Bloodbath: Futures, Yuan Tumble cum’è 10Y Yields Soar On Global Stagflation Fears

Hè un bagnu di sangue.

Cù u Bank of America chì ci ricurdeghja convenientemente durante u weekend chì i mercati ùn sò mai in fondu u venneri, è chì u luni tendenu à esse u peghju ghjornu di a settimana per i mercati…

… hè esattamente ciò chì ghjocanu oghje cum'è l'assi di risichi sò puking in u globu, cù i futuri S&P 500 chì si sguassate, u yuan cinese cadendu in mezzu di un rallentamentu crescente in Cina, è u rendimentu di u Tesoru di i Stati Uniti à 10 anni chì cresce finu à 3,2% cum'è i fondi di parità di risicu sò chjappi di scimmia… di novu.

Una diapositiva in i futuri di i stock di i Stati Uniti hà stabilitu l'indici principali di Wall Street per allargà settimane di cali nantu à i preoccupati di una recessione in mezzu à u strettu monetariu è à l'inflazione crescente. I cuntratti nantu à l'S&P 500 sò cascati di 2,1% da 7:15 am in New York, cummerciu à i minimi di a sessione, postu chì u calibre MSCI di i stock mundiali hà allargatu a so ritirata da un piccu di nuvembre à u 16% cum'è una onda d'aversione à u risicu cuntinueghja à spazzà. i mercati glubale dopu à i dati di l'impieghi di i Stati Uniti di u venneri lasciavanu pocu spaziu per un cambiamentu di corsu in i piani di crescita di tassi è di restrizzione quantitativa di a Fed. U sentimentu hà pigliatu un altru colpu durante u weekend, postu chì u primu ministru cinese Li Keqiang hà avvistatu chì a situazione di l'impieghi di a nazione era diventata grave per via di e restrizioni Covid. U greenback hà allargatu un altu di dui anni, cresce u luni contr'à tutti i so pari principali. U petroliu hè diminuitu di più di 2,5%, postu chì a preoccupazione per a rallentazione di a dumanda in Asia superava l'impegnu di u Gruppu di Sette per pruibisce l'oliu russu. A maiò parte di i Treasuries hè cascatu, cù a tarifa di cinque anni chì salta brevemente à u più altu da u 2008.

I futuri di u Nasdaq 100 sò calati di 2,5%, mettendu l'indici tecnulugicu in corsu per allargà a so striscia di sei settimane di cali, cù i principali stock di tecnulugia di novu in calata in u cummerciu di premarket dopu chì Apple è Amazon.com chjusu più bassu per sei settimane consecutive cum'è a Riserva Federale. rinfurzà e pulitiche per luttà contra l'inflazione in mezzu di una serie di guadagni deludenti è previsioni debuli. U settore tecnulugicu ferma ancu pressatu da l'aumentu di i rendimenti di i boni è preoccupazioni per un rallentamentu ecunomicu. Apple hè cascatu quant'è 2.6% premarket, dopu à chjusu per registrà a so più longa striscia di diminuzione da nuvembre 2018. Amazon era 2.7% premarket più bassu, dopu avè chjusu à u so livellu più bassu in più di 2 anni. Microsoft -2.5%, Alphabet -2.7%, Meta Platforms -2.6%, Netflix -2.5% è Nvidia -3% premarket.

• In altri movimenti notevoli di premarket, Rivian Automotive hè cascatu finu à u 9,6% dopu à un rapportu media chì Ford vende 8 milioni di azioni in u fabricatore di pickup elettricu à un scontu.

• L'azzioni esposti à a criptovaluta diminuiscenu postu chì Bitcoin cade versu i livelli vistu l'ultima volta in lugliu 2021, parte di una ritirata più larga in tokens digitale. Riot Blockchain (RIOT US) -6.1%, Marathon Digital (MARA US) -6.3%, MicroStrategy (MSTR US) -4.8%.
• Uber (UBER US) sparte un 4% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti postu chì u CEO Dara Khosrowshahi dice chì a cumpagnia hà fattu un prugressu in termini di prufittuità, ma i posti di u scopu sò cambiati è avà si tratta di flussu di cassa gratuitu è ​​di ghjunghje rapidamente, CNBC raporta, citendu un email. à u persunale l'8 di maghju.
• L'azzioni di Faraday Future (FFIE US) anu aumentatu u 9,3% in u cummerciu di premarket u luni dopu chì u Cumitatu Speciale hà finitu a so rivisione annunziatu prima.
• Rivian (RIVN US) cade quant'è 9.6% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti cum'è un bloccu post-IPO nantu à u stock scade, mentre chì CNBC hà dettu chì Ford è un altru investitore cercanu di vende azioni in u fabricatore di pickup elettricu à un scontu.
• Prestige Consumer Healthcare (PBH US) hà aghjurnatu per superà da a prestazione in Oppenheimer, chì dice chì u fabricatore di medicazione in vendita pare un valore attraente dopu à un recente pullback in e so azioni è .
• L'azzioni di Zanite (ZNTE US) aumentanu 13% in u premarket di i Stati Uniti dopu chì i so azionisti anu appruvatu a cumminazione cummerciale cù a filiale di mobilità aerea urbana di Embraer.
• L'azzioni di Southwest Gas (SWX US) puderanu esse una gestione attiva dopu chì l'investitore attivista Carl Icahn hà righjuntu un accordu cù u pruprietariu di l'utilità in u weekend per caccià u so CEO è nomina finu à quattru direttori à u so cunsigliu.

L'S&P 500 hà chjusu a so quinta settimana di cali u venneri, a so più longa striscia di perdita da ghjugnu 2011, cum'è l'ottimisimu iniziale dopu à a riunione di a Riserva Federale svanì. L'azzioni tecnulugiche è ligate à a crescita cuntinueghjanu à esse sottumessi à pressione cù u rendimentu di e note di u Treasury di cinque anni di i Stati Uniti chì tocca u più altu livellu da settembre di u 2008, postu chì l'investituri teme chì i rendimenti più alti minaccianu a crescita futura di earnings.

Ùn aiuterà micca a materia hè a crescita continuata di i rendimenti di 10Y di riferimentu chì sò cullati à 3.20% sta mattina è sò solu uni pochi di punti di basa da piglià i so massimi di nuvembre 2018 di 3.24%.

L'Indice Nasdaq 100 hè calatu di 22% quist'annu, unu di i peggiori risultati trà i calibri glubale, malgradu una breve manifestazione di sollievu a settimana passata mentre u presidente di a Fed, Jerome Powell, hà sbulicatu i timori di una crescita di 75 punti di basa.

"Molti observatori di a Fed, prufessiunali è dilettanti, anu opinatu chì Powell hè delirante perchè l'unicu modu per riduce l'inflazione hè di causà una recessione" , hà scrittu Ed Yardeni, presidente di Yardeni Research Inc., in una nota. "Di sicuru, sta folla resta assai ribassista sia nantu à i ligami sia in azioni".

I stretti blocchi in Cina per frenà u coronavirus anu ancu pesatu l'appetite di l'investitori. U primu ministru cinese, Li Keqiang, hà avvistatu durante u weekend di una situazione di l'impieghi "cumplicata è grave" postu chì Pechino è Shanghai anu strettu i curbs in e cità più impurtanti di u paese. I strateghi di Goldman Sachs Group Inc., cumpresu David Kostin, anu dettu chì a prospettiva per i stock di i Stati Uniti ùn hè micca particularmente brillanti, ancu s'ellu hè evitata una recessione diretta.

A prospettiva à cortu termine per i stocks "hè sempre disordinata è ci pò esse più svantaghju postu chì i mercati si preoccupanu di un rallentamentu ecunomicu significativu o di un 'atterraggio duru' è di aumenti aggressivi di i tassi d'interessu", hà scrittu Diana Mousina, economista senior di AMP Investments, in un nota.

In Auropa, u Stoxx 600 hè cascatu 2.1% cù i minatori, i viaghji è l'immubiliarii i settori di u peghju. 524 i membri di Stoxx 600 eranu calati, è solu 59 in crescita. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• L'azzioni di BBVA aumentanu finu à u 2,3% cum'è Deutsche Bank aghjurnà l'azzioni per cumprà da hold, nutendu chì u rendiment di u prestatore spagnolu resta robustu in a maiò parte di l'unità.
• EuroAPI guadagna finu à 7,5% cum'è JPMorgan inizia a copertura cù una valutazione di sovrappeso, chjamendu u spinoff di Sanofi una "storia di trasfurmazioni cù un upside significativu"
• Ideagen cresce quant'è 47% dopu chì a cumpagnia di software accunsente à esse acquistata da fondi amministrati da Hg Pooled Management per 350p / share in cash.
• L'azzioni di u Gruppu NCC aumentanu quant'è 1.6% per superà un settore tecnologicu in caduta dopu chì a cumpagnia dice chì e vendite in 2H seranu sostanzialmente più altu ch'è 1H.
• L'azzioni di Solutions 30 aumentanu quant'è 4,1% dopu chì BNP Paribas Exane ripiglia a cobertura cù una valutazione suprana, citendu un novu ciculu di crescita prufittu è una compra potenziale.
• L'azzioni di i minatori sottumettenu a misura di l'equità più larga in Europa cum'è u minerale di ferru è u ramu calanu dopu a debule dati di a pruprietà cinese è un avvisu di l'impieghi da u Premier Li Keqiang.
• Rio Tinto cade quant'è 4,5%, Anglo American -4,2%, Glencore -5,4%, ArcelorMittal -5%, SSAB -6%
• L'azzioni cripto-esposte diminuiscenu mentre Bitcoin cade versu i livelli vistu l'ultima volta in lugliu 2021, parte di una ritirata più larga in tokens digitale
• Argo Blockchain -12%, Safello -6.8%, Northern Data -9.4% è On-Line Blockchain -10%
• Grifols cade finu à u 9%, restituendu tutti i guadagni di u venneri chì sò stati alimentati da i guadagni 1Q da u fabricatore spagnolu di prudutti farmaceutici.
• Rightmove cade finu à u 7,2% dopu chì a cumpagnia hà dettu chì u so chief executive officer Peter Brooks-Johnson dimissioni in 2023.

In l'ultimi sviluppi in Russia, i paesi più industrializzati di u G7 s'impegnanu à pruibisce l'impurtazione di l'oliu russu. L'Unione Europea travaglia nantu à un pianu simili, ma l'Ungheria resta un holdout è i discorsi di u bloccu sò pronti à cuntinuà.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi si sò diretti à un sestu ghjornu di cali postu chì l'investitori anu evitatu l'assi di risicu chì si preoccupavanu di a caduta ecunomica da i blocchi di a Cina, a crescita di l'inflazione glubale è i tassi d'interessu americani più alti. L'Indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu finu à 1,8% in una strada larga chì hà vistu tutti i benchmarks di i paesi maiò in u rossu , guidatu da l'Indonésia. I materiali è l'industriali eranu i gruppi d'indici di u peghju, mentre chì i nomi di tecnulugia cum'è TSMC è Sony eranu trà i più grandi trascinamenti in termini di stock individuali. Un dollaru più forte hà aghjuntu à i disgrazii per l'investituri asiatichi, chì anu digià vistu l'aumentu di i costi di input è l'interruzioni di a catena di supply manghjendu in i profitti di a cumpagnia. U calibre MSCI Asia hè calatu di più di 17% questu annu è à i so livelli più bassi da u lugliu 2020. I cummircianti aspettanu assai di i dati di l'inflazione di i cunsumatori di i Stati Uniti per u mercuri, datu i so implicazioni per a pulitica di a Riserva Federale. "Ùn ricevemu micca una sospensione" postu chì i mercati sò possibbilmente i prezzi picchi di falco è incertezza di a Fed da i blocchi di a Cina è a guerra Russia-Ucraina, Stefanie Holtze-Jen, direttore d'investimentu in Asia-Pacificu in Deutsche Bank International Private Bank. disse à Bloomberg Television. U benchmark di l'equità di l'Indonesia hè cascatu di 4,4% mentre u mercatu hà riapertura dopu una settimana di vacanze. U Nikkei 225 di u Giappone hà persu più di 2,5% cum'è u Primu Ministru Fumio Kishida s'unì à l'altri dirigenti di u G-7 per impone una pruibizione di crudu annantu à l'invasione di l'Ucraina da u Kremlin. L'azzioni chinesi anu calatu più bassu – ancu se andendu megliu cà l'indici di riferimentu asiaticu – dopu chì u Premier Li Keqiang hà avvistatu di una grave situazione di l'impieghi durante u weekend in mezzu di chjusi in Pechino è Shanghai. Hong Kong hè stata chjusa per vacanze, cum'è Filippine induve l'elezzione presidenziale hè in corso.

In i tassi, a curva di i Treasuries hà cuntinuatu à stende in modu aggressivu cù i renditi di front-end più ricchi in u ghjornu, mentre chì i long-end si sbarcavanu finu à 7bp è i stock glubale cadunu dopu l'avvisu di l'impieghi di u Premier Chinese Li. Treasuries curve più ripida cù 2s10s, 5s30s sparghje più largu da ~ 10bp è ~ 6bp in u ghjornu; I rendimenti di 2 anni sò più ricchi di 4bp mentre i 10s sò à 3.18%, più prezzu di 5.5bp, ma superando i gilts ~ di 2.5bp. A sessione di i Stati Uniti hà pochi avvenimenti programati, ancu s'è l'asta di u Tesoru di sta settimana è l'attesa di emissione occupata puderia mantene a rendita. più altu. Slate d'emissione di dollari viotu; certi desks aspettanu una settimana impegnata cù quant'è $ 40b in novi affari chì venenu se e cundizioni di u mercatu permettenu. Libor à trè mesi -0,33bp à 1,39857%.

In FX, u big mover era u yuan cinese, chì a vendita accelerata dopu à rompe 6.7 per dollaru per a prima volta da u 2020, postu chì l'esportazioni chinesi crescenu à u so ritmu più lento in quasi dui anni è in l'absenza di supportu da i banche statali. U USDCNY hè cresciutu quant'è 1% à 6,7321, u più altu da nuvembre 2020; USD / CNH salta 0.9% à 6.7763.

A crescita di l'esportazioni in April hà rallentatu à 3.9% in termini di dollari da un annu prima, paragunatu à un incrementu in marzu di 14.7%. Hè u ritmu più debule da ghjugnu 2020, ma più veloce di l'estimazione mediana di un guadagnu di 2.7% in un sondaghju Bloomberg di economisti
Malgradu a dumanda di certi esportatori, ùn era micca abbastanza per piantà u yuan di debilitatu, secondu trè cummercianti chì anu dumandatu l'anonimatu discutendu questioni cunfidenziale. A mancanza di vendita di dollari notevuli da i banche statali pesa ancu u sentimentu, anu aghjustatu.

In altrò in FX, a munita di l'Australia hè cascata sottu à 70 centesimi US per a prima volta da ghjennaghju, è a rupia di l'India hà battutu un record bassu contr'à u dollaru, cù u bancu cintrali hà dettu chì intervene per difende a munita. U dollaru s'arrizzò contr'à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10, cù u Bloomberg Dollar Spot Index trading à u so livellu più altu in dui anni. A crescita di l'esportazioni di a Cina in aprile in termini di dollari rallintò à 3.9% da un annu prima, paragunatu à un aumentu in marzu di 14.7%, i dati doganali dimustranu u luni. Hè u ritmu più debule da ghjugnu 2020, ma più veloce di l'estimazione mediana di un guadagnu di 2,7% in un sondaghju Bloomberg di economisti. U yen giapponese hè cascatu à un novu minimu di 20 anni contru u dollaru; USD / JPY hà cresciutu quant'è 0.6% à 131.35.

Bitcoin hè statu sottumessu à una pressione nota durante u weekend è hà cuntinuatu à calà durante a sessione europea, falendu à un minimu ghjustu sopra à a marca di USD 33k.

In i commodities, l'oliu hè cascatu, rendendu a mità di i guadagni di a settimana passata. U crude hè sbulicatu da a dumanda colpita da u focu di a Cina è i risichi di furnimentu ligati à a guerra di Russia in Ucraina. U WTI si cummercializa in u intervallu di u venneri, falendu 1.1% à circa $ 108. L'oru spot cade circa $ 18 per u cummerciu sopra $ 1,865/oz. A maiò parte di i metalli basi sò in rossu cù assai di u cumplessu in più di 2% in LME.

Fighjendu u calendariu d'oghje, avemu a vendita di u cummerciu in grossu di i Stati Uniti di Marzu. U gruppu di pruprietà Simon, BioNTech, Infineon, Palantir, AMC sò trà e cumpagnie chì raportanu earnings.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu 1,4% à 4 061,75
• MXAP calata 1.7% à 161.32
• MXAPJ calata 1.4% à 529.60
• Nikkei calata di 2,5% à 26 319,34
• Topix calata 2,0% à 1,878.39
• L'indice Hang Seng hè in calata di 3,8% à 20 001,96
• Shanghai Composite pocu cambiatu à 3,004.14
• Sensex calata di 0,8% à 54 395,62
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,2% à 7 120,65
• Kospi calata di 1,3% à 2 610,81
• STOXX Europe 600 calata di 1,3% à 424,33
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 1.14%
• L'euro hè calatu di 0,4% à $ 1,0512
• U Brent Futures cala di 0,8% à $ 111,50/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,8% à $ 1,869.61
• L'indice du dollar américain augmente de 0,35% à 104,03

Top News Overnight da Bloomberg

• U presidente russu Vladimir Putin hà ghjustificatu a so invasione vacillante di 10 settimane di l'Ucraina cum'è una battaglia paragunabile à a lotta contru a Germania nazista.
• I dirigenti di u Gruppu di i Sette i paesi più industrializzati si sò impegnati à pruibisce l'impurtazione di petroliu russu in risposta à a guerra di u presidente Vladimir Putin in Ucraina.
• L'Ungheria hà cuntinuatu à bluccà una pruposta di l'Unione Europea chì pruibisce l'impurtazioni di petroliu russu, tenendu tuttu u pacchettu di sanzioni di u bloccu destinatu à indirizzà u presidente Vladimir Putin per a so guerra in Ucraina, secondu e persone familiarizate cù e discussioni.
• L'Arabia Saudita hà tagliatu i prezzi di u petroliu per i cumpratori in Asia, postu chì i blocchi di coronavirus in Cina pesanu nantu à a dumanda, contr'à l'incertezza intornu à i pruvisti di a Russia mentre a guerra in Ucraina si trascina.
• U primu ministru cinese Li Keqiang hà avvistatu di una situazione di l'impieghi "cuplicata è grave" postu chì Pechino è Shanghai anu strettu i stretti di i residenti in un tentativu di cuntene i focu di Covid in e cità più impurtanti di u paese.
• Bill Gates hà dettu chì i tassi d'interessu sò probabili di aumentà abbastanza per causà un rallentamentu ecunomicu glubale, attivatu da l'invasione di l'Ucraina da a Russia è a caduta da a pandemia di Covid-19.
• U Bancu Centrale Europeu duveria principià à aumentà i costi di prestitu in lugliu per prevene l'aspettativa di l'inflazione chì si sguassate, hà dettu u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Olli Rehn.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac anu diminuitu in mezzu di una crescita recente in i rendimenti è mentre i participanti digerivanu una rallentazione in i dati di u cummerciu cinese . ASX 200 hè stata trascinata più bassu in mezzu di underperformance in i settori immubiliarii è tecnologichi. Nikkei 225 hà sottumessu cù una valuta più debule è i salarii più alti di l'aspittà chì facenu pocu per cumpensà e perdite. Shanghai Comp era indecisu cù a pressione iniziale vista dopu à i rapporti di cuntrolli COVID più stretti in e duie cità più grandi di a Cina è cum'è Hong Kong restava chjusu per e vacanze, mentre chì l'ultimi dati di u cummerciu cinese eranu per suprattuttu megliu cà previstu, ma anu dimustratu un rallentamentu significativu in l'Esportazioni in mezzu di u COVID in corso. -19 guai è curbs.

Top Notizie Asiatiche

• L'impurtazioni di a Cina da a Russia anu battutu un record annantu à l'aumentu di u prezzu di l'energia
• BP hà da cumprà una participazione in $ 36 Billion Hydrogen Hub, dice l'Australian
• I minatori cascanu cù u minerale di ferru è i metalli nantu à i timori di a pruprietà in Cina
• A Tailanda vede l'arrivati ​​stranieri saltà à 1 m à u mese

E borse europee sò più bassu in tuttu u bordu, Euro Stoxx 50 -1.4%, in una continuazione di u passaghju APAC in mezu à parechje narrazioni fundamentali. Statesside, US futures sò simile ostaculi, ES -1.7%, cù u NQ marginally lagging datu rendiment upside; A Fed parla ferma in u focu è e metriche di inflazione sò dovute per a regione è a Cina più tardi in a settimana. I settori europei presentanu tecnulugichi sottumessi à i rendimenti è dopu à l'inguernu di Infineon, malgradu l'elevazione di a guida di novu, i nomi difensivi sò i surperformatori relative.

Top Notizie Europee

• U gasu europeu cade mentre a Russia prova di calmà i clienti nantu à i pagamenti
• BBVA guadagna cum'è l'aghjurnamenti di Deutsche Bank nantu à un rendimentu robustu
• A ruptura di Siemens hà da guadagnà $ 60 miliardi di valore: Bernstein
• U costu di e coperture di difettu in l'Europa Top Livellu vistu l'ultima volta in 2020

FX

• Buck cuntinueghja a corsa di toro nantu à a cumminazione di risicu, più alzata in i rendimenti di u Treasury è a curve di curve più altri fattori pusitivi. DXY si estende oltre 104.000 per pruvà o caccià parechji livelli tecnichi, chjave è psicologichi.
• L'Aussie è u Kiwi sò sottumessi cum'è valute high beta è commodity, AUD / USD probes 0.7000 è NZD / USD si stende intornu à 0.6350.
• Franc è Yen soffrenu cunsiquenzi più avversi di purtari; USD / CHF s'avvicinò à 0.9950 è USD / JPY cullà à u novu YTD altu di circa. 131.35.
• Libbra sfidau puliticamenti dopu l'elezzioni lucali di u Regnu Unitu è ​​​​u successu di u Sinn Fein à l'assemblea di l'Irlanda di u Nordu, Cable sottu 1.2300 è più vicinu à a basa di ghjugnu 2020 à 1.2252.
• Euro molle aspittendu più discussioni nantu à l'embargo di petroliu Russian è dopu peggiu di l'indici Eurozone Sentix previstu, EUR / USD in a zona bassa 1.0500 è brevemente sottu.
• Loonie minatu da pullback in crude davanti à i permessi di custruzione canadiani, USD / CAD hits 1.2950 prima di paring back un pocu.
• Yuan scorre dopu à dati cummirciali chinesi misti è restrizioni COVID più strette in duie cità più grandi, USD / CNY si stalla sopra 6.7200 è USD / CNH sopra a resistenza di i grafici versu 6.7800.

Rendimentu fissu

• Bonds whippy è multi-direzzione cù Bunds tenendu sopra par in 151.37-150.75 range, ma Gilts è 10 anno T-nota soprattuttu più dolce trà 117.64-14 è 117-27/11 paràmetri.
• I BTP sò ancu debuli chì aspettanu i dettagli di l'asta italiana di a mità di u mese.
• Curva UST più ripida prima di u rimborsu trimestrale è i dati CPI.
• U debitu di u Regnu Unitu chì vede un discorsu da un dissidenti di BoE falu cum'è Saunders hè programatu dopu.

Commodities

• WTI è Brent sò pressati in mezzu di un sentimentu di risicu più largu, ancu s'è u discorsu di u ghjornu di a Vittoria di u presidente russu Putin era relativamente senza incidenti.
• Attualmente, i benchmarks sò più bassi da circa USD 2.00/bbl; catalizzatori familiari incl. Cina-COVID, l'embargo di l'importazione di petroliu russu di l'UE, restanu in focus trà l'altri mutori.
• L'Arabia Saudita hà calatu i prezzi di u petroliu ligeru arabu di ghjugnu à l'Asia à una prima di 4,40 USD/bbl versus Oman/Dubai da una prima di 9,35 USD/bbl, mentre chì hà calatu u prezzu à l'Europa à una prima di 2,10 USD/bbl versus ICE Brent da una prima di 4,60 USD/bbl è mantene a prima di prezzu à i Stati Uniti à 5,65 USD/bbl versus ASCI, secondu Reuters.
• U Ministru di l'Energia Saudita dice chì a diffarenza trà i prezzi di u crudu è i prezzi di a mobilità di carburante hè di circa 60% per via di a capacità di raffinazione, via Reuters.
• U Vice Primu Ministru Russu Novak dice chì a pruduzzioni di petroliu russa hè cresciuta à principiu di maghju versus aprili; a situazione cù l'oliu Russian hè stabilizzata, via Ria; cunsiderendu l'espansione di a capacità di i porti esportatori di petroliu.
• L'oru spot hè impeditu à mezu à a dinamica di u USD è di u rendiment, alluntanendu più da u 100DMA.

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

A settimana passata hè stata una altra dura per a parità di risichi o strategie di tipu 60/40 cum'è l'equity è i bonds cadunu in u mondu. L'S&P 500 era in realtà unu di i superperformanti è "solu" hè cascatu -0.21%, ma questu hà ancu fattu a quinta decadenza settimanale consecutiva – a peghju corsa da u 2011. Intantu, i rendimenti di 10 anni di i Stati Uniti anu aumentatu + 19.9bps, a maiò parte dopu à a Fed. . A mossa relativamente chjuca di l'azzioni americani hà mascheratu una grande volatilità però è e perdite in i dui assi s'intensificavanu cum'è a polvera s'hè stallata dopu à a Fed "dovish" induve escludevanu in modu efficace l'aumentu di 75bps in u futuru prevedibile. Aghju passatu un pocu di tempu in u weekend (mentre mi torciava i pollici in a festa di l'anniversariu di 5 anni) per pruvà à scopre se i mercati avarianu stati più calmi o ancu peggiu se a Fed hà tenutu 75bps fermamente nantu à a tavula. Cumu cuncludi stu dibattitu epicu cun mè stessu ? Ebbè, aghju finitu per avè micca idea. Attaccà à incrementi di 50bps durante e prossime riunioni furnisce un livellu di cuntrollu percepitu è ​​ùn mostra micca panicu mentre 75bps suggerisce un livellu di panicu, ma se l'inflazione hè cusì appiccicosa cum'è l'aspittemu, puderia esse infine a megliu cosa da fà mediu. termini. Indipendentemente da stu dibattitu, hè abbastanza ovvi chì u "Fed Put" serà difficiule di cunfidenza per questu ciclu.

Ùn averemu micca da aspittà troppu longu per u prossimu avvenimentu blockbuster per aiutà à furmà u dibattitu postu chì u CPI di i Stati Uniti u mercuri piglia u centru di sta settimana cù PPI u ghjornu dopu. Ci sò ancu assai parlanti di a Fed per mette qualchì sfumatura à l'annunziu FOMC di a settimana passata. Fora di sta geopolitica serà chjave. Oghje marca u "ghjornu di a vittoria" annuale in Russia induve ci sarà una parata è un discorsu di Putin. Qualchissia indovina chì tonu pigliarà u presidente in stu discorsu emblematicu, ma puderia furmà a prossima fase di a guerra. Stendu cù a geopolitica, a Finlandia pò decide di dumandà l'appartenenza à l'OTAN sta settimana è a Svezia hà da publicà a so valutazione di a pulitica di sicurezza prima di u venneri.

Puderemu ancu un cuntrollu di impulsu nantu à u sentimentu ecunomicu in maghju da l'inchiesta ZEW per l'Eurozone è a Germania (dumani) è, per i Stati Uniti, l'inchiesta di l'Università di Michigan u venneri. I dati di l'inflazione in Cina u marcuri seranu interessanti. In una settimana altrimenti tranquilla per i dati ecunomichi, u Regnu Unitu serà un'eccezzioni cù un ghjovi riccu di dati. Serà una settimana lenta per i guadagni corporativi ancu avà, cum'è a maiò parte di e cumpagnie americane / europee anu informatu è ci concentreremu invece nantu à i giganti corporativi di u Giappone. In più di i parlanti di a Fed, ci sò una quantità di equivalenti di u BCE, cù tutti i cumenti pertinenti à un pussibbili aumentu di lugliu attentatu.

In quantu à u CPI US midweek, l'economisti americani di DB aspettanu una lettura di + 7.9%, da a stampa di 8.5% di quattru decennii in marzu, micca menu per l'effetti di basa. Da quì, tuttu deve esse nantu à u ritmu di i decadimenti, cum'è e cose cum'è i prezzi estremi YoY in vitture usate sguassate da e dati. Tuttavia, da l'altra parte, hè impurtante per vede quantu prolongatu l'aumentu di l'affitti. Ricurdativi chì i renti custituiscenu un terzu di a cesta CPI è u 40% di u core. E vitture usate custituiscenu solu uni pochi di punti percentuali. Un ricordu chì u calendariu di l'avvenimenti ghjornu per ghjornu hè à a fine cum'è di solitu.

Solu uni pochi di parolle nantu à i guadagni cù circa 90% è 75% chì anu infurmatu in i Stati Uniti è l'Europa. Sicondu u nostru strategist equity Binky Chadha (rapportu ligame quì), a staghjoni hè stata abbastanza forte, soprattuttu in l'Auropa chì benefiziu di un mischju di settore megliu (per esempiu, cuncentrazione di l'Energia è di i Materiali è Tecnulugia limitata chì hà tenutu i Stati Uniti). Un tema coherente in e duie regioni hè chì i marghjini sò stati forti chì suggerenu chì l'imprese sò per avà sempre capaci di trasmette pressioni inflazionistiche. Nantu à u macro fronte, questu rende più difficiuli per a tarifa di l'inflazione di calà drasticamente postu chì l'aumentu di i prezzi sò incrustati in l'ecunumia per avà. Ùn durà micca per sempre postu chì l'eccessu di risparmiu / liquidità serà ridutta, ma pare chì mantene per avà.

I mercati di borsa asiatichi si sò aperti drasticamente stamane dopu à i segnali largamente negativi da Wall Street u venneri inseme cù l'impattu cuntinuu di e pulitiche di bloccu di Covid di a Cina. U Nikkei (-2,08%) hè guidatu pèrdite in tutta a regione cù u Kospi (-0,96%) hè ancu cummerciale in territoriu negativu. L'azzioni di a Cina continentale mostranu un rendimentu mistu cù u Shanghai Composite (+0.08%) marginalmente più altu mentre u CSI (-0.65%) si move più bassu dopu a liberazione di e dati di u cummerciu di China. L'esportazioni di a Cina anu cresciutu + 3.9% a/y in April, superendu l'estimi di u mercatu di un aumentu di + 2.7%, ma rallentendu da una crescita di + 14.7% registrata in u mese precedente. Intantu, u surplus di u cummerciu di a nazione hè cresciutu menu di ciò chì era previstu à + $ 51,12 miliardi in April (v / s + $ 53,45 miliardi estimi Bloomberg). Hà seguitu un surplus di + $ 47,38 miliardi in marzu. In altrò, i mercati in Hong Kong sò chjusi oghje per vacanze. Fora di l'Asia, i futuri di l'equità in i Stati Uniti indicanu più perdite cù cuntratti nantu à u S&P 500 (-0.97%) è NASDAQ 100 (-0.79%) in u rossu. L'UST di 10 anni sò circa + 1bps più altu à 3.136% cum'è scrive cù i 2s10s + 2bps più altu è sopra + 40bps di novu.

In altre nutizie ecunomiche, i salarii veri in Giappone anu diminuitu -0.2% a/y in marzu, u so primu calatu da dicembre, ma paragunatu à l'estimi di u mercatu di una caduta di -0.6%. Intantu, i guadagni nominali di u cash anu aumentatu + 1.2% a/y in marzu in quantu à u listessu ritmu in u frivaru è paragunatu à l'aspettattivi di u mercatu di un guadagnu + 0.9%.

Durante a notte, e nazioni di u G7 s'impegnanu à pruibisce o elimina gradualmente l'impurtazioni di petroliu russu cù i Stati Uniti chì presentanu sanzioni contr'à i dirigenti di Gazprombank è altre imprese cum'è parte di un novu pacchettu di sanzioni pensate per punisce ancu Mosca per a so guerra in Ucraina.

Un rapidu rewind à a settimana passata avà. Uni pochi di e decisioni principali di u bancu cintrali anu injected ancora più volatilità cross-asset in i mercati. Prima, a Fed hà aumentatu i tassi di + 50bps per a prima volta in dui decennii, hà annunziatu l'iniziu di u so bilanciu di u bilanciu, è apparentemente escludeva i surghjenti di grandezza più grande à pocu pressu. Allora, u BoE hà aumentatu u Tasso Bancariu di + 25bps, accumpagnatu da 3 opinioni dissidenti chì favurizanu una crescita più grande, è i membri 2 chì vulianu signalà chì ùn ci era più altitudine. Anu ancu cuminciatu à cunsiderà e vendite d'oru, è anu publicatu una previsione chì mostra chì a crescita di u Regnu Unitu hà una inclinazione negativa l'annu prossimu. Aghjunghjendu à mischjà, l'RBA hà aumentatu ancu u so benchmark di pulitica + 25bps.

In tuttu, i Treasuries 10yr anu guadagnatu + 17.9bps (+ 2.1bps u venneri) cuncentrati tutti in i rendimenti reali chì anu cullatu + 27.7bps (+ 5.3bps) cum'è u mercatu pareva cumincià à vene à a nostra vista chì a Fed hà assai più strettu à fà. . I bunds 10yr eranu + 17.3bps (+6.4bps u venneri) più altu, mentri Gilts hà pigliatu + 6.5bps (+0.7bps u venneri). I spreads italiani anu allargatu tutta a settimana à i bunds, cù 10yr BTP chì aumentanu + 36.2bps (+ 9.7bps u venneri), per ghjunghje à una diffusione di 200bps sopra i bunds, a so più larga da ghjugnu 2020. I mercati di soldi anu chjusu a settimana di prezzi di fine di l'annu di 2.83. % per a Fed, 0,33% per u BCE, è 2,16% per u Regnu Unitu. Chì hà marcatu un decadimentu in u Regnu Unitu, cusì a curva 2s10s gilts hà cullatu + 14.7bps (+4.5bps u venneri). Per ùn esse fora, a curva di u Treasury 2s10s hà ancu sbulicatu cù a vendita di back end aggressivu, cullà + 17.7bps (+ 3.2bps u venneri).

L'S&P 500 hà gestitu a so quinta perdita settimanale in una fila per a prima volta da u 2011, caduta -0,21% (-0,57% u venneri), dopu un passaghju particularmente salvaticu dopu à u FOMC. L'azzioni di tecnulugii è di mega-caps sò stati ancu peggiu datu u selloff in durata, cù u Nasdaq caduta -1.54% (-1.40% u venneri) è u FANG + down -2.21% (-2.02% Friday). U Vix hà chjusu a settimana sopra 30 à 30.19 datu a volatilità rinnuvata. L'azzioni europee si sò andate peggiu (in parte chjappà finu à un debbule chjusu di i Stati Uniti a settimana precedente), postu chì u Stoxx 600 hè cascatu -4,55% durante a settimana (-1,91% u venneri), cù u DAX chì si move -2,73% (-1,36% u venneri) più bassu. , è u CAC caduta -4.06% (-1.57% Friday).

A pruibizione graduale pruposta da u presidente di l'UE Von der Leyen di l'impurtazioni di petroliu russu hà purtatu u futuru di Brent + 3,55% più altu durante a settimana (+ 1,34% u venneri) à $ 112,39/bbl. Sta matina, i prezzi di u petroliu mantenenu a so traiettoria ascendente cù u futuru Brent + 0,16% più altu quandu aghju da stampa.

Infine, nantu à i dati di u venneri, l'ecunumia americana hà aghjustatu + 428k impieghi à i salarii non agriculi in April, un pocu prima di e previsioni di cunsensu, mentre chì a taxa di disoccupazione hè stata stabile à + 3.6%. L'ingrossu orariu mediu hà rallentatu ligeramente à + 0.3% nantu à una basa di mese per mese.