L’investitori sò terrorizzati, allora perchè ùn vendenu micca

Scritta da Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

L'investituri sò spaventati. Hè ciò chì supponessi da i tituli di i media mainstream recenti è da a corsa continua di CNBC di "Markets In Turmoil". Ci hè ancu assai indicatori chì suggerenu chì l'investituri retail sò spaventati nantu à i mercati finanziarii. Per esempiu, u percentualità netta di risposti bullish da l'Associazione Americana di Investitori Individuali (AAII) è l'indici di Investitori Istituzionali (INVI) sò vicinu à i bassini di u mercatu orsu previ. Questu hè malgradu u forte rally in l'ultime duie settimane.

Malgradu a speranza per una manifestazione, l'Associazione Naziunale di Gestori di Investimenti (NAAIM) mostra u listessu bearishness.

Cù un sentimentu cusì negativu, unu puderia suppone chì un mercatu bears era in piena crescita, cù una recessione ecunomica. In ogni casu, mentre pare chì l'investituri sò terrorizzati di u mercatu è di a so prospettiva, a vendita da ghjennaghju hè stata abbastanza ordinata. Cum'è mostra, l'indici S&P 500 hà pigliatu quasi 6 mesi per calà quasi 20% da u so piccu precedente.

Tuttavia, ciò chì hè interessante hè chì, se l'investituri sò terrorizzati, perchè ùn sò micca vende?

L'investitori sò spaventati, ma senza segnu di paura

Malgradu guasi 6 mesi di vendita cuntinuu, tituli rampanti di fatalità imminente, è i custanti speciali di CNBC "Market's In Turmoil" , pocu "paura" resta sottu à a superficia. Un paru di calibre diffirenti furnisce una vista di u "stress" di u mercatu.

U primu hè l'Indice di Volatilità, o VIX, più cumunimenti chjamatu "calibre di paura". U VIX hè un benchmark finanziariu chì opera in tempu reale. Dà l'investituri una indicazione di l'expectativa di volatilità in u mercatu per i prossimi 30 ghjorni. Stòricamente, i picchi in u VIX correlate à i fondi di u mercatu cum'è l'investitori dump equities.

Malgradu a recente pressione di vendita in u mercatu annantu à l'ultimi dui mesi, a volatilità resta sottumessa, suggerendu pocu panicu in i mercati.

Una altra misura di l'estressi di u mercatu vene da u mercatu di ubligatoriu calculendu a diffarenza di rendimenti, o spreads, trà e diverse ligami. Una misura standard hè a diffarenza di rendimentu trà i bonds "junk" è A-rated.

Mentre chì a diffusione hè cresciuta da a tarda, ciò chì unu s'aspittava cù l'estressi recenti di u mercatu, ferma assai bassu per i standard storichi quandu i mercati eranu in "presa di un orso".

Se u mercatu era veramente in a presa di un avvenimentu di vendita capitulatory, suggeriu chì e duie misure di stress di u mercatu seranu sustancialmente più altu.

Ciò suggerisce chì ancu s'è i media è l'investituri sò assai preoccupati per i mercati, ùn ne facenu micca assai.

L'investitori ùn vendenu micca

In l'ultima dècada, e volte ripetute di intervenzioni monetarie creanu un sensu di periculu morale in i mercati finanziarii.

Chì ghjè esattamente a definizione di "periculu morale".

Sostantivo – ECONOMIA A mancanza di incentivazione per guardà u risicu induve unu hè prutettu da e so cunsequenze, per esempiu, da l'assicuranza.

L'intervenzioni massive di a Riserva Federale, i bailouts, è i tassi zero furnissi un incitamentu perversu per piglià forme estreme di risicu, da IPO speculative à SPAC à Cryptocurrencies. L'investituri anu cridutu chì a Fed li protegeva da e cunsequenze di u risicu. In altri palori, a Fed "li hà assicuratu" in modu efficace contr'à perdite potenziali.

A lezzione insegnata à l'investituri era chì a Fed salvaria ogni calata di u mercatu. Dunque, a "paura di sminticà" annulla a "necessità di esce".

Comu mostra quì sottu, l'attribuzione di l'investitori AAII à azzioni, bonds è cash conta a storia. Malgradu u sentimentu di l'investitori AAII à livelli assai bearish, l'attribuzione à l'azzioni resta assai alta mentre i bonds è i cash restanu bassi. Curiosamente, l'investitori apparentemente terrorizzati ùn sò sempre disposti à vende per a "paura di mancassi".

Deve qualificà sta dichjarazione.

Mentre chì l'investituri ùn vendenu micca solu, ùn significa micca chì ùn anu micca.

Ci hè un puntu à quale ogni investitore "venderà". Per alcuni, pò esse un decadenza di 10%. Per altri, pò esse una diminuzione di 40%. Tuttavia, à un certu puntu, "tutti vende".

Dapoi u 2009, ogni volta chì u mercatu dipped, weaved, o bobbed, a Riserva Federale curria à a salvezza aumentendu l'intervenzioni monetarie. Ùn hè micca surprisante, assai investitori speranu ch'elli facenu novu più prestu chè dopu.

U prublema per u mercatu vene quandu l'investitori cumincianu à capisce chì cù l'inflazione chì supera u 8% annu, a Fed ùn pò micca vene in salvezza in ogni mumentu prestu.

Eventualmente, Tutti Vende

Comu nutatu, ci hè un prezzu induve "tutti vende". A tensione "emozionale" eventualmente erode a fiducia di l'investituri in e so decisioni previ. Questu hè cruciale perchè in generale ùn ci hè micca una strategia d'investimentu o disciplina.

L' "effettu di pastore" è "aversione di perdita " sò i cumpurtamenti più significativi chì cumponenu i prublemi di l'errore di l'investitori cù u tempu. Quandu i mercati crescenu, l'individui credi chì a tendenza attuale di u prezzu cuntinueghja indefinitu. Più dura a tendenza crescente, più a credenza diventa radicata. Eventualmente, l'ultimi "holdouts" infine "cumprate" mentre u mercatu evoluzione in un "statu euforicu".

Cume i mercati diminuite, ci hè una lenta realizazione chì "questu decadenza" ùn hè micca una opportunità di "cumprà u dip" . Cume e perdite aumentanu, a necessità di "evità a perdita" aumenta finu à chì l'individui cercanu di "evità più perdite" vendendu.

Questa tendenza cumportamentale hè contru à a regula d'investimentu "cumprate low / sell high" .

Questu hè u puntu chì l'investitori facenu avà cum'è perdite cresce nantu à i dichjarazioni finanziarii, è ogni decisione presa pare esse sbagliata.

Data a mancanza di "panicu, capitulazione è scoraggiamentu" , hè assai prubabile chì stu ciculu particulare di u mercatu ùn hè ancu cumpletu.

Cuntinuemu à suggerisce l'usu di manifestazioni per riduce u risicu, riequilibriu l'allocazioni, è aumentà i livelli di cassa opportunisticamente. Tali generalmente furnisce risultati megliu cà a vendita forzata quandu i mercati si sguassate.

Comu nutatu, u più grande sfida per a maiò parte di l'investituri hè a mancanza di una strategia d'investimentu o disciplina da u principiu. Tali furnisce a basa per e decisioni d'investimentu basate nantu à l'analisi fundamentali, tecniche o statistiche piuttostu cà l'emozioni.

Di sicuru, sè ùn sapete micca ciò chì una strategia d'investimentu o disciplina comprende, questu pò esse u megliu postu per inizià.