U peghju mese di l’annu aspetta i mercati di l’equity tremblante

Da Sagarika Jaisinghani, analista è reporter di Bloomberg Markets Live

L'investituri chì speranu per una manifestazione in i stocks europei stu mese ponu esse disappruvati, se a storia hè una guida.

Ghjugnu hè statu u peghju mese di l'annu per l'Indice Stoxx 600 in l'ultimi dui decennii, chì mostra un calatu mediu di 1,1% è cresce solu ottu volte da 20, u minimu di ogni mese.

Cù u calibre hè cascatu in quattru di i primi cinque mesi di l'annu, l'investituri entranu in u novu in umore prudente. U benchmark europeu hà pruvatu à rimbursà in l'ultime settimane, postu chì e valutazioni più economiche anu tentatu alcuni, ma cù l'inflazione chì hà battutu un record, u Bancu Centrale Europeu hà diventatu falu è teme di una recessione abbundante, i nervi fermanu sfilzati.

"Stu mercatu hè sempre debbule è e cundizioni finanziarii prubabilmente cuntinueghjanu à stringhje, chì puderia turnà stu veranu in un chiovu", dice Peter Garnry, capu di strategia di equità in Saxo Bank.

Parechji di i principali strateghi di Wall Street vedenu ancu più svantaghji per i mercati di borsa. Bank of America prughjetta chì u Stoxx 600 cumerciarà intornu à 410 da u quartu trimestre – più di 7% sottu à i livelli attuali – in mezzu di una crescita più lenta è di i rendimenti di ligami in calata. È l'Istitutu d'Investment BlackRock hà recentemente tagliatu a so valutazione nantu à i capitali di u mercatu sviluppatu, cumpresa l'Europa, à neutrali.

Sicondu i strateghi di Barclays, una capitulazione cumpleta da soldi veri hè sempre sfuggita mentre a prospettiva di u cunsumadore resta debule, vale à dì chì ci hè avà più spaziu per l'azzioni di caduta invece di cresce.

Inoltre, l'indicatori tecnichi storicamente impurtanti suggerenu chì i stock europei anu spaziu per calà più prima di chjappà i livelli di supportu chjave. U Stoxx 600 hè sempre di circa 6% sopra à a so media mobile di 200 settimane, un livellu chì l'indici hà attraversatu durante tutti i principali mercati bearsi.

Un altru sfida stu mese pò vene da un cambiamentu in u stilu di cummerciale settoriale, postu chì i valori di i valori perdenu u favore di i strateghi dopu à un rendimentu recente. L'energia è l'azzioni bancari anu publicatu guadagni solidi in maghju, superendu tutti l'altri settori europei, cum'è l'aumentu di i tassi d'interessu dented l'appetite per i cosi chjamati azzioni di crescita. Ma i strateghi cumpresi quelli di Bank of America è Credit Suisse anu recentemente tagliatu i so valutazioni nantu à u gruppu, cù l'ultimi dicendu chì e azioni più economiche sò "assai overbought" avà.

Per d 'altra banda, Joachim Klement di Liberum vede u valore in i settori ciclichi europei, in particulare in l'industriali è l'azzioni di i cunsumatori.

"L'investituri anu prezzu in una recessione immediata", dice Klement. "Pensemu chì questu hè troppu pessimistu è hà purtatu à grandi vendite in i settori ciclichi. Quessi sò i stocks è i settori chì aspittemu di rimbalzare u più cum'è u sentimentu di l'investitore normalizeghja ".