghja à accelerà in u mondu sanu è l'argentu cuntinueghja à fluttu fora di Londra à un ritmu stupente (chì sò fattori chì i banche di lingotti parevanu avè persu u cuntrollu), hè questu tempu di crunch di novu per a LBMA?
O l'LBMA ingannarà di novu u mercatu cum'è hà fattu in marzu 2021 quandu hà liberatu dati eroni chì anu sopravvalutatu l'inventarii d'argentu di Londra di 3300 tunnellate è poi mantene a pretesa per tuttu aprile è principiu di maghju 2021, mantenendu chì l'inventari d'argentu eranu assai più altu ch'è quelli. eranu veramente?
Solu u tempu dirà, ma cù a dumanda fisica d'argentu chì spara nantu à tutti i cilindri è quantità massive d'argentu chì abbandunonu e volte di LBMA Londra, a tattica di u bancu di lingotti di risciacquare è ripetiri in a creazione di un prezzu di l'argentu "carta" senza cunnessione cù a dumanda fisica è l'offerta hè diventata più. è più esposta.
Questu articulu hè statu publicatu urigginariamente nantu à u situ BullionStar.com sottu u stessu titulu " L'Inventarii d'Argentu di Londra Cuntinueghjanu à Plummet cum'è Metal Exits LBMA Vaults".
Tyler Durden sab, 17/09/2022 – 08:10
Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/commodities/london-silver-inventories-continue-plummet-metal-exits-lbma-vaults u Sat, 17 Sep 2022 12:10:00 +0000.