Cathie Wood è a definizione di a follia d’investimentu

Inviatu da QTR's Fringe Finance

Dumandate à qualcunu quale hè a definizione di insanità è sò prubabilmente ripetiri à voi u vechju adagiu, attribuitu à Albert Einstein, chì a pazzia hè di fà a stessa cosa sempre è aspittendu risultati diffirenti.

Mettendu da parte u fattu chì Einstein ùn hà mai dettu questu , hè sempre una definizione adatta di cumu fà pazzi. Aghju scrittu annantu à questu oghje perchè pare ancu esse a filusufìa d'investimentu di Cathie Wood. Lasciami spiegà u mo ragiunamentu.

Aghju statu criticu di ARK Invest, è u so ETF emblematicu ARKK "Innovation" dapoi l'iniziu di stu blog, nutendu nuvembre scorsu – prima chì l' inflazione hè diventata un prublema, prima di a guerra in Ucraina è prima chì u mercatu hà decisu di piglià una merda king-size. – chì u successu di Wood pareva superficiale è basatu nantu à i venti temporali chì anu da cambià a direzzione.

Da nuvembre 2021, l'ETF "Innovazione" di ARK hà fattu un rendimentu per l'età, scendendu -58,1% in paragunà à u so benchmark, u NASDAQ QQQ ETF, chì hè cascatu solu -14,93% in u stessu periodu di tempu.

Ma à traversu tutte l'agitazioni, Cathie Wood di ARK pare cuntentamente cuntenta di mantene a so terra nantu à a so "tesi d'investimentu".

Dopu chì ARKK hà finitu u 2021 in diminuzione di 19%, Wood hà dichjaratu in dicembre 2021 chì era "una ricerca di l'ànima", ma chì li "piacu" u periodu chì passavanu i so azzioni perchè "assai persone [stavanu] dicendu chì quelli stocks eranu in una bolla" è chì era un indice à Wood chì i so stocks eranu "nimu vicinu à una bolla".

U mercatu ùn hà micca d'accordu. À ghjennaghju 2022, l'ETF avia publicatu un drawdown record di 45% à u mumentu.

(Fonte: Zero Hedge)

In u frivaru 2022, cù u so fondu digià calatu di circa 26% annu à a data (in più di u drubbing chì hà ricevutu in 2021), Wood hà chjamatu e perdite in u so fondu "temporary" è hà dettu à u lottu à u rapportu di a metà di CNBC chì ella una volta hà pensatu chì i so fondi eranu sottovalutati.

"Credemu chì l'innuvazione hè in u territoriu di u sotano di l'affari. … I nostri stocks di tecnulugia sò assai sottuvalutati in quantu à u so putenziale. … Dàcici cinque anni, avemu una cartera di valore profonda ", disse Wood.

D'aprile 2022, l'azzioni "sottovalutate" di Wood da ghjennaghju 2022, chì sò diventate più "sottovalutate" da ferraghju, eranu diventate ancu più "sottovalutate-er-er".

Unu di i principali holdings di Wood in Teladoc (TDOC) hè statu sbattutu nantu à i guadagni è chjusu vicinu à $ 30 per parte dopu à tutti i massimi di u tempu menu di 18 mesi prima più di $ 300 per parte.

Wood hà pigliatu una volta à CNBC per "duppià" (chì era più cum'è quadruplicà à questu puntu) nantu à Teladoc, facendu una vaga riferimentu à esse u prossimu Amazon, è di novu peddling l'idea di "5 anni di l'orizzonte d'investimentu".

"A nostra tesi di cinque anni per Teladoc hè custruita intornu à a transizione di a cumpagnia da un fornitore di telehealth generale à una soluzione d'impresa B2B per a salute di a persona sana", Wood hà scrittu à l'investituri in April.

ARKK hà dopu avè u so peghju mese mai in Aprile 2022, cadendu 27% solu per u mese, mettendu l'annu di u fondu à a data di ritornu vicinu à un abysmal -50%.

Cathie pareva per celebrà a tappa di festa in Bahamas durante ( di sicuru ) una cunferenza di criptu.

È avà, in maghju 2022, l'emorragia ùn si ferma solu, per quantu Cathie chjude l'ochji è prova di sperà chì si alluntanassi ripetendu i so stessi punti di discussione.

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Infine, cum'è cuntinuu à avvistà nantu à stu blog, a ponderazione di u numeru unu in u fondu ARKK, Tesla (TSLA), hè in realtà sempre in 31.5% annantu à l'ultimu annu. Questu significa chì u restu di i cumpunenti di l'ARKK ETF sò tali basura calda, u fondu hè sottumessu à a so ponderazione di u numeru unu da un stupente 89%.

Merda chì hè male !

Cù un fondu "flagship" in diminuzione quant'è ARKK hè statu, avà cummercializatu vicinu à i bassini di parechji anni è à un drawdown di quasi 70%, a riluttanza ostinata di Cathie Wood à accettà a realità cumencia di menu in menu cum'è un cunsigliu d'investimentu è più è più. Piuttostu cum'è mè scommettendu a mezzanotte Arkansas-Pine Bluff versus Hawaii u ghjocu di basket di l'università per perseguite e mo perdite da qualunque i primi partiti eranu quella notte.

U legnu "hà crashed spectacularly per via di una cumminazione di l'hubris è una selezzione di stock assai povera". hà dettu u hedge fund manager Doug Kass, ghjorni fà.

Hè chjaru per mè chì Wood hè diventatu una vittima di u so propiu preghjudiziu di cunferma. Hè ovviamente un credente sia in l'assurdità ch'ella sputa à a televisione sia in l'elogi chì hè constantemente invasa da i media finanziarii lobotomizzati.

In u sfondate di una Riserva Federale chì facia literalmente tuttu ciò chì pudia per incuragisce a speculazione è a presa di risichi in l'ultimi 10 anni, Wood hè diventatu una stella. Cum'è u primu pezzu di ragiò finanziariu s'insinua in a stampa in a forma di tassi chì sò sempre assai sottu à a tarifa neutrale, Wood hà immediatamente restituutu tutti i guadagni chì l'hanu fattu un fenomenu. Da quì, se a Fed tene u cursu, ci hè solu un modu chì u fondu di Wood hà da cuntinuà à a testa – è ùn hè micca.

In u cursu di u successu di Wood, i so analisti o u so direttore di PR o … qualcunu … hà avutu l'idea di un orizzonte d'investimentu di cinque anni per ella per lancià i so stock "innuvazione". Ma l'azzioni di "innuvazione" accuratamente selezziunate di Wood mi parenu esse nunda di più chè storie di crescita di rivenuti pre-profitabili chì si scambianu in multipli pornografichi. Questi nomi eranu, è cuntinueghjanu à esse, e prime cumpagnie in linea per esse castrate avà chì u mandatu di soldi faciule di a Fed hè finitu.

"Credemu veramente chì a nostra cartera hè piena di u prossimu Tesla, u prossimu bitcoin. Pensu chì u licenziamentu algoritmicu di u nostru tipu di strategia, dicendu: "Oh, era solu una strategia di stà in casa", serà dimustratu falsu ", u Wall Street Journal hà citatu Wood chì hà dettu recentemente. Forse qualcunu duveria informà a so Tesla è u bitcoin sò stati fumati in l'ultimi mesi 6. In questu sensu, a so cartera hè digià piena di u prossimu Tesla è u prossimu bitcoin.

Tutti in u mondu di l'investimentu cumincianu à capisce chì a Fed hà una scelta zero, ma per mantene i tassi di caminata perchè l'inflazione hè completamente fora di cuntrollu. Questa hè una situazione unica è una chì ùn hè micca cum'è u passatu perchè a Fed ùn hà micca l'opzione di vultà à una pulitica dovish appena u mercatu di borsa hè spooked.

Aghju fattu u mo damnedest per pruvà à trasmette à e persone chì sta volta hè diversu: ùn ci hè micca Fed put . Aghju dispostu stu argumentu in parechji articuli cumpresi:

• Nunda hà cambiatu, eccettu per tuttu

• A Fed hè spaventata senza merda

• Guarda in basso

Ma Cathie Wood pare esse unu di l'unichi persone in l'industria – forse ancu in a Terra – chì ùn capisce micca chì u trenu di salsa hè cazzo.

Chì mi porta à u puntu di sta storia. Ùn possu micca crede chì ci hè ancu persone chì anu bisognu à sente questu – ma Cathie Wood ùn hè nunda di speciale cum'è gestore d'investimentu.

Ella hà sceltu l'azzioni più risicate è speculative à a cima di una bolla di 15 anni è hà furtunatu nantu à unu: Tesla. Quandu Tesla hà avutu u so misteriosu 10x, hà fattu Cathie Wood, cù u so equivalente bizzaro mimbo, Ross Gerber, in stelle. È avà, perchè hè stata fatta populari per u mutivu sbagliatu è celebrata per avè una valutazione di u valore zero, si ferma à i so fucili sottu u preghjudiziu chì hè un tipu di visionaria d'investimentu.

A menu chì Wood adopra una nova attitudine cù a stampa macroeconomica chì cuntinueghja à peghju, è sempre chì a Fed mantene u cursu, mi aspetta literalmente chì a "strategia" d'investimentu di Wood hà da guidà ella, è i so investitori, à a definizione di pazzia.

Grazie per leghje u Fringe Finance di QTR. Questu post hè publicu, dunque sentite liberu di sparte: Share