Ciò chì u colapsu “iperinflativu” di Terra insegna nantu à “Crypto” è Bitcoin

Update (0900ET): Dopu à u colapsu drammaticu in u cryptocurrencies TerraUSD è luna, amministratori rispunniu overnight da pausa a reta è poi ripiglià lu – effittivamenti girari lu computer off è torna.

Ma a mossa ùn pudia sminuì u immersione in luna, chì crash à effittivamenti zero.

Allora, cum'è BI rapporti, Terraform Labs, a cumpagnia daretu à u prughjettu di u criptu, hà avà disattivatu completamente a reta, in accordu cù "validators" chì surveglianu e transacciones.

A cumpagnia hà dettu in Twitter chì prova di fà un pianu per salvà u prugettu è chì aghjurnà prestu l'investituri preoccupati.

Will Chen, un sviluppatore di criptu cunnessu à Terra, hà dettu chì i membri di a rete anu pruvatu à truvà suluzioni per "salvate u valore restante in l'ecosistema".

Major crypto exchange Binance suspended trading in TerraUSD, ancu chjamatu UST, è luna. L'altri scambii cuntinueghjanu à permette à i investituri di scambià i criptu, ancu s'è a sospensjoni di a reta significa chì i cumerci ùn ponu micca esse stallati.

Dati isciutu u 13 di maghju cunfirma chì durante a notte, a pruvista di cryptocurrency embattled allargatu à un ochju-acqua 6,9 trillion LUNA. L'aumentu di l'offerta, chì hà cuminciatu in seriu l'8 di maghju, hà pigliatu una volta per l'insensu in l'ultimi ghjorni in una mossa chì ricorda di e monete fiat iperinflazioni.

"Ancu s'è LUNA è UST sopravvivenu à questu episodiu, à longu andà ci deve esse alcuni cambiamenti di protokollu geniale effettuati per rinfurzà a fiducia di u mercatu chì a capitalizazione di u mercatu di LUNA supererà sempre u float UST", hà scrittu Arthur Hayes, ex CEO di a piattaforma di derivati ​​BitMEX. in u primu di una serie di post di blog nantu à stablecoins, intitulatu "Luna Brothers, Inc". liberatu u 13 di Maghju: "Ùn aghju micca idea di cumu fà questu".

***

È cusì, cum'è un altru altcoin vicinu à u zero, u "NAMCIOS" di Bitcoin Magazine scrive chì l'avvenimentu ricorda à a cumunità perchè Bitcoin hè l'unica criptocurrency autentica.

Terra si scrosci.

U prughjettu di blockchain in casa di u famosu stablecoin algoritmicu TerraUSD (UST), chì era diventatu pocu tempu u quartu stablecoin più grande per u valore di u mercatu, ma avà si trova à u quintu , hè vicinu à u colapsu postu chì UST ùn riesce ripetutamente à sustene u so $ 1 peg è LUNA, u nativu di u blockchain. token, vicinu à zero.

Terraform Labs, u tech start-up daretu à u sviluppu di Terra, stoped la pruduzzione di novi blocchi nant'à a reta u ghjovi "per prevene attacchi governance seguenti severi inflation $LUNA è un costu significativamente ridutta di attaccu", disse nant'à Twitter .

Un attaccu di guvernanza hè diventatu menu caru per via di u prezzu quasi liberu di LUNA – un attaccu puderia acquistà abbastanza tokens LUNA per attaccà suciali à a reta forzendu un votu di a maiurità . (Siccomu Terra s'appoghja nantu à una derivazione di proof-of-stake (PoS) per cunsensu invece di hardware è electricità cum'è in a prova di travagliu di Bitcoin (PoW), a pruprietà di munita hè uguale à u putere. In Bitcoin, a quantità di BTC chì avete ùn hè micca. Ùn vi dà più putere nantu à a reta.)

A reta hè andata in diretta un paru d'ore dopu quandu u patch di u software hè statu liberatu .

Questa hè una altra diferenza impurtante trà una reta cum'è Terra è Bitcoin: mentre chì in l'antica una minurità di entità chì ponu votu nantu à cose cum'è stoping the network, a vera decentralizazione di Bitcoin rende immune à i capricci di qualsiasi gruppu specificu.

COME FUNZIONA?

Stablecoins sò rapprisintazioni digitale di valore in forma di tokens chì tentativamente mantenenu una parità unu à unu cù una valuta fiat cum'è u dollaru americanu. Tether (USDT) è USD Coin (USDC) guidanu u ranking di capitalizazione di u mercatu è sò i stablecoins più populari è largamente utilizati. In ogni casu, sò emessi (cuniati) è distrutti (bruciati) da entità centralizzate chì mantenenu ancu e riserve equivalenti in dollari necessarii per sustene a munita.

L'UST di Terra, invece, hà cercatu di diventà una stablecoin chì u prucessu di minting è ardenti hè statu realizatu programaticu da un prugramma di computer – un prucessu algoritmicu.

Sottu à u cappucciu, Terra "prumetti" chì genti pò scambià 1 UST per $ 1 valute di LUNA (u cui valore fluttua liberamente secondu a pruvista è dumanda) à ogni mumentu. Sè UST rompe u so peg à l 'upside, arbitrageurs pò scambià $ 1 valute di LUNA per 1 UST, capitalizing in u premium cù un prufittu immediata. S'ellu si rompe u peg à u downside, i cummircianti ponu scambià 1 UST per $ 1 valore di LUNA ancu per un prufittu immediata.

CHE HAVE BITCOIN A FACE CU QUESTA?

Terra hà cresciutu in a cuscenza trà a cumunità di Bitcoin dopu chì u fundatore di Terraform Labs, Do Kwon, hà dettu prima di questu annu chì u prugettu acquistà finu à $ 10 miliardi di bitcoin per e riserve di UST.

L'acquisti seranu fatti è coordinati da a Luna Foundation Guard (LFG), una urganizazione senza prufittu basatu in Singapore chì travaglia per cultivà a dumanda di stablecoins di Terra è "rinforza a stabilità di u peg UST è prumove a crescita di l'ecosistema Terra".

Mentre chì l'allocazioni di tesoru corporativu à u bitcoin hà crisciutu in pupularità annantu à l'ultimi dui anni nantu à i tacchi di i continui compra BTC di MicroStrategy, a mossa di LFG rapprisenta a prima allocazione BTC maiò cum'è un attivu di riserva da un prughjettu di criptocurrency. A nutizia hè stata accolta cun un mischju di entusiasmu è scetticismu trà a cumunità.

A rivista Bitcoin hà dettu à l'epica chì a manuvra algoritmica impiegata da a stablecoin UST per mantene a so peg era di sustenibilità dubbiosa, è l'acquistu bitcoin ùn hà micca fattu UST una stablecoin "sostenuta da bitcoin". Ancu Terraform Labs hà ricunnisciutu chì "persistenu dumande nantu à a sustenibilità di i pegs algoritmichi stablecoin".

Terraform Labs hà ancu discututu cumu ci vole à esse abbastanza dumanda di stablecoins Terra in l'ecosistema di criptu di criptu più largu per "assorbe a volatilità à cortu-termine di i ciculi di u mercatu speculativu" è guarantisci una megliu chance di ottene u successu à longu andà. Questu hè ciò chì u prughjettu cercatu cù BTC – crea a dumanda di UST cunferendu più fiducia in a sustenibilità di peg.

COME TERRA IMPLODE ?

In vista di e parechje dumande aperte nantu à a sustenibilità di un peg cusì sustinutu algoritmicamente, u disignu di Terra hà fiascatu à mantene in un periodu di stress.

Cum'è UST hà cuminciatu à perde u so peg à u downside, a pressione extra hè stata cunsecuentemente messu in LUNA per via di a quantità massiva di UST chì prova sempre più di esce è scambià.

Quandu UST hà cuminciatu à perde u so peg à u downside, i cummircianti cercanu di esce da riscattà ognunu di i so UST per $ 1 di LUNA. In ogni casu, datu u ritmu veloce di a devaluazione, una quantità massiva di UST hà pruvatu à esce – più di ciò chì Terra hà sappiutu scambià per LUNA. Chì stende u swap on-chain si sparse à 40% è misi prissioni suverchiu supra LUNA, mandendu u so prezzu sudu sharply.

U token hè andatu in una " spirale di morte ".

Chì ci insegna?

In cortu, pò esse sustinutu chì a lezziò amparata da questu hè: i prughjetti di criptu di munita alternativu (altcoins) sò solu un esperimentu, mentri Bitcoin hè l'unicu pruvatu è pruvatu soldi digitale peer-to-peer.

Bitcoin hè natu da l'ideali di i cypherpunks, un gruppu di primi criptografi cù una visione cumuna chì si sò riuniti per scopre ciò chì a privacy puderia significà in u futuru mondu digitale – in particulare in quantu à i soldi.

U muvimentu cypherpunk hè statu spuntatu, per a maiò parte, di u travagliu di u duttore David Chaum, un pioniere di a criptografia chì hà purtatu a tecnulugia matematica da e mani di i burocrati di u guvernu è in u regnu di a cunniscenza publica. E so esplorazioni anu iniziatu una linea intera di travagliu, dedicata à truvà cumu a società puderia portà soldi peer-to-peer – cash – à una ecunumia digitalizzata.

Cù un scopu chjaru in mente, quelli matematichi cuminciaru à crafting ciò chì una suluzione puderia esse cum'è a ricerca è a sperimentazione. Dicennii dopu, Satoshi Nakamoto mette tuttu inseme è aghjunghje u so propiu spin per arrivà à Bitcoin, a prima è l'unica forma decentralizata è senza fiducia di soldi digitale.

Siccomu Bitcoin hà crisciutu in pupularità, e forme alternative di ciò chì hè stata cunnisciuta cum'è criptocurrency – una munita chì esiste in u regnu digitale attraversu l'usu di a criptografia – cuminciaru à esse creatu. Mentre chì quelli muniti inizialmente sò nati per cumpete cù Bitcoin, una nova mansa di prughjetti più tardi cuminciaru à emergere cù diverse pruposizioni di valore mentre mettenu u so propiu spinu à u blockchain, u cunsensu è a criptografia chì hà fattu u travagliu Bitcoin.

Nakamoto hà designatu u protocolu Bitcoin per sfruttà PoW, un mecanismu di cunsensu chì si basa in a putenza di l'informatica è a cuncurrenza libera per mint novu BTC nantu à a blockchain di Bitcoin. A razza minera di u bitcoin, cum'è cunnisciuta, comprende millaie di minatori spargugliati in u mondu cun un unicu scopu – truvate u prossimu bloccu validu è riceve bitcoin cum'è ricumpensa.

L'altcoins, in ogni modu, si sò più alluntanati da PoW per favurizà altri meccanismi di cunsensu novi. L'alternativa più populari, PoS, permette à i participanti di chjappà e so tene di u token nativu di u prughjettu datu per diventà creatori di blocchi invece di lascià li cumpete cù hardware minerariu è elettricità per minà novi muniti.

Mentre PoW porta i costi di u mondu reale à i minatori, i costi in PoS sò meramente digitale è rapprisentanu a quantità di soldi spesa per cumprà quelli muniti chì sò stacked. L'assunzione cù PoS hè chì staking quelli muniti assicura chì i minatori anu a pelle in u ghjocu è sò dunque incuraghjiti à cumportà onestamente, ma ùn ci hè micca evidenza chì un tali impegnu hè abbastanza d'incentive. Inoltre, in i casi induve una forte svalutazione accade cum'è LUNA, a reta risichi di esse culpitu cù un attaccu di guvernanza è pò truvà si deve piglià azzione totalitariu cum'è stoping bloccu produzzione di ciò chì duvia esse una reta decentralized permissionless è unstoppable.

A dinamica PoW-PoS hè impurtante ancu perchè mette in risaltu a natura sperimentale di altcoins.

Invece di copià u mudellu di Bitcoin – una strategia chì hè stata dimustrata senza successu una volta è una volta – novi prughjetti altcoin tentanu di "innuvà" copiendu alcune parti di u disignu di Bitcoin è cambiendu altri.

In u risultatu, i prughjetti chì sò lanciati oghje si alluntananu da a maiò parte di l'ideali chì sustenenu u muvimentu cypherpunk chì hà iniziatu decennii fà. Tali prughjetti si chjamanu decentralizati, ma per a maiò parte anu una squadra di fundazione chì quasi mai abbanduneghja a so pusizioni di cuntrollu è pò guidà ogni decisione chì succede nantu à a reta.

Cù un desideriu cusì forte di innuvà, i prughjetti di "criptu" per a maiò parte finiscinu per creà prublemi artificiali chì ùn esistenu micca per pudè inventà una suluzione nova.

U duttore Chaum è i cypherpunks anu vistu un prublema chjaru in a sucità: Cumu averemu soldi in l'era digitale chì ùn pò micca esse spentu duie volte senza una autorità centralizzata chì seguite i saldi? Ci hà pigliatu decennii di ricerca per parechji scientisti specializati è matematichi di diverse sfondi per culminà in una soluzione elegante à stu prublema.

Oghje, però, i squadre di criptu di munita piglianu ma un paru d'anni da a generazione di l'idea à un pruduttu minimu viable, ùn prufittà micca di una crescita organica in favore di enormi quantità di capitale chì favurizeghja in modu sproporzionatu à l'internu à a spesa di l'utilizatore regulare .

Aghju persu tuttu pic.twitter.com/drDrKMV0Gp

– xNFT pat.sol (@PDocHLG) 12 di maghju di u 2022