Futures Grind Higher With All Eyes On Red-Hot CPI

Dopu à l'ultima ora di a borsa di ieri, pruvucatu da una falsa "fuga" di CPI chì hà dimustratu l'inflazione in crescita di più di duie cifre in ghjugnu chì hà mandatu spoos pocu più di 3,800, i futuri di l'indici di i Stati Uniti avanzavanu davanti à un rapportu chì mostrarà l'inflazione in una nova decada di quattru anni. altu secondu u cunsensu di Bloomberg chì aspetta chì l'inflazione di u titulu stampa 8.8%, assicurendu un altru incrementu di 75bps. I cuntratti nantu à l'S&P 500 anu aumentatu 0.3% da 7:15 am ET dopu chì u calibre sottostante hà diminuitu in l'ultimi trè ghjorni. I futuri di u Nasdaq 100 anu aumentatu 0.4% dopu chì l'indici tecnulugichi pesante abbandunò 3% sta settimana, annunziendu a maiò parte di i guadagni di a settimana passata. U dollaru hè cascatu da un altu di 2 anni, u bitcoin s'arrizzò, ma hà tenutu sottu à $ 20 000 è u petroliu crudu WTI stabilizatu à circa $ 96 un barile dopu à una caduta.

Frà i muvimenti notevoli di prima di u mercatu, Twitter hà cresciutu di l'1% dopu avè demandatu à Elon Musk per a so offerta d'acquisizione abbandunata di $ 44 miliardi, accusendu u miliardariu d'avè u rimorsu di u cumpratore dopu chì a so fortuna hè diminuita. Intantu, Atara Biotherapeutics hè cascatu di 36% dopu chì a ditta biotecnologica hà datu un aghjurnamentu nantu à a so terapia di sclerosi multipla cù i strateghi di Cowen chì dicenu chì l'analisi interim di u studiu ATA188 Fase 2 era "inconcludente". Eccu altri mutori di premarket notevoli:

• Stitch Fix (SFIX US) salta 9,3% in u cummerciu di premarket dopu chì J William Gurley, membru di u cunsigliu è sociu generale di a cumpagnia di capitali di venture Benchmark, hà compru $ 5,43 milioni di azioni in a cumpagnia. A compra di Gurley vene cum'è l'azzioni di a piattaforma di stili persunali in linea hè cascata di 73% questu annu.
• L'azzioni di Atara Biotherapeutics (ATRA US) cadenu 41% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, dopu chì a cumpagnia di biotecnologia hà datu un aghjurnamentu nantu à a so terapia di sclerosi multipla, cù Cowen chì hà dettu chì l'analisi interim di u studiu di Fase 2 era "inconcludente" è Roth hà signalatu u potenziale "addizionale". risichi".
• L'azzioni di Humanigen (HGEN US) scendenu finu à u 76% in u cummerciu di premercatu di i Stati Uniti, dopu chì a ditta biotecnologica hà dettu chì u so prucessu di droga Covid-19 ùn hà micca ottenutu significazione statistica in l'endpoint primariu, cù Cantor Fitzgerald chì hà tagliatu a so valutazione in Humanigen à neutru. da u sovrappeso.
• Mantene un ochju nantu à l'azzioni di Apple (AAPL US) cum'è Citi diminuisce e so stime per a cumpagnia datu i tendenzi di spesa di i cunsumatori di rinfrescamentu in mezzo à i disgrazii macro è i colli di bottiglia di a catena di supply continuu.
• L'azzioni di Hannon Armstrong (HASI US) puderianu esse attive cum'è l'analisti difendenu a sucietà d'investimentu in u cambiamentu climaticu dopu chì e so azioni anu calatu 19% u marti. I perditi anu seguitu un rapportu di Muddy Waters Capital di Carson Block chì criticava e so pratiche contabili.
• Fighjate l'azzioni di Alphabet (GOOGL US) cum'è Cowen trims 2022 Google Search è stime di l'annunzii di YouTube, dopu à cuntrolli chì suggerenu chì a Ricerca vede una domanda sana, ma l'affari hè in rallentamentu, largamente in linea cù e aspettative.

L'inflazione di i Stati Uniti hè prughjettata di cuntinuà à riscaldassi in u ghjugnu, culpendu un novu piccu pandemicu. L'indici di i prezzi di u cunsumu hà prubabilmente aumentatu di 8,8% da un annu prima, chì marcà u più grande saltu dapoi u 1981, cum'è discutitu certi banche s'aspittavanu una stampa ligeramente più dolce, ancu s'è altri vedenu l'IPC di u titulu chì cresce finu à 9,0%. A lettura di u prezzu di u cunsumu serà un fattore decisivu maiò per a Fed in a so prossima riunione, postu chì decide quantu deve rinfurzà a pulitica per ammansà l'inflazione crescente. A so pulitica hawkish hà digià suscitatu teme chì l'ecunumia si dirige à una recessione questu annu.

"Questa hè largamente prevista per esse una stampa veramente forte", Lauren Goodwin, economista è stratega di cartera di New York Life Investments, hà dettu à Bloomberg Television. "Ancu s'ellu ùn hè micca, ùn pensu micca chì cambia a perspettiva di a Fed in un paru di settimane. Ùn averemu micca abbastanza evidenza chì l'inflazione hè cunvincente in turnu ".

Intantu, u Fondu Monetariu Internaziunale hà tagliatu e so previsioni di crescita per l'ecunumia di i Stati Uniti è hà avvistatu chì una crescita larga di l'inflazione presenta "risichi sistemichi" sia per u paese sia per l'economia glubale.

I cummircianti sò ancu in tenterhooks per l'ultimi guadagni corporativi chì sò in corso sta settimana è u monitoraghju per una crisa energetica di fermentazione in Europa se a Russia taglia u supply di gas in a caduta di a so invasione di l'Ucraina. Dopu à l'IPC d'oghje, l'attenzione di l'investitori turnerà à l'iniziu di a stagione di earnings, chì principia dumani cù i principali banche di Wall Street.

Intantu in Auropa, l'indice Stoxx 600 di a regione hè cascatu di 0,5% mentre chì l'Euro Stoxx 50 hè cascatu finu à l'1,2% prima di dimezzà e perdite, in mezzu di a deteriorazione di e prospettive economiche. L'azzioni di e cumpagnie d'assicuranza è l'automobilisti anu guidatu a caduta.. FTSE 100 è FTSE MIB lag nantu à a ricuperazione. L'autos, l'assicuranza è i viaghji sò i settori di u peghju. Eccu i più grandi mutori:

• L'azzioni di Saipem crollanu finu à u 45%, allargendu a caduta di u 49% di u marti, dopu chì solu u 70% di a so offerta di diritti di l'UE 2 miliardi hè stata presa da l'investitori, signalendu una scarsa fiducia in u pianu di turnaround di a cumpagnia di ingegneria.
• Svenska Cellulosa cade quant'è 4.1% è DS Smith declina 2.7% cum'è Exane BNP downgrades so ratings on both, dicendu chì anticipa un robustu 2Q per l'imballaggio, ma una correzione in i prezzi di a polpa.
• Bayer cade finu à u 3% dopu chì una corte d'appellu di i Stati Uniti hà ristabilitu una querela da un usu di l'erbicida Roundup chì dice chì a cumpagnia ùn hà micca avvistu di i risichi di cancru.
• Galp Energia cade quant'è 2.8% dopu a so aghjurnazione di a produzzione di u sicondu trimestre, cù l'analisti chì dicenu chì i volumi eranu più dolci di l'anticipatu.
• Vontobel declina quant'è 6%, è EFG fala quant'è 5,2% dopu chì Citi hà tagliatu tramindui per vende è mantene una valutazione di compra nantu à Julius Baer, ​​dicendu chì vede sempre un bonu valore in i banche svizzeri è preferisce i ghjucatori più grande à l'indipindenti.
• Evonik cade quant'è 3.9% dopu chì Barclays hà tagliatu a so valutazione à uguali-pesu, dicendu chì vede opportunità in Brenntag è Lanxess trà i stock di chimichi europei.
• Orion guadagna quant'è 7.9% dopu chì a cumpagnia farmaceutica hà risuscitatu a so prospettiva FY dopu avè annunziatu chì pensa à travaglià cù MSD per sviluppà è cummercializà ODM-208, una droga per u cancru di prostata.
• Outokumpu guadagna quant'è 6,5% dopu chì u pruduttore di l'acciaio inossidabile hà vindutu a maiò parte di a so attività di Long Products, una transazzione chì Jefferies è Morgan Stanley qualificanu cum'è pusitiva.
• Hugo Boss cresce quant'è 3.1% cum'è Jefferies dici chì a cumpagnia pare chì surpassa i so cumpagni di lussu, è chì l'aspettattivi di crescita cuntinuata, guida "cunfortu" è un rebrand successu cumincianu à spustà u mercatu.
• Verallia guadagna finu à 3,3% dopu avè iniziatu cù una valutazione d'acquistu à Jefferies, chì dice chì u scontu di u fabricatore di vetru à i pari hè "injustificatu".

Prima di a sessione, i stocks asiatichi avanzavanu, guidati da l'azzioni di a tecnulugia di a regione. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà guadagnatu finu à 0.6%, frenendu un slide di dui ghjorni chì trascinò u benchmark à u livellu più bassu in dui anni u marti. I nomi di tecnulugia cum'è TSMC, JD.com è Meituan anu cuntribuitu u più à a manifestazione. A tecnulugia di l'infurmazione era u settore di u megliu rendimentu di a regione, postu chì l'Indice Tecnulugicu di Hang Seng hà ributtatu dopu chì i so recenti gocce mandatu a misura in una correzione tecnica. U benchmark di Taiwan hà saltatu quasi 3% postu chì u guvernu hà prumessu di sustene a borsa per a prima volta da i primi tempi di a pandemia. Equities anu publicatu guadagni moderati in Corea di u Sudu è in Nova Zelanda dopu chì i so banche cintrali anu aumentatu i tassi d'interessu da 50 punti di basa cum'è previstu. A borsa di Tailanda hè stata chjusa per vacanze. "I banchieri cintrali, i decisori pulitichi di u mondu duveranu sceglie u so postu nantu à a quantità di inflazione chì sò disposti à tollerà versus quantu una crescita di crescita chì volenu creà", Ben Powell, capu di stratega di investimenti APAC in BlackRock Investment Institute. hà dettu in una entrevista di Bloomberg TV. In più di i dati d'oghje nantu à i prezzi di i cunsumatori per valutà ciò chì a Riserva Federale farà dopu, i cummircianti monitoranu ancu i risultati di i guadagni corporativi in ​​Asia per i segni di qualsiasi impattu da i blocchi di a Cina durante u secondu trimestre.

L'azzioni giapponesi anu avanzatu mentre l'investituri aspettanu dati di i Stati Uniti chì ponu dimustrà chì l'inflazione hà ghjuntu à un novu altu di quattru decennii. L'indice Topix hà aumentatu di 0,3% à 1,888.85 à a 3pm close in Tokyo, mentre chì u Nikkei 225 hà avanzatu 0,5% à 26,478.77. Recruit Holdings Co. hà cuntribuitu u più à u guadagnu di Topix, aumentendu 2.9%. Da 2,170 azzioni in l'indici, 1,400 s'arrizzò è 633 cadunu, mentri 137 ùn anu cambiatu. "I stock giapponesi anu da difficultà à truvà un sensu di direzzione prima di l'annunziu di u CPI di i Stati Uniti", hà dettu Mitsushige Akino, un anzianu dirigente di Ichiyoshi Asset Management.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hà tenutu vicinu à u so livellu più altu in più di dui anni è u greenback cummercializatu mischiatu contru à i so cumpagni di u Gruppu di 10 cum'è i cummercianti aspittavanu i dati di l'inflazione di i Stati Uniti dopu u marcuri per indizi nantu à a trajectoria di a tarifa di a Riserva Federale. JPY è SEK sò i più debuli in G-10 FX, CHF è AUD superanu. L'EUR / USD si ferma di novu, calendu 6 pips timidi di parità prima di ricuperà ligeramente. I mercati di i soldi anu aumentatu l'aposti nantu à u ritmu di l'aumentu di i tassi di BOE dopu chì l'ecunumia di u Regnu Unitu hà crisciutu più veloce di l'estimazione mediana di maghju per allevà i teme di una recessione. U PIB di u Regnu Unitu hè cresciutu da un 0,5% sorprendentemente robustu in mezzu di una crescita di e visite à i medichi è di e prenotazioni di vacanze, dopu una calata di 0,2% in April, una figura chì hè stata rivista più altu. U dollaru neozelandese hà inizialmente cascatu è dopu sguassatu e perdite dopu chì u bancu cintrali hà risuscitatu i tassi d'interessu di 50 punti di basa cum'è l'economisti prevede. U yen hà sottumessu à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10 in mezzu di l'aspettativa chì l'IPC di i Stati Uniti serà abbastanza forte per mantene a scommessa alta per un ciculu aggressivu cuntinuu di crescita di i tassi da a Riserva Federale. I settori super-longi anu purtatu a caduta di i rendimenti di i boni di u guvernu dopu a compra da u Bancu di u Giappone.

In i tassi, u rendimentu di u Treasury di 10 anni era pocu cambiatu à 2.97% dopu a caduta di dui punti basi u marti. I TSY Cash sò comparativamente tranquilli davanti à a liberazione CPI d'oghje. Curve tedesca è britannica bear-flatten, underperforming Treasuries. I spreads periferici si allarganu in Germania cù 10y BTP / Bund torna vicinu à 200bps. I Gilts è i Bunds sò cascati, sottumessi à i Treasuries. I mercati di i soldi anu aumentatu l'aposti nantu à u ritmu di l'aumentu di i tassi di BOE dopu chì l'ecunumia di u Regnu Unitu hà crisciutu più veloce di l'estimazione mediana di maghju per allevà i teme di una recessione.

In i commodities, i futuri crudi avanzanu. U WTI derive 1.1% più altu per u cummerciu vicinu à $ 96.90. A maiò parte di i metalli di basa cummerciale in u verde; U lead LME cresce di 1,1%, superendu i pari. LME zinc lags, dropping 0.2%. L'oru spot hè pocu cambiatu à $ 1,726/oz

À u ghjornu avanti avà, è e versioni di dati includenu a liberazione di u CPI di i Stati Uniti per ghjugnu, è ancu u PIB mensile di u Regnu Unitu per a produzzione industriale di maghju è di l'Eurozona per maghju. Altrimenti da i banche cintrali, u Bancu di u Canada farà a so ultima decisione pulitica, è a Riserva Federale liberarà u so Libru Beige.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,2% à 3.830,50
• STOXX Europe 600 calata di 0,8% à 413,52
• MXAP aumenta di 0,3% à 155,40
• MXAPJ aumenta di 0,5% à 511,37
• Nikkei hà aumentatu 0.5% à 26,478.77
• Topix up 0.3% à 1,888.85
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,2% à 20 797,95
• Shanghai Composite pocu cambiatu à 3,284.29
• Sensex calata di 0,5% à 53 636,37
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,2% à 6 621,56
• Kospi hà aumentatu di 0,5% à 2 328,61
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 1.16%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0038
• U Brent Futures hè in crescita di l'1,1% à $ 100,63/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,0% à $ 1,726.85
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 108.15

Top News Overnight da Bloomberg

• A riapertura prevista di un pipeline di gasu russu chjave a settimana prossima pò esse un affare più grande per l'euro cà a prima crescita di i tassi d'interessu in una dicada da u BCE. I dui sò stati stabiliti per u 21 di lugliu. Mentre chì i piani di u BCE per cumincià à elevà i tassi sò stati ben signalati è dunque u prezzu di i mercati, ci hè più dubbitu nantu à se a Russia hà da ripristinà veramente i flussi di gas in Europa dopu a manutenzione di u pipeline Nord Stream 1 hè cumpletu.
• A Cina hà da prufittà di u mecanismu di aggiustamentu di i tassi di depositu basatu in u mercatu è guidà l'istituzioni finanziarie per trasmette l'effettu di a caduta di i tassi di depositu à i so prestiti in parte di sforzi per calà i tassi di prestitu reali, dice Zou Lan, capu di u dipartimentu di pulitica monetaria di PBOC. à un briefing
• U BCE fighjendu u scambiu di l'euro-dollaru, postu chì i minimi recenti ponu ancu stimulà l'inflazione dighjà record, secondu u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Francois Villeroy De Galhau.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac era per suprattuttu pusitivi, postu chì a regione hà sbulicatu u debule di Wall St , ma cù un rialzo limitatu in mezzu à l'aumentu di i tassi di u bancu cintrali è davanti à i prossimi avvenimenti di risicu chjave cumpresi u cummerciu cinese è i dati CPI di i Stati Uniti. ASX 200 hà cummercializatu indecisively cum'è a forza in a tecnulugia hè stata compensata da pèrdite in energia dopu a recente calata di i prezzi di u petroliu. Nikkei 225 era sustinutu da una valuta più debule, ma cù guadagni limitati dopu una rampa in i casi di Tokyo COVID. Hang Seng è Shanghai Comp. guadagnatu ma cù u cuntinente choppy davanti à i dati di u cummerciu cinese, mentri l'azzioni di tecnulugia di Hong Kong sò stati rinfurzati dopu chì a Cina hà appruvatu 67 ghjochi domestici in lugliu.

Top Notizie Asiatiche

• A Dogana di a China hà dettu chì u cummerciu esteru hè previstu di ottene una crescita stabile è chì a crescita di u cummerciu in maghju è ghjugnu hà invertitu a tendenza in calata, ma hà nutatu chì u cummerciu esteru face instabilità è fattori incerti, secondu Reuters.
• "Lanzhou in a Pruvincia di Gansu di u Nordu Occidentale di a Cina hà sigillatu i so 4 distretti per 7 ghjorni per frenà l'ultimu flare-up di COVID19 chì hà iniziatu da u venneri scorsu è hà purtatu à 143 infezioni à 10 ore di mercuri", secondu Global Times.

Borse europei sò pressati è versu a mità di i paràmetri di a matina mentre aspittemu i dati di inflazione di i Stati Uniti, Euro Stoxx 50 -0,6%. Settori, sò principarmenti in u rossu cù nomi difensively-inclined lagging benchì l'Energia supera è hè verde à mezu à l'azzione di benchmark. In i Stati Uniti, i futuri sò modestamente più fermi, ma sò stati choppy cù u posizionamentu pre-CPI in corso; ES + 0,2%. Alphabet (GOOGL) hà dettu, u 12 di lugliu, chì per via di u prugressu di l'assunzione digià ottenutu, rallentarà u prucessu di assunzione per u restu di l'annu, via Reuters; cum'è tutti i Cos, ùn hè micca immune à i ventu in capu ecunomicu. Kroger (KR) lancia un abbonamentu annuale, furnisce consegne gratuite illimitate per ordini più di 35 USD è sconti di carburante finu à 1 USD/gallone à fiancu à altri risparmi.

Top Notizie Europee

• I legislaturi di u Regnu Unitu anu da passà avanti cù a legislazione per strappà l'accordu cummerciale post-Brexit oghje, secondu FT.
• Network Rail hà offrittu à i travagliadori di dui sindicati aumenti di pagamentu in un tentativu di evità altre greve paralizanti, secondu FT.
• Salvini di l'Italia dice chì u Partitu di a Lega ùn hè micca dispostu à stà in u guvernu se u Partitu 5-Star si dimette, aghjustendu chì se 5-Star ùn sustene micca un votu di fiducia di ghjovi, l'Italia duveria chjamà elezzioni anticipate. In seguitu, u Partitu Democraticu ùn hè micca vuluntà di furmà novi guverni senza u Partitu 5-Star, secondu una fonte di partitu citata da Reuters.

Geopuliticu

• L'armata chinesa hà dettu chì hà monitoratu è cacciatu un distruttore americanu chì hè intrutu in l'Isule Paracel di u Mari di a Cina Meridionale, mentre aghjunse chì l'azzioni di l'armata americana violavanu seriamente a sovranità è a sicurità di a China. Inoltre, l'armata americana hà dichjaratu chì l'USS Benfold hà affirmatu i diritti è e libertà di navigazione vicinu à l'Isule Paracel in cunfurmità cù u dirittu internaziunale, secondu Reuters.
• A Marina di i Stati Uniti dice chì u Ronald Reagan Carrier Strike Group opera in u Mari di a Cina Meridionale.
• Venezuela hà arrestatu almenu trè americani prima di questu annu accusati di pruvà à entre in u paese illegale, secondu e fonti citate da Reuters.
• U portavoce di u Ministeru di l'Affari Esteri di l'Iran hà dettu chì i risultati di e negoziazioni cù l'Arabia Saudita sò stati promettenti, i lati anu un interessu di cuntinuà e discussioni. In seguitu, u presidente iranianu Raisi hà dettu chì ùn si ritirarà micca da a so pusizione "justificata" in e discussioni per rinviviscia u JCPOA 2015, hà dettu a TV statale.

Banche Centrali

• RBNZ hà aumentatu l'OCR da 50bps à 2.50%, cum'è previstu, è hà dettu chì ferma apprupriatu per cuntinuà à rinfurzà a pulitica, mentre ch'ellu hà da rinfurzà e cundizioni à un ritmu per mantene a stabilità di i prezzi è sustene u massimu impiegu sustinibili. RBNZ hà aghjustatu chì u Cumitatu hè risolutu in u so impegnu à assicurà chì l'inflazione di i prezzi torna à u intervallu di destinazione 1%-3% è hà accunsentutu à elevà l'OCR à un livellu induve hè cunvinta chì l'inflazione di i prezzi di u cunsumadore si stabiliscerà in u intervallu di destinazione, ma hà aghjustatu chì una volta. l'offerta è a dumanda aggregate sò più equilibrati, l'OCR pò turnà à un livellu più bassu è più neutrale. Inoltre, u Cumitatu hà accunsentutu à mantene l'approcciu di alzà rapidamente l'OCR è s'hè mantenutu à l'aise cù u percorsu prughjettatu di l'OCR ch'ellu hà delineatu in maghju, è hà nutatu chì ci sò risichi à pocu pressu à u cunsumu per i prezzi di u cunsumu è ancu à mediu termini. risichi per l'attività ecunomica.
• BoK hà elevatu a so Tariffa di Base da 50bps à 2.25%, cum'è previstu, cù a decisione presa à l'unanimità. BoK hà dichjaratu chì a crescita di u 2022 di a Corea di u Sudu si moderarà più da una projezzione precedente è l'inflazione resterà alta per qualchì tempu, è hà nutatu chì l'inflazione supererà a previsione di maghju per tuttu u 2022 è chì l'inflazione core hè più altu di 4% per un periodu considerableu. Inoltre, u guvernatore di BoK Rhee hà dettu chì un più strettu di a pulitica di 25bps pareva apprupriatu in u futuru se l'inflazione attuale cuntinueghja per u mumentu è chì hè ragiunate d'aspittà i tassi à 2.75% -3.00% à a fine di l'annu.
• Villeroy di u BCE dice chì ùn hè micca l'EUR chì hè debule, ma u USD chì hè forte.

FX

• Greenback grinds più altu davanti à i dati di l'inflazione di i Stati Uniti, ma ferma ritenutu, DXY torna sopra 108.000 in u range 108.020-390.
• L'Aussie si riunisce à fiancu à i metalli di basa è aspetta un rapportu di travagliu per più impulsu; AUD / USD avvicinendu 0.6800 vs sub-0.6750 low.
• Franc forge guadagnà rifugiu versu u Dollaru è Euro, USD / CHF sottu 0.9800 è EUR / CHF sottu 0.9850.
• Kiwi un pocu deflated dopu chì RBNZ hà mantinutu u ritmu di strettu à a mità di puntu, a guida è a strada OCR, NZD / USD capped in 0.6150.
• Sterling sustinutu da i dati di u Regnu Unitu supra-previsioni è rimarche da u guvernatore di BoE Bailey chì si inclina versu una crescita più grande di 25bp, Cable straddling 1.1900 è EUR / GBP pivoting 100 è 200 DMA.
• Loonie in cerca di un boost BoC via un aumentu di a tarifa di 75bp è una guida falcata, USD / CAD versu a fine bassa di a banda 1.3050-00 cù l'opzione 1.57bln scadenza chì scende à u numeru tondu.
• Yen minatu da i renditi più fermi di u Treasury di i Stati Uniti pre-CPI è post-debuli 10-year note l'asta, USD / JPY rebounds through 137.00 again.
• Yuan annulla alcune pèrdite dopu chì u surplus di u cummerciu di a Cina supera u cunsensu è u PBoC s'impegna à sustene u sustegnu per l'economia reale; USD / CNH è USD / CNY testing offerte è supportu da ogni latu di 6.7200.

Rendimentu Fissu

• U debitu svanisce da i primi massimi di l'UE, indipendentemente da u sentimentu di risicu off, cum'è u clock scende à i dati chjave CPI di i Stati Uniti.
• Bunds tiranu ghjustu davanti à 153.00, Gilts in 116.00 è T-note timida di 119-00.
• L'offerta italiana è tedesca ricivuta relativamente bè, ma l'imminente rimborsu di boni longhi vene nantu à i tacchi di a dumanda tepida per l'emissione di 10 anni.

Commodities

• I benchmarks crudi sò offerti dopu à un pick-up concertatu in a matina europea chì hè accadutu senza alcun mutore fundamentale frescu evidenti.
• Dati d'inventariu privatu US (bbls): Crude + 4.7mln (exp. -0.2mln), Gasoline + 2.9mln (exp. -0.4mln), Distillati + 3.2mln (exp. + 1.6mln), Cushing + 0.3mln.
• U Guvernu di Unità Naziunale di Libia hà decisu di rimpiazzà u presidente è u cunsigliu di u NOC, secondu una fonte di u guvernu. NOC hà annunziatu dopu l'elevazione di a forza maiò nantu à l'esportazioni da i terminali di l'oliu di Brega è Zueitina, mentre aghjunse chì e negoziazioni sò state purtate per permette l'esportazioni da u portu di Es Sider è ripiglià a pruduzzioni à i campi Al Waha è Mellita, secondu Reuters.
• U presidente di Eni (ENI IM) dice chì l'Italia serà capace di rimpiazzà u 50% di i flussi di gas russi cù altre fonti stu invernu, è l'80% l'invernu prossimu, via Reuters citendu un documentu.
• U Ministru di l'Affari Esteri di l'Ungheria dice chì puderia cumprà finu à 700 MCM di gasu nantu à u mercatu prima di a stagione di riscaldamentu, in più di un accordu di furnimentu à longu andà cù a Russia.
• IEA OMR: 2023 dumanda 101,3 mln BPD, + 2,1 mln BPD; guidatu da una forte crescita in i paesi non-OCDE. A dumanda 2022 tagliata da 200k BPD, videndu una crescita di 1,7 mln à 99,2 mln BPD
• L'oru spot hè modestamente più fermu riuscendu à capitalizà a sessione di allentamentu di u USD, LME Copper hà benefiziu da u tonu generalmente constructivu APAC, ancu s'è i participanti resteranu cunnisciuti è prudenti intornu à a situazione China-COVID.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07: 00: Lugliu Applicazioni Ipoteche MBA -1.7%, prima -5.4%
• 08: 30: June CPI YoY, est. 8.8%, prima 8.6%; MoM, est. 1.1%, prima 1.0%
• 08: 30: June CPI Ex Food and Energy YoY, est. 5.7%, prima 6.0%; MoM, est. 0.5%, prima 0.6%
• 08: 30: Ghjugnu Reale Reale Hourly Earning YoY, prima -3.0%, riveduta -2.9%
• 08: 30: Giugnu Reale Media Reale Weekly Earnings YoY, prima -3.9%, riveduta -4.0%
• 14:00: A Riserva Federale di i Stati Uniti libera u libru beige
• 14:00: Dichjarazione di bilanciu mensile di ghjugnu, stima – $ 75b, prima – $ 174.2b

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Deve esse fora per i prossimi trè ghjorni cù a famiglia, ma datu quantu sò occupati, aghju ritardatu dui di i ghjorni finu à Aostu. Tuttavia, ùn possu micca scappà di una gita à u Parcu Temàticu dumane, cusì stanu sempre. Odiu i parchi tematichi è e montagne russe cun passione. I lettori puderanu ricurdà l'ultima volta ch'e aghju avutu una discussione cù qualcunu chì hà imbuttatu cù tutta a so famiglia in a fila davanti à mè. Eru più disgruntled à a fine di una longa ghjurnata è prumessu di ùn vultà mai. Tuttavia, i mo figlioli li adoranu. S'ellu fussi à mè, e mo preferenze dominarianu è ùn andemu micca, ma sfurtunatamenti a mo moglia altruista mette prima i nostri figlioli. Probabilmente una cosa bona !!

Seraghju quì avà per l'impurtante CPI di i Stati Uniti oghje, ma mi mancherà l'iniziu cerimoniale di a stagione di i guadagni dumani cù sta settimana videndu una piccula selezzione di i principali finanziarii di i Stati Uniti è e cumpagnie di cunsumu imballati. U mo cullegu Binky hà appena publicatu a so preview completa, dispunibule quì. S'aspittava chì i guadagni batteranu in a regione di percentualità di una sola cifra, sottu à a media storica di longu andà di 5%. L'earnings sò prubabilmente esse 3.1% qoq inseme cù rivisioni in diminuzione di stimi avanti. In a stagione di earnings, l'estimazioni sò state riviste più bassu per ogni settore ma l'energia, chì hà sperimentatu aghjurnamenti. Aduprendu un approcciu di fondu, a crescita di l'EPS in u 5.7%.

In direzione di l'IPC è di i guadagni, dopu chì i mercati anu arrampicatu un muru di preoccupazione da a mità di ghjugnu, parevanu perde un pocu di pede di novu in l'ultimi ghjorni, postu chì i timori di una recessione dominanu di novu, à fiancu à i timori di aumenti aggressivi di i tassi da u centru. banche, l'aumentu di i casi di Covid in Cina è a prospettiva di a Russia taglià u gasu d'Europa. Stu sfondate lugubre hà vistu l'S&P 500 (-0,92%) perde u terrenu per un terzu ghjornu in seguitu, mentre chì i timori di a dumanda di indebolimentu rinviavanu i prezzi di u petroliu crudu Brent sottu à $ 100/bbl è hà ancu purtatu à u sicondu ghjornu di un novu rally di grandezza in sovrani. ligami. L'oliu hè pocu cambiatu in u cummerciu di l'Asia cù i futuri Brent è WTI quasi flat à $ 99.76 / bbl è $ 95.99 / bbl rispettivamente mentre andemu à pressa.

Tuttavia, l'attenzione principale di l'oghje serà quasi certamente nantu à a liberazione di u CPI di i Stati Uniti per ghjugnu, chì metterà a scena per a prossima decisione di a Fed in solu duie settimane. Ricurdativi chì era u rapportu assai più forte di l'aspittatu di u mese passatu chì hà suscitatu una reazione tumultuosa di u mercatu chì culminata in a Fed chì si move da 75bps in una sola riunione per a prima volta da u 1994, avendu prima signalatu solu un muvimentu di 50bps. Allora ogni altra sorpresa oghje puderia avè un grande impattu. In quantu à ciò chì aspittà, i nostri economisti americani cercanu una lettura mensile sopra cunsensu sia per l'IPC principale (+1.3%) sia per l'IPC core (+0.6%), chì à u turnu avissi da piglià l'IPC di u capu annu in annu. finu à u so livellu più altu da u 1981, à + 9,0%.

Ancu se aspittemu un'altra stampa di inflazione forte oghje, prima di quella liberazione, ci sò stati in realtà segni crescente di tregua in u fronte di l'inflazione grazia à più perdite trà una quantità di materie prime chjave. Brent Crude (-7.11%) è WTI (-7.93%) i prezzi di u petroliu anu vistu perditi sustanziali, i prezzi di u cobre (-4.10%) anu ghjuntu à un minimu di 19 mesi è l'oru (-0.46%) hà toccu un minimu di 9 mesi. Infatti, l'unica eccezzioni maiò à quellu mudellu era u solitu suspettatu di u gasu naturale europeu (+ 4,92%) chì hà quasi invertitu a calata di u ghjornu precedente dopu à i taglii di a capacità norvegese. I nostri culleghi di ricerca in Francoforte anu publicatu ieri una nota dettagliata nantu à u prublema di l'approvvigionamentu di gas (link here), induve passanu à traversu 3 scenarii di cumu e cose puderanu evoluzione, cumpresu ciò chì succede se a Russia chjude completamente i rubinetti di gas in Germania dopu u periodu di mantenimentu chì implica chì u gasu hè razionatu durante i mesi d'invernu.

Ancu s'è parechji accolteranu a diminuzione di quelli commodities citati sopra, a cattiva nutizia hè chì u mutivu di a diminuzione hè per via di teme di recessione, è ieri hà vistu una quantità di indicatori di recessione supplementari lampendu cù alarma crescente. Unu in particulare hè a curva 2s10s, chì hà invertitu prima di ogni una di l'ultimi 10 recessioni di i Stati Uniti, è ferma vicinu à a so più invertita di stu ciculu finu à quì à -8.5bps dopu à dipping sottu -12bps intraday. Puderemu enfasi chì mentre simu u più grande fan di a curva di rendimentu, di solitu ci vole un minimu di trè quarti da l'inversione à a recessione, cusì pensemu sempre chì pò piglià un pocu di tempu da a prima inversione in marzu per cunfirmà a recessione quasi inevitabbile.

Per a curva 1s10s è 2s5s, era assai a stessa storia di esse u più invertitu finu à questu ciclu, è a curva 3m10s hà righjuntu u so più pianu da nuvembre 2020. E mentri a Fed ci hà dettu di fucalizza nantu à a so preferenza à pocu tempu. forward spread (18m3m minus 3m), ancu quellu chjusu sottu à 100bps per a prima volta finu à questu annu à 94bps (da un piccu di 270bps à principiu d'aprile), cusì sti misure sò tutte in tendenza in a direzzione sbagliata da un puntu di recessione.

In quantu à i muvimenti di u rendiment assolutu, u tonu di risichi-off li hà vistu muvimenti più bassu in i dui lati di l'Atlanticu. I rendimenti di u Treasury à 10 anni sò caduti -2.4bps à 2.97%, ancu s'ellu era ancu -9.6bps più bassu intraday. Ci hè statu un rimbalzu discretu in i rendimenti di u Treasury più longu dopu à a cuda di 2bp in l'asta di 10 anni. I rendimenti sò abbastanza stabili in u cummerciu asiaticu. Intantu in Europa, quelli nantu à bunds 10yr (-11.3bps), OATs (-12.8bps) è BTPs (-9.8bps) sò tutti rientrati ancu, postu chì a preoccupazione per a situazione ecunomica hà purtatu l'investituri à u prezzu à un ritmu menu aggressivu di strettu monetariu. in i prossimi mesi, in particulare da u BCE. Chistu significava ancu chì l'Euro stessu s'avvicinava sempre più vicinu à a parità contr'à u Dollaru di i Stati Uniti ieri, è avete bisognu à guardà à 5 decimali per vede chì evità solu quella tappa, cù un minimu intraday di $ 1,00003 durante a matina europea, finendu u ghjornu. solu un capelli più bassu versus u dollaru, down -0.03% à $ 1.0037.

L'azzioni europee anu fattu un modestu ritornu da u selloff di u luni, mentre chì l'azzioni americane anu finitu più bassu dopu avè flirtatu cù guadagni tuttu u ghjornu. U STOXX 600 hà guadagnatu + 0.49%, cù u DAX chì hà fattu un toccu megliu à + 0.57%, purtendu u STOXX 600 à pocu pressu per a settimana, mentre chì u DAX hè sempre -0.84% ​​più bassu nantu à a settimana. L'S&P 500 hè cascatu -0.92%, dopu à u cummerciu vicinu à a maiò parte di u ghjornu. I teorii abbundanu per u turnaround tardu. I tecnichi di u mercatu sottumessi anu indicatu i prugrammi di vendita algoritmichi potenziali, mentre chì i rumuri si sparghjenu in certi circoli chì u rapportu CPI hè statu filtratu è hà revelatu una stampa di + 10%. L'ufficiali ci anu disabusu di l'ultime, ma ancu parla di l'ansietà elevata chì i mercati sò scambiati cù i dati inflazionisti. In quantu à a ripartizione, l'azzioni di l'energia (-2.03 %) eranu u underperformer chjaramente, ma una larga larga di azzioni hà pigliatu una calata più bassu in u dopu meziornu, mandendu u NASDAQ (-0.95%), FANG + (-1.01%), è Russell 2000 (-0,22%) tutti più bassi in u ghjornu. Allora ùn ci hè micca un mutore macrou chjaru per l'equità ieri, ma di novu, u CPI d'oghje serà instructivu nantu à u percorsu à pocu pressu.

Overnight in i mercati di l'equità di l'Asia sò cummerciale più altu dopu perdite recenti. Mentre scrivu, u Hang Seng (+ 0,81 %) conduce i guadagni in tutta a regione cù u Kospi (+ 0,71 %), Shanghai Composite (+ 0,36 %), CSI (+ 0,26 %), è u Nikkei (+ 0,33 %) tuttu scambià. In u futuru, i futuri di l'equità in i Stati Uniti indicanu un principiu stabile cù i cuntratti nantu à l'S&P 500 (+0.14%) è u NASDAQ 100 (+0.21%) chì si movenu più altu.

Passendu à l'azzione di a pulitica monetaria, u Bank of Korea (BOK) hà aumentatu i tassi di 50bps, purtendu u tassu di riferimentu à 2.25% per aiutà à rinfurzà l'inflazione da un altu di 24 anni di 6%. L'aumentu di i tassi senza precedente vene ancu quandu u bancu cintrali prevede chì u tassu di crescita di u paese ritardarà "sottu à a previsione di maghju di 2.7%. In altrò, u Bancu di Riserva di Nova Zelanda (RBNZ) in una mossa prevista hà ancu aumentatu a so tarifa ufficiale di cash (OCR) da 50bps per una terza riunione consecutiva à 2.5%.

Stà in Asia, un altru risicu chì hè statu in pochi tituli di novu hè Covid. In parte questu hè per via di a situazione in corso in Cina, induve un flussu constante di casi hè statu signalatu in l'ultimi ghjorni. Ma in più di quessa, i Stati Uniti stanu cunsiderà s'ellu espansione a raccomandazione di u sicondu booster à tutti l'adulti in vista di a diffusione di a variante BA.5 omicron, è u coordinatore di coronavirus di a Casa Bianca Ashish Jha hà dettu chì queste discussioni "sò andate per una stonda". Di particulari preoccupazione per i funzionari, u BA.5 pare evade l'immunità furnita da infizzioni prima.

Quì in u Regnu Unitu, serà un altru ghjornu avventu nantu à a scena pulitica cum'è u primu scrutiniu di i deputati si svolge in l'elezzione di dirigenti cunservatori, chì deciderà ancu u prossimu Primu Ministru. 8 candidati seranu nantu à u votu d'oghje, è l'anzianu Cancelliere di l'Escacchiere Rishi Sunak hè attualmente in capu in quantu à l'approvazione di u MP, cù eri vedendu guadagnà quellu di u Vice PM Dominic Raab, frà altri. I candidati anu bisognu di u sustegnu di almenu 30 parlamentari oghje per avanzà à u prossimu scrutiniu chì si svolge dumani.

Ùn ci era micca assai dati ieri, ma e versioni chì avemu avutu solu aghjustatu à u sentimentu negativu. Prima l'inchiesta ZEW tedesca hà vistu a lettura di l'aspettattivi caduta à u so livellu più bassu da a crisa di u debitu sovranu à -53.8 (vs. -40.5 previstu), mentri a lettura di a situazione attuale hè cascata à -45.8 (vs. -34.5 previstu). Separatamente, l'indici di ottimisimu di i picculi imprese di u NFIB da i Stati Uniti hè cascatu à 89,5 (vs. 92,5 previstu).

À u ghjornu avanti avà, è e versioni di dati includenu a liberazione di u CPI di i Stati Uniti per ghjugnu, è ancu u PIB mensile di u Regnu Unitu per a produzzione industriale di maghju è di l'Eurozona per maghju. Altrimenti da i banche cintrali, u Bancu di u Canada farà a so ultima decisione pulitica, è a Riserva Federale liberarà u so Libru Beige.