A dumanda d’importazione di i Stati Uniti hè cascata da una scogliera

Di Henry Byers di FreightWaves

L'ultime dati di riservazione di u containeru di l'oceanu revelanu chì, malgradu i forti livelli di carichi in entrata durante i primi cinque mesi di u 2022, a dumanda d'importazione ùn hè micca solu ammorbidita – hè cascata da una scogliera. Perchè a capacità nantu à u Trans-Pacificu hè stata relativamente stabile, i tassi spot di u containeru di Drewry da a Cina à a Costa Ovest anu cascatu 41% mese à mese à $ 9,630.

I spedizionieri di merci goderanu di l'espansione di i margini nantu à i trasporti marittimi, mentre chì i trasportatori di camioni americani è i fornitori di volumi intermodali puderanu cumincià à vede risichi di volumi.

I mudelli di compra di i cunsumatori si normalizzanu rapidamente à i livelli pre-COVID, è i venditori di i Stati Uniti sò chjappi cù troppu inventariu . L'azzioni di destinazione sò cadute marti matina dopu chì i dirigenti anu dettu chì a cumpagnia marcarà l'articuli indesiderati, annullà l'ordine di compra è si move rapidamente per sbarazzarsi di l'inventariu eccessivo.

L'impurtazioni di cuntenituri destinati à i Stati Uniti anu cascatu più di 36% da u 24 di maghju. Questu hè un signu preoccupante per i mercati domestici di trasportu di i Stati Uniti chì anu benefiziu da una crescita senza precedente di volumi d'importazione containerizzati in l'ultimi 18 mesi. Siccomu i tempi di transitu di l'oceanu per questi volumi di contenitori in entrata sò stati recentemente in media trà 30 è 35 ghjorni, cuminceremu à vede i volumi più morbidi apparsu in i porti di i Stati Uniti in e prime settimane di lugliu.

Questu mette ancu l'impurtazioni containerizzate di i Stati Uniti da tutti i paesi d'origine in 36% annu annu, chì hè una reversione à i livelli di volumi di l'estiu di 2020. Ma chì hè a causa di a caduta brusca di volumi d'impurtazioni cuntainerized? Ebbè, ci sò uni pochi di fattori simultanei cunvergenti chì servenu cum'è probabili spiegazioni per perchè i volumi sò subitu caduti.

L'inventariu glut

In prima linea di questi motivi hè l'accumulazione di l'inventariu quì in i Stati Uniti risultatu da e cumpagnie chì provanu à ricuperà l'inventarii chì sò stati largamente sguassati in u 2021, ma ancu da queste cumpagnie chì vulianu mantene un inventariu abbastanza à a manu in casu di altre interruzioni chì puderanu. accade. I turni consecutivi di blocchi di COVID in Cina anu aggravatu solu questi timori, ma dopu chì a guerra trà a Russia è l'Ucraina hè scoppiata più di 100 ghjorni fà, i risichi geopolitichi parenu esse aumentati solu, è per u megliu o per u peghju, e cumpagnie anu decisu chì preferianu. avè l'inventariu in modu sicuru quì in i Stati Uniti chì risicate d'avè à l'esteru si deve esse una crescita brusca di a dumanda di i cunsumatori.

Allora, se i cunsumatori sò avà mudificate e tendenze di compra da i beni à i servizii, quelli cumpagnie chì producenu merchenzie ponu chjappà cù troppu inventariu o inventariu sbagliatu per pruvà à catturà vendite. Questa accumulazione di l'inventariu inevitabbilmente purtarà à un rallentamentu di novi ordini d'importazione à l'estero è cusì aghjunghje solu à a distruzzione di a dumanda chì vedemu per l'impurtazioni containerizzate in i Stati Uniti Just Tuesday Target hà annunziatu un pianu "aggressivu" di riduzzione di l'inventariu guidatu da l'annullamentu di l'ordine è a marcatura. calà ancu più inventariu.

U graficu sopra, chì mostra l'inventarii in crescita, è u graficu sottu, chì mostra l'impurtazioni in caduta, palesanu chì i venditori sò capovolti dopu l'ultima crescita di merci per chjappà i costi di i Stati Uniti è strillanu a velocità di trasportu in e so rete.

U cunsumadore hè struitu

E cundizioni per u cunsumadore parenu esse peghju è peghju cum'è l'inflazione s'impegna è i prezzi diventanu sempre più caru. Solu sta settimana, AAA hà riportatu un novu record altu per i prezzi di a benzina à $ 4.51 per gallone nantu à u so indice naziunale.

Certi economisti speculanu chì, cù a Fed chì principia à elevà i tassi è sminuisce u so bilanciu, pudemu avè un "picu di inflazione". Tuttavia, ancu s'è e pressioni inflazionistiche cumincianu à calà , i cunsumatori ponu sempre esse sovraesposti à l'aumentu di i tassi d'interessu per via di l'usu di creditu in una manera chì puderia deteriorà ancu a dumanda è a spesa discrezionale.

A spesa di a carta di creditu hè stata accelerata in un momentu quandu i tassi di risparmiu persunale anu cuntinuatu à diminuisce è si move versu alcuni di i so tassi più bassi (ultima lettura 4.4) dapoi a Grande Crisi Finanziaria (4.5 in Aostu 2009). Ci hè duie manere di leghje i tassi di risparmiu assai bassu: o i cunsumatori sò eccezziunale cunfidenti è spende exuberantemente i so soldi, o i cunsumatori passanu ogni ultimu dollaru chì anu in un tentativu di mantene a testa sopra l'acqua in un ambiente d'inflazione alta. In ogni modu, ùn ci hè più alcunu slack in i portafogli di i cunsumatori – hè difficiule d'imagine chì a spesa di i cunsumatori cresce da quì.

Sfurtunatamente, e pressioni inflazionisti in l'energia è l'alimentariu ùn sanu micca o ùn importa micca chì i cunsumatori americani sò fora di soldi – l'inflazione in quelli settori hè stata causata da scossa di supply, micca artificialmente stimulatu a dumanda. Hè impurtante ancu di mantene in mente chì u ritmu di crescita per l'Indice di Prezzi di Pruduzzione hà superatu l'Indice di Prezzi di u Cunsumu, cusì certi pruduttori pò ancu piglià qualchì successu da l'aumentu di i costi chì ùn sò micca stati ancu trasmessi à u cunsumadore.

Dunque, ancu s'è u creditu rotativu tutale in circulazione hè ghjustu à i livelli pre-pandemici, hè sempre in accelerazione, è se i prezzi cuntinueghjanu à aumentà, hè ragiunate d'aspittà chì u creditu rotativu pendente aumenterà ancu.

À u primu sguardu, unu pò guardà i venditi di vendita (cartulatu quì sottu) è cuncludi chì sò in crescita, ma tenite in mente chì u rapportu hè misuratu in dollari nominali micca aghjustatu per l'inflazione è rapprisenta aumentu di i prezzi di e merchenzie vendute – micca tantu. a forza o a resistenza di i cunsumatori. L'imprese produttrici di merchenzie ùn saranu micca solu. I servizii è e cumpagnie tecnologiche seranu ancu sottumessi à pressione in i mesi à vene, è e vendite puderanu purtà à licenziamenti.

Siccomu vedemu un numeru crescente di segni chì indicanu una ulteriore distruzzione di a dumanda da i cunsumatori di i Stati Uniti, è cusì una ulteriore reversione di i volumi di cuntenituri d'importazione torna à livelli più vicinu à u 2019, vale a pena esaminà a strada cummerciale chì gestisce a maiò parte di quellu volume: i Stati Uniti

Quandu fighjendu volumi aggregati da a Cina à tutti i porti di i Stati Uniti, simu capaci di vede chì i volumi sò diminuiti da u "piccu di a stagione di punta" in settembre 2021 à u marti (attualmente calatu di 51% da quellu piccu). Mentre a fini di marzu à u principiu di maghju hè storicamente (pre-guerra cummerciale / pre-pandemia) un periodu più dolce per i volumi in questa strada cummerciale, hè impurtante capisce chì sta calata di volumi hè stata ancu amplificata da e restrizioni è chjusi di COVID. implementatu da u guvernu cinese in Shanghai è ancu in altre regioni di fabricazione impurtanti in Cina (in particulare intornu à Pechino è u so portu maiò vicinu di Tianjin).

Malgradu i blocchi, una calata di volumi in questa strada cummerciale maiò era apparentemente inevitabbile in 2022 postu chì i volumi massicci mossi trà sti dui paesi in 2021 eranu à livelli senza precedente è insostenibili. Avà certi osservatori di l'industria dumandanu un "aumentu di u containeru" mentre a Cina riapre, ma pare chì a distruzzione di a dumanda hà digià spargugliatu in questa strada cummerciale in grande modu.

U "surge di u containeru" chì ùn hè mai statu

U "aumentu di u containeru" chì parechji aspittàvanu da Shanghai (pensatu per esse custruitu durante i blocchi) pare chì per suprattuttu hè digià statu reindirizzatu attraversu u Portu di Ningbo (giallu). Cù l'accessu à u Portu di Shanghai essendu largamente bluccatu per via di restrizioni terrestri (vale à dì, chjusi di strada), i speditori anu prestu à reindirizzà i volumi à traversu u portu maiò alternativu più vicinu à u Portu di Shanghai (rossu). Dapoi chì i blocchi sò cuminciati in Shanghai à a fini di marzu, a calata di e nuove prenotazioni di Shanghai (è dunque i volumi di carica) hè stata più chè compensata da una crescita di volumi attraversu Ningbo da cuntenituri rerouted. Questu hà purtatu à i tempi di riservazione à chjappà i so livelli più bassi registrati mentre i speditori scramblevanu per muvimenti i so volumi.

Malgradu a riapertura di Shanghai, i volumi totali di cuntenituri da a Cina à i Stati Uniti anu cuntinuatu a so traiettoria discendente, è chì a tendenza ùn hè micca prubabile di esse invertita da un allentamentu di e restrizioni COVID solu. In quantu à l'ultimi punti di dati, s'ellu hè u "aumentu di u containeru" da Shanghai à i porti di i Stati Uniti à a so riapertura u mercuri scorsu, allora avà, hè appena un "blip in u radar" paragunatu à i volumi da Shanghai à i Stati Uniti chì ciò chì avemu vistu in l'ultimi 18 à 22 mesi. Questu puderia facilmente cambià in i nostri dati di riservazione per e settimane à vene, è s'ellu ci hè una dumanda pent-up, senza dubbitu appariscerà in i dati di riservazione, ma da u marti, ùn hè ancu materializatu in alcun modu significativu.

Questa diminuzione stabile di volumi da a Cina à i Stati Uniti hà ancu pusatu una pressione significativa à i tassi spot da u latu di a dumanda. Siccomu a capacità hè rimasta relativamente coerente in e prime settimane dopu à u bloccu (28 di marzu in poi), a caduta di i volumi hà causatu una calata sia in l'Indice Freightos Baltic Daily sia in l'Indice Drewry World Container Index da a Cina / Asia Orientale à l'Ovest di i Stati Uniti. Costa (falu 41% per FEU mese per mese [m / m] – $ 9,630), è ancu da a China / East Asia à a Costa Est di i Stati Uniti (down 36% per FEU m / m – $ 11,907). Ancu s'ellu hè statu un accoltu accoltu in i tassi spot per i speditori chì anu battutu i tassi spot record di 2021, duvemu ancu tene à mente chì questi tassi spot restanu elevati annantu à a basa (73% à a Costa Ovest è 59% à a Costa Est).

Se e prenotazioni cuntinueghjanu à ammorbidissi finu à ghjugnu, aspittemu di vede i tassi spot nantu à sta strada cummerciale più calanu, ma i trasportatori di l'oceani puderanu andà più longu chè mai per pruvà à prutege i so guadagni record. Anu digià tagliatu a capacità nantu à e rotte cummerciale maiò per mezu di misure cum'è vela in biancu è riassegnazione di navi à altri servizii, ma se a calata di volumi s'accelerà in e settimane à vene, pudemu vede l'allianze pruvà a so forza è a disciplina cum'è mai prima.

Se i tassi cumincianu à calà rapidamente, hè ragiunate di sospettà chì i trasportatori di l'oceani chì ùn anu micca chjusu in a maiuranza di e so allocazioni in cuntratti à più longu andà, ponu accumincià aggressivamente sottumessi l'un l'altru mentre cumpetenu in u mercatu spot.

Curiosamente, l'ultimi negoziati di u travagliu portu à LAX / LGB chì anu causatu disrupzioni à e catene di furnimentu (è cusì hà purtatu à un accumulu di inventariu in i Stati Uniti) in 2014-15 hà creatu una situazione simili. Venendu da un annu record, questu pò sembra un scenariu improbabile, ma ci hè una pussibilità distinta chì i tassi di spot sbulicati bruscamente puderanu causà un scuzzulu è / o riurganizazione di l' alianze attuali .