I futuri cadenu cù i cummircianti in bordu annantu à i Banchi Centrali Hawkish
I futuri cadenu cù i cummircianti in bordu annantu à i Banchi Centrali Hawkish
I futuri di l'equità di i Stati Uniti anu allargatu e so perdite di ghjovi, è sò stati ligeramente più bassi u venneri matina cum'è l'investitori si preoccupavanu di l'ultime rimarche falchi di Jerome "Crash Stonks" Powell. Nasdaq 100 futs hè calatu di 0,1% à 7:15 a.m. L'EDT dopu chì u calibre sottostante hà calatu u 2% ghjovi dopu chì Powell hà delineatu u so approcciu più aggressivu per dominà l'inflazione, potenzialmente appruvendu dui o più alti percentuali di i tassi d'interessu, chì hà incitatu u mercatu à u prezzu di più di sei 25bps. a fini di lugliu è 10 alti à a fine di u 2022. I rendimenti di u Tesoru di più brevi surghjenu. U dollaru hà cullatu à u più altu livellu da lugliu 2020 in mezzu di perdite per a libbra britannica cù dati chì mostranu chì a crisa di u costu di a vita in u Regnu Unitu impedisce a spesa di i cunsumatori.
A debulezza di a notte hà spintu i dui futuri S&P 500 più bassi di circa 0.2% dopu chì u cash chjusu 1.5% ghjovi, anche se u cummerciu era silenziu è range-bound.
I timori annantu à l'aumentu di i tassi sò stati particularmente dannosi per a crescita spumosa è e parti tecnologiche di u mercatu in mezzu di preoccupazioni per a stretta di i so guadagni futuri.
"U prublema per u mercatu di l'equità è in particulare quelli chì sò sensibili à i tassi di longa durata hè chì ùn sò micca stati valutati in modu adattatu per quellu novu regime", hà dettu Roger Lee, capu di a strategia azionaria di u Regnu Unitu in Investec. "L'investitori sò stati cusì cuncentrati in quelle parti di "crescita" di u mercatu chì u rilassamentu è u riposizionamentu cum'è stu novu ambiente di tariffu s'affaccia puderia piglià mesi, se micca anni."
"L'azioni sò veramente strappate trà queste duie forze avà è a prima hè chì i guadagni sò in realtà abbastanza boni", Anastasia Amoroso, stratega in capu d'investimentu di iCapital Securities LLC, hà dettu à Bloomberg Television. Ma "ogni volta chì l'equità si riuniscenu, pare chì l'ufficiali di a Fed venenu cù una conversazione sempre più furiosa", disse.
Powell u ghjovi hà citatu minuti da a riunione di pulitica di u mese passatu chì hà dettu chì parechji funzionari anu nutatu "una o più" altitudine di 50 punti di basa puderia esse appruvata per frenà l'inflazione più calda in quattru decennii. L'investituri sò avà scumesse nantu à l'aumentu di mezzu puntu in maghju, ghjugnu è possibbilmente lugliu.
"L'inconnu hè a capacità di Powell di furnisce a finezza necessaria senza deragliare completamente a ricuperazione, mentre ùn manca micca di a magnitudine necessaria per ancora l'inflazione", Ian Lyngen, capu di strategia di tassi d'interessu in BMO Capital Markets, hà scrittu in una nota.
In u cummerciu di premarket, Gap hà affundatu 13% dopu avè diminuitu a so guida trimestrale di crescita di vendita è dicendu chì u presidente è CEO di l'Old Navy, Nancy Green, lascià l'affari sta settimana. Snap shares dipped 3% dopu risultati misti da a cumpagnia di e social media; I rivenuti di u Q1 mancavanu mentre l'Ebitda ajustatu hà battutu l'aspettative in una forte crescita di l'utilizatori. L'azzioni di Chindata, invece, anu aumentatu 12% dopu chì Bloomberg hà informatu chì a cumpagnia di u centru di dati chinesa sustinuta da l'impresa di capitali privati Bain Capital avia ricivutu un interessu preliminariu di presa da altre imprese in l'industria. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:
- SVB Financial (SIVB US) hà riunitu 9% in a cummercializazione postmarket dopu avè riportatu earnings per share per u primu trimestre chì batte l'estimazione media di l'analista. U so margine d'interessu nettu hà ancu superatu l'aspettattivi di l'analista per i trè mesi finiti u 31 di marzu.
- Spire Global (SPIR US) hà guadagnatu 5.7% in u mercatu postale postu chì a copertura principia cù una valutazione superiore è u prezzu di u prezzu di $ 4 à Raymond James, chì vanta u potenziale di a cumpagnia di dati satellitari è di dati per una crescita "rapida" di i rivenuti annuali recurrenti.
- Boston Beer (SAM US) hè cascatu di 3% postmarket dopu chì i risultati di u primu trimestre ùn anu mancatu stime, ferite da a diminuzione di u voluminu di spedizione in i marchi Truly Hard Seltzer, Twisted Tea, Angry Orchard è Dogfish Head, parzialmente compensati da l'aumentu di a so marca Samuel Adams.
- Globus Medical (GMED US) hà cadutu 11% in u cummerciu di postmarket dopu chì a cumpagnia hà riportatu vendite nete preliminari per u primu trimestre di circa $ 230,5 milioni, paragunatu à l'estimazioni di cunsensu di $ 236,1 milioni, è hà dettu chì u CEO Dave Demski dimissioni.
- L'azzioni di Qualtrics (XM US) anu guadagnatu 4.4% in u cummerciu allargatu u ghjovi dopu chì a cumpagnia di software hà riportatu i rivenuti di u primu trimestre chì battevanu l'aspettattivi. Hà datu ancu una previsione di i rivenuti di u sicondu trimestre chì batte a stima media di l'analista.
L'azzioni di i Stati Uniti sò state martellate sta settimana cum'è a stagione di i profitti di u primu trimestre hà iniziatu cù qualchi scontri d'altu prufilu, cumpresu da Netflix. A crescita di earnings-per-share segue 11% in i Stati Uniti, secondu u stratega di Barclays Emmanuel Cau, ma i battiti in generale sò sopra à a media finu à avà. Dice questu, l'equità di i Stati Uniti sò stati piuttostu resistenti in fronte à i segnali sempre più falchi da a Fed è u BCE, grazia à a speranza per una altra stagione di guadagnu solidu, ma quelli sò diventati sempre più sfilacciati. À u listessu tempu, i cummircianti sò attenti à l'inevitabbile reprezzu di u risicu, soprattuttu dopu chì Powell hà delineatu u so approcciu più aggressivu per dominà l'inflazione, potenzialmente appruvendu dui o più alti percentuali di percentuali.
In Europa, u Stoxx 50 hà calatu di 1,5% mentre chì l'Indice Stoxx 600 hè calatu di 1,2%, pressatu da i risultati trimestrali deludenti da Kering è SAP, u pruprietariu di Gucci. FTSE 100 hà surperformatu, cadendu 0.5%. L'energia, i viaghji è i rivenditori sò i settori chì anu u peghju. Eccu i più grandi mutori di premarket europei:
- Essity cresce finu à u 15%, u più altu da a so IPO 2017 è u più grande guadagnu nantu à u Stoxx 600, nantu à i profitti, l'analisti dicenu mostranu chì i sforzi di prezzi di Essity per cumpensà l'inflazione di i costi si sò efficaci.
- Renault salta quant'è 8.3% dopu un rapportu di Bloomberg News chì a cumpagnia pensa di vende una parte di a so participazione di Nissan Motor. U fabricatore di l'auto hà ancu publicatu numeri "solidi" 1Q.
- HomeServe salta quant'è 13% dopu avè divulgatu chì hà ricevutu una quantità di pruposte da Brookfield. L'analisti notanu a probabilità aumentata di una offerta, mentre ùn escludenu micca i contraofferte.
- L'azzioni di Holcim guadagnanu quant'è 6.2% dopu chì u cimentariu hà dettu ciò chì Jefferies hà chjamatu un "battutu massivu" nantu à i profitti di u primu trimestre, aiutatu da volumi forti in l'America di u Nordu.
- L'azzioni di Bureau Veritas aumentanu finu à 5,9%. L'aghjurnamentu 1Q di l'impresa di teste è d'ispezione pare forte, cù una crescita organica assai prima di l'aspettattivi, dice RBC.
- L'azzioni di a tecnulugia europee calanu finu à u 2,4%, sottumessi à cali per l'indice più largu, cù i timori di l'aumentu di i tassi è una perdita di guadagni per l'indice SAP pesante.
- Logitech falà quant'è 6.4%; SAP finu à 4.5% nantu à earnings "deludenti".
- L'azzioni di Kering crollanu finu à u 7% in quantu l'investitori si concentranu nantu à a mancata di vendita di u 1Q di a marca cruciale Gucci di u conglomeratu di moda, malgradu i battiti in altrò in l'affari.
- Anglo American cade quant'è 3.6%, cum'è a scorta hè stata tagliata à u settore di eseguisce à RBC, cù u broker dicendu chì u "poveru" 1Q è a guida di u minatore impactaranu u casu d'investimentu.
- Ferrari cade finu à u 3,3% in Milanu dopu chì u fabricatore di vitture sportive hà emessu un recall per 2,222 di i so veiculi in Cina, postu chì pò esse qualchì prublema cù i freni.
Nanzu à a sessione, i stocks asiatichi anu diminuitu dopu chì u presidente di a Riserva Federale Jerome Powell hà delineatu un approcciu aggressivu à a stretta monetaria, pisendu u sentimentu di u mercatu. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 1.6% u venneri à u livellu più bassu in un mesi. L'azzioni di a tecnulugia eranu i più grandi trascinamenti mentre i rendimenti di u Treasury ripigliò a so ascensione, dannu i stock di crescita più costosi. L'azzioni giapponesi anu purtatu pèrdite in a regione dopu à i cumenti falchi di a Fed. Un aumentu di u tassu d'interessu di 50 punti di basa "sarà nantu à a tavula" per a riunione di pulitica di u prossimu mese, Powell hà dettu ghjovi. Hà sustinutu ancu una seria di alti di mezzu puntu avanti è hà dettu chì a Fed hè impegnata à elevà i tassi "rapidamente" per ammansà l'inflazione. Powell Hardens Hawkish Pivot Versu Half-Point Fed Rate Hikes Azioni chinesi stabilizzate, cù l'Indice CSI 300 catturà una striscia di perdita di cinque ghjorni, dopu chì i regulatori urgeu i fondi à rinfurzà i so investimenti in equità. L'azzioni di a tecnulugia, però, anu pigliatu un successu da e preoccupazioni in corso di eliminazione di u listinu di i Stati Uniti. U Hang Seng Tech Index hà fattu un picculu guadagnu dopu a caduta di e trè sessioni precedenti. I mercati asiatichi sò stati nervosi sta settimana in mezzu di a prospettiva di un strettu monetariu glubale, è ancu di risichi di crescita in Cina derivanti da stretti blocchi di Covid è interruzioni di a catena di supply. U benchmark di l'azzioni asiatica hà calatu più di 2% sta settimana, pronta per una terza diminuzione settimanale. I banche cintrali asiatiche "aumenteranu i tassi à un ritmu più graduale cumparatu cù a Fed", hà dettu Tai Hui, stratega di u mercatu di l'Asia in JPMorgan Asset Management in una intervista Bloomberg TV. "U ritornu di cash in tutta l'Asia serà sempre abbastanza bassu. Chì continuerà à alimentà a dumanda di investimenti di redditu ".
In FX, l'euro estende a diminuzione cum'è u prezzu di i traders in 50 bps di i tassi di u BCE à settembre. E curve anu un preghjudiziu di appiattimentu. Bunds è USTs bear-flatten, US short end lowens 6-8 bps, bunds underperforming da ~ 2bps. I doretti s'appiattanu ma i ranges sò relativamente stretti. I spreads perifèrichi si stringhjenu, guidati da u Portugallu short-end.
In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè aumentatu è u greenback hà avanzatu contru à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10 fora di u yen. A libbra era u peghju performer è s'avvicinava à $ 1.29, u più bassu in 17 mesi contr'à u dollaru è sottumessi à tutti i so pari G-10, dopu chì e dati anu dimustratu chì e vendite di vendita di u Regnu Unitu anu affundatu più di a previsione in marzu. Gilts hà superatu cù u guvernatore di u Bancu d'Inghilterra Andrew Bailey per parlà dopu. U voluminu di merchenzie venduti in i magazzini è in linea hè cascatu 1,4% dopu à caduta 0,5% in ferraghju. L'economisti avianu aspittatu una calata di 0,3%. U PMI di u Regnu Unitu per i dui servizii è l'ecunumia sana hè cascatu à un minimu di trè mesi in April, mentri a cunfidenza di i cunsumatori s'hè abbassatu à u più bassu da a recessione in 2008. L'euro hè cascatu à u cummerciu intornu à $ 1,08 è i boni europei anu superatu i Treasuries. U Kiwi è l'Aussie sò caduti sottu u pesu di a vendita leveraged à underperform principali parenti, secondu i cummircianti FX basati in Asia. U yen hà guadagnatu nantu à un rapportu chì u Ministru di Finanzi giapponese Shunichi Suzuki hà discututu a pussibilità di l'intervenzione di munita coordinata cù u Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti, Janet Yellen. I ligami di u guvernu giapponesi anu calatu. I prezzi chjave di u cunsumu di u Giappone anu avanzatu in marzu à u ritmu più veloce in più di dui anni, complicà a cumunicazione di u bancu cintrali di a so pusizioni di pulitica faciule datu chì una nova accelerazione hè prevista in aprile.
Forsi u più impurtante, u Yuan Chinese hà a so peor settimana da a devaluazione d'aostu 2015.
In i tassi, l'orsu di a curva di u Tesoru s'hè appiattitu cum'è i rendimenti di 2 anni anu aumentatu da 7bps mentre chì i rendimenti longhi di circa 1bp. Tuttavia, i futuri sò fora di i minimi, cù i bunds è i gilts sopra à a sessione di Londra. 10-year TSY cede u cummerciu intornu à 2.92%, più prezzu da 2bp in u ghjornu è bunds lagging by 2bp, gilts da 4bp; l'estensione di u muvimentu di appiattimentu di l'orsu stringe 2s10s, 5s30s spreads da ~ 4bp è ~ 1bp. A debule durante a sessione di l'Asia hè stata guidata da i bonds australiani, induve u rendiment à 10 anni hà righjuntu u più altu livellu da u 2014.
In i commodities, WTI drifts 2.1% down to trade around the $101 level. L'oru spot cade circa $ 10 per u cummerciu di circa $ 1,942/oz. A maiò parte di i metalli base cumercianu in u rossu.
Fighjendu à u ghjornu chì vene avà, e versioni di dati includenu i PMI flash globale per aprile è vendite di vendita di u Regnu Unitu per marzu. I parlanti di a banca centrale includenu u presidente di u BCE Lagarde è u guvernatore di a BoE Bailey. Infine, e liberazioni di earning include Verizon Communications è American Express.
Snapshot di u mercatu
- I futures S&P 500 calanu di 0,1% à 4 386,00
- STOXX Europe 600 calata di 0,8% à 457,90
- MXAP calata 1.0% à 169.68
- MXAPJ calata 1.1% à 559.97
- Nikkei calò 1,6% à 27 105,26
- Topix calata 1.2% à 1,905.15
- L'indice Hang Seng hè in calata di 0,2% à 20 638,52
- Shanghai Composite in crescita di 0.2% à 3,086.92
- Sensex hà calatu 1.1% à 57,289.28
- L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,6% à 7 473,28
- Kospi calata di 0,9% à 2 704,71
- U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 0.95%
- L'euro hè calatu di 0,4% à $ 1,0794
- Brent Futures cala di 1,8% à $ 106,35/bbl
- Spot d'oru calatu di 0,3% à $ 1,946.54
- L'indice du dollar américain a augmenté de 0,41 % à 100,99
Top News Overnight da Bloomberg
- U membru di u Cunsigliu di Guvernazione di u BCE, Robert Holzmann, dice chì hè cruciale chì l'acquistu di attivi finiscinu u più prestu pussibule per inizià aumenti "visibili" di i tassi d'interessu, secondu i cumenti fatti à u ghjurnale Die Presse.
- U momentu ecunomicu in a zona di l'euro hà ripresu inaspettatamente in aprile, cù un ripresa di i servizii dopu à a fine di e restrizioni Covid chì cumponenu a stallazione di a fabricazione. Un calibre cumpostu per i dui settori hà saltatu à un massimu di settimu mesi, secondu un sondaghju PMI. L'aumentu à 55.8 da 54.9 in marzu paragunate à una stima di 53.9
- I bonds glubale aghjunghjenu à a rotta epica di quist'annu cum'è i cummercianti si preparanu per l'aumentu di i tassi d'interessu di a Riserva Federale più aggressivu in 40 anni è a probabilità chì a maiò parte di i banche cintrali glubale si stringerà ancu.
- L'India hè prevista di aumentà i tassi di pulitica da u più trà i principali banche cintrali in a regione mentre cerca di affruntà una crescita di l'inflazione, secondu i prezzi di swaps. A Banca di Riserva di l'India hè vistu aumentà u so tassu di pulitica di circa 275 punti base à a fine di u 2023 basatu nantu à swaps front-end, secondu una nota di BofA Securities.
- U guvernatore di u bancu cintrali di a China hà sottolineatu l'impurtanza di mantene l'inflazione sottu à u cuntrollu in dui discorsi separati publicati u venneri è hà prumessu un sustegnu più miratu à e piccule imprese, rinfurzendu l'approcciu prudente di i decisori pulitichi à u stimulu monetariu.
- U presidente francese, Emmanuel Macron, hà guidatu u so rivalu Marine Le Pen da 55,5% à 44,5% prima di l'elezzioni presidenziale di u run-off stabilitu per u 24 d'aprile, secondu una media di votazione calculata da Bloomberg u 22 d'aprile. punti registrati u 20 d'aprile
- L'applicazione di u formatu di u debitu sustenibile à i guverni solleva sfide spinose, da quantu ambiziosu di fà i miri à u dilema demucraticu di impegnà à i scopi chì una futura amministrazione puderia micca d'accordu.
Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di newsquawk
L'azzioni di l'Asia Pac eranu negativi nantu à a vendita di spillover da Wall St cù u sentimentu di risicu sappiutu in mezu à i rendimenti più alti è i cummentarii di u bancu cintrali. ASX 200 hà diminuitu cum'è a tecnulugia hà patitu di rendimenti più alti è cù i minatori sottumessi da a pruduzzione debule di OZ Mineral. Nikkei 225 hà subitu cum'è l'ottimisimu da u sollievu entrante svanisce nantu à a vista di u bancu cintrali falu. Hang Seng è Shanghai Comp si sò debilitati in mezzu di grandi perdite in i stock di tecnulugia di Hong Kong è cun un sentimentu micca aiutatu da i Stati Uniti chì aghjunghjenu altre 17 imprese à a so lista SEC per una eventuale delisting.
Top Notizie Asiatiche
- A dumanda di petroliu di a Cina hè a più caduta dapoi u bloccu di Wuhan
- I mercati in crescita di a Cina provocanu a fuga di capitale, u sustegnu statale
- U Giappone cunsidereghja "illegale" l'occupazione di l'Isule disputate da a Russia
- Un cummerciu di obbligazioni di 26 miliardi di dollari amatu da i banche face u scrutiniu di l'India
- Investitori in Cina Continentale Cumprà Net HK $ 3.28B Via Stock Connect
Borse European sò pressured à traversu u bordu, Euro Stoxx 50 -1,8%, dopu APAC / Wall St. pressure à mezu à a retorica Bank Central hawkish. U FTSE 100 hè u surperformer relative, ma sempre negativu, datu dinamica di valuta favurevule datu una larga forza di USD è debule Sales Retail. In i Stati Uniti, i futuri sò modestamente più dolce dopu avè passatu assai di a sessione APAC vicinu à a marca invariata, ES -0.4%, movendu in simpatia cù l'azzione EZ è pre-PMI. Nota, oghje hè l'ultimu ghjornu di u putenziale Fed parlà prima di u periodu di blackout per a riunione di maghju principia; nisun ufficiale di a Fed pianificatu.
Top Notizie Europee
- Credit Suisse, SocGen pò vede a caduta di u cummerciu cum'è a guerra cambia i mercati
- Ferrari ricorda più di 2 000 vitture in Cina per u risicu di frenu
- Ghosn face un mandatu d'arrestu in una sonda francese
- U club di football francese Olympique Lyonnais hà dettu di ottene sei offerte
- L'ecunumia di u Regnu Unitu Dims cum'è a cunfidenza è e vendite falte
FX
- Sterling slides to bottom of G10 pile cum'è i dati di vendita di vendita di u Regnu Unitu mancanu u consensu da una distanza è dui di i trè PMI preliminari ùn mancanu micca di l'aspettattivi, Cable hits new 2022 low circa 1.2865, EUR / GBP avvicina 0.8400.
- I Dollari Non-US diminuinu à mezu à l'aversione à u risicu generale è altri fattori bearish; L'AUD / USD si stende ghjustu sopra 0,7300, NZD / USD sube-0,6700 è USD / CAD più di 1,2675 davanti à u cunsumu canadianu è i dati di u prezzu di i pruduttori.
- L'euro svanisce indipendentemente da i PMI di l'Eurozona più forte di a previsione, postu chì u presidente di u BCE, Lagarde, attenua e vibrazioni falchi, EUR / USD sonda 1.0800.
- Yen resiste megliu cà l'altri maiori dopu un sforzu più concertatu da u Ministru di e Finanze di u Giappone per frenà i movimenti rapidi via cunferma chì hè in cuntattu strettu cù u Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti per l'evoluzione di a valuta, USD / JPY capped sottu 129.00.
- Yuan hà stabilitu per a settimana più debule da a svalutazione sette anni fà cù u guvernatore di PBoC, Li, prumessu un stimulu di pulitica per l'ecunumia reale chì soffre di u contagiu Covid; USD/CNH à 6.5250.
- U presidente di u BCE, Lagarde, hà dettu à i decisori pulitichi di astenersi da trasmette opinioni dissidenti nantu à e decisioni per parechji ghjorni, secondu fonti Reuters.
- U Ministru di i Finanzi Japanese Suzuki hà dettu chì hà cunfirmatu cù u Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti, Yellen, chì i Stati Uniti è u Giappone anu da cumunicà strettamente nantu à FX è hà discututu cù Yellen i recenti sviluppi di u mercatu, in particulare, USD / JPY si move, mentre chì hà spiegatu à Yellen i recenti cali di JPY sò rapidi, sicondu à Reuters.
- U Ministru di Finanze Giapponese Suzuki è u Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti Yellen prubabilmente discutevanu l'intervenzione di valuta coordinata durante e discussioni bilaterali, secondu a TBS News, citendu una fonte di u guvernu giapponese chì hà nutatu chì a parte di i Stati Uniti sonava cum'è s'ellu cunsiderà l'idea di l'intervenzione cumuna di FX positivamente.
Rendimentu Fissu
- Bonds in traccia di accumulà più perdite settimanali cù Bunds finu à 153.10 à u peghju, Gilts battendu 117.22 è 10 anni T-note 118-08.
- I rendimenti di Benchmark anu sempre destinatu o toccu i livelli psicologichi, cum'è 1.0% in Germania, 2.0% è 3.0% in u Regnu Unitu è i Stati Uniti rispettivamente.
- E curve conservanu un preghjudiziu più flat è u debitu puderia ancu derivà a trazione da a squaring di posizione pre-week-end più a riallocazione di l'attivu cum'è u dump di l'azioni.
Commodities
- WTI è Brent sò pressati in tandem cù l'azzione di prezzu più larga, a forza di u USD è e fonti chì indicanu un scossa di dumanda di China.
- Si dice chì a Cina affruntà u più grande scossa di dumanda di petroliu da u principiu di u 2020, secondu e fonti Bloomberg.
- Attualmente, WTI è Brent anu ricuperatu marginalmente da i minimi di sessione di USD 101,22/bbl è USD 105,80/bbl, rispettivamente.
- L'oru spot è l'argentu sò ancu impediti nantu à u muvimentu di u USD, u metallu giallu cuntinueghja à falà da a marca USD 1950/oz (bassu, USD 1941/oz; altu USD 1955,60/oz).
Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti
- 09:45: Aprile S&P Global US Composite PMI, est. 57.9, prima 57.7
- 09:45: April S&P Global US Services PMI, stima 58.0, prima 58.0
- 09:45: April S&P Global US Manufacturing PM, stima 58.0, prima 58.8
Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte
Bon vennari. Sò dighjà ansiosamente aspittendu u luni chì a mo moglia hà u so primu weekend luntanu senza nimu di noi da quandu avemu avutu i zitelli. Mi hè stata lasciata una lista completa scritta à manu di e cose chì aghju da fà per guardà in solitaria cù successu 3 zitelli turbati è un cane disprezzu. Veramente ùn pensu micca ch'ella crede ch'e possu fà senza incidente. Se mi permettessi a TV illimitata, è un suministru infinitu di ketchup di tomate è mayonnaise, allora saria un doddle assolutu. Cuminciaraghju cù boni intenzioni sta sera è poi vede quantu rapidu recurreraghju à a strada faciule in u weekend.
I banchieri cintrali trovanu chì ùn ci hè micca una strada faciule per u mumentu è ieri era un altru ghjornu di cresce l'aspettattivi di crescita. Ci era una linea completa di parlanti di u bancu cintrali cù a maiò parte di i pisanti pisanti chì venenu dopu chì l'Europa si n'andò in casa. Dittu questu, u dannu in i mercati di i tassi glubale hè statu fattu assai prima chì u presidente Powell si unisci à u presidente Lagarde in un pannellu di l'IMF.
Cù l'interruzione di cumunicazioni di u FOMC di a Fed di maghju, hà da principià dumane, Powell hè stata fedele à a linea recente di a Fed, dicendu chì parechji participanti di u FOMC favurizanu unu o più movimenti di + 50bp, nutendu chì saria appropritatu di trasfurmà relativamente rapidamente, è chì vulia ottene. i tassi di pulitica à neutrali. In questu vinu, hà dettu chì ci era qualchì meritu in a carica frontale di u strettu di a pulitica datu u mercatu di u travagliu storicamente strettu è i risichi di sopra à l'inflazione dighjà furia.
U presidente Lagarde hà fattu una distinzione trà e diverse realità ecunomiche di l'Europa è di i Stati Uniti, ma ùn hà micca escluditu un aumentu di a tarifa di pulitica di u BCE à a riunione di lugliu. Ricurdativi, u casu di basa di a nostra squadra europea di l'ecunumia hè chì u BCE aumenterà i tassi di + 25bps in settembre, dopu avè finitu l'acquisti netti di l'APP in u terzu trimestre. Lagarde hà ancu nutatu chì u BCE ùn hà micca mira à un livellu specificu di l'euro, ma fighjenu a dinamica FX.
Ancu prima chì Powell è Lagarde avianu cuminciatu à parlà, l'immensa vendita di obbligazioni hè ghjunta cum'è altri parlanti di u bancu cintrali appruvavanu e pulitiche falchi. U presidente Daly, chì skews dovish, hà rimarcatu prima in u ghjornu chì un paru di + 50bp era prubabile, mentri u presidente Bullard, parlendu à u stessu tempu cù Powell, ùn escludia micca un + 75bp. U mercatu hà mantinutu una crescita di + 50bp per u maghju à u prezzu cumpletu, è sta matina hè u prezzu di + 151bps di strettu annantu à e trè riunioni successive, cusì equivalenti à pocu più di trè alti consecutivi + 50bp. Quandu tuttu hè statu dettu è fattu, i futuri di i fondi Fed si sò mossi à u prezzu in + 14.3bps addiziunali di strettu annantu à 2022 ieri, purtendu cusì a quantità tutale di i prezzi per u restu di l'annu à 240bps, chì hè u più altu finu à a data, è sta matina anu aghjustatu un altru 6bps. In vista di l'aumentu di 25bp chì avemu vistu u mese passatu, se capitu chì implicaria 271bps annantu à l'annu sanu, cusì battendu i 250bps di strettu in u 1994. I futuri sò diventati ancu più aggressivi nantu à u prufilu 2023, cumu si movenu à u prezzu. in un tassu di 3% Fed Funds già da marzu 2023, chì hè a prima volta chì anu chjusu à quellu livellu.
A pruspettiva di incrementi di tassi più aggressivi hà purtatu à una vendita significativa in i Treasuries, cù u rendimentu di 10yr da + 7.8bps à 2.91%, dopu avè scambiatu cum'è 2.95% intraday, cù un altru muvimentu di + 3.3bps sta mattina torna à 2.94. %. Quelli muvimenti sò stati visti à traversu a curva, ancu s'è u front-end hà vistu i più grandi movimenti più alti cum'è l'aumentu di i tassi sò stati prezzu, significatu chì i 2s10s appiattitu -2.7bps in u ghjornu à 22.3bps. I rendimenti reali anu guidatu a maiò parte di a mossa prima di u ghjornu, ma i breakevens anu pigliatu u mantellu dopu chì una subasta TIPS eccezziunale di 5 anni hà dimustratu chì ci hè una forte dumanda latente per a prutezzione di l'investitori contr'à l'inflazione, cunducendu breakevens di 5 anni à + 3.64% è 10 anni di breakevens à 3.04% , i livelli più alti registrati per ognunu.
Era assai a listessa storia in Europa, induve a chiacchierata attornu à una crescita di i tassi di u BCE appena lugliu hà rializatu una marcia, riendu ciò chì avemu vistu da a Fed sei mesi fà induve u timing di una crescita iniziale di i tassi era sempre più avanzata. Prima, avemu intesu da u vicepresidentu de Guindos, chì hè statu dumandatu se un liftoff di lugliu era pussibule, è hà dettu chì "Dipenderà da e dati chì vedemu in ghjugnu. Da a perspettiva d'oghje, lugliu hè pussibule è settembre, o più tardi, hè ancu pussibule ". Inoltre, u guvernatore di u bancu cintrali belga Wunsch hà dettu chì i tassi pulitichi puderanu ancu trasfurmà in territoriu pusitivu questu annu, dicendu chì i prezzi di u mercatu "per mè hè à u latu bassu di ciò chì puderia esse necessariu per piglià l'inflazione sottu cuntrollu". I swaps d'indici di notte anu reagitu in cunseguenza, è a quantità di strettu prezzu in i swaps d'indici di notte per a riunione di dicembre hà chjusu sopra à 75bps per a prima volta, cusì implicanu almenu 3 movimenti cumpleti di 25bp. Fighjendu à a riunione di lugliu specificamente, + 21.5bps di strinzamentu sò stati prezzu da a fine d'ayer, un incrementu di + 7.1bps in u ghjornu, cù + 47.4bps prezzu in settembre, un aumentu di + 12.6bp. Dunque simu vicinu à dui aumenti di + 25bp chì sò prezzu per ognunu di lugliu è settembre.
Ddu cambiamentu di l'aspettattivi significava chì a vendita di i boni europei hà fattu eco à i Stati Uniti, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (+ 9.1bps), OAT (+ 6.8bps) è BTP (+ 9.8bps) tutti mossi più altu in u ghjornu. I movimenti più significativi sò stati vistu in u Regnu Unitu, in ogni modu, induve i rendimenti di 2yr gilt anu aumentatu da + 16.9bps dopu chì Catherine Mann di u MPC suggerì chì i tassi puderanu move da più di 25bps. Chì hà vistu i swaps d'indici di notte aumentanu a probabilità implicita di un muvimentu di 50bp à a riunione di maghju finu à u 58,7%, cù 167bps di valore di più strettu prezzu per u restu di l'annu, in cima à i 50bps chì avemu digià avutu finu à avà.
L'azzioni europee anu avanzatu largamente prima chì a magnitudine di i banche cintrali più strette pisanu in u mercatu, cù u STOXX 600 chì aumenta + 0,32%. U DAX (+0,98%) è u CAC 40 (+1,36%) anu superatu l'azzioni europee più larga. In i Stati Uniti, intantu, l'azzioni pigghiò in u peghju in u dopu meziornu di New York dopu à a banca centrale di u ghjornu. L'S&P 500 hè cascatu -1.48% cum'è ogni settore era più bassu. Infatti, solu i solidi settori difensivi staples (-0,11%) è immubiliare (-0,63%) evitari cali di più di 1%. I stocks tecnulugichi intuitivamente sottumessi nantu à a strada di pulitica più stretta; u Nasdaq hè cascatu -2.07% è l'azzioni FANG + eranu -2.79% più bassu.
Quelli temi sò stati ripresi durante a notte in Asia, induve l'equità sò soprattuttu più bassu sta matina. U Nikkei (-1,89 %) hè guidatu pèrdite in tutta a regione, cù l'Hang Seng (-0,70 %) è u Kospi (-1,06 %) ancu caduta. L'azzioni di a Cina continentale sperimentanu un rendimentu più mistu, però, cù u Shanghai Composite (-0.07%) frazionalmente più bassu, mentre chì u CSI (+0.12%) hè in crescita dopu chì u regulatore di i valori mobiliari di a China hà urigatu à l'investituri istituziunali à cumprà più stock domestici. In u futuru, i futuri di l'equità di i Stati Uniti indicanu più perdite, cù i cuntratti nantu à l'S&P 500 (-0,27%) è u Nasdaq 100 (-0,18%) i dui più bassi.
Avemu ancu cuminciatu à vede i PMI flash d'aprile venenu in a notte, cù i numeri da l'Australia è u Giappone chì anu vistu soprattuttu una migliione di u rendiment di marzu. U PMI compostu di u Giappone hà risuscitatu à 50.9 (vs. 50.4 in March), mentre chì u PMI compostu di l'Australia era finu à 56.2 (vs. 55.1 in March), cusì serà interessante per vede s'ellu hè replicatu ancu in Europa è in i Stati Uniti. Stendu nantu à quellu tema di dati, l'IPC di u Giappone hè cresciutu à + 1.2% annu in marzu cum'è previstu, marchendu u so ritmu più veloce da ottobre 2018.
In altrò, simu à solu 2 ghjorni da u ballò di l'elezzione presidenziale francese dumenica, chì deve esse attentamente osservatu da l'investituri. Dice questu, e probabilità percepite di una vittoria sorpresa per Marine Le Pen sò calate in l'ultimi ghjorni, postu chì i sondaggi si sò mossi in favore di u presidente Macron, cù i numeri più recenti tutti mettendu u so marghjenu di vittoria fora di u marghjenu standard d'errore, cù a media di Politico. chì li dà un avanzu di 10 punti. A pruspettiva di un altru Macron vittoria hà fattu Investisseur sempri più rilassatu circa u risultatu, è a diffusione di i renditi francesi 10yr sopra bunds narrowed da -2.2bps eri à 45.7bps, chì hè u so livellu più strettu finu à stu mese. De plus, le CAC 40 (+1,36 %) a surpassé les autres indices boursiers européens comme indiqué ci-dessus. In quantu à i sondaggi di ieri, anu avutu Macron in crescita di 57,5-42,5 (Ipsos), 56-44 (Opinionway), 55,5-44,5 (Ifop) è 53-47 (Odoxa).
Da u latu di i dati, i reclami iniziali settimanali di u travagliu da i Stati Uniti sò ghjunti à 184k in a settimana à u 16 d'aprile (vs. 180k previstu). È più in Europa, a lettura finale di l'IPC di marzu per a Zona Euro hè stata rivista à + 7,4% (vs. flash + 7,5%), anche se hè sempre un record da a furmazione di a munita unica, mentre chì a lettura avanzata di fiducia di i cunsumatori di a Cummissione Europea per aprile. inesperu hà risuscitatu à -16.9 (vs. -20.0 previstu), ricuperendu un pocu da u so minimu recente in marzu.
À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu i PMI flash globale per aprile è vendite di vendita di u Regnu Unitu per marzu. I parlanti di a banca centrale includenu u presidente di u BCE Lagarde è u guvernatore di a BoE Bailey. Infine, e liberazioni di earning include Verizon Communications è American Express.
Tyler Durden Ven, 22/04/2022 – 07:49
Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/futures-drop-traders-edge-over-hawkish-central-banks u Fri, 22 Apr 2022 04:49:35 PDT.