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L’ipotesi di u “mercatu assurdu”.

L'ipotesi di u "mercatu assurdu".

Op-ed inviatu da Jack Raines via Young Money ,

L'ipotesi di u Mercatu Efficiente hè una ipotesi in l'ecunumia finanziaria chì dice chì i prezzi di l'attivu riflettenu tutte l'infurmazioni dispunibili.

Una implicazione diretta di l'EMH hè chì hè impussibile di "battì u mercatu" in modu coherente nantu à una basa di risichi, postu chì i prezzi di u mercatu duveranu solu reagisce à nova infurmazione. Sviluppatu indipindente da Samuelson è Fama in l'anni 1960, l'EMH hè diventatu un santu graal per investitori è accademichi.

Pensu personalmente chì ci hè più in questa cosa di u mercatu chè u valore attuale netu di i flussi di cassa futuri, è i mercati certamente ùn parenu micca digerisce in modu efficiente a nova infurmazione.

Oghje publicheghju a mo refutazione. Signore è signori, vi dugnu l'ipotesi di u Mercatu Absurdu: 25 Instanze chì Prove Samuelson è Fama Wrong.

CAPM, scuntrà CAP MEME.

1) In u 2020, Nikola Motors, una startup di semi-camion alimentata da batterie elettriche/idrogenu, hè diventata publica per una fusione inversa cù un SPAC . U 9 ​​di ghjugnu di u 2020, Nikola hà righjuntu una capitalizazione di u mercatu di $ 31B, facendu $ 3B più preziosi chè Ford.

Nikola Motors hè stata fundata da Trevor Milton, un omu senza sperienza in l'auto è l'ingegneria è un passatu pienu di imprese imprenditoriali discutibili. A cumpagnia ùn avia micca vendita, nè tecnulugia proprietaria, nè prototipi di travagliu. Tuttavia, hà avutu un semi-camion " alimentatu da gravità " è alcune immagini renderizzate da computer di una pickup, u Nikola Badger.

L'investituri vulianu truvà a prossima Tesla cusì male chì anu trasfurmatu questu JPEG in una cumpagnia publica di $ 31B. U Nikola Badger era u NFT originale.

Sta cumpagnia, chì u so fundatore hè statu accusatu di trè capi di frode criminale per mentida annantu à "quasi tutti l'aspetti di l'affari", vale sempre $ 3B cum'è una sucietà cummerciale publicamente senza produttu.

2) Qualchissia hà pagatu $ 1,000,000 per questa stampa di una roccia.

3) Dogecoin, una criptu di munita d'ispirazione Shiba Inu chì hè stata creata per fà ridere di altre cripthe di criptu, hà righjuntu una capitalizazione di u mercatu vicinu à $ 100B u maghju scorsu in gran parte perchè l'omu più riccu di u mondu hà cuntinuatu à pompà in Twitter.

Questa criptografia di munita presenta sempre una valutazione più altu chè sia Vail Resorts, a più grande catena di stazioni di ski in l'America di u Nordu, è Chewy, a più grande cumpagnia di cibo per cani di Ecommerce in u mondu.

Dogecoin > Doge food.

4) Parlendu di l'omu più riccu di u mondu:

Elon Musk hà, in l'ultimi anni, hà dichjaratu chì hà assicuratu finanziamentu per piglià Tesla privatu à $ 420, hà utilizatu u so contu Twitter per disprezzà a gestione attuale di Twitter dopu avè fattu un accordu per cumprà tutta a cumpagnia, è ripetutamente punked the SEC.

Ogni volta chì Musk tocca "invià", decine di miliardi di valore di u mercatu sò creati è distrutti.

5) È parlendu di Chewy, u so fundatore, Ryan Cohen, pò esse o micca suscitatu u cortu squeeze chì hà mandatu u prezzu di l'azzioni di GameStop da una sola cifra à $ 400 + in dui mesi dopu avè pigliatu una participazione di attivista.

U cortu squeeze hà trasformatu l'utilizatori di Reddit "Deepf * ckingvalue" in un eroe multimilionariu è folk. Seriu, u tippu hà ancu una pagina di Wikipedia avà.

6) Cohen's $GME short squeeze hà apertu a strada per un altru stock di meme: AMC Theatres. In unu di i sviluppi di u mercatu più interessanti di u 2021 (chì hè abbastanza a dichjarazione), una catena di cinema manca per i morti chì ùn avia micca un livellu obscenu d'interessu curtu hà saltatu 1000%, lascendu l'insiders incassate per milioni.

L'azzioni di AMC hà avà un seguitu di cultu, cù parechji "investituri" chì credenu chì hè a so prerogativa morale per cumprà l'azzioni. Seriu, ci hè un foru di Reddit dedicatu à l'azzioni di AMC . Roba strana.

7) Aghju vindutu u mo 4Runner 2016 utilizatu cù 90k miles per più di u so prezzu di compra l'ultimu vaghjimu. I mercati di e vitture usate sò ancu mercati!

8) Un "stable-coin" chì u valore era ligatu 1 à 1 cù u Dollaru US hè diventatu abbastanza inestabile, falendu à $ 0,03 per munita è sguassà $ 18B in a capitalizazione di u mercatu durante a notte. Di sicuru, 1 dollaru americanu hè sempre 1 dollaru americanu. Ma perchè aduprà i dollari quandu pudete aduprà muniti internet chì sò ligati 1-1 cù dollari? Ùn possu micca cullà i tette.

9) In u 2020, Ark Invest publicava u so logu cummerciale di ogni ghjornu per a so lista di e-mail. L'azzioni chì anu acquistatu strapparanu 10% + dopu l'ore, solu perchè Ark avia fattu una compra. In u 2022, l'ETF di punta di Ark hà avà sottumessi à u cuttuni da u so principiu.

10) Ja Rule, u rapper chì hà evitatu u destinu di Billy McFarland in prigiò dopu l'infame disgrazia di u Fyre Festival, pompa NFT in Twitter.

11) Donald Trump hà pigliatu una sucietà di e social media chì ùn esiste micca publicu attraversu un SPAC, creendu più ricchezza (in carta) per questa transazzione ch'ellu avia fattu in tutta a so carriera attraversu immubiliare.

12) L'esistenza di influenzatori finanziari TikTok.

13) $ 400k acquisti immubiliarii digitali .

14) A più grande cumpagnia di divertimentu in streaming di u mondu hà persu u PIB di Grecia ($ 220B) in valore di u mercatu dopu a so prima diminuzione di abbonati.

15) Quasi ogni IPO di tecnulugia di l'ultimi dui anni hè cummerciale sottu u so prezzu IPO.

16) L'omu amanu a speculazione finu à a pazzia. L'Olandese offre i bulbi di tulipani da 5000%, Isaac Newton stessu hà persu a so cammisa in u South Sea Bubble, i pruprietarii di piantazioni speculate nantu à i prezzi di i schiavi in ​​l'antibellum New Orleans , i strippers pigliò una decina di mutui in 2008 (sicondu The Big Short, in ogni modu,) è in u 2022 l' investitori speculatori tiranu soldi à ogni tipu di cose. Diverse epoche, diversi ghjucatori, diversi pezzi. Ma u ghjocu ùn cambia mai.

17) Succhiamu à evaluà a furtuna versus l'abilità, è facemu e decisioni poveri per quessa. I mercati sò solu efficaci cum'è i so participanti, è pensu chì l'ultimi anni anu dimustratu à tutti chì i participanti sò luntanu da raziunale.

18) Una pandemia hà causatu a diminuzione di u mercatu più veloce in a storia, chì hè stata seguita da a ricuperazione più veloce in a storia postu chì i participanti di u mercatu anu realizatu chì forse i blocchi eranu rialzisti per e cumpagnie di tecnulugia di grande capitalizazione chì beneficianu di u travagliu remoto. (In più a Riserva Federale hà stampatu un pocu di soldi).

Ma assai di l'imprese chì anu prufittuatu u più da Covid sò oghji cumerciate sottu à i so prezzi di marzu 2020 dui anni dopu perchè anu migliuratu troppu troppu veloce, quella rata di crescita ùn era micca sustenibile, è avà sò ovviamente tutti vanu à zero.

19) Benjamin Graham, u babbu di l'investimentu di valore, hà realizatu prufitti più grande da u so un investimentu in GEICO chì da u restu di a so cartera cumminata.

20) Dopu avè sfogliatu i chatrooms di Reddit è i canali di discordia per uni pochi di mesi, aghju fattu 7x u mo salariu annuale in nove mesi chjappà i buttoni dritti in u mo telefunu, dopu aghju sbulicatu 3x u mo salariu annuale in nove minuti chjappà i buttoni sbagliati in u mo telefunu. .

21) U mondu sanu hà dichjaratu sanzioni à a Russia per via di a so invasione di l'Ucraina. U risultatu ? Dopu un brevi crash, u Ruble hè avà cummerciale à un altu di dui anni.

22) Qualchidunu pensanu sempre chì l'oru hè, unironicamente, un bonu investimentu, ancu s'ellu valeva più di 42 anni fà.

Via Macrotrends

23) Per circa nove mesi, Chamath Palihapitiya hà criatu miliardi in valore di u mercatu per i so SPACs tweeting out a word document with some bullet points about his investments.

24) Ci hè statu assai parlatu di l'inflazione indotta da stampa di soldi questu annu, ma i dollari anu finitu per esse unu di i meglii di l'inflazione.

In l'ultimi ghjorni 365, u bitcoin hè calatu di 31%. L'S&P hè in calata di 1%. U dollaru americanu hè in crescita di 15%.

25) Inversing Jim Cramer hè una fonte di alfa infinitu.

U tracker Inverse Cramer hè u megliu contu in Twitter, per via.

Dopu à quelli 25 esempi, pensate veramente chì i mercati sò tutti cusì efficienti? Classe licenziata.

– Jack

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Tyler Durden Dum , 06/05/2022 – 10:30

Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/economics/absurd-market-hypothesis u Sun, 05 Jun 2022 07:30:00 PDT.