Draghi avvisa chì a guerra puderia purtà cambiamenti “drastici” per l’Europa

Da Jane Foley, Senior Strategist FX, capu di strategia FX in Rabobank

L'assi risicatu sò stati cuncessi un pocu di più di una sospensione sta matina à u spinu di megliu nutizie riguardanti Covid in Cina. E novi infezioni rilevate in strutture di quarantena sò cascate in Shanghai è a cità hà dettu chì ùn ci era micca casi di diffusione di virus in a cumunità. Questu hà incitatu a speculazione di un potenziale allenamentu di e cundizioni di bloccu in Cina solu un ghjornu dopu chì l'OMS hà criticatu a strategia zero-Covid di u paese cum'è insostenibile. Tuttavia, u FT hà dettu chì un studiu da l'Università Fudan di Shanghai mostra chì un "aumentu senza verificazione di a variante Omicron puderia risultatu in 112 milioni di infezioni sintomatiche, 2,7 milioni di ammissioni in terapia intensiva è quasi 1,6 milioni di morti trà maghju è lugliu". Questu mette in risaltu i risichi di allentà prematuramente e restrizioni di Covid in Cina.

Ulteriore sustegnu à i mercati di borsa sta matina hè vinutu da u presidente Biden chì hà insinuatu chì alcuni tariffi di l'era di Trump nantu à a Cina puderanu esse abbandonati cum'è un modu di calà i prezzi per i cunsumatori americani. Dati più forti di l'inflazione cinese, però, puderanu contru à u tonu migliuratu. I recenti blocchi in Cina anu suscitatu preoccupazioni per l'interruzzione di a catena di furnimentu è l'inflazione in tutta l'economia glubale. Una recente indagine da a Càmera di Cummerciu Americana hà suggeritu chì in Shanghai solu u 70% di a capacità di fabricazione hè sempre in funzione cù circa 2/3 di l'imprese chì raportanu rallentamenti. A liberazione di sta matina di i dati di l'inflazione cinese d'aprile hà purtatu una stampa più forte di l'attesa di 8% y/y per i prezzi di a porta di fabbrica, da 8.3% a/y u mese precedente, ma sopra u cunsensu di u mercatu. A data di l'inflazione CPI d'aprile di a Cina à 2.1% y/y era ancu sopra à l'expectativa mediana di 1.8% y/y. L'estimazioni di u mercatu sò state fatte in u sfondate di rallentamentu di a crescita in Cina. Dati più forti di l'inflazione ponu sminuisce a speranza di più stimulu da l'autorità in Cina chì puderia sustene a preoccupazione di a crescita globale.

Mentre chì i dati CPI finali "cum'è s'aspittava" da Germania mantenenu u tema di l'inflazione in a matina europea, l'avvenimentu di dati principali di u ghjornu serà a liberazione di i numeri di inflazione CPI d'aprile US. U presidente di a Fed Powell a semana passata hà pigliatu u risicu di una crescita di a tarifa Fed di 75 bps fora di a tavula per u prossimu paru di riunioni, ma ieri u so cumpagnu Mester hà indicatu chì un muvimentu di questa dimensione puderia esse pussibule in H2 se l'inflazione ùn hà micca moderatu. U mercatu anticipa chì a liberazione di l'inflazione di l'IPC d'aprile di u capu scenderà più bassu à 8.1% y/y da 8.5% u mese precedente. Mentre chì e dati in linea cù u cunsensu pò esse abbastanza per sbulicà i teme chì a Fed puderia cunsiderà muvimenti in incrementi di 75 bps in i prossimi mesi, à questi livelli, a Fed hà da mantene l'ochju fermamente nantu à a bola inflazionistica. Dui altri movimenti consecutivi di 50 bps da a Fed sò fermamente in u mercatu di u mercatu per i prossimi dui riunioni FOMC. U mercatu di soldi hè attualmente un prezzu per un 219 bps supplementu di rinforzamentu di pulitica nantu à una vista di 1 annu.

I rimarche falchi di Mester anu cuntribuitu à l'erosione di u tonu megliu chì avia elevatu l'indici di azioni prima di a sessione di ieri. A prucedura avia seguitu una caduta di i prezzi di u petroliu crudu, ancu s'ellu era in parte attivatu da teme di a distruzzione di a dumanda à u spinu di i timori di a crescita globale. A caduta di i prezzi di u crudu prima di sta settimana ùn hà micca traduttu in prezzi più bassi à i pumps per i cunsumatori americani. U paese soffre di carenze di diesel, benzina è carburante di jet, postu chì u sistema di raffinazione hè allungatu da a ricuperazione post-pandemica di a dumanda. Questu hà suscitatu uni pochi di bandiere rosse per l'amministrazione Biden mentre a stagione di guida di l'estiu si avvicina. U petroliu crudu hè aumentatu stamane in u spinu di a speranza chì i blocchi di a Cina ponu esse facilitati.

A visita di ieri da u Primu Ministru talianu Draghi à a Casa Bianca era destinata à fà chjaru l'alleanza di l'Italia cù l'Occidenti. U ghjornu di l'invasione russa di l'Ucraina, Draghi s'hè oppostu à escludiri i banche russi da u sistema di pagamentu SWIFT. Questa mossa hà attivatu una risposta ostile da l'ex capu di u Cunsigliu Europeu Tusk. Alcuni di i partiti di u guvernu di coalizione di l'Italia anu ancu espresso scetticismu annantu à l'impattu di a guerra nantu à l'economia italiana. Draghi hà utilizatu a so riunione cù u presidente Biden per sustene a necessità urgente per l'alliati di travaglià nantu à i negoziati di pace per l'Ucraina , avvistendu chì a guerra puderia purtà cambiamenti "drastici" per l'Europa. A principiu di sta settimana, i funzionari di l'intelligenza di i Stati Uniti anu dichjaratu chì u presidente Russu Putin puderia esse preparatu per un longu cunflittu.

E prospettive ecunomiche per l'UE restanu ostaggi à i prublemi chì circundanu a sicurità energetica. Ieri, u presidente francese Macron è u primu ministru Orban di l'Ungheria senza terra hà cuntinuatu à discutiri i modi pussibuli per una pruposta embargo di l'energia in Russia. Orban hè preoccupatu per a pruvista di energia alternativa per l'Ungheria. Sta matina, i prezzi di u gasu naturale europei sò più alti dopu chì l'Ucraina hà infurmatu chì i flussi di gasu russu attraversu un puntu di transitu chjave in u paese si seccavanu ieri. Sicondu Reuters, l'Ucraina hà accusatu a sospensjoni di u supply à l'interferenza di e forze d'occupazione russe. Tuttavia, l'operatore di gasu hà dichjaratu chì u gasu furnitu serà ridirettu per un altru puntu di transitu in Ucraina.

Cume u costu di l'energia è l'alimentariu aumenta, i ministri in u Regnu Unitu sò sottumessi à pressione per fà più per allevà u dulore per e famiglie più povere dopu chì l'agenda parlamentaria di u guvernu in u discorsu di a regina d'ieri hà purtatu una larga cundanna da i partiti di l'uppusizione per a mancanza di sustegnu novu è di nova pulitica. idee. L'ultima aumentu di i tassi di u BoE di a settimana passata ùn hà micca riesciutu à elevà a libbra in seguitu à proiezioni lugubre da i tassi di i tassi nantu à a crescita di u Regnu Unitu è ​​​​l'inflazione.