Avvenimenti Chjave Sta Settimana: PMI Globali, Durevoli US è PCE

Hè una settimana relativamente tranquilla, è u più grande puntu per l'investitori dopu à e preoccupazioni di crescita chì anu sbulicatu i mercati tardi serà u PMI preliminare mundiale di maghju dumane. I banche cintrali fermanu ancu in u focu cum'è averemu l'ultimi minuti di riunione FOMC (mercuri) è u PCE d'aprile di i Stati Uniti, u proxy di inflazione preferitu da a Fed, u venneri. Una serie di dati di l'attività industriale glubale serà un altru tema da guardà.

U sentimentu di i cunsumatori serà ancu in u focu, cù una quantità di misure di cunfidenza da l'Europa è e dati di redditu persunale è spesa da i Stati Uniti (venneri). I risultati di i rapporti di e corporazioni includeranu spese di Macy's è Costco. Dopu à u bagnu di sangue di i guadagni di vendita di a settimana passata (per esempiu Walmart è Target), questi riceveranu più attenzione.

Nant'à a Fed, i minuti ponu esse un pocu stanchi avà, ma serà sempre interessante per vede l'intruduzioni di i preghjudizii di 50bps vs 25/75bps dopu à e prossime riunioni. I pinsamenti nantu à QT seranu ancu divurati.

Stendu cù i Stati Uniti, per l'ingudu persunale è i numeri di spesa u venneri, i nostri economisti americani aspettanu chì i dui indicatori rallentanu à + 0.2% è + 0.6% in April, rispettivamente. U calibre d'inflazione preferitu da a Fed, u PCE, serà una altra metrica impurtante liberata u stessu ghjornu è a squadra di l'ecunumia di DB aspetta chì a lettura di u core d'aprile stà à + 0.3%. L'altri dati di i Stati Uniti includeranu a vendita di casa nova d'aprile dumane è l'ordine di merci durable d'aprile u marcuri.

Una quantità di indicatori di l'attività di fabricazione è cummerciale sò ancu in magazzini. L'indicatori regionali di a Fed in tutta a settimana includeranu un calibre d'aprile di l'attività naziunale da a Fed di Chicago (oghje) è l'indici di fabricazione di maghju da a Fed di Richmond (dumani) è a Fed di Kansas City (ghjovi). In Europa, l'indicatore di u clima cummerciale IFO di maghju per a Germania serà oghje oghje, seguitu da un calibre di cunfidenza di a fabricazione per a Francia (dumani) è l'Italia (ghjovi). I profitti industriali di a Cina sò dovuti u venneri.

Sta settimana hà ancu avè una quantità di cime impurtanti. Frà elli serà a riunione annuale di u Forum Ecunomicu Munniali in Davos chì hà avà principiatu è duverà finu à ghjovi prossimu. Serà a prima riunione in persona da u principiu di a pandemia è a geopolitica serà prubabilmente in focus. Intantu, u presidente Biden viaghjarà in Asia per a prima volta cum'è presidente di i Stati Uniti è assisterà à un summit Quad in Tokyo dumani. I dettagli nantu à u Quadru Economicu Indo-Pacificu sò previsti. Infine, a Sessione di Primavera 2022 di l'Assemblea Parlamentaria di l'OTAN si terrà in Vilnius da u venneri prossimu à u 30 di Maghju.

In i guadagni corporativi, l'investitori fighjeranu da vicinu Macy's, Costco è Dollar General dopu a caduta di sta settimana in Walmart è Target. À mezu à a carniceria in a tecnulugia, parechje cumpagnie chì sò state propulsate da a pandemia seranu ancu in focus, cù i ghjurnalisti cumpresi NVIDIA, Snowflake (mercuri) è Zoom (oghje). Altre corporazioni notevuli chì liberanu earnings seranu Lenovo, Alibaba, Baidu (ghjovi) è XPeng (luni).

Per cortesia di DB, eccu un calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu

Luni u 23 di maghju

• Dati: US April Chicago Fed indici di attività naziunale, Germania May IFO clima cummerciale
• Banche cintrali: Bostic di a Fed parla, Holzmann, Nagel è Villeroy di u BCE parlanu, Bailey di BoE.
• Guadagni : XPeng, Zoom

Marti 24 di maghju

• Dati: PMI di maghju per i Stati Uniti, Giappone, Regnu Unitu, Francia, Germania è l'Eurozona, US May Richmond Fed manufacturing index, April new home sales, Japan April nationwide, Tokyo Department sales, UK April finances public, Francia May Manufacturing Confidenza
• Banche cintrali: George di a Fed parla, Villeroy di u BCE
• Guadagni: Best Buy, Intuit
• Altru: Quad summit in Tokyo

Mercuri u 25 di maghju

• Dati: Stati Uniti d'aprile durable, ordini di beni di capitale, Germania ghjugnu GfK cunfidenza di i cunsumatori, cunsumu privatu Q1, spesa di u guvernu, investimentu di capitale, fiducia di i cunsumatori in Francia di maghju
• Banche cintrali: Minuti di riunione di Fed FOMC, Lagarde, Rehn, Panetta è Holzmann di u BCE parlanu, Kuroda di BoJ parla, a Rivista di Stabilità finanziaria di u BCE.
• Guadagni: NVIDIA, Snowflake

Ghjovi 26 di maghju

• Dati: US May Kansas City Fed indice di l'attività di fabricazione, aprile in attesa di vendita di casa, rivendicazioni iniziali di disoccupazione, servizii d'aprile in Giappone PPI, Italia Consumatore di maghju, manifattura, fiducia ecunomica, vendite industriale di marzu, barometru di l'affari di u CFIB di maghju di u Canada, cambiamentu di l'impieghi di paghe di marzu, retail. vendite
• Guadagni: Royal Bank of Canada, Dollar General, Lenovo, Alibaba, Baidu, Macy's, Dollar Tree, Costco, Marvell, Autodesk

Vennari 27 di maghju

• Dati: bilanciu di u cummerciu di merchenzie in anticipu di i Stati Uniti d'aprile, inventarii grossisti d'aprile, ingressu persunale, spesa persunale, deflatore PCE, profitti industriali di Cina d'aprile, Giappone May Tokyo CPI, Eurozone April M3
• Banche cintrali: Lane di u BCE parla
• Guadagni : Pinduoduo
• Altru : L'Assemblea Parlamentaria di l'OTAN principia, finu à u 30 di maghju

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Infine, fighjendu solu à i Stati Uniti, Goldman scrive chì i dati ecunomichi chjave liberati sta settimana sò u rapportu di i beni durable u mercuri, u Q1 PIB u ghjovi, è u rapportu di l'inflazione PCE core u venneri. I minuti da a riunione di u FOMC di maghju serà publicatu u marcuri. Ci sò parechji impegni di parlà da i funzionari di a Fed sta settimana, cumprese rimarche di u presidente Powell marti è un discorsu di u vicepresidentu Brainard u marcuri.

Luni 23 di maghju

• Ùn ci hè micca una grande liberazione di dati ecunomichi previsti.
• 12:00 PM Atlanta Fed President Bostic (FOMC non-voter) parla: Atlanta Fed President Raphael Bostic discuterà a prospettiva ecunomica in un avvenimentu in Atlanta. L'audienza è i media Q&A sò previsti. U 10 di maghju, u presidente Bostic hà sustinutu chì un ritmu di caminata di 50 pb hè "u ritmu chì duvemu stà – ottene un aumentu di 50 pb, forse per e prossime duie o forse trè riunioni, è mantenemu questu muvimentu per assicurà chì simu Facennu tuttu ciò chì pudemu per avè l'inflazione sottu cuntrullatu ", mentre chì sottolinea ancu chì ùn pensa micca chì "avemu bisognu di muvimenti ancu più aggressivu" cà un ritmu di 50bp.
• 07:30 PM Kansas City Fed President George (FOMC non-voter) parla: Kansas City Fed President Esther George darà un discorsu in un simposiu agriculu ospitatu da Kansas City Fed. L'audienza Q&A hè prevista. U 19 di maghju, u presidente George hà nutatu ch'ella era "assai cunfortu avà cù 50 punti di basa", è hà sustinutu chì "ciò chì hè più impurtante [che l'estimazioni di a tarifa neutrale] hè à quale puntu vedemu u livellu di l'inflazione è cumincià à rallentà. . Chì, pensu, ci dicerà qualcosa di induve duvemu andà cù a pulitica monetaria ".

Marti 24 di maghju

• 09:45 AM S&P Global US Manufacturing PMI, May preliminary (consensus 57.8, last 59.2); S&P Global US Services PMI, préliminaire de mai (consensus 55,3, dernier 55,6)
• 10:00 AM Indice di fabricazione Richmond Fed, maghju (consensus 10, last 16)
• 10: 00 AM Vendita di casa nova, April (GS -2.0%, consensus -1.7%, last -8.6%): Stimu chì a vendita di casa nova hè diminuita di 2.0% in April, dopu à una calata di 8.6% in marzu.
• 12:20 PM U presidente di a Fed Powell (votante FOMC) parla: U presidente di a Fed Jerome Powell farà rimarche di benvenuta à u Centru Naziunale per u Sviluppu di l'Intraprisa Indiana Americana 2022 Summit Economicu di Riservazione. U testu hè aspittatu. U 17 di maghju, u presidente Powell hà dettu chì "in u cursu di a riunione [FOMC di maghju] hè diventatu chjaru chì ci era un largu sustegnu in u cumitatu per avè nantu à a tavula l'idea di fà aumenti supplementari di tassi [50bp] … prossime duie riunioni ". U presidente Powell hà dettu chì a Fed cerca di "avè e cundizioni finanziarii strette finu à u puntu induve a crescita sarà moderata è ancu esse pusitiva, ma moderata finu à u puntu chì l'offerta è a dumanda ponu torna in allineamentu è induve pudemu ritruvà l'inflazione à 2. %", è hà sottolineatu chì "ciò chì avemu bisognu di vede hè l'inflazione chì cala in modu chjaru è cunvincente è continueremu à spinghje finu à vede chì". U presidente Powell hà sustinutu chì "ci sò una quantità di camini plausibili per avè un sbarcu suave", ancu s'ellu hà avvistatu chì "ci pò esse qualchì dolore" cum'è a Fed stringe a pulitica monetaria.

Mercuri u 25 di maghju

• 08: 30 AM Ordini di merchenzie durable, aprili preliminari (GS -0.4%, consensus + 0.6%, last + 1.1%); Durevoli ordini di merchenzie ex-trasportu, aprili preliminari (GS + 0.4%, consensus + 0.6%, last + 1.4%); Ordini di beni di capitale di u core, aprili preliminari (GS + 0.3%, consensus + 0.5%, last + 1.3%); Spedizioni di beni di capitale di core, preliminari d'aprile (GS + 0.5%, consensus + 0.5%, last + 0.4%): Stimu chì l'ordine di beni durable hà diminuitu 0.4% in u rapportu preliminariu d'aprile, dopu à un 1.1% aumentu in marzu. A nostra previsione riflette l'ordine di l'aeronautica cummirciali più bassu è un pussibule rallentamentu in novi ordini di l'equipaggiu di capex core.
• 12:15 U vicepresidentu di a Fed Brainard (votante FOMC) parla: u vicepresidentu di a Fed, Lael Brainard, farà rimarche à a cerimonia di inaugurazione 2022 di a Scola di Studi Internaziunali Avanzati di l'Università Johns Hopkins in Washington. U testu hè aspittatu. U 12 d'aprile, u vicepresidentu Brainard hà dettu ch'ella s'aspittava "l'effettu cumminatu di trasfurmà a tarifa di pulitica à un livellu più neutru è di principià a riduzione di u bilanciu per avè l'effettu di calà l'inflazione, videndu una certa moderazione in a dumanda mentre u latu di l'offerta si ritrova. ." U vicepresidentu Brainard hà ancu nutatu chì "i beni core, chì sò stati a fonte di una quantità eccessiva di pressione inflazionistica core, hà moderatu più di ciò chì avia anticipatu. Hè assai benvenutu per vede a moderazione in questa categuria. E cercheraghju di vede se continuemu à vede a moderazione in i mesi à vene.
• 02:00 PM FOMC meeting minutes, May 3-4 meeting: U FOMC hà aumentatu a tarifa di fondi federali da 50bp à a so riunione di maghju. U presidente Powell hà dettu chì l'aumentu di 50bp in u tassu di i fondi duveranu esse nantu à a tavula à e prossime riunioni, ma chì un "aumentu di 75bp ùn hè micca qualcosa chì u cumitatu cunsidereghja attivamente". Aspittemu chì u FOMC hà da furnisce dui incrementi di 50bp supplementari in ghjugnu è lugliu, è di caminu di 25bp à e so riunioni rimanenti questu annu.
• U FOMC hà ancu annunziatu l'iniziu di u bilanciu di u bilanciu à a riunione di maghju, cù un massimu di $ 60bn per i titoli di Treasury è $ 35bn per i tituli sustinuti da ipoteca. Aspittemu chì u flussu di l'UST ghjunghjerà sempre u so cappucciu finu à chì u bilanciu righjunghji a so dimensione terminale, ma u runoff di MBS ùn ghjunghjerà mai u so cappucciu, soprattuttu dopu à l'aumentu recente assai forte di i tassi ipotecarii.

Ghjovi u 26 di maghju

• 08:30 GDP, Q1 second (GS -1.7%, consensus -1.3%, last -1.4%); U cunsumu persunale, Q1 second (GS + 2.0%, consensus + 2.9%, last + 2.7%): Estimu una rivisione di trè decimi à a diminuzione di a crescita di u PIB Q1 à -1.7% (qoq ar) dopu à u trimestrale più debule di l'aspittatu di u venneri. Indagine di servizii (QSS). A nostra previsione assume rivisioni discendente di u cunsumu in relazione à Omicron, parzialmente compensata da revisioni à l'alza à l'investimentu è l'inventarii di pruprietà intellettuale.
• 08:30 AM Reclami iniziali di disoccupazione, settimana finita u 21 di maghju (GS 218k, consensus 210k, last 218k); Cuntinuà e richieste di disoccupazione, a settimana finita u 14 di maghju (consensu 1,310k, l'ultimi 1,317k): Stimu chì e richieste iniziali di disoccupazione sò state invariate à 218k in a settimana finita u 21 di maghju.
• 10: 00 AM Pending home sales, April (GS -2.3%, consensus -2.0%, last -1.2%): Stimu chì a vendita di casa pendente diminuì 2.3% in April, dopu à una calata di 1.2% in March.
• 11:00 AM Indice di fabricazione Fed di Kansas City, maghju (consensu 18, ultimu 25)

Vennari 27 di maghju

• 08:30 AM Revenu persunale, April (GS + 0,6%, cunsensu + 0,5%, l'ultimu + 0,5%); Spesa persunale, April (GS + 1,1%, cunsensu + 0,7%, ultimu + 1,1%); Indici di prezzi PCE, April (GS + 0,14%, cunsensu + 0,2%, ultimu + 0,87%); Indici di prezzi PCE (yoy), April (GS + 6,13%, cunsensu + 6,2%, ultimu + 6,59%); Core PCE price index, April (GS + 0.21%, consensus + 0.3%, last + 0.29%); Indice di prezzi Core PCE (yoy), Aprile (GS + 4.75%, consensus + 4.9%, last + 5.18%): Basatu nantu à i dettagli in i rapporti PPI, CPI è i prezzi di l'impurtazione, stimu chì l'indice di prezzu PCE core hà aumentatu da 0,20% mese per mese in April, chì currisponde à un aumentu di 4,75% da un annu prima. Inoltre, aspittemu chì l'indici di i prezzi di u PCE di u titulu hà aumentatu da 0.14% in April, currispundenu à un aumentu di + 6.13% da un annu prima. Esperemu chì l'ingudu persunale hà aumentatu da 0.6% è a spesa persunale hà aumentatu da 1.1% in April.
• 08: 30 AM Avanzate di u bilanciu cummerciale di merchenzie, Aprile (GS -$ 114.0, consensus -$ 114.7bn, last -$ 127.1bn): Estimu chì u deficit di u cummerciu di merchenzie hà diminuitu da $ 13.1 à $ 114.0 in April paragunatu à u rapportu finali di marzu, riflettendu una diminuzione. in impurtazioni.
• 08:30 AM Inventarii ingrossu, aprile preliminari (consensus + 1.9%, last + 2.3%): Inventarii di vendita, April (consensus + 2.0%, last + 2.0%)
• 10: 00 AM Sentimentu di u cunsumu di l'Università di Michigan, finale d'aprile (GS 58.1, consensus 59.1, last 59.1): Esperemu chì l'indice di sentimentu di u cunsumu di l'Università di Michigan diminuite da 1.0pt à 58.1 in a lettura finale di maghju.

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