I futuri aumentanu à duie settimane cum’è i cummircianti vedenu a fine di u ciculu di caminata di a Fed

I futuri indicanu un solidu vicinu à a settimana – avà chì una recessione è i taglii di i tassi prima sò assicurati…

…. cù una continuazione di a manifestazione chì hà spintu i stocks à i massimi di duie simane, cù Tech chì cuntinueghja à guidà mentre a Tecnica Cinese aiuta à alimentà a manifestazione globale di risichi per finisce a settimana. I futuri tech-heavy Nasdaq 100 anu aghjustatu 1% mentre i cuntratti nantu à l'S&P 500 anu guadagnatu 0,9%, cummerciu vicinu à i massimi di a sessione à 3,833 dopu chì u principale indicatore di stock di i Stati Uniti hà chjusu vicinu à i massimi di a sessione ghjovi, aghjunghjendu più di 3% in trè ghjorni. In Europa, u Stoxx Europe 600 hà aumentatu 1.5%, cù u benchmark stabilitu per un picculu rimbalzu sta settimana. I rendimenti di u Treasury di 10 anni sò aumentati à 3,13% dopu chì prima sliding as low as 3,04%.

In u cummerciu di premarket, u fabricatore di software Zendesk Inc. hà sappiutu più di 50% annantu à i rapporti chì hè vicinu à ghjunghje à un accordu per esse acquistatu da un gruppu di cumpagnie di compra guidate da Hellman & Friedman è Permira. L'azzioni di u bancu eranu soprattuttu più altu ancu dopu à l'ultima prova di stress chì i risultati dimustranu chì tutti i 34 banche participanti anu passatu (di sicuru). In a notizia corporativa, Coinbase lanciarà u so primu pruduttu derivativu criptu u luni à mezu à l'inguernu criptu attuale. L'azzioni chinesi listate in i Stati Uniti aumentanu in u cummerciu di premercatu, in traccia di a so megliu settimana da aprile, postu chì più osservatori di u mercatu diventanu pusitivi nantu à u gruppu in mezzu di un graduale allenamentu di a repressione di Pechino à a tecnulugia. Alibaba (BABA US) + 3%, Nio (NIO US) + 2.8%. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di FedEx Corp. (FDX US) anu guadagnatu in u cummerciu di premarket cù l'analisti chì anu accoltu soprattuttu a so previsione annuale di guadagnu chì era sopra l'aspettativa in mezzo à i prezzi di pacchetti più alti è a risoluzione di certi prublemi di operazione in relazione à a penuria di travagliu. Tuttavia, anu sempre mantenutu prudenza in mezzu di pressioni di i costi è di incertezza macroeconomica.
• L'azzioni bancari di i Stati Uniti pò esse volatile u venneri dopu chì a Riserva Federale hà annunziatu dopu à a fine di u cummerciu ghjovi chì tutti i banche anu passatu a so prova di stress annuale.
• Blackberry (BB CN) hà guadagnatu in a cummercializazione postmarket dopu avè infurmatu una perdita basica per parte per u primu trimestre di 5c, in linea cù l'estimi.
• L'azzioni di LendingTree (TREE US) anu calatu u 10% in u trading allargatu ghjovi, dopu chì a cumpagnia di finanzii di u cunsumu hà tagliatu a so previsione di u secondu trimestre per i rivenuti è l'Ebitda aghjustatu.
• L'azzioni di Sarepta Therapeutics (SRPT US) ponu esse sottumessi à pressione dopu avè annunziatu chì a FDA hà postu un postu clinicu nantu à l'oligomeru morpholino di fosforodiamidate cunjugatu cù peptide di a cumpagnia per trattà i malati cù a distrofia muscular Duchenne. Dice questu, l'analisti credenu chì questu hè soprattuttu un singultu è chì u stock duverà ottene un ascensu una volta chì i dati da a terapia genica NT di a cumpagnia sò divulgati.

In a so nota di u mercatu di u mercatu, Andrew Tyler di JPM dumanda "Questa manifestazione hà gambe" è risponde: "U prossimu catalizzatore maiò hè a data di u PCE di u 30 di ghjugnu. Questa manifestazione attuale vede i settori Tecnulugichi è Difensivi cum'è i più grandi outperformers. Mentre chì certi investitori puderanu. ghjucà impulsu, pare chì ci hè una mancanza cullettiva di cunvinzione cù parechji crede chì sta manifestazione fizzles. I cummircianti cercanu a cunferma da una scuperta sopra ~ 3900 livellu resistente ".

Per esse sicuru, l'investitori s'appoghjanu cù a quistione di ciò chì vene dopu se una recessione ecunomica s'impegna. Un scenariu – l'alcista – predice a pressione di i prezzi di rinfrescante è cusì u scopu di i banche cintrali per facilità u ritmu di l'aumentu di i tassi d'interessu. In l'altru, Jerome Powell hà rinforzatu a so determinazione di rinfriscà l'inflazione in testimonianza à i legislaturi sta settimana, dopu avè ricunnisciutu chì una recessione pò esse u prezzu à pagà.

"Malgradu l'osservazioni di l'ufficiali di a Fed, i crescenti preoccupazioni chì i so alti anu da scatenà una recessione in realtà significavanu chì l'investitori anu un prezzu à un ritmu più superficiale di l'aumentu di i tassi in i prossimi 12-18 mesi", i strateghi di Deutsche Bank AG guidati da Jim Reid. hà scrittu in una nota. "Questu hà avutu un impattu in i Treasuries". Avemu discututu largamente questu sta notte. A probabilità crescente di un piccu di i tassi mette u rendimentu di dui anni sensibili à a pulitica di i Stati Uniti per una di e so più grande gocce settimanali da marzu 2020. Intantu, i cummircianti cumincianu à valutà ogni azzione di a Fed nantu à i tassi oltre a riunione di dicembre, scaling. rinfurzà u strettu supplementu chì aspettanu è flirting cù a pussibilità di tagli in 2023.

In Auropa, l'equità anu cumerciatu bè cù u Stoxx chì cresce 1,5% è l'Euro Stoxx 50 1% più altu vicinu à i massimi di ghjovi. CAC 40 supera i pari. L'assistenza sanitaria è i media sò i settori più forti, i nomi di l'autos è i retail lag. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• L'azzioni europee di assistenza sanitaria saltanu, superendu u mercatu più largu. Societe Generale dice chì i fundamenti di u settore farmaceuticu europeu sò più sani cà i pari americani. Roche cresce quant'è 3,4%, Novo Nordisk + 3,2% è AstraZeneca + 2,6% trà i più grandi contributori à u guadagnu.
• L'azzioni di Ultra Electronics aumentanu finu à u 13% dopu una dichjarazione chì u guvernu britannicu s'inclina versu l'appruvazioni di l'acquisizione prevista di Cobham di u specialista in tecnulugia di difesa britannica.
• L'azzioni di LVMH aumentanu finu à u 2,9% nantu à a prima scelta di lussu di Bernstein in un momentu di incertezza macroeconomica è geopolitica, grazia in parte à a mega-marca Dior di u giant francese, chì l'analista Luca Solca dice chì hè una di e più grandi successi di l'industria.
• L'azzioni di Telenet aumentanu finu à u 6,4%, cù Barclays è New Street Research chì anu nutatu chì l'azzioni hè economica è pò diventà più attrattiva per u detentore di a maggioranza Liberty Global per cunsiderà cumprà u restu di l'azzioni.
• L'azzioni di Zalando cadenu finu à u 18%, chjappà u più bassu da ghjennaghju 2019. L'avvertimentu di u retailer in linea nantu à e so prospettive di vendita è di earnings ùn hè micca stata una sorpresa tutale, ma a scala di u downgrade à e so aspettative hè stata più significativa di l'anticipatu, dicenu l'analista. . I venditori di moda rapida è in linea diminuiscenu in Europa dopu un altru avvisu in u settore, sta volta da Zalando di Germania. HelloFresh slumps quant'è -9.7%, Delivery Hero -6.0%, Deliveroo -2.7%.
• L'azzioni di fertilizzanti si abbassanu in Europa cù Morgan Stanley chì signala l'esposizione di l'industria à l'aumentu di i prezzi di u gasu, l'incertezze di l'approvvigionamentu di gasu è e misure di guvernu cunnesse in Europa per prevene a carenza. L'azzioni di K+S cadenu finu à 4,9%, Yara finu à 4,8% è OCI 3,9%

Nanzu à a sessione, i stocks asiatichi si dirigiscenu per un secondu ghjornu di guadagnà cum'è l'azzioni di a tecnulugia anu fattu un ritornu à mezu à i rendimenti in caduta, cù l'investituri chì cuntinueghjanu à pisà a prospettiva di una inflazione più alta è un strettu monetariu. L'indice MSCI Asia Pacificu hà aumentatu finu à 1,2%, elevatu da i mercati tecnologichi cum'è a Corea di u Sud. Un calibre di azioni tecnologiche asiatiche hà saltatu, rallye da u livellu più bassu da settembre 2020. Una misura tecnologica cinese in Hong Kong hà avanzatu 4%. I nomi di i cunsumatori è di l'assistenza sanitaria anu cuntribuitu ancu à i guadagni di u venneri in mezzu di un cambiamentu globale à i stock difensivi. L'aziende asiatiche si dirigenu per u so primu guadagnu settimanale in trè, postu chì u mercatu hà pigliatu un respiro da una intensa pressione di vendita alimentata da teme chì un strettu monetariu aggressivu spinghje l'economia di i Stati Uniti in una recessione. U presidente di a Riserva Federale, Jerome Powell, in testimonianza à i legislatori, hà sottolineatu u so impegnu "incondizionatu" per riduce l'inflazione.

I stocks sò andati relativamente megliu in Asia chè in altre regioni, postu chì a mossa di a Cina per rinvià e restrizioni Covid sustene u sentimentu di u mercatu. U puntu di riferimentu di l'Asia hè calatu di circa 6% stu mese, cumparatu cù almenu 8% di diminuite in l'Indice S&P 500 è l'Euro Stoxx 50. "I differenziali di crescita s'apreranu trà a Cina è u restu di u mondu", Kinger Lau, U capu di stratega di l'equità di a China in Goldman Sachs, hà dettu in una entrevista Bloomberg TV. L'azzioni chinesi "tendenu à fà abbastanza bè per andà in u cungressu di u partitu, trè à sei mesi prima. Avà pare chì simu in u puntu dolce ".

L'azzioni giapponesi sò cresciute cum'è l'investitori anu valutatu i cumenti falchi da u presidente di a Fed, Jerome Powell, nantu à l'aumentu di i tassi d'interessu è una manifestazione di i Treasuries chì hà mandatu i rendimenti più bassi, aumentendu l'azzioni di a tecnulugia. L'Indice Topix hà aumentatu 0,8% à 1,866.72 à u tempu di u mercatu vicinu à Tokyo, mentre chì u Nikkei hà avanzatu 1,2% à 26,491.97. L'indice di Mamme di u Giappone hà righjuntu finu à 5,8%. Nidec Corp. hà cuntribuitu u più à u guadagnu di l'Indice Topix, aumentendu 6.5%. Da 2,170 azzioni in l'indici, 1,540 s'arrizzò è 550 anu cascatu, mentri 80 ùn anu cambiatu.

In Australia, l'indici S&P/ASX 200 hà cumpletu un guadagnu settimanale di 1.6% per chjude à 6578.70, postu chì l'azzioni di a tecnulugia anu fattu un ritornu in mezzu di i rendimenti cadenti. U benchmark tecnulugicu hà avutu un guadagnu settimanale di 8.1%, u più da l'aostu. Nove di l'11 subgauges anu finitu u venneri più altu, cù solu l'energia è l'azzioni minera chì scorrivanu dopu à un calibre di commodities ritirata. U mercatu di Nova Zelanda hè statu chjusu per una festa publica

In FX, l'indici di u puntu di u dollaru di Bloomberg hà sbulicatu in u rossu, prontu per a so prima calata settimanale in un mesi, cum'è l'investituri valutanu s'ellu l'aggressivu alzamentu di i tassi di a Riserva Federale punta l'economia di i Stati Uniti in una recessione; u Bloomberg Dollar Spot Index hè cascatu 0.5% sta settimana, mentre chì u rendimentu di dui anni di i Stati Uniti, sensibile à a pulitica, hè in corsu per a so più grande caduta settimanale da marzu 2020. U yen giapponese era l'unica valuta di u Gruppu di 10 per esse peghju chè u dollaru. , sliding back under 135. "U dollaru hè minatu da a debulezza in i dati PMI è e preoccupazioni crescente chì l'incrementi aggressivi di a tarifa eventualmente causanu un rallentamentu di crescita", disse Akira Moroga, manager di i prudutti di valuta in Aozora Bank in Tokyo. "I rendimenti di i Stati Uniti sò ancu stabilizzanti da una forte crescita recente per pisà u dollaru", disse. NOK è SEK sò i più forti in G-10 FX, JPY hè u più debule.

I tassi cancellanu i guadagni iniziali, cù i Treasuries avà ligeramente più economici in tutta a curva, postu chì i futuri di i stock americani avanzanu oltre i massimi di ghjovi, mentre chì i guadagni di i boni europei core svaniscenu è i stock europei si riuniscenu. I Stati Uniti rende più prezzu da 1bp-3bp à traversu a curva è si sparghje in un puntu di basa di a fine di ghjovi; 10 anni più altu da 1.5bp à 3.10%, bunds in u settore da un 3.5bp supplementu. I futuri di Bunds compie un viaghju di andata di ~ 150 tick, rallye vicinu à 149.00 prima di vultà versu 147.50. Le curve di cassa restano più ripide, i bunds long end sbarazzano ~ 3bps dopo aver inizialmente arricchito ~ 5bps. Cash UST è gilts sò comparativamente tranquilli dopu avè seguitu l'azzione di u prezzu di bunds in u cummerciu iniziale. I bonds italiani lag peers, allargendu u 10y BTP / Bund spread back over 200bps. I punti focali di a sessione di i Stati Uniti includenu i primi cumenti di Bullard è l'expectativa di inflazione di l'Università di Michigan, citati da u presidente di a Fed Powell in l'ultima decisione di pulitica.

In i commodities, i futuri crudi avanzanu, ancu se mantenenu in un intervallu relativamente ristrettu. U crudu West Texas Intermediate hà cumerciatu vicinu à $ 105 u barile dopu a ritirata annantu à e duie sessioni precedenti. U benchmark di i Stati Uniti hà persu quasi 4% sta settimana, mettendu i prezzi in corsu per a so prima caduta mensile da nuvembre. U cumplessu di metalli base hè sottu pressione, u stagnu LME cade più di 12%, u nichel hè più di 6%. L'oru spot cresce circa $ 4 per u cummerciu vicinu à $ 1,827/oz. Bitcoin cummercializatu rangebound da ogni latu di u livellu 21,000.

I prezzi di materie prime sliding anu cuntribuitu à una moderazione in e misure basate in u mercatu di l'expectativa di inflazione. U petroliu hà guidatu per a so prima perdita settimanale back-to-back dapoi u principiu d'aprile in mezzu di una vendita più larga in i mercati di materie prime.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu l'indicatore di u clima cummerciale Ifo di Germania per ghjugnu, a fiducia di i cunsumatori italiani per u ghjugnu, è e vendite di vendita di u Regnu Unitu per maghju. In i Stati Uniti, ci hè ancu l'indici di sentimentu finale di i cunsumatori di l'Università di Michigan per ghjugnu, è e vendite di case novi per maghju. Da i banche cintrali, senteremu da Centeno è de Cos di u BCE, Bullard è Daly di a Fed, Pill è Haskel di BoE, è u vice guvernatore di BoJ Amamiya.

Istantanea di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,7% à 3.826,75
• STOXX Europe 600 in crescita di 1,1% à 406,65
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 1.40%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1.0525
• I futuri Brent aumentanu di 0,4% à $ 110,51/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,2% à $ 1,826.53
• MXAP cresce di 1,1% à 159,08
• MXAPJ cresce di 1,3% à 527,68
• Nikkei hà aumentatu 1.2% à 26,491.97
• Topix up 0.8% à 1,866.72
• L'indice Hang Seng cresce di 2,1% à 21 719,06
• Shanghai Composite in crescita di 0.9% à 3,349.75
• Sensex cresce di 0,7% à 52 652,22
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,8% à 6 578,70
• Kospi hà aumentatu di 2,3% à 2.366,60
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 104.35

Top News Overnight da Bloomberg

• I fondi di l'equità glubale anu vistu i so più grandi flussi in nove settimane mentre l'investitori s'ammucciavanu in soldi in mezzu di teme chì l'economia di i Stati Uniti puderia esse diretta à una recessione.
• I cunsumatori di u Regnu Unitu cumincianu à sgrossate di fronte à l'aumentu di i prezzi, secondu una serie di rapporti chì dipinnu un ritrattu cupa di a crisa di u costu di a vita di a nazione.
• U Ministru di l'Ecunumia di Germania hà dettu ch'ellu ùn pò micca esse sicuru chì a Russia ripiglià e spedizioni attraversu un gasduttu chjave dopu u mantenimentu pianificatu u mese prossimu, aumentendu a prospettiva di una nova crescita di i prezzi è di razionamentu questu invernu.

Un sguardu più detallatu à i mercati mundiali da Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac hà infine seguitu à i guadagni in Wall St, induve una diminuzione di i rendimenti è i prezzi più bassi di e materie prime anu aiutatu à i principali indici à ricuperà da e perdite di apertura chì sò state attivate da dati PMI deludenti. Un SX 200 era pusitivu cù l'azzioni tecnulugichi incuraghjiti da i contraparti di i Stati Uniti chì anu benefiziu di l'ambiente di rendimentu più bassu, ancu s'è i guadagni in l'indici sò stati capped da a debule in i settori di e materie prime dopu a pressione recente in i prezzi di l'energia è di i metalli. Nikkei 225 hà truvatu u primu momentu à fiancu à i flussi di valuta è hà tenutu à guadagnà malgradu l'inversione di JPY. Hang Seng è Shanghai Comp. eranu pusitivi dopu chì i funzionari suggerenu recentemente un ampiu spaziu di pulitica per sustene un rendimentu ecunomicu stabile è cù u PBoC aumentendu i so sforzi di liquidità.

Top Notizie Asiatiche

• PBoC hà injectatu 60 miliardi di CNY via repos inversi di 7 ghjorni cù a tarifa di 2,10% per una iniezione di 50 miliardi di CNY ogni ghjornu, secondu Reuters.
• Xi Viaghju à Hong Kong in dubbitu dopu chì i Top Ufficiali uttene Covid
• U misteru Jumbo di Hong Kong s'approfondisce cum'è u ristorante pò esse flottante
• Set d'oru per una goccia settimanale nantu à u Votu d'inflazione incondizionatu di Powell
• U minerale di ferru hè pronta à finisce a settimana salvatica in calata mentre l'inventarii d'acciaio aumentanu
• Hedge Funds Cumprate Opzioni di Downside Dollar-Yen nantu à Rischi di Recessione

E borse europee anu aghjustatu nantu à a positività vistu in Wall Street ieri è in tutta l'APAC durante a notte, cù indici europei più fermi à varii gradi. I settori in generale prughjettanu un modestu preghjudiziu difensivu postu chì l'assistenza sanitaria, i media, i prudutti di u cunsumu, è l'alimentarii è e bevande residenu trà i vincitori, ancu s'è a tech hè ancu sustinuta da u pullback in i rendimenti di ligami. U più grande rivenditore in linea d'Europa Zalando (-12%) hè cascatu dopu à un avvertimentu di prufittu, è à u turnu hà trascinatu u settore di u Retail Europeu à u livellu più bassu da marzu 2020. In i Stati Uniti, i futuri di l'azzioni di i Stati Uniti sò più fermi in tuttu – cù u NQ chì guida strettamente u pacchettu. – i participanti anu ancu marcatu l'ES superendu a resistenza à 3,800.

Top Notizie Europee

• I Conservatori di u Primu Ministru di u Regnu Unitu Johnson anu persu u sediu parlamentariu in l'elezzione parziale di Wakefield à u Partitu laburista è persu l'elezzione parziale in Tiverton è Honiton à i Liberali Democratici, secondu Reuters. In seguitu, u PM Johnson hè statu avvistatu di "attenti à un colpu di statu", secondu u rapportu in The Telegraph. Inoltre, u presidente di u Partitu Conservatore Dowden hà dimissioni dopu à l'elezzioni parziali.
• U tesoriere di u Cumitatu di u 1922, Sir Geoffrey Clifton-Brown, suggerisce chì e regule di dirigenza Tory puderanu esse cambiate per permette à i ribelli un altru colpu à u PM, secondu Mail's Grove.
• U presidente di u partitu di Boris Johnson si dimette dopu à un doppiu colpu elettorale
• L'Assicuranza di Zurich vende una cartera di vita tedesca legata à Viridium
• L'Ucraina Ultime: Truppe per Lascià a Cità Orientale Chjave cum'è a Russia Guadagna
• Airlines 2Q vistu prufittuamente per a maiò parte, deterioramentu in 2023: DB

FX

• Kiwi elevatu in mezzu di venti trasversali favurevuli nantu à e vacanze di u mercatu NZ – Nzd/Usd sonde 0.6300 mentre Aud/Nzd si ritira versu 1.0950.
• L'euro incuraghjitu da elementi di l'indagine tedesca Ifo è Pound scrolla i dati misti di cunsumu di u Regnu Unitu, u sentimentu di u cunsumu bassu di u tempu è più dolore per PM Johnson nantu à i fatturi di risichi è a gravità Greenback – Eur / Usd firm on 1.0500 handle, Cable tests 1.2300 and DXY close to basa di a gamma 104.120-510.
• Aussie, Loonie è Franc all bounce within ranges as Buck backs off, ma Yen cuntinueghja à scuntrà a resistenza dopu un decent retracement – Aud/Usd back over 0.6900, Usd/Cad fades from pop above 1.3000 and Usd/Chf revers through 0.9600 pivot.
• Scandi Crowns ricuperanu a terra persa, Yuan sustinutu da l'iniezione di liquidità PBoC è u Peso da a guida di Banxico hawkish per supplementà 75 bp alzata – Eur / Sek sub-10.7000, Eur / Nok vicinu à 10.4500, Usd / Cnh sottu 6.7000 è Usd / Mx 0.000.000.

Rendimentu Fissu

• U debitu si ricuperà dopu à allungamentu di i limiti di ricuperazione – i Bunds superanu à 149,00, Gilts à 114,55 è 10 anni T-note 118-00
• I volumi di cummerciale aumentanu nantu à a strada di ritornu versu o à i minimi intraday di 147.21, 113.54 è 117-10+, postu chì l'appetite per u risicu si migliurà constantemente è l'attenzione torna à l'agenda di pm.

Commodities

• I futuri WTI è Brent August allarganu i so modesti guadagni in u cummerciu recente malgradu a mancanza di flussu di nutizie.
• L'EIA hà dettu chì un aghjurnamentu di statutu nantu à u rapportu settimanale di l'inventarii di l'oliu DOE serà furnitu u luni.
• L'oru spot resta senza incidenti sottu à 1 850 USD/oz – cù u Dollaru ancu cuntenutu intraday finu à avà.
• L'attenzione hè stata rivolta à i metalli di base, cù u nichel, u zincu è u stagnu trà i più grandi perdenti trà i prublemi di a dumanda è i prublemi di surplus.
• Codelco, u mineru di rame di u statu chilenu, hà righjuntu un accordu cù i travagliadori per finisce a greva, secondu Reuters.
• Cina hà da vende à l'asta 500.000 tunnellate di soia impurtata da e riserve statali u 1 di lugliu, secondu u centru cummerciale citatu da Reuters.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 10:00: June U. of Mich. Sentiment, est. 50.2, prima 50.2
  • 10: 00: ghjugnu U. of Mich Expectations, prima 46,8; Cundizioni attuali, est. 55.4, prima 55.4
  • 10: 00: June U. of Mich. 1 Yr Inflation, est. 5.4%, prima 5.4%; Inflazione di 5-10 anni, est. 3.3%, prima di 3.3%
• 10:00: Vendite di casa nova di maghju, 590.000 stimati, prima 591.000
  • MoM, est. -0,2%, prima -16,6%

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 07:30: Fed's Bullard Discute Banche Centrale è Inflazione
• 13:15: Daly di Fed Intervistatu nantu à Fox Business News
• 16:00: Daly di a Fed Parla à a Cunferenza di u Mercatu Ombre

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

I timori di una recessione imminente anu cuntinuatu à duminà i mercati in l'ultime 24 ore, cù una cumminazione di i cumenti di u presidente Powell, dati ecunomichi debuli è preoccupazioni rinnuvate per un cutoff di gasu europeu chì aiutanu à suonà l'alarma per l'investituri. In verità, a corsa improvvisa per i rifugi sicuri (inseme cù i dubbii nantu à quantu i banche cintrali aumenteranu in realtà se ci hè una recessione) hà significatu chì i bonds sovrani si sò riuniti bruscamente, cù i rendimenti di i bunds à 10 anni (-20,6 bps) chì anu vistu a so più grande calata di ogni ghjornu in più di un annu. decenniu, chì hè abbastanza qualcosa cunsiderà quantu sò stati volatili i ligami quist'annu. Dopu avè dettu chì l'S&P 500 hà finitu + 0.95% per quessa chì ùn era micca tuttu disgrazia per ciò chì era un ghjornu abbastanza bruttu per a nutizia.

In quantu à i diversi sviluppi, i dati debbuli anu ostaculatu a narrativa è hà purtatu à un volu à i ligami da u principiu, cù i PMI flash da l'Europa è i Stati Uniti chì pintanu una stampa ecunomica lugubre mentre arrotondamu Q2. Per esempiu, u PMI cumpostu di l'Eurozona hè cascatu à un minimu di 16 mesi di 51.9 (vs. 54.0 previstu), cumprese diminuzioni più grande di l'espertu in Germania è in Francia. Più tardi in u ghjornu, u PMI cumpostu di i Stati Uniti hè cascatu ancu à 51.2 (vs. 53.0 previstu), mentri l'iniziali richieste di disoccupazione settimanali di a settimana à u 18 di ghjugnu hè ghjunta à 229k, purtendu cusì a media mobile più liscia di 4 settimane à u so livellu più altu. dapoi u principiu di ferraghju. Allora una mala corsa di numeri chì almenu aghjunghjenu à i segni crescente chì vedemu un rallentamentu notevule in a crescita.

Siccomu i dati s'eranu più debbuli, ùn ci era micca segnu chì u presidente di a Fed Powell avia da esse rinviatu da a so sfida di restaurà a stabilità di i prezzi, è ancu hà riittatu davanti à u Cumitatu di i servizii finanziarii di a Casa chì u so impegnu à trattà cù l'inflazione era "incondizionatu". . Tenite in mente chì ellu hà lasciatu sta parolla fora di a so tistimunianza davanti à u Cumitatu Bancariu di u Senatu u ghjornu precedente, chì alcuni avianu interpretatu in una luce dovish, per quessa, ùn ci hè micca segnu chì a Fed hè pronta à lascià nantu à u compitu avanti. Inoltre, u guvernatore di a Fed Bowman hè diventatu l'ultimu membru di u FOMC per appruvà un'altra crescita di 75bp à a prossima riunione in u lugliu, dicendu oltre chì favurizeghja "aumentu di almenu 50 punti di basa in i prossimi reunioni successivi".

Malgradu l'osservazioni di l'ufficiali di a Fed, i crescenti preoccupazioni chì i so incrementi pruvucanu una recessione in realtà significavanu chì l'investitori anu un prezzu più bassu di l'aumentu di i tassi in i prossimi 12-18 mesi. Per esempiu, u prezzu di u prezzu da a riunione di dicembre hè cascatu un altru -5.5bps à 3.46%, mentre chì a tarifa di u terminal hè avà vistu à pocu più di 3.5%, avendu previstu esse sopra à 4% ghjustu prima di a riunione di a Fed. U mercatu avà vede chì a tarifa terminale hè stata culpita da u ferraghju 2023 dopu chì a maiò parte di l'annu finu à avà hà vistu aumenti di prezzu in u terzu trimestre di u 2023. Chì hà avutu un impattu di colpu nantu à i Treasuries, cù u rendimentu di 10 anni -6.9. bps à 3.09%, è a curva 2s10s flattened -2.9bps à solu 6.4bps. L'indicatore preferitu di a Fed di a diffusione in avanti à pocu tempu hà vistu ancu un grande decadenza, cù un muvimentu di -11.8bps più bassu à 168bps, chì era u più bassu da u principiu di marzu.

L'azzioni di i Stati Uniti cuntinueghjanu u cummerciu in ampii intervalli intraday, ma sò stati infine stimulati da u percorsu più prufondu previstu di a stretta di pulitica. L'S&P 500 hà guadagnatu + 0,95%, lascendu + 3,29% nantu à a settimana di vacanze accurtata è in ritmu per u so primu guadagnu settimanale in un mesi. Era un spartimentu di u settore interessante cù l'azzioni sensittivi à i tassi di scontu chì guadagnanu, cum'è unu puderia esse espertu cù a mossa di a tarifa, mandendu u NASDAQ + 1.62% più altu. Altrimenti, ci era una delineazione chjara trà i difensivi, chì anu superatu per via di a prospettiva di rallentamentu, è i ciclichi chì anu finitu u ghjornu in u rossu. L'utilità, l'assistenza sanitaria, i beni immubiliarii è i staples guidanu l'indici è tutti finiscinu in u verde, mentri l'industriali, finanziarii, materiali è energia sò finiti in u rossu. Allora una manifestazione difensiva senza risicu in i Stati Uniti. L'energia hè stata particularmente colpita da a caduta di i futuri di brent crude, chì eranu -1.51% più bassu in u ghjornu è quasi torna sottu $ 110 / bbl per a prima volta da a mità di maghju.

In Europa, ci sò stati ulteriori sviluppi drammatici in u latu di l'energia, cù u ministru di l'ecunumia tedescu Habeck elevendu u livellu di risicu di gasu di u paese à a seconda tappa di u pianu d'emergenza. Chì li porta da a fase d'avvisu precoce à a fase d'alarma, cù Habeck andendu finu à avvistà annantu à "un effettu Lehman in u sistema energeticu" se u mercatu hà colapsatu. I nostri culleghi di ricerca in Francoforte anu scrittu più nantu à ciò chì questu significa (ligame quì), ma i futuri di gas naturale in Europa anu aumentatu un altru + 3,33% eri à un novu altu di 3 mesi di 131 € / MWh. A terza è ultima tappa di u pianu seria a fase di emergenza, chì si trova quandu ùn ci hè micca abbastanza gasu per risponde à a dumanda generale.

I timori di a recessione è a minaccia di a carenza di energia anu significatu chì l'azzioni europee anu pigliatu una volta di novu eri, cù u STOXX 600 (-0,82%) chì chjude à u so livellu più bassu in 16 mesi cù i banche (-3,17%) chì guidanu a strada cum'è ciclichi ancu. hè stata colpita duramente in Europa. U DAX (-1,76%) era un sottoperforme regiunale cù tuttu u focu annantu à l'alerta di gas di u guvernu tedescu. I rendimenti di i ligami sovrani anu ancu calatu, cù quelli nantu à i bund di 10 anni (-20,6 bps) chì anu vistu u so più grande muvimentu di ogni ghjornu più bassu in più di una dicada, mentre chì quelli di 10 anni OAT (-20,7 bps), gilts (-18,2 bps) è BTP (-15,9 bps). ) hà assistitu ancu à una ripresa significativa. I nostri economisti europei ùn pensanu micca chì l'incertezza di a crescita deragliarà a strada di uscita à pocu pressu per u BCE, ma scrivenu in un blog post ieri (link here) chì a liberazione hè un altru catalizzatore per un cambiamentu in u dibattitu da una quistione di quantu rapidamente anu bisognu di ricuperà, finu à quantu puderanu andà.

Passendu à l'Asia, i mercati azionari in a regione vedenu guadagnà decentu durante a notte, cù u Kospi (+1.66%) chì guidanu u pacchettu seguitu da u Hang Seng (+1.23%), u Nikkei (+0.76%), u CSI (+). 0,74%) è u Shanghai Composite (+0,54%). In u futuru ancu, i futuri di i stock di i Stati Uniti sò cresciuti da a notte cù i cuntratti nantu à l'S&P 500 (+0.43%) è u NASDAQ 100 (+0.70%) trading più altu in mezu à a calata di i rendimenti di u bonu.

In i dati ecunomichi, l'inflazione in u Giappone hè prubabile di stà attentamente osservatu dopu chì i prezzi di u cunsumu core anu cullatu + 2.1% a/y in maghju cum'è previstu, dopu à una crescita simile in April, un livellu micca vistu in sette anni, principalmente per via di i prezzi di l'energia più altu. . Escludendu l'energia, i prezzi anu aumentatu + 0,8% in maghju, ancu in linea cù u cunsensu di u mercatu, dopu un incrementu di 0,8% in u mese precedente.

Passendu à una nutizia pulitica, u partitu cunservatore hà persu dui seggi parlamentari in l'elezzioni parziali d'ieri, chì saranu una nutizia sgradata per u Primu Ministru Johnson, chì hà digià vistu 41% di i so propri deputati ùn anu micca cunfidenza in a so dirigenza à l'iniziu di u guvernu. mese. Una di e perdite hè stata per i laburisti in u sediu di u "muru rossu" di Wakefield, chì era statu laburista per tutta a post-guerra finu à ch'ellu sia vintu da i cunservatori in u 2019, è a parte di u votu cunservatore hè calata da u 47% in u 2019. l'ultime elezzione generale à 30% eri. In altrò, anu ancu persu u sediu di Tiverton è Honiton, di solitu sicuru, cunservatore à i Liberali Democratici, cù a quota di votu cunservatore da 60% in 2019 à 38% ieri. Intantu, ci hè stata una mala nutizia per a notte nantu à u fronte ecunomicu da u Regnu Unitu, cù a lettura di cunfidenza di u cunsumadore di GfK caduta à un minimu record di -41 in u ghjugnu (vs. -40 previstu), qualcosa chì ùn hè micca vistu da quandu l'indagine hà iniziatu 48 anni fà.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu l'indicatore di u clima cummerciale Ifo di Germania per ghjugnu, a fiducia di i cunsumatori italiani per u ghjugnu, è e vendite di vendita di u Regnu Unitu per maghju. In i Stati Uniti, ci hè ancu l'indici di sentimentu finale di i cunsumatori di l'Università di Michigan per ghjugnu, è e vendite di case novi per maghju. Da i banche cintrali, senteremu da Centeno è de Cos di u BCE, Bullard è Daly di a Fed, Pill è Haskel di BoE, è u vice guvernatore di BoJ Amamiya.