Futures Slide As Snap Forecast Steamrolls Rebound Optimism

Ùn hè micca ogni ghjornu chì una sucietà di media suciale relativamente chjuca (a cui capitalizazione di u mercatu hè avà menu di Twitter) a guida di slashing pò mandà ondate di scossa in i mercati mundiali è sguassate più di un trilione di capitalizazione di u mercatu, ma u crash scioccante di SNAP dopu avè tagliatu a so propria guida liberata. un mese fà chì hà martellatu l'assi di risicu intornu à u globu, è quì simu. Aghjunghjite à questu a realizazione ritardata chì Biden stava appena sputendu a so abituale sciocchezza senile ieri, quandu hà dettu chì i tariffi di u cummerciu chinesi seranu discututi è, bè, saluta l'ultimu rimbalzu di u gattu mortu mentre i futuri si rilassanu assai di a manifestazione di u luni.

SNAP hà sguassatu ogni speranza di un rimbalzu di gattu mortu sustinutu

– zerohedge (@zerohedge) 23 di maghju di u 2022

I futuri di i Stati Uniti anu diminuitu postu chì l'azzioni di a tecnulugia anu da esse sottumessi à pressione dopu chì Snap hà avvistatu ch'ellu mancava e previsioni di profitti è di rivenuti di u sicondu trimestre in mezzu di e tendenze macroeconomiche deteriorate. I futuri di u Nasdaq 100 si sò slittati di 1,5% à 7:30 am ET è i futuri S&P 500 si sò ritirati di 1,0% quandu u benchmark cumenciava à alluntanassi da l'orlu di un mercatu ribassista in mezzu di teme chì u strettu di a Riserva Federale puderia ferisce a crescita. Intantu, in altri mercati, i stocks di tecnulugia chinesi sò cascati di più di 4%, mentre chì l'Indice Stoxx 600 d'Europa hè cascatu di 1%, guidatu da perdite in azioni di utilities è cumpagnie di vendita. U dollaru era pocu cambiatu, mentri Treasuries avanzava.

Snapchat hà affundatu più di 31% in u cummerciu di premarket, mentri Facebook Meta è altre cumpagnie chì si basanu nantu à a publicità digitale anu cascatu ancu in u timu chì u colapsu subitu in a spesa publicitaria hè sistemica. L'azzioni di a tecnulugia sò state martellate quist'annu in mezzu di i tassi d'interesse in crescita è di l'inflazione crescente, cù u Nasdaq 100 cummercializatu vicinu à i minimi di nuvembre 2020 è à i valori più bassi da i primi tempi di a pandemia. L'azzioni di e social media sò in corsu di sguassà più di $ 100 miliardi di valore di u mercatu marti dopu l'avvertimentu di Snap: Meta Platforms (FB US) hè diminuitu di 6,3%, Twitter (TWTR US) -4,1%, Alphabet (GOOGL US) -3,8% è Pinterest ( PINS US) -12%.

"Evidenzia quantu i cambiamenti fugaci di u sentimentu sò avà è ancu chì l'investituri correnu à u primu segnu di prublemi" , hà scrittu Jeffrey Haley, analista di u mercatu senior in Oanda Asia Pacificu, in una nota. " U mercatu cuntinueghja à vultà da l'internu è da l'avanti mentre prova di decide s'ellu hà valutatu tutti l'imminenti rialzi di tassi, atterraggio dolce o recessione, inflazione o stagflazione, Cina, Ucraina, stagione di guida estiva di i Stati Uniti, catene di fornitura, a lista cuntinueghja ".

Tra l'altri muvimenti notevuli in u cummerciu di premercatu in i Stati Uniti, l'azzioni di Zoom Video anu rializatu finu à u 6.3% dopu una guida megliu cà l'aspittatu. Deutsche Bank hà dettu chì a crescita continua post-pandemica di u fabricatore di video-software in a so attività Enterprise hè incuraggente, anche se l'analisti restanu prudenti nantu à i cumenti di a cumpagnia annantu à u flussu di cassa gratuitu. L'azzioni di Tesla anu cascatu u 2,6% in u cummerciu di premercatu marti, à mezu à a nutizia chì pò piglià u fabricatore di veiculi elettrici almenu finu à a fine di sta settimana per ripiglià a produzzione piena in a so fabbrica in Cina. Inoltre, l'analista di Daiwa Jairam Nathan hà riduciutu u so prezzu di u prezzu nantu à TSLA à $ 800 da $ 1150, l'ultimu in una serie di tagli di mira da l'analista di Wall Street. Nathan hà citatu i blocchi in Shanghai è e preoccupazioni di a catena di fornitura chì impactanu a ramp-up di e piante d'Austin è Berlinu, è hà abbassatu l'estimi di EPS per 2022 è 2023. In altrò, l'azzioni di Frontline anu riunitu 3.1% dopu chì a cumpagnia di trasportu di petroliu crude hà riportatu u redditu netu per u primu trimestre. chì batte a stima media di l'analista. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• I media suciali è altri publicitari digitali sò cascati in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu chì Snap hà tagliatu e so previsioni.
• L'azzioni di Albemarle (ALB US) ponu esse in focus mentre l'analisti elevanu i so miri di prezzu nantu à u fabricatore di chimichi specializati in mezzu di un impulsu da i prezzi di litiu più alti.
• BitNile (NILE US) swings between gains and losses in US premarket trading, dopu chì u minatore criptu hà riportatu risultati 1Q in mezzu di un slump più largu in i stocks d'alta crescita.
• Nautilus (NLS US) hà uttenutu un novu scopu di prezzu di Street-bassu dopu à a guida "smalta" di u fabricatore di l'equipaggiu d'eserciziu, cù l'azzioni di a cumpagnia caduta finu à u 24% in u cummerciu allargatu di i Stati Uniti u luni.
• L'azzioni di INmune Bio (INMB US) anu calatu u 23% in u cummerciu postmarket u luni dopu chì a FDA hà postu a nova applicazione investigativa di a cumpagnia per inizià una prova di Fase 2 di XPro in pazienti cù a malatia d'Alzheimer in attesa clinica.
• Abercrombie & Fitch (ANF IS) cade quant'è 21% in premarket dopu chì u retailer di vestiti hà riportatu una perdita inaspettata per u so primu trimestre.

L'azzioni sò state volatili in quantu l'investituri valutanu e prospettive di a pulitica monetaria, l'inflazione è l'impattu di e strette pulitiche Covid di a Cina nantu à l'economia glubale. I minuti di u marcuri di a più recente riunione di fissazione di i tassi di a Riserva Federale darà à i mercati una visione di u percorsu di strettu di a banca centrale di i Stati Uniti.

"Cù l'era di i soldi boni chì si avvicinanu à a fine, l'enfasi sarà nantu à un discorsu di Jerome Powell, u presidente di a Riserva Federale più tardi, cù l'investitori desiderosi di raccoglie ogni nova infurmazione nantu à quantu luntanu è rapidu u bancu cintrali di i Stati Uniti. hà da aumentà i tassi è scaricherà e so detenzione di obbligazioni di massa ", Susannah Streeter, analista senior di investimenti è mercati in Hargreaves Lansdown, hà scrittu in una nota.

In Europa, u Stoxx 50 slumped 1.4%. FTSE 100 hà surperformatu, cadendu 0.6%, mentri CAC 40 lags. L'utilità, i rivenditori è i prudutti di u cunsumu sò i settori peghju. L'utilità eranu i più grandi declini in Europa, postu chì Drax Group Plc, Centrica Plc è SSE Plc anu affundatu u marti dopu à un rapportu nantu à i piani di u Regnu Unitu per un pussibule impositu ind'u vintu. Air France-KLM hè cascatu dopu à i piani di vende circa 2,26 miliardi d'euros (2,4 miliardi $) di novi azioni per rinfurzà u so bilanciu. L'azzioni di u petroliu è di u gasu anu sottumessu u benchmark di l'equità europea in u cummerciu di a matina cum'è una diminuzione di u crudu trà e preoccupazioni di l'investitori nantu à a dumanda cinese, mentre chì l'azzioni di a miniera cadenu ancu cù i prezzi di i metalli. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei:

• L'azzioni di Big Yellow guadagnanu quant'è 4% dopu ciò chì Citi hà descrittu cum'è un "fortu set" di risultati, sustinutu da i venti di coda strutturale.
• SSP cresce quant'è 13% dopu chì a cumpagnia di ristorazione è cuncessione-servizi di u RU hà riportatu risultati 1H chì Citi dice chì eranu sopra l'aspettattivi.
• Adevinta scala finu à u 7,8% dopu avè riportatu i risultati 1Q chì eranu largamente cum'è previstu, cù i rivenuti ligeramente sottu à l'aspettattivi è l'Ebitda avanti, secondu Citi.
• Frontline guadagna quant'è 6.4% in Oslo dopu chì a cumpagnia di trasportu di petroliu crudu hà riportatu un redditu netu 1Q chì batte a stima media di l'analista.
• Moonpig guadagna quant'è 8.2%, allargendu una crescita di 11% u luni quandu a cumpagnia annuncia l'acquistu di Smartbox Group UK.
• L'imprese di utilità britanniche affundanu dopu chì u Financial Times hà informatu chì u Cancelliere di l'Exchequer, Rishi Sunak, hà urdinatu à i funzionari di preparà piani per un eventuale impositu per i generatori di energia è l'imprese di petroliu è di gas. SSE diminuisce finu à 11%, Drax Group -19% è Centrica -12%
• L'azzioni europee di a tecnulugia è di a publicità scendenu cù i futuri di u Nasdaq dopu à Snap hà tagliatu e so previsioni di ingaghjamentu è di prufittu sottu à a fine bassa di a so guida precedente. Just Eat cade quant'è 4.8%, Deliveroo -4.9%, Delivery Hero -4.4%, STMicro -3%, Infineon -2.8%, AMS -3%
• Prosus cade quant'è 6.7% in Amsterdam è Naspers declina quant'è 6.1% in Johannesburg cum'è Barclays taglia i valutazioni di e duie azioni dopu avè riduciutu Tencent in a sessione precedente.

L'ultime dati PMI flash dimustranu chì e duie ecunumie più grande di l'Europa cuntinueghjanu à cresce in maghju, chì anu benefiziu di un rimbalzu sustinutu in i servizii chì cumpensu a caduta di l'invasione di l'Ucraina da a Russia. Intantu, a libbra hè cascata dopu chì un rapportu hà dimustratu chì l'ecunumia di u Regnu Unitu face un risicu crescente di cascà in una recessione postu chì l'imprese è e famiglii sbulicanu sottu u tassu di inflazione più veloce in quattru decennii. À u listessu tempu, l'euro hà cullatu sopra $ 1.07 per a prima volta in quattru settimane, cum'è u presidente di u BCE, Christine Lagarde, hà dettu chì u bloccu di munita hà ghjuntu à un "puntu di svolta" in a pulitica monetaria è hà rifiutatu l'idea chì a regione hè diretta à una recessione, ma hà dettu chì u BCE ùn serà micca precipitatu à ritirassi stimuli monetari.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi sò calati, postu chì i cummercianti restanu prudenti nantu à i prublemi di crescita globale mentre evaluavanu l'impattu di u novu stimulu fiscale di a Cina. L'Indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 1,2%, cù i nomi di tecnulugia i più grandi drags. Ingressi più bassi è previsioni di prufitti da Snap Inc. pisanu nantu à u settore più largu. L'azzioni chinesi anu purtatu cali in a regione postu chì u novu pacchettu di supportu di u guvernu chì include più di 140 miliardi di yuan (21 miliardi $) in sgravi fiscali supplementari ùn hà micca impressuatu l'investituri. I blocchi di Covid-19 restanu un soprappulu chjave, mentre chì i participanti di u mercatu cercanu i grandi guadagni tecnologichi di a Cina sta settimana, cumprese Alibaba è Baidu, per a direzzione. L'azzioni di Hong Kong anu ancu calatu dopu chì u capu uscente di a cità hà dettu chì i cuntrolli di e fruntiere resteranu in piazza per avà. L'Indice Tecnulugicu Hang Seng di Hong Kong crolla quant'è 4,2% in u cummerciu dopu meziornu marti, in traccia di un secondu ghjornu di cali.

"I mercati anu capitu l'impattu di i risichi regulatori è di i blocchi di Covid-19 da i recenti guadagni scarsi di Tencent", è un potenziale specchiu di a debulezza da i grandi profitti tecnologichi in anticipu "pò esse guidà una certa prudenza", Jun Rong Yeap, un mercatu. Strategist in IG Asia Pte., hà scrittu in una nota

L'azzioni giapponesi sò cascate mentre l'investituri meditavanu e novi misure di stimulu di a Cina è in mezzu di preoccupazioni crescente per a salute ecunomica glubale. U Topix Index hè cascatu 0.9% per chjude à 1,878.26 u marti, mentre chì u Nikkei hà diminuitu 0.9% à 26,748.14. Recruit Holdings Co. hà cuntribuitu u più à a decadenza di Topix, postu chì l'impresa di servizii di staffing hè cascata di 6,6%. Trà l'azzioni 2,171 in l'indici, 1,846 cadenu, 249 s'arrizzò è 76 ùn anu cambiatu. "I mercati cuntinueghjanu à esse in una situazione inestabile per un certu tempu, postu chì i Stati Uniti sò sempre in u prucessu di aumentà i so tassi d'interessu è entremu in una fase induve l'effetti di u strettu di i tassi d'interessu nantu à l'ecunumia cumincianu à esse sentiti in l'ecunumia. ecunumia reale ", hà dettu Hiroshi Matsumoto, senior manager di portafogli di clienti in Pictet Asset Management.

I stock indiani anu ancu diminuitu, trascinati da una vendita in l'imprese di tecnulugia di l'informazioni, postu chì l'investituri sò stati prudenti nantu à a crescita economica globale. L'S&P BSE Sensex hè cascatu da 0,4% à 54,052.61 in Mumbai, mentre chì l'NSE Nifty 50 Index hà diminuitu 0,6%. I calibre sò avà calati per quattru di cinque sessioni è alluntanati 5.3% è 5.7% stu mese, rispettivamente. Tutti, ma dui di i sub-indici di u settore 19 compilati da BSE Ltd., anu diminuitu u marti, guidatu da l'azzioni di l'informatica. I fondi straneri sò stati venditori neti di azioni indiane da a fine di settembre è anu pigliatu $ 21,3 miliardi questu annu finu à u 20 di maghju. U benchmark Sensex hè avà 12,5% da u so piccu in uttrovi. di 41 cumpagnie Nifty anu riportatu prufitti sopra o in linea cù l'expectativa di cunsensu. "Ci hè assai scetticismu trà l'investituri annantu à l'aumentu di i tassi d'interessu à pocu pressu è u so impattu nantu à a crescita avanti", secondu l'analista di Kotak Securities Shrikant Chouhan.

In FX, u dollaru dipped mentre l'euro hà saltatu à un massimu di un mesi versus u dollaru americanu dopu chì u Bancu Centrale Europeu hà reiteratu i so piani di finisce rapidamente i tassi negativi, rinfurzendu l'expectativa di u mercatu chì i tassi risulteranu prima di lugliu. Hà riduciutu alcuni guadagni dopu chì Francois Villeroy de Galhau di u Cunsigliu di Guvernazione di a BCE hà argumentatu contru un aumentu di 50 bps. "A munita unica balla à a sintonia di i decisori di u BCE sta settimana mentre u Cunsigliu di Guvernazione prova di parlà di l'euro per assicurà l'inflazione impurtata", disse Simon Harvey, analista di forex in Monex Europe. "A manifestazione di l'euro mette in risaltu cumu i cumpratori di dip sò felici di cumprà in i missaghji di u BCE à pocu pressu".

In altrò, a libbra slittò è i dorati si sò riuniti dopu chì una debule lettura di u PMI di u Regnu Unitu hà aumentatu a speculazione chì u paese si dirige versu a recessione. I dollari australiani è neozelandesi anu purtatu calazioni trà e valute commodity dopu chì u pruprietariu di Snapchat Snap Inc. hà riduciutu a so previsione di rivenuti, suscitando dubbi nantu à a forza di l'ecunumia di i Stati Uniti. U yen di u Giappone hà fattu una caduta di dui ghjorni mentre i rendimenti di u Tesoru ripigliò u so calatu. I rendimenti di i boni di u guvernu giapponesi si sò ridotti à traversu i maturità, dopu à i so pari americani.

In i tassi, i Treasuries eranu più ricchi finu à 4bp à traversu u ventre di a curva, postu chì i futuri S&P s'eranu più bassi da a riapertura è allargavanu e perdite in Asia, prima sessione europea. Treasury 10-years circa 2.815%, più riccu da 3.5bp versus lunedì chjude u focus di sessione US per include u Fed Chair Powell rimarche è l'asta di nota di 2 anni. I Gilts anu superatu dopu à i dati di u Regnu Unitu. I Gilts superanu da 1.5bp supplementari in u settore dopu chì e stampe PMI preliminari di maghju ùn anu mancatu l'aspettattivi. I guadagni guidati da u ventre anu aghjustatu i 5s30 di i Stati Uniti da 1.8bp in u ghjornu, mentre chì u muvimentu di u toru più largu in gilts steepens UK 5s30s da 5bp in u ghjornu. U ciculu di l'asta di i Stati Uniti principia à 1pm ET cù $ 47b 2-year note sale, seguita da $ 48b 5- è $ 42b 7-year notes mercuri è ghjovi.

In i commodities, l'azzioni di petroliu è di gasu anu sottumessi à u calatu di u crudu in mezzu di preoccupazioni per a dumanda cinese, mentre chì l'azzioni di a minera falanu ancu cù i prezzi di i metalli. WTI hè in u rossu, ma ricuperà i peggiori livelli per scambià in un manicu di $ 109. A maiò parte di i metalli di basa cumerciu pocu; LME nickel caduta 4.5%, peers underperforming. L'oru spot cresce circa $ 5 per u cummerciu sopra $ 1,858/oz.

Fighjendu à u ghjornu avanti, uttene u restu di i PMI flash di maghju da l'Europa è i Stati Uniti, inseme cù a vendita di casa nova in i Stati Uniti d'aprile è l'indice di fabricazione di Richmond Fed per maghju. Altrimenti, i parlanti di u bancu cintrali includenu u presidente di a Fed Powell, u Villeroy di u BCE è u Tenreyro di u BoE.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu 1,3% à 3,920.75
• STOXX Europe 600 calata di 0,9% à 432,44
• MXAP calata 1.1% à 163.24
• MXAPJ calata 1.3% à 531.58
• Nikkei calata da 0,9% à 26 748,14
• Topix calata 0,9% à 1,878.26
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,7% à 20 112,10
• Shanghai Composite calata di 2,4% à 3,070.93
• Sensex calata di 0,3% à 54 148,93
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,3% à 7 128,83
• Kospi calata di 1,6% à 2 605,87
• Spot d'oru in crescita di 0,3% à $ 1,859.38
• L'indice du dollar américain a diminué de 0,11 % à 101,96
• Brent Futures cala di 0,2% à $ 113,15/bbl
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 0.99%
• L'euro cresce di 0,2% à $ 1,0713

Top News Overnight da Bloomberg

• L'azzioni di i media suciali sò in corsu per sparghje più di $ 100 miliardi in valore di u mercatu dopu l'avvisu di prufittu di Snap Inc., aghjunghjendu à i disgrazii per u settore chì hè digià sbulicatu in mezzo à a crescita di l'utilizatori è a paura di l'aumentu di i tassi.
• I Stati Uniti devenu esse "strategici" quandu si tratta di una decisione nantu à sguassate i tariffi di a Cina, u Rappresentante di u Cummerciu Katherine Tai hà dettu un ghjornu dopu chì u presidente Joe Biden hà dettu ch'ellu rivederà i prelievi di l'era di Trump mentre i prezzi di i cunsumatori aumentanu.
• Cina hà lanciatu un vastu pacchettu di misure per sustene l'imprese è stimulà a dumanda mentre cerca di cumpensà i danni da i blocchi di Covid à a seconda economia più grande di u mondu.
• U bancu cintrali è u regulatore bancariu di a Cina anu urigatu à i prestatori à rinfurzà i prestiti postu chì l'ecunumia hè battuta da i focu di Covid chì anu minacciatu a crescita quist'annu.
• U presidente Joe Biden cerca di dimustrà a risoluzione di i Stati Uniti contr'à a Cina, ma un gaffe intempestivu annantu à Taiwan rischia di minà a so offerta per frenà l'influenza crescente di Pechino nantu à a regione.
• E duie più grandi ecunumie d'Europa anu continuatu à cresce in maghju, chì anu benefiziu di un rimbalzu sustinutu in i servizii chì cumpensà a caduta di l'invasione di l'Ucraina da a Russia.
• A munita di Russia hà allargatu una manifestazione chì l'ha purtata à u livellu più forte versus u dollaru in quattru anni, inducendu un avvirtimentu da unu di i più fermi alleati di u presidente Vladimir Putin chì i guadagni ponu esse eccessivi.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newqsuawk

L'azzioni di l'Asia-Pac anu diminuitu per suprattuttu dopu chì l'avvisu di prufittu di Snap hà aggravatu u sentimentu di risicu è pisò i nomi di tecnulugia di i Stati Uniti. ASX 200 era rangebound, ma manteneu a flotu per a maiò parte di a sessione da a resilienza in i stocks tecnologichi è minieri, mentri PMI fermanu in u territoriu di espansione. Nikkei 225 hè cascatu sottu à 27 000, ancu s'è i perditi sò sbulicati da l'anticipazione di un sollievu in entrata cù u Ministru di Finanze Suzuki chì hà da presentà un budgetu supplementu à u parlamentu dumani. Hang Seng è Shanghai Comp sò stati pressati dopu à un ulteriore downgrade bancariu à e previsioni di crescita ecunomica cinese, mentri l'annunziu recente di misure di supportu mirate da a Cina è i rapporti di i Stati Uniti riduzzione di i tariffi di a Cina, hà fattu pocu per stimulà l'appetite per u risicu.

Top Notizie Asiatiche

• Shanghai permetterà à i supermercati, i negozi di cunvenzione è e drogherie di ripiglià l'operazioni cù una occupazione massima di 50% prima di u 31 di maghju è di 75% dopu u 1 di ghjugnu, secondu Global Times.
• U Chief Executive di Hong Kong, Carrie Lam, hà dettu chì hè improbabile di alzà a quarantena in u so mandatu, secondu Bloomberg.
• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu chì ùn ci hè micca un cambiamentu in a pulitica di ambiguità strategica in quantu à Taiwan, mentri u secretariu di a Difesa Austin hà dettu prima chì pensa chì u presidente di i Stati Uniti Biden era chjaru chì a pulitica di i Stati Uniti ùn hè micca cambiata in Taiwan, secondu Reuters.
• USTR Tai hà dettu chì i Stati Uniti s'impegnanu cù a Cina in a Fase 1 di l'impegni di u cummerciu, mentre chì hà aghjustatu chì devenu esse strategichi nantu à i tariffi è chì a squadra di u presidente Biden crede chì u cummerciu hà bisognu di idee novi, secondu Reuters.
• Si dice chì a spinta di a China per allentà a dominanza di u USD assumerà una nova urgenza in mezzu di sanzioni occidentali à a Russia è certi cunsiglieri chinesi urgeu à u guvernu à rivisione u regime di u scambiu per trasfurmà u Yuan in una munita d'ancora, secondu SCMP.

Borse europei sò sottumessi dopu à u Snap-headwind, più a retorica di u BCE hawkish è PMI Flash disappointing; in particulare per u Regnu Unitu, Euro Stoxx 50 -0,7%. I futuri di i Stati Uniti sò ancu sottumessi è u Nasdaq, -1.7%, piglia u pesu di a prissioni cum'è i nomi tecnulugichi sò culpiti in tuttu u bordu, ES -1.1%. Snap (SNAP) hà dettu chì l'ambiente macroeconomicu s'hè deterioratu più è più veloce di l'anticipatu da a so ultima emissione di guida è chì avà crede chì hà da rapportà i rivenuti è l'EBITDA ajustatu sottu à a fine bassa di u so intervallu di guida Q2, secondu u schedariu citatu da Reuters. Secondu Bloomberg, Samsung (005935 KS) hà da investisce 360 ​​miliardi di USD in chips è biotecnologia per un periudu di cinque anni. Tesla (TSLA) puderia piglià finu à a fine di sta settimana per restaurà a piena produzzione in Cina dopu a quarantena di migliaia di travagliadori. Uber (UBER) hà iniziatu una larga congelazione di l'impieghi in tutta a Cumpagnia, postu chì face una pressione aumentata per diventà prufittuosa, secondu fonti di Business Insider.

Top Notizie Europee

• U cancelliere di u Regnu Unitu Sunak hà urdinatu à i funzionari di elaburà un pianu per un impositu invintatu nantu à i profitti di i generatori di elettricità, secondu FT.
• Nagel di u BCE hà dettu ch'ellu pare chjaru chì a moderazione di u salariu vista per 10 anni in Germania hè finita è pensanu chì vederanu numeri elevati da i negoziati salariali tedeschi.
• A Camera di Cummerciu di Germania DIHK taglia a previsione di crescita di u PIB 2022 à 1.5% (vs vista previa di 3% fatta in Feb).

FX

• Yen supera in risichi off è dinamica di rendimentu più dolce, USD / JPY à u minimu di una larga gamma chì si stende da appena sopra 128.00 à pocu più di 127.00 è supporti multipli di carta sottu à l'ultime.
• Franc è Euro sustinuti cum'è SNB è BCE pivot versu a rimuzione di l'alloghju di tariffu, USD / CHF sub-0.9650, EUR / USD 1.0700-plus.
• Dollar soffre per via di ciò chì sopra, ma DXY cuntene pèrdite sottu 102.000 cum'è a Libbra scende dopu à i PMI preliminari deludenti di u RU; U cable si ritrova da a cuspide di 1.2600 à toccu 1.2475.
• Aussie, Loonie è Kiwi tutti soffrenu di aversione è l'ultimi ancu prudenti davanti à RBNZ u marcuri; AUD / USD perde a presa di 0.7100 manicu, NZD / USD sottu à 0.6450 avè avvicinatu ieri à 0.6500 è USD / CAD sondandu 1.2800 vs virtual double bottom around 1.2765.
• Lira perde u volu per stà sopra à 16.0000 vs Buck, postu chì u presidente turcu Erdogan ricusa di ricunnosce u capu grecu è stabilisce piani per rinfurzà e difese di a fruntiera miridiunali di a nazione.

Rendimentu Fissu

• I Gilts volenu dopu chì i PMI di u Regnu Unitu mancanu u consensu è solu trimate alcuni guadagni in risposta à i cummerci distributivi CBI assai megliu cà l'aspittatu.
• U bonu di 10 anni tene vicinu à a cima di un intervallu 118.86-117.92
• I Bunds rimbalzanu da i minimi sottu à 153.00 dopu una guida più feroce da u presidente di u BCE Lagarde, ma i BTP italiani sò in ritardo sottu à 128.00 mentre i libri custruianu per l'emissione di 15 anni.
• I Treasuries di i Stati Uniti s'appiattanu davanti à l'offerta di banconote di 2 anni è Powell di a Fed, a nota T appena timida di 120-00 in a banda 120-02 +/119-18
• L'Italia hà cuminciatu à cummercializà un novu BTP 15yr sindicatu, guida + 11bp versus ubligatoriu di marzu 2037 pendente, secondu u manager principale via Reuters; dopu, stabilitu à + 8bp.

Commodities

• WTI è Brent sò sottumessi à mezu à l'ambiente di risicu più largu cù fatturi familiari chì sò sempre in ghjocu; in ogni modu, i benchmarks sò off lows in mezzu USD downside.
• Meandering around USD 110/bbl (vs low 108.61/bbl) è USD 113/bbl (vs low USD 111.70/bbl) rispettivamente.
• A Casa Bianca cunsidereghja rinunzii ambientali per tutte e miscele di benzina di i Stati Uniti per abbassà i prezzi di a pompa, secondu fonti Reuters.
• L'oru spot hè modestamente più fermu, ancu s'ellu ùn hà fiascatu di allargà dopu à pocu sopra à u 21-DMA à 1856 USD/oz.

Banche Centrali

• Lagarde di u BCE crede chì u blog post u luni era in un bonu tempu, aghjustendu chì simu chjaramente in un puntu di svolta, via Bloomberg TV; aghjusta, ùn simu micca in modu di panicu. I tassi sò prubabilmente pusitivi à a fine di Q3; quandu fora di i tassi negativi, pudete esse à o pocu sopra à zero. Ùn cummenta micca nantu à i livelli di FX, quandu hè interrugatu nantu à a parità EUR / USD. Cliccate quì per più dettagli, analisi è reazione.
• Villeroy di u BCE dici ch'ellu crede chì u BCE serà à un ritmu neutru à qualchì puntu l'annu dopu, via Bloomberg TV; A crescita di 50bps ùn appartene micca à u cunsensu di u Cunsigliu di Guvernazione, ùn cunnosci micca ancu a tarifa terminale.
• NBH Virag dice chì cuntinuà à aumentà i tassi in incrementi di 50bp hè una opzione, chì cresce in duie cifre ùn hè micca ghjustificatu.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 09:45: Maghju S&P Global US Manufacturing PM, stima 57.6, prima 59.2
  • May S&P Global US Services PMI, stima 55.2, prima di 55.6
  • May S&P Global US Composite PMI, est. 55.6, prima 56.0
• 10:00: May Richmond Fed Index, est. 10, prima di 14
• 10: 00: April New Home Sales MoM, est. -1.7%, prima -8.6%; New Home Sales, est. 750,000, prima 763,000

Banche Centrali

• 12:20 p.m.: Powell Fa Rimarche di Benvenuta à un Summit Economicu

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Quessi sò mercati abbastanza binari in u mumentu. Se i Stati Uniti ùn cadenu in recessione in i prossimi 3-6 mesi, allora hè faciule per vede i mercati rally in questu periodu. In ogni casu, s'ellu si fa, a currezzione hà da esse prubabilmente più di curriri è andate oltre a vendita media di recessione (chì eramu vicinu à i minimi a semana passata) datu i valori ricchi di partenza. Per a scelta ùn pensu micca chì i Stati Uniti entreranu in recessione in questu periodu, ma cum'è sapete, pensu chì l'annu dopu. Cum'è un tali rallye deve esse seguitu da caduta più grande l'annu prossimu. Dui prublemi cù questa vista. Timing a chjama di recessione è timing a seconda guessing di u mercatu. In più di questu hè tuttu assai faciule !!

Sta settimana hà cuminciatu annantu à una basa completamente diversa da a maiò parte di l'ultimi mesi. Tantu cusì chì ci hè a speranza chì a striscia di sette perdite S&P successive settimanale puderia esse finita. 4 ghjorni per andà hè assai tempu in questi mercati, ma dopu u primu ghjornu simu à + 1,86% è u più forte principia à una settimana da ghjennaghju. È chì vene in più di a so ricuperazione intraday di più di + 2% à a fine di a sessione di u venneri, dopu chì l'indici avia brevemente intrutu in u territoriu di u mercatu bears, chì porta i guadagni di l'indici à più di 4% da i so minimi di u venneri à circa a fine europea. Tuttavia, quandu avete pensatu chì era sicuru d'emerge da daretu à u divano, i futuri S&P 500 sò -0,84% sta matina cù futuri Nasdaq -1,42% per via di Snapchat slashing prufittu è previsioni di rivenuti durante a notte. E so azzioni eranu quant'è -31% più bassu in dopu l'ora, purtendu altre azzioni di e social media cun ella. L'Asia hè ancu più debule sta matina cum'è vedemu quì sottu.

Prima di ghjunghje, a manifestazione di ieri hè stata custruita annantu à uni pochi di nutizie pusitive chì valenu a pena mette in risaltu. L'investituri sò stati sustinuti da u principiu da e rimarche di u presidente Biden chì averia da cunsiderà se rivederà i tariffi di l'era di Trump in Cina. Era statu infurmatu prima chì una tale mossa era in cunsiderà, ma ci sò ancu fatturi geopulitichi è ecunomichi per cuntrullà, è un rapportu di Reuters a settimana passata citava fonti chì anu dettu chì a Rappresentante di u Cummerciu di i Stati Uniti Katherine Tai favuriva di mantene e tariffi in u locu. Biden hà dettu ch'ellu avissi da discutiri u prublema cù u Sicritariu di u Tesoru Yellen dopu à u so ritornu in i Stati Uniti, cusì unu da fighjà in i ghjorni à vene cù l'amministrazione sottu pressione per trattà l'inflazione. Questu vene quandu l'amministrazione Biden hà svelatu ieri u Quadru Economicu Indo-Pacificu, chì copre 13 paesi è circa 40% di u PIB mundiale. Evidentemente, a Cina ùn era micca unu di i partiti inclusi, ma i funzionari americani anu dettu chì ci era una strada per elli à unisce. U quadru ùn cuntene micca novi riduzioni di tariffu, ma invece pare focu annantu à novi standard di travagliu, ambientale è anti-lavamentu di soldi mentre cercanu di custruisce a resilienza. I 13 paesi implicati anu dettu in una dichjarazione cumuna: "Stu quadru hè destinatu à avanzà a resilienza, a sustenibilità, l'inclusività, a crescita ecunomica, l'equità è a cumpetitività per e nostre economie". Ùn hè micca chjaru ciò chì hè ubligatoriu, o ciò chì u Cungressu penserà di u quadru, ma in ogni modu, questu hè una battaglia per frenà o rallentà u sentimentu anti-globalisazione cusì prominente in l'ultimi anni.

Ùn era micca solu Biden chì hà aiutatu à incuragisce a manifestazione. Dopu avemu avutu un'altra dosa di ottimisimu in a matina europea dopu chì l'indicatori di l'Istitutu Ifo da Germania anu surprised in upside. U so indicatore di u clima di l'affari hà risuscitatu inaspettatamente à 93,0 in maghju (vs. 91,4 previstu), marcà cusì una seconda crescita successiva da u bassu di marzu dopu l'invasione di l'Ucraina da a Russia. Sta matina riceveremu i PMI flash di maghju per a Germania è in altrò in Europa, perciò vedimu s'ellu pintanu un ritrattu simili.

Davanti à questu, l'indici di l'equità anu spusatu più altu in u mondu, cù l'S&P 500 + 1.86% cum'è menzionatu, unendu à altri indici più alti cumpresi u NASDAQ (+1.59%), u Dow Jones (+1.98%), è a piccula capitalizazione. Russell 2000 (+1,10%). Era un avanzatu assai largu, cù ogni grande gruppu di settore chì si moveva più altu in u ghjornu, è i banche (+ 5.12%) anu vistu u più grande avanzu in u S & P 500. Intantu, u cunsumu discretionariu (+ 0.64%) cuntinueghja à ritardà u più largu. indice. Nantu à l'Europa, ci sò stati ancu alcuni avanzati maiò, cù u STOXX 600 (+1,26%), u DAX (+1,38%) è u CAC 40 (+1,17%) tutti in crescita. Hanu ritardatu a mossa di i Stati Uniti dapoi a chiusura di l'euro di u venneri soprattuttu perchè anu fattu un rendimentu più altu.

Stendu in Europa, avemu avutu qualchi sviluppi significativi nantu à a prospettiva di a pulitica cum'è u presidente di u BCE, Lagarde, hà publicatu un post di blog chì basamente appruvava i prezzi di u mercatu à pocu pressu per i futuri surghjenti. À u turnu, chì hà aiutatu à l'euro per rinfurzà contru à l'altri monete maiò è hà purtatu à una crescita di i rendimenti di i boni sovrani. In u post, Lagarde hà dettu chì s'aspittava chì e compra nete sottu à l'APP "finiscenu assai prima in u terzu trimestre", chì permetterebbe à i tassi di inizià a riunione di lugliu in pocu più di 8 settimane da avà. Inoltre, u post hà dettu chì "in a prospettiva attuale, pudemu esse in una pusizioni di esce da i tassi d'interessu negativi à a fine di u terzu trimestre", cusì implica chì vedemu più di una crescita in Q3, assumendu chì si move cù incrementi di 25 pb.

Curiosamente, Bloomberg hà dettu in seguitu chì l'altri in u BCE vulianu mantene a pussibilità di trasfurmà ancu più veloce. In verità, hà dettu chì u pianu di Lagarde avia "colgaghi irritati" chì cercanu di mantene questa opzione aperta, è era "una pusizioni chì lascia incunificate alcuni ufficiali più falchi". Dunque, sicondu questu, certi funzionari volenu mantene l'opzione di muvimenti in incrementi di 50bp cum'è a Fed hà fattu prima di u mese, ancu s'ellu finu à avà solu u guvernatore di u bancu cintrali Olandese hà riferitu apertamente à questu cum'è una pussibilità.

Questa mossa da Lagarde per appruvà una uscita da i tassi negativi in ​​Q3 hà mandatu bonds sovrani notevolmente più alti dopu a publicazione di u blog hè stata liberata, cù i rendimenti di bund di 10 anni chì rinuncianu à a so diminuzione iniziale per aumentà + 7.5bps à a fine, aiutatu da u risicu più largu. move. Quelli nantu à 10yr OATs (+7.1bps) è BTPs (+3.3bps) anu ancu spustatu più altu, cù una crescita di i rendimenti reali chì guidanu i movimenti in tutti i casi. Tuttavia, quandu si trattava di ciò chì u mercatu era i prezzi per i futuri rialzi di i tassi, i cumenti di Lagarde parevanu solu solidificà induve eranu digià ghjunti, cù a quantità di prezzu per u BCE à a fine di l'annu chì cresce solu + 5.5bps per resta sopra 100bps. .

In vista di a retorica più disgraziata di u BCE di l'ultimi anni è di a lettura di Ifo upside, l'euro hà guadagnatu più terrenu contr'à u dollaru americanu in l'ultime 24 ore, rinfurzendu + 1.20% in a sessione d'ayer. In fattu, u dollaru hè statu u sicondu peghju di tutte e valute di u G10 ieri, sbuchjatu di pocu u yen, è l'indici di u dollaru hà avà persu -2,64% da u so piccu menu di duie settimane fà. Hè in ligna cù ciò chì i nostri culleghi FX argumentanu in u so Blueprint à a fine di a settimana passata (link here), induve vedenu l'inversione di a prima di risicu di u dollaru à fiancu à a stretta di u BCE chì rinvia l'EURUSD sopra 1.10 durante l'estiu. Ma ancu s'è u dollaru perde u terrenu, i rendimenti di u Treasury di i Stati Uniti anu sempre spustatu più altu à fiancu à i so omologhi europei, cù i rendimenti di 10 anni + 7.0bps à 2.85%. Hanu restituitu intornu à un puntu di basa sta matina.

À l'Asia è, cum'è discutitu prima, i mercati sò più debuli. L'Hang Seng (-1.50%) estende e so perdite di sessione precedente cù l'azzioni in Cina continentale ancu in ritardo. U Shanghai Composite (-1.09%) è CSI (-0.80%) sò tramindui più bassu ancu quandu u guvernu offre più di 140 miliardi di yuan ($ 21 miliardi) in sgravi fiscali extra à l'imprese è i cunsumatori mentre cercanu di cumpensà l'impattu di Blocchi indotti da Covid nantu à a seconda ecunumia più grande di u mondu. Trà i novi passi accunsentiti, a Cina riducerà ancu alcune tasse di compra di vitture per 60 miliardi di yuan. Intantu, u Nikkei (-0,51%) è u Kospi (-0,90%) sò ancu cummerciale in u rossu.

Dati di a matina prima dimustratu chì l'attività di fabricazione di u Giappone si sviluppau à u ritmu più lento in trè mesi di maghju dopu à u PMI di fabricazione flash au Jibun Bank slittò à + 53.2 da una lettura finale di + 53.5 in April, à mezu à i stretti di fornitura cù a crescita di novi ordini. Intantu, u PMI di i servizii di a nazione hà migliuratu à + 51.7 in maghju da + 50.7. In altrò, l'attività di u settore manifatturiero in Australia hà sviluppatu à u ritmu più lento in quattru mesi, postu chì u PMI di fabricazione flash S&P Global hè cascatu à + 55.3 in maghju da u livellu + 58.8 d'aprile mentre chì u PMI di i servizii hè cascatu à + 53.0 in maghju.

Mentre i mercati cercanu di ghjudicà s'ellu hè imminente o micca una recessione à pocu pressu è quantu severa pò esse, un altru scossa esterna per affruntà hè u crescente numeru di casi Covid in Cina continentale è quantu rigide e misure di bloccu imponenu l'autorità per cuntene i focu. Cumu avemu infurmatu ieri, Pechino hà registratu una crescita record di casi durante u weekend. U cuntinente cinese u luni hà riportatu 141 casi cunfirmati di COVID-19 trasmessi lucale, di i quali 58 eranu in Shanghai è 41 in Pechino. Allora sti numeri seranu attentamente osservati in i prossimi ghjorni.

To the day ahead now, and we'll get the rest of the May flash PMIs from Europe and the US, along with US new home sales for April and the Richmond Fed's manufacturing index for May. Otherwise, central bank speakers include Fed Chair Powell, the ECB's Villeroy and the BoE's Tenreyro.