HKMA soffia miliardi per difende u Dollar Peg

U Dollaru di Hong Kong hè cascatu à u so più debule contr'à u Dòlar di i Stati Uniti sta matina da aprile 2018 . Questu hè un prublema maiò per l'Autorità Monetaria di Hong Kong (HKMA) perchè, cum'è un ricordu per alcuni, u Dollaru di Hong Kong (HKD) hè attaccatu à una banda stretta trà 7,75 è 7,85 versus u dollaru americanu.

È oghje hà vistu u HKD rumpiu sottu à u limitu più bassu di u peg, cummerciendu à 7.8502 / USD à i so minimi …

U culpitu principalu daretu à a caduta di a munita lucale hè u cummerciu di trasportu chì hè statu rinnuvatu da i tassi di caminata di a Fed è a putenziale fuga di capitale fora di Cina / Hong Kong.

Questu hè un arbitrage, induve i cummircianti prufittà di e diffirenzii di i prezzi, vendenu un pruduttu di pocu rendimentu (u dollaru di Hong Kong) per cumprà un pruduttu d'altu rendiment (u dollaru americanu). In questu casu, a diferenza di prezzu hè trà u costu di prestitu locale cunnisciutu cum'è a tarifa offerta interbancaria di Hong Kong (Hibor) è u costu di prestitu di i Stati Uniti cunnisciutu cum'è Libor.

Simply put, i cummircianti sò prestitu contr'à u bassu Hibor, vende u dollaru di Hong Kong per cumprà a valuta di i Stati Uniti per l'investimenti in l'assi di i Stati Uniti d'altu rendiment. A diffarenza trà i dui hè a più larga da marzu 2019 … è questu hè pressu l'HKD contr'à u so peg bound inferiore.

Cum'è più cummircianti pile nantu à u trasportu, più pressione hè posta nantu à u dollaru di Hong Kong, facendu chì si debilitatu più contr'à a valuta di i Stati Uniti. Cum'è u graficu sopra mostra, ci hè statu qualchì cambiamentu in a pressione di trasportu di u cummerciu da quandu HKMA hà intervenutu.

Tuttavia, HKMA hè custretta à intervene è cum'è CNBC hà dettu, u Chief Executive di HKMA, Eddie Yue, hà dettu u mese scorsu chì mentre intervene è i fondi scorri da u sistema di Hong Kong, i tassi lucali duveranu aumentà, eliminendu l'incentivazione per i ghjucatori di u mercatu per fà "carry trades". ", è dunque mantene u cummerciu di u dollaru di Hong Kong in a so banda.

"Tutti questi sò operazioni normali in cunfurmità cù u disignu di u Sistema di Tassi di Cambio Linked" , disse.

In ogni casu, a dimensione di i flussi cumincianu à diventà significativu… è anu menu impattu. Sicondu HKMA, u so equilibriu aggregatu diminuirà à circa HK $ 241,9 miliardi u 23 di ghjugnu (da HK $ 338 miliardi in maghju prima chì l'intervenzioni cumincianu di novu).

Hè quasi HK $ 100 miliardi in riserve è u pianu di a Fed per aumentà i tassi (finu à dodici volte più quist'annu) ùn farà nunda per aiutà à facilità a situazione (soprattuttu chì a Cina ùn stringerà a so pulitica in ogni mumentu prestu) – vale à dì qualsiasi USD. vindutu in difesa di u HKD più debule, batterà i flussi di cummerciu di trasportu glubale guidati da u strettu di a Fed.

Cum'è avemu dettu prima, a Cina hà attualmente un dilema perchè deve sceglie sia per caminari, è evità a fuga di capitali, o tagliate è mantene a cumpetizione cù u Giappone, chì u JPY collassatu significa chì l'esportazioni cinesi sò esce di prezzu fora di i mercati mundiali.

U fondu hà sempre assai munizioni per luttà contra a pressione di u cummerciu di trasportu (per avà) cum'è notate chì u saldo aggregatu hè cascatu à circa 50 miliardi $ HK in 2019 dopu l'ultima serie di intervenzioni HKMA per piantà l'indebolimentu di a valuta.

In 2018, cum'è l'HKD s'immerse nantu à u stessu flussu di trasportu, u CEO di HKMA hà assicuratu à u publicu "State calmu nantu à l'indebolimentu di u dollaru di Hong Kong". Finu à avà ùn hè statu emessu tali avvisu sta volta.