Wells Fargo manca à traversu u bordu cum’è l’aumentu di i tassi Grind Mortgage Banking à una fermata

Wells Fargo – una volta u più grande prestatore ipotecariu di i Stati Uniti, ma avà solu una trista ombra di u so anticu, imbruttata in u scandalu è in a regulazione di a Fed – hà mancatu di novu l'estimazioni di i guadagni di l'analista, postu chì i prestiti per a casa rallentavanu è u bancu hà riservatu più riserve di u previstu per i prestiti chì aspetta. per turnà male cum'è l'aumentu di i tassi di a Fed spinghje l'ecunumia in una recessione.

Eccu i dettagli:

• Revenu $ 17,03 miliardi, calata di 16% a/a, stima mancata di $ 17,54 miliardi
  • Ingressu bancariu cummerciale $ 2,49 miliardi, + 18% a/a
  • Ingressu bancariu corporativu è d'investimentu $ 3.57 miliardi, + 7% a/a
  • Ricchezza è gestione d'investimenti entrate totali $ 3.71 miliardi, + 4.8% a/a,
• EPS 74c , stima mancata 80c

U redditu nettu di l'interessu hè cresciutu à $ 10,2 miliardi, in crescita di $ 1,4 miliardi Y/Y è currispondenu à l'aspettative di l'analista, cù l'aumentu di u 16% chì dimustra chì i banche di spinta sò digià ottenendu da l'aumentu di i tassi di a Fed. Cum'è a nota di u bancu, " u redditu nettu di l'interessi hà aumentatu $ 977 milioni, o 11%, da u 1Q22 cum'è rendimenti più alti di l'attivu di guadagnà, saldi di prestiti più alti, amortizzazione di prima MBS più bassa, è un ghjornu supplementu in u trimestre sò stati parzialmente compensati da i costi di finanziamentu più alti è più bassi. redditi d'interessi da prestiti acquistati da pools di securitisation è prestiti PPP ".

Sfortunatamente, a bona nutizia chì ci era in u redditu di l'interessi hè stata più chè compensata da a devastazione di u redditu senza interessi, chì era in calata di $ 4,6 miliardi, o 40%, da u 2Q21, postu chì i guadagni netti da i titoli azionari sò diminuiti di $ 3,3 miliardi "per risultati più bassi in i nostri affiliati. L'imprese di capitale di venture capital è private equity guidate da e cundizioni di u mercatu è includenu $ 576 milioni di impairments in u 2Q22 ".

Ma u veru punch in the guts hè stata a diminuzione di $ 1 miliardi in i rivenuti bancari di l'ipoteca da $ 1,336 miliardi à solu $ 287 milioni, chì hè stata guidata principalmente da origini più basse . Ha mancatu l'estimazione di $ 392,4 milioni di l'analista è hà aiutatu à calà u redditu netu di u sicondu trimestre à $ 3,12 miliardi, sottu à i $ 3,19 miliardi chì l'analista avianu previstu. In cortu, u pipeline di l'ipoteka "pane è burro" chì Wells Fargo hà bisognu à cultivà hè catastroficamente intasatu.

L'aumentu rapidu di i tassi di a Fed, destinatu à frenà l'inflazione crescente, anu aiutatu i marghjini d'interessu netti di i banche mentre minacciavanu di squelchà a dumanda di prestiti di i cunsumatori. L'aumentu di i tassi hà digià riduttu drasticamente u numeru di clienti chì rifinanzianu e so ipoteche è anu pesatu ancu nantu à l'attività di vendita di casa, u Chief Financial Officer Mike Santomassimo hà dettu.

È un sguardu à u graficu quì sottu mostra chì avarà solu peghju: aspettate chì l'urighjini totali in Q3 scendenu à u livellu più bassu registratu!

Ùn era micca solu l'urighjini di prestiti ipotecarii però: i prestiti di l'auto sò ancu crollati postu chì i tassi più alti in più di una dicada significanu menu americani chì ponu permette di piglià prestiti.

Comprensibilmente, cù u mercatu di l'ipoteca, u bancu hà avutu à riduce i costi è e spese senza interessi eranu $ 12,9 miliardi in u trimestre, in calata di 3,4% da un annu prima, se più altu di l'analista previstu. U tagliu di i costi hè statu una parte chjave di u pianu di Scharf per rinfurzà l'impresa dapoi chì hà pigliatu quasi trè anni fà, cumpresu trimmendu a forza di travagliu. Headcount hè cascatu à 243,674 à a fine di u sicondu trimestre, da 246,577 trè mesi prima.

Più ominosamente, Wells hà riportatu una crescita in i pruvisioni di perdita di prestitu à $ 580 milioni, più altu ch'è l'estimazione di cunsensu di $ 414,7 milioni, è più forte da una liberazione di riserva di $ 787 milioni in Q1. Chì marca una svolta da l'annu passatu quandu una liberazione di $ 1,26 miliardi di disposizioni hà rimbursatu i risultati, è hà purtatu l'ingudu nettu di u sicondu trimestre à $ 3,12 miliardi, sottu à i $ 3,19 miliardi chì l'analista anu previstu. U bancu hà dettu chì i costi di prestiti netti di u cunsumadore diminuiscenu $ 13 milioni à 33 bps di prestiti medii (annualizati), postu chì e perdite più basse in i prestiti di l'auto è altri prestiti di i cunsumatori sò stati parzialmente compensati da perdite più elevate di carte di creditu. L'attivu inespertu hè diminuitu di $ 878 milioni, o 13%, in una calata di $ 624 milioni in i prestiti ipotecari residenziali non-accrual principalmente per via di un rendimentu di pagamentu sustinutu di i prestiti dopu l'uscita di i prugrammi di alloghju in relazione à COVID-19, è una calata di $ 234 milioni in i prestiti cummirciali senza accumulazione.

Inoltre, nettu di $ 345 milioni in spese di carica, l'indennità totale di Wells Fargo per perdite di prestiti hè cresciutu da pocu più di $ 200 milioni à $ 12,9 trilioni da $ 12,9 trilioni di u trimestre precedente.

Perchè u forte custruzzione in riserve? Chief Executive Officer Charlie Scharf hà dettu chjaramente ch'ellu s'aspittava assai più dolore, in particulare in l'area core bancaria di l'ipoteca: "A Riserva Federale hà dettu chjaramente chì hà da piglià l'azzioni necessarii per riduce l'inflazione, è questu certamente riducerà a crescita economica … Inoltre, a guerra in Ucraina aghjunghje un risicu supplementu à u latu.

Cum'è Bloomberg nota, u rapportu offre un altru sguardu à cumu i più grandi prestatori di i Stati Uniti anu fattu un quartu marcatu da l'aumentu di i tassi, l'inflazione persistente è i timori di recessione. Rival JPMorgan Chase & Co. hà sospesu temporaneamente a compra di azioni è hà riportatu i risultati di u sicondu trimestre chì ùn sò micca stati stimati da l'analisti ghjovi, cunducendu i so azzioni in 3,5%.

"Serà un mercatu sfidau in l'affari di l'ipoteca per i prossimi dui trimestri cum'è e cose cumincianu à stabilizzà è vedemu induve anderà a strada di i tassi", Santomassimo hà dettu u venneri in una teleconferenza cù i ghjurnalisti. Wells Fargo hè trà l'imprese chì anu licenziatu è riassignatu u persunale in a so divisione ipotecaria. Hà indicatu ancu una grande rallentazione in i rifinanziamenti: "Hè un impattu nantu à i nostri volumi, cum'è avemu aspittatu in l'ultimu trimestre".

"Cum'è avemu vistu in l'ultimi dui trimestri – grandi movimenti in i tassi", u CFO Mike Santomassimo hà dettu nantu à una chjama u venneri dopu chì u bancu hà riportatu i guadagni di u sicondu trimestre, chì dimustrava una forte calata di u redditu ipotecariu.

Infine, aghjustendu l'insultu à u preghjudiziu, ricurdate chì Wells Fargo ferma ancu sottu à un costu di l'attivu impostu da a Fed chì limita a so dimensione à u so livellu à a fine di u 2017, cum'è punizioni per a criminalità diffusa à u bancu. L'attivu di a fine di u periodu hè diminuitu di 3,3% da un annu fà à $ 1,88 trilioni, ancu quandu l'eccessu mediu di i laoni hè aumentatu à $ 927 miliardi, mentre chì i dipositi cuntinueghjanu à calà, scendendu à $ 1,446 trilioni, quasi u listessu chè un annu fà.

L'azzioni di Wells Fargo, basatu in San Francisco, cadutu da 19% quist'annu finu à ghjovi, anu cascatu da 3,4% à $ 37,42 in i primi negozii in New York, ma dapoi anu rimbalzatu à fiancu à a mossa più larga più altu in i futuri.

A presentazione di l'investitore hè quì sottu ( ligame pdf )