U Trouble For Big Tech Stocks In Two Charts

Scrittu da Jesse Felder via THEFelderReport.com,

Stu mese (finu à avà) hè statu u peghju per u Nasdaq, postu chì u borsu era in u scontru di a Grande Crisi Finanziaria in u 2008. È ùn deve esse micca difficiule di capisce ciò chì affligge i stock di Big Tech chì custituiscenu a maiò parte di questu indice. In più di i flussi di capitale , i tendenzi macro ecunomichi , l'appetite di risicu è l'attività insider , tutti chì anu avvistatu di a debulezza attuale in i prezzi di l'azzioni assai prima di u tempu, ci sò duie forze bearish maiò à u travagliu.

À l'iniziu di u mese, i cinque cumpunenti più grande di l'indici (Microsoft, Amazon, Nvidia, Tesla è Apple, aka MANTA ) cummercializavanu à circa 55 volte u so flussu di cash-flow aggregatu (è quasi 70 volte quandu tornate). compensazione basata in stock). Avà chì puderia micca esse cumplettamente obscenu s'ellu ùn era micca per u fattu chì a crescita di u flussu di cassa liberu hè stata recentemente negativa. In questu cuntestu, però, hè difficiule di vede cumu a valutazione più estrema in a storia di stu gruppu hè in tuttu sustinibili.

Di sicuru, questu hè solu a mità di a storia.

L'altra mità hè dettu da u bilanciu di a Fed à quale e valutazioni Nasdaq sò assai correlati. Puderemu inferisce da questa rilazioni chì a stampa di soldi sustene i valori di l'attivu è, quandu si porta à l'estremu, stuke "spiriti animali" finu à u puntu chì si forma una mania speculativa. È, veramente, questa hè una storia vechja cum'è a banca centrale . U prublema per Big Tech hè chì l'inflazione furiosa significa chì a Fed duverà avà mette a so stampatrice di soldi in reverse in un sforzu per rinfurzà a pressione di i prezzi, micca solu in l'ecunumia reale (induve i so strumenti sò menu efficaci), ma ancu in l'attivu. i mercati (induve i so arnesi sò assai più efficaci).

U tandem ribassista di caduta di u flussu di cassa liberu è di liquidità in calata suggerisce chì e valutazioni estreme puderanu rinvià in una manera maiò, secondu quantu è per quantu tempu u flussu di cassa liberu diminuisce è da quantu è per quantu tempu a Fed hè impegnata à drenà i mercati. di liquidità eccessiva.

In cunsiderà a natura di a pandemia è u stimulu promulgatu cum'è u risultatu, ùn hè micca irragionevule per pensà chì ci hè stata una crescita significativa di a dumanda di prudutti è servizii di Big Tech chì avà lascerà un vacu di dumanda per un periudu di tempu prolongatu. Inoltre, perchè l'inflazione hè oghji un prublema più grande per a Fed chì in ogni mumentu in l'ultimi 40 anni, pò esse assai più difficiuli per u bancu cintrali di turnà una volta di più da e pulitiche falchi si a borsa continua u so decadenza.

Se queste preoccupazioni sò valide, a recessione chì hè digià in corso in u flussu di cash free è a liquidità puderia esse più significativu di l'investituri chì anu abituatu à sopravvive in u cursu di stu mercatu di toru longu. È, cum'è tali, a reversione in valutazioni estremi pò esse ghjustu principiatu.