Perchè i mercati sò calmi mentre a tensione di Taiwan si intensifica

By Ye Xie, Bloomberg cummercializa cummentatore è ghjurnalista in diretta

Malgradu l'aumentu di e tensioni trà i dui paesi più putenti di u mondu annantu à a pussibuli visita di u presidente di a Casa di i Stati Uniti Nancy Pelosi in Taiwan, i mercati di risicu glubale sò stati abbastanza resistenti.

Chì s'adatta à u mudellu storicu postu chì i mercati spessu pugnanu per svantaghju i risichi geopolitichi in modu preventivu. L'investituri ponu ancu cunfortu chì a reazione di u mercatu à l'avvenimenti geopolitichi tende à esse di corta durata. In ogni modu, simu in un territoriu micca scupertu, è questi risichi aumentanu l'appellu di i ligami in i dui paesi.

A principiu di questu annu, l'Economist hà chjamatu Taiwan u "locu più periculosu di a Terra" in una di e so storie di copertina. Dunque, i rapporti nantu à a potenziale visita di Pelosi è a protesta arrabbiata da Pechino mettenu naturalmente a ghjente in punta. A Casa Bianca hà infurmatu i ghjurnalisti nantu à e pussibuli risposte da a Cina, cumpresi i missili sparati in u strettu di Taiwan, u lanciu di novi operazioni militari, attraversà una zona non-fly non ufficiale trà Taiwan è u cuntinente è facendu rivendicazioni legali "spuri" annantu à u strettu.

Eppuru, i mercati glubali anu largamente disprezzatu cum'è un non-avvenimentu. Mentre u yuan hà debilitatu 0.5%, a so volatilità di una settimana hè stata largamente silenziata. ADRs di Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., u più grande chipmaker di u mondu, si movenu appena; nè l'S&P 500.

Ùn hè micca a prima volta chì i mercati sò stati relativamente calmi in mezzu di risichi geopolitici crescente. Malgradu settimane di accumulazione militare in u cunfini di l'Ucraina, i mercati sò generalmente sottumessi u risicu di l'invasione di Russia. Sottulineeghja a difficultà chì l'investituri affrontanu quandu pruvate di prezzu in u risicu di guerri.

Bhanu Baweja, u capu di stratega di UBS, hà cunsigliatu à i so clienti di copre u risicu di a guerra Russia-Ucraina prima chì Putin hà da esse invaditu, una chjama chì hè stata pruvata per esse previdente. Ellu dice chì a situazione in Cina hè diversa. Prima, a cronologia di una pussibuli cunfrontu annantu à Taiwan hè menu chjaru ch'è era cù l'attaccu di Russia, facendu a copertura più difficiule.

Inoltre, l'investitori stranieri anu alluntanatu da u mercatu di boni di a Cina è l'influssi di azioni sò diminuite da quandu l'invasione di Russia hà suscitatu preoccupazione per e potenziali sanzioni secundarie contr'à a Cina. U bisognu di hedging hè menu. Hè più una situazione di brucia lenta chè un cut-and-run, disse.

L'investitori ponu ancu esse cullati in a cumpiacenza da l'esperienze passate. "A ghjente hè inturniata. A ghjente aspetta un risicu micca trascurabile di a visita di Pelosi è di a Cina chì reagisce male … vale à dì assai più aerei di guerra sopra, è esercizii militari vicinu à Taiwan ", disse Jason Hsu, capu d'investimentu di Rayliant Global Advisors. "Ma questu ùn hè micca novu è storicamente ùn hà micca purtatu à cunflitti veramente".

Infine, e reazzioni di i mercati à i risichi geopolitichi tendenu à esse di corta durata. Per esempiu, i stock di i Stati Uniti anu aumentatu in realtà durante a crisa di i missili cubani è si sò riuniti ancu di più in sei mesi.

Fonte: Amundi

Di sicuru, chì i mercati ùn anu micca reagitu preventivamente ùn significa micca chì u risicu hè andatu è chì l'investituri ùn vendenu micca dopu. In ogni casu, questi sviluppi rinfurzanu a logica per u rallye di bonu attuale postu chì l'investituri sò digià preoccupati per una recessione potenziale.