“I Banchi Cintrali sò in scossa, e so famiglie sò troppu calde, prestu troppu friddu è troppu fame”

Di Michael Every di Rabobank

US PPI hè stata una altra sorpresa deflationary ieri, datu a caduta di 0.5% in i prezzi di u titulu mamma è u più debule di l'aspittatu 0.2% aumentu di i prezzi core. Avà e pressioni di inflazione di pipeline sò "solu" 9,8% è 5,8% annu, rispettivamente. Ancu cusì, a moda di u mercatu per a "sic transitory gloria mundi" s'hè sbiadita ieri, cù i stocks chì ùn sò micca capaci di mantene i guadagni, è i rendimenti di 10 anni di i Stati Uniti anu 11bp nantu à a sessione è 16bp da u so minimu intra-day.

Chistu era senza dubbiu perchè i prezzi di u petroliu anu aumentatu bruscamente di novu, u Brent hà sappiutu 2% in u ghjornu è brevemente torna sopra à u livellu psicologicu di $ 100, dopu chì i dati EIA dimustranu chì a dumanda di benzina di i Stati Uniti era più altu ch'è pensatu (nè!) Cum'è nutatu ieri, tuttu ciò chì ci vole avà hè chì u SPR sia ricaricatu ghjustu prima di l'elezzioni di mità di mandatu (no!), è avemu inturniatu in una inversione di u prezzu di l'energia (vale à dì, sopra) ghjustu davanti à l'inguernu.

È cusì in una inversione in PPI; è cusì in una reversione in CPI; è cusì in una mancanza di reversione da i banche cintrali avanti; è cusì una inversione imminente in a moda di u mercatu per i cummerci "sic transitory gloria mundi". Lògica, in ogni modu – ma à quale piace a logica? Chjaramente micca i mercati.

Intantu, i prezzi di l'elettricità à l'ingrossu francesi è tedeschi cuntinueghjanu digià à chjappà terribili novi massimi ogni ghjornu, è mentre chì a penuria di gas in l'UE puderia esse evitata questu invernu, serà solu à un prezzu assai altu.

In u Regnu Unitu, basatu annantu à e previsioni di u Bank of England (BOE), i bolletti energetichi seranu prestu l'equivalenti à dui mesi sanu di pagamentu mediu à a casa. U Guardian dici chì u cancelliere Zahawi hà dettu à l'imprese chì devenu "investisce i so profitti "straordinarii" o affruntà a minaccia di più tassazioni. "; è u Cungressu di u Sindicatu hà dumandatu à u guvernu di annullà l'aumentu di u prezzu di u prezzu di l'energia d'ottobre, dicendu chì a crisa di u costu di a vita questu invernu hè una "emergenza di scala pandemica". I funzionari di u Tesoru di u Regnu Unitu sò apparentemente cunsiderendu l'estensione di a nova tassa invintata nantu à e cumpagnie di petroliu è di gasu à a generazione di elettricità. L'ex PM Brown dumanda a naziunalisazione temporanea di i fornitori di energia in certe circustanze. Questu hè chì u prossimu PM più prubabile hè sustinutu da economisti austriaci chì volenu cambià u modu di travagliu di u BOE per piantà di calà artificialmente i tassi è di zombificà l'ecunumia.

U puntu chjave hè chì ognunu vede avà chì l'offerta hè u prublema globale chjave, ùn sustene micca a dumanda rendendu i ricchi ancu più ricchi. Ognunu pò ancu vede chì a sintesi keynesiana neoliberale (vale à dì, QE, deregulation, è globalizazione) chì avemu invocatu per decennii hè un fallimentu assolutu in questu sensu chjave . Solu ùn sanu micca ciò chì hà da travaglià, avè lettu cusì pocu di qualsiasi altre scole di pensamentu ecunomicu, è stanu scramblendu da i tassi invintati, chì disincentive l'investimentu produttivu, à minacce di naziunalisazione, chì disincentivises l'investimentu produttivu, à calà artificialmente i prezzi di e materie prime, chì disincentivises l'investimentu produtivu, per, finu à avà, abbassà artificialmente i tassi, chì, sì, disincentivises l'investimentu produtivu.

(I blocchi glubali chì utilizanu a pulitica industriale / mercantilismu hamiltoniana senza dubbiu funziunaranu – ma avemu chjaramente à pruvà à fallu ogni altru modu prima, "perchè i mercati / cunsiglieri ecunomichi".)

In più di tuttu questu, l'energia più altu significarà i prezzi di l'alimentariu più altu, chì sò digià assai altu. Infatti, l'ultimu rapportu CPI di i Stati Uniti (cun ​​​​inflazione "zero") hà vistu l'indici di l'alimentu in casa, vale à dì, acquistatu in i buttreghi, saltà à un 13,1% annualizatu, u ritmu più veloce da marzu 1979.

In corta, hè l'alimentariu, a moda è u fugly.

Mentre cuntinuu à pruvà à martellare in casa, i banche cintrali di u mercatu sviluppatu sò slack-jawed in shock à l'idea chì e so famiglie sò di colpu troppu calde, prestu troppu friddu, è troppu fami . Sò furzati à dimustrà veramente ch'elli ponu è fà qualcosa nantu à questu – perchè chì altru sò per?

Di sicuru, ùn facenu micca a mità di quantu puderianu: i stessi banche cintrali chì amanu aduprà u so pulpitu bully per pridicà à i pulitici nantu à a pulitica ben fora di i regni di u puramente monetariu sò singularmente silenziu di fronte à una minaccia chì espone a vacuità di a so custruzzione intellettuale neoliberale cumuna: induve sò i chjami per a pulitica industriale versus l'appelli ripetuti prima per a limitazione di i salarii è a deregulation?

Tuttavia, questu significa chì anu da fà più nantu à i tassi: cusì, menu "moda" (vale à dì, i prezzi di u mercatu di un "pivot", è " L'estasi di l'oru "), è assai più fugly (vale à dì, tassi più alti è alti costi alimentari è energetichi: "Ai ai aiii!" "Waa waa waaaa!").

Mostrendu a strada, u Messicu hà ghjustu elevatu i tassi 75bps à 8.50%. Ùn ci hè spaziu per un passu di 50bps, malgradu u CPI è u PPI di i Stati Uniti. Inoltre, l'Argentina hà appena elevatu i tassi * da * 9.5% à 69.50%, dicendu: "I prezzi anu acceleratu in lugliu in u cuntestu di una più grande volatilità finanziaria chì hà affettatu negativamente l'expectativa di inflazione". No "sic transitory gloria mundi". In particulare, l'Argentina hà avà tassi reali negativi più bassi chì i Stati Uniti o l'Europa (vale à dì, a so inflazione hè solu ligeramente sopra à u livellu di i tassi d'interessu nominali).

Ma ùn vi preoccupate: i banche cintrali di u mondu sviluppatu seranu ghjustu daretu à voi, America Latina. Subitu dopu à u so massaggio sportivu settimanale di duie ore, mani / pedi, pranzu di degustazione, birra sfacciata, è sigaru rapidu, mentre ascoltava un audiolibru nantu à u post-modernismu di a nova età.

Aspittemu tutti cun fiatu per i missaghji chì emergenu da u simposiu di u bancu cintrali in Jackson Hole da u 25 à u 27 d'aostu.

In altrò, Bloomberg informa chì u presidente Biden si prepara à curriri di novu in u 2024. Cuminciate cù i scalini prima è pigliate da quì, perchè micca? Solu hà riesciutu sta fine cù u so figliolu Hunter sottu investigazione, postu chì i dui sò imbarcati in Air Force One inseme. Simultaneamente, l'ex presidente Trump chjama l'incursione di l'FBI in a so casa una caccia di streghe, è l'avucatu generale Garland dici ch'ellu hà personalmente accettatu (senza dì à u presidente Biden: perchè hè chjaramente cumu e cose funzionanu in u mondu reale.) Tutte e ghirlande, o brique. -bats, sarà avà nantu à Garland, cum'è l'evidenza, o mancanza di questu, emerge. U Washington Post dice chì i ducumenti (de?) classificati chì sò stati cercati apparentemente riguardanu l'armi nucleari.

Oh, chì celebrazione gioiosa di a demucrazia liberale 2024 pare prubabilmente esse. Quasi cum'è 2022 hè dimustratu per i banche cintrali neoliberali.

Bon vennari.