Indovina ciò chì vene dopu

In un recente "Chart of the Day" da Jim Reid di DB, u stratega di creditu rende assai chjaru micca solu ciò chì vene vicinu à l'ecunumia di i Stati Uniti (chì seria stagflation per quellu chì hè un idiota, o hè un banchieru centrale, ma ci ripetemu), ma ancu quantu u cunsensu hè mossu per l'ecunumia di i Stati Uniti in l'ultimu annu.

E mentre Reid ùn chjamà micca a crescita di u PIB reale à pocu sottu à u 3% questu annu "stagflazione, ammette chì a direzzione di u viaghju si move chjaramente in quella direzzione, soprattuttu per u 2023, chì hè quandu u casu di basa di DB per una recessione entra in ( Finu à questu ghjornu, DB resta l' unicu bancu chì hà fattu a recessione in u so casu di basa di u 2023 ; aspittemu chì tutti l'altri banci seguitanu in i prossimi 2-3 mesi).

Un aspettu interessante nutatu da Reid hè chì u graficu implica chì e previsioni di u PIB nominali anu aumentatu da circa 6,5% à pocu menu di 10% per 2022. Se aghjunghje u fattu chì u dollaru hè più di 10% in questu stessu periodu allora i Stati Uniti. L'ecunumia ùn serà micca solu più grande di l'espertu, ma a so crescita relativa à a maiò parte di l'altri paesi serà enormi in termini di dollari .

Iè, mentri questu guarantisci i tempi più duru sò prubabilmente avanti, ma un grande pusitivu hè chì questu scenariu aiuta à cuntrullà u pesu di u debitu per avà, chì di sicuru hè precisamente u pensamentu daretu à "inflate u debitu".

In verità, u Debitu / PIB hè statu è hè previstu di esse in una strada ascendente per quantu l'ochju pò vede. Tuttavia, in u 2022, se sti previsioni sò currette, u denominatore puderia aumentà un stupente 10%. In fattu, u Debitu di i Stati Uniti / PIB puderia in realtà falà ligeramente ancu cù un deficit vicinu à -5%.

Hè senza dì chì i renditi di u Treasury chì sò attualmente -7% sottu à sta previsione per u PIB nominali aiutanu enormamente: "Questa hè a ripressione finanziaria in u so megliu".

Riturnendu à Reid, u stratega scrive chì in u so studiu annuale à longu andà in 2019, " A Storia è u Futuru di u Debitu" ( ligame quì per tutti quelli chì volenu vede cumu u debitu hè statu gestitu in u passatu è cumu puderia esse). amministratu in u futuru), l'editoriale hà suggeritu un mondu di " debitu più altu, inflazione più altu, PIB nominali più altu, rendimenti più alti è bilanci di u bancu centrale più altu. Attenti à i detentori di obbligazioni! » .

Ebbè, guardendu avà, Reid dice chì "tuttu hè accadutu assai più veloce di ciò chì m'aspittava per via di covid, ma aghju sempre aspittà chì i rendimenti sò sottu à l'inflazione è u PIB nominali per u restu di a mo carriera. Hè l'unicu modu realistu di cuntrullà l'enorme. u pesu di u debitu glubale, ma richiederà à i detentori di obbligazioni di vede longu periodi di rendimenti reali negativi ".

Allora, ancu s'ellu u mondu hè in un locu duru à u mumentu, l'aumentu di u PIB nominale, ma cù rendimenti relativamente bassi, aiuta à cuntrullà l'immensu pesu di u debitu globale per avà.