I prezzi elevati di benzina è diesel sò quì per stà

Scritta da Tsvetana Paraskova via OilPrice.com,

• I prezzi di a benzina è di u diesel in i Stati Uniti sò à i massimi record è ùn mostranu micca segni di caduta o di dumanda di denting.

• A capacità di raffinazione hè diminuita drasticamente dapoi u 2020 per via di a pandemia di covid, spinghjendu teme di una crisa di supply.

• Ci hè sempre più prubabile chì l'unica cura per questi prezzi elevati seria una recessione, una cura chì puderia esse male cum'è a malatia.

I prezzi di a benzina è di u diesel in i Stati Uniti sò in crescita à i massimi guasgi ogni ghjornu in questi ghjorni, postu chì i prezzi di u petroliu crudu si mantenenu più di 110 $ u barile, l'invasione russa di l'Ucraina sconvolge i flussi di cummerciu mundiali di crudi è di prudutti raffinati, è a capacità di raffineria in u mondu hè avà più bassa chè prima pandemia dopu chì alcune raffinerie – cumpresu in i Stati Uniti – chjusu permanentemente dopu chì a dumanda di carburante crippled COVID in principiu di 2020. Ùn ci hè micca una correzione rapida per i prezzi di carburanti alti di tutti i tempi in America – o in altrò – dicenu l'analista. A correzione più rapida hè in realtà micca unu chì i cunsumatori americani vulianu – una recessione chì portaria à perdite di travagliu.

Malgradu i sforzi di mesi di l'Amministrazione Biden per abbassà i prezzi di a benzina – cumprese emissioni massive di crudo da a Riserva Strategica di Petroliu (SPR) è culpisce e cumpagnie petrolifere per a crescita di i prezzi – e raffinerie di i Stati Uniti ùn ponu risponde à a dumanda.

Ùn hè micca chì a dumanda hè aumentata tantu. Hè a capacità di furnimentu, in u mondu è in i Stati Uniti, chì hè avà uni pochi milioni di barili à ghjornu più bassu di quantu era prima di a pandemia.

A capacità di a raffineria di i Stati Uniti più bassu da u 2015

Circa 1 milione di barili à ghjornu (bpd) di capacità di raffineria in America sò stati chjusi permanentemente da l'iniziu di a pandemia, postu chì i raffinatori anu optatu per chjude e strutture perdite o cunvertisce alcune in siti di produzzione di biocarburanti. In u mondu sanu, a capacità di a raffineria hè ancu allargata, soprattuttu dopu chì i cumpratori occidentali – cumpresi in i Stati Uniti – ùn importanu più l'oliu di gasu di vacuum russo (VGO) è altri prudutti intermedi necessarii per a raffinazione di crudo in benzina, diesel è carburante per jet.

U mercatu di carburante hè ancu assai strettu in Auropa, cunsiderendu chì assai raffinatori ricusanu di stoccà u crudu russu è i fornituri evitanu u gasoliu russu, ancu s'è l'UE hè sempre in difficultà per ghjunghje à una postura cumuna nantu à un embargo à l'impurtazioni di petroliu russu.

In i Stati Uniti, a capacità operativa di a raffineria era pocu più di 18 milioni di bpd in 2021, u più bassu da u 2015 , per dati EIA.

"Cumu sapete bè, 1 milione di barili di capacità di distillazione hè uscita da u sistema da a pre-pandemia", Mike Jennings, CEO di a raffineria HF Sinclair è Holly Energy Partners, hà dettu nantu à a chjama di i risultati Q1 a settimana passata.

I margini di raffinazione di distillati sò altissimi per via di una carenza di prudutti raffinati, aghjunse.

"Quantu persiste? Ùn vecu micca segni chì finiscinu prestu o bè ", disse Jennings.

A dumanda crescente dapoi a riapertura di l'ecunumie è a ghjente hà tornatu à viaghjà, cumminata cù una capacità di raffinazione più bassa è i mercati di distillati assai stretti, anu riduttu l'inventarii di i prudutti di i Stati Uniti à sottu à a media stagionale è à i minimi pluriennali, cù l'inventarii bassi record riportati in a Costa Est.

L'inventarii di carburanti distillati sò cascati da 900 000 barili in a settimana chì finisci u 6 di maghju è sò circa 23% sottu à a media quinquennale per questa ora di l'annu, l'EIA hà dettu in u so ultimu rapportu di inventariu settimanale. À 104 milioni di barili, l'inventarii di distillati – chì includenu u diesel – sò à u più bassu da u 2008. In a Costa Est, sò à u più bassu di sempre, postu chì a capacità di a raffineria in a regione hè diminuita à a mità di l'ultima dècada à solu 818 000 bpd.

"Semu maturi per una crisi potenziale di fornitura"

In u mondu sanu, circa 3 milioni di bpd di capacità di raffinazione sò stati chjusi da u principiu di u 2020, secondu stimi di Wood Mackenzie .

"Per l'imprese cù raffinerie anziane chì necessitavanu investimentu significativu per esse viable, hè statu difficiule di ghjustificà a spesa di fronte à una prospettiva di dumanda debule, in particulare per a benzina per via di l'aumentu di l'efficienza di carburante è di l'aumentu di i veiculi elettrici", Ed. Crooks, Vice-Presidente, America, in WoodMac hà scrittu a settimana passata.

À u listessu tempu, a nova capacità di raffinazione in u Mediu Oriente è in l'Asia entra solu avà in u mercatu dopu esse ritardata, in parte per via di a pandemia è di i margini di raffinazione debuli, Crooks nota.

"Semu maturi per una putenziale crisa di furnimentu", John Auers, vicepresidentu esecutivu di a cunsulenza energetica Turner, Mason & Co hà dettu à Bloomberg a settimana passata.

À l'avvicinamentu di a stagione di guida di l'estiu, i prezzi di a benzina in i Stati Uniti sò à un altu di tutti i tempi, ma ùn anu micca ancu sbulicatu a dumanda .

Inoltre, u mercatu di carta signala prezzi elevati per a benzina in tuttu l'estiu, postu chì i futuri di benzina in New York anu u luni $ 4,00 u gallone per a prima volta.

"U ritiru cuntinuu di l'inventariu in l'ultime settimane hà spintu i stock di benzina di i Stati Uniti à livelli significativamente sottu à a media quinquennale in questu puntu di a stagione è riflette una stretta di fornitura acuta", i strateghi di ING Warren Patterson è Wenyu Yao anu dettu u luni, cummentendu u luni. i prezzi futuri di benzina record.

A situazione in u mercatu di diesel hè ancu peghju. I stock di distillati sò 23% sottu à a media staghjunale è i prezzi sò ancu à i massimi record.

"Ùn saria micca sorpresu di vede u diesel razionatu nantu à a Costa Est questu veranu", John Catsimatidis, CEO di United Refining, hà dettu à Bloomberg in una entrevista a settimana passata.

Nisuna Fix à Cortu Terminu

I prezzi ùn sò micca previsti di calà significativamente da i massimi record in ogni mumentu, dicenu l'analista è i prufessiunali di l'industria, postu chì notanu chì ùn ci hè micca una soluzione rapida per a strettezza fundamentale in i mercati di i prudutti di carburante in u mondu.

"Pensu chì pudemu aspittà, assumendu chì l'ecunumia restanu abbastanza forte, chì i prezzi di e materie prime è, in particulare i prezzi di i nostri prudutti, seranu relativamente alti", u CEO di HF Sinclair Jennings hà dettu nantu à a chjama Q1 a settimana passata.

I prezzi record di u diesel è di a benzina minaccianu a crescita ecunomica , aghjunghjendu più pressione à l'alza nantu à i figuri di l'inflazione di i Stati Uniti. Siccomu i prezzi di u diesel impactanu ogni parte di l'ecunumia, a lotta contru l'inflazione diventa più cumplicata per a Fed, cum'è l'aumentu di i tassi d'interessu più ripida puderia purtà à a deteriorazione di l'attività ecunomica è a spesa di a famiglia è, in fine, a recessione.

"Quandu guardemu à u mercatu strettu, a cunclusione naturale hè di dì chì una recessione sorta questu" , disse Mark Williams, direttore di ricerca di Wood Mackenzie per i mercati di raffinamentu à cortu termine è di i prudutti di l'oliu, cummentendu u sbilanciamentu di u mercatu di diesel.

Avà, una recessione pò esse l'unica "soluzione" à cortu termine per i mercati di carburanti assai stretti, ma hè di sicuru a cura più menu accolta per i prezzi elevati di benzina è diesel.