U Giappone hà probabilmente bisognu di trasfurmà in u campu Pro-China
U Giappone hà probabilmente bisognu di trasfurmà in u campu Pro-China
Da Russell Clark di u Capital Flows and Asset Markets Substack
U Giappone hà benefiziu massivamente da u mondu di u cummerciu liberu chì i Stati Uniti anu cungiuratu in esistenza 40 anni fà.
L'industria giapponese è in particulare a so industria di l'auto anu benefiziu enormamente da l'accessu à u mercatu di l'auto di i Stati Uniti. Per questu mutivu, aghju aspittatu US novu caru CPI mossa più altu (prezzi vittura rising dopu à anni di stagnation) chì questu seria Yen bullish. Invece u Yen hà debilitatu considerablemente.
Da una perspettiva macro è micro, l'idea di un Yen più forte cù i prezzi di l'automobile in crescita hè sensu. Tuttavia, da un puntu di vista puliticu, pensu chì questu hè probabilmente sbagliatu. U Giappone hà avutu per parechji anni un squilibrio enormu in i mercati di l'auto cù i Stati Uniti. Nissan, Toyota è Honda anu tutti grandi operazioni in i Stati Uniti, ma vede appena una marca d'auto US in Giappone.
In una demucrazia cumpetitiva cum'è i Stati Uniti, cumu puderanu esse eletti i pulitici chì spinghjenu e pulitiche chì espone u travagliu domesticu à a cumpetizione straniera? Sospettate dopu à l'inflazioni 70, puliticamenti mi pare esse una coalition di cunsumatori chì vulianu vede l'inflazione ammansata, è ancu i pruprietarii di l'imprese è di i capitali chì vulianu vede u putere di l'unione sfracciatu. Permettenu prima u Giapponese, è dopu à l'altri pruduttori distrughjenu i produttori di l'auto unificati di i Stati Uniti era una vittoria pulitica. Hè chì l'automobili giapponesi eranu a punta di lancia di una pulitica per distrughje i sindicati americani.
Tuttavia, l'ascesa di u "pupulismu" in ogni locu in l'Occidenti hà dimustratu chì l'eletti s'hè stancu di pulitiche "pro-capitale". Per qualcunu di a mo età, pulitiche pro-capitale, o pulitiche di u Consensu di Washington sò state implementate da i guverni di tutte e strisce, indipendentemente da ogni prumessa pulitica chì hè stata fatta. È aghju amparatu à ignurà a pulitica quandu invistisce, ma 2016 pensu chì hà cambiatu quellu calculu. Forsi u megliu graficu ch'e possu truvà per vede u cambiamentu puliticu chì si manifesta in u cambiamentu di u mondu reale hè a cullezzione fiscale di i Stati Uniti da a Dogana (ie tariffi). Questu hè sempre un picculu numeru, ma l'implicazioni pulitiche sò enormi. I Stati Uniti avà importa quandu i so impurtazioni venenu, dopu à decennii di ùn cura, è aduprà tariffi per ottene scopi pulitichi.
Perchè hè questu un negativu per u Giappone? Eppo di i trè grandi blocchi ecunomichi, u Giappone hà solu un surplus cummerciale cù i Stati Uniti.
À chì puntu i calculi pulitichi, diciamu per u Candidatu Trump, passanu à l'idea di sustene i travagliadori sindicati di i Stati Uniti in u Nordu-Est competitivu elettorale? Cum'è sta mappa di l'unionisazione in i Stati Uniti mostra, i membri di i sindicati sò più prevalenti in u nord-est è in California. I candidati republicani chì currenu nantu à questioni suciali cunservatori, mentre chì pruteghjenu l'imprese americani da a cumpetizione straniera mi pari un vincitore di l'elezzioni, cum'è hè statu in u Regnu Unitu.
In questa analisi, u Giappone hà un veru prublema. U mercatu chì genera u so surplus di cummerciale cun l'aspettu di cambià puliticamenti. A pulitica ecunomica attuale di u yen debbule è a crescita di l'exportu di l'esportazione pare esse una strada morta ecunomica è pulitica per mè. A quistione hè se u Giappone cambierà e pulitiche? U più grande cambiamentu pussibule chì puderanu abbraccià seria di vene à una distensione cù a Cina. U più grande signu chì un tali cambiamentu era in l'offing serà u Giappone chì principia à custruisce riserve d'oru invece di tesorerie, postu chì questu li permetterà di facilità u cummerciu cù a Cina, evitendu ogni pussibule sanzione di i Stati Uniti. Forsi u picculu aumentu di l'oru in u Giappone hè un signu di stu cambiamentu?
U Giappone hè spessu cunsideratu occidentale, ma culturalmente hè assai più vicinu à a Cina cà i Stati Uniti. L'allianza militare è ecunomica di i Stati Uniti / Giappone hà fattu u Giappone occidentale. Se i Stati Uniti ùn sò micca capaci di difende l'Asia Pacificu, chì hè sempre più prubabile, è a pulitica di i Stati Uniti si vultò contr'à u cummerciu liberu, u Giappone hà da vene à un "intesa" cù a Cina. Se u Giappone custruisce riserve d'oru invece di tesorieri, l'effetti finanziarii seranu prufonde.
Tyler Durden ghjovi, 19/05/2022 – 20:00
Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/japan-probably-needs-move-pro-china-camp u Thu, 19 May 2022 17:00:00 PDT.