Se a Fed hè in lotta à l’inflazione Perchè u bilanciu hè sempre in espansione?

Scrittu da Michael Maharrey via SchiffGold.com,

Se a Fed combatte l'inflazione è hà finitu l'astensione quantitativa, perchè u so bilanciu hè sempre in crescita?

In a settimana chì finisce u 13 d'aprile, u bilanciu hè cresciutu di $ 27,9 miliardi, battendu un novu record di $ 8,965 trilioni. Questu hè di circa $ 3 miliardi da u so altu precedente in marzu.

Cum'è Peter Schiff l'hà dettu in un tweet, "Per tuttu ciò chì si parla di luttà contra l'inflazione è di scaccià u so bilanciu, a Fed cuntinueghja à creà più inflazione è espansione u so bilanciu!"

À a fini di marzu, pareva chìa Fed avia finitu QE . U bilanciu hè cascatu trà u 21 di marzu è u 28 di marzu, ma poi hà aumentatu ligeramente a settimana dopu prima di l'aumentu di quasi $ 28 miliardi a settimana passata.

Fighjendu u graficu, QE hà rallentatu chjaramente, ma l'espansione di u bilanciu ùn hè micca firmatu. Malgradu chì u taper hè presumibilmente finitu à u principiu di marzu, a Fed pare sempre esse in esecuzione di una riduzione quantitativa . In effetti, u bancu cintrali cuntinueghja à stampà soldi fora di l'aria per cumprà bonds. Questu hè esattamente u cuntrariu di luttà contra l'inflazione.

Ùn duvemu micca vede un bilanciu crescente in mezu à una inflazione storicamente alta .

Ancu s'è l'espansione di u bilanciu hà rallentatu à un filu, cuntinueghja à espansione. In vista di u prublema di l'inflazione è di tutte e discussioni nantu à a lotta di l'aumentu di i prezzi, aspittàvate chì a Fed si riduce u so bilanciu. Certamente seria s'ellu era seriu nantu à una lotta di inflazione.

Chì suscita una quistione: datu u CPI crescente, perchè aspittà per cumincià à scappà da u bilanciu?

Perchèa Fed sà chì ùn pò micca fà senza tanking l'ecunumia sana .

Questa hè a peghju guerra à l'inflazione mai.

Per mette in prospettiva, u bilanciu era di $ 4,16 trilioni in ferraghju 2020, cum'è a pandemia di coronavirus hà cuminciatu à sviluppà. Hè stata più bassa da un minimu di $ 3,76 trilioni in settembre 2019, quandu a Fed hà rinunciatu à stringhje perchè u mercatu di borsa s'hè ritruvatu è l'ecunumia era vacillante.

Questu significa chì a maiò parte di i Treasuries chì a Fed hà compru in i primi turni di QE dopu a crisa finanziaria di u 2008 restanu in u bilanciu oghje – più trilioni di più.

È duvemu pensà chì a Fed hà da riduzzione di successu u so bilanciu sta volta?

Sembra improbabile. Heck, ùn pare mancu finisce u taper.

Eccu a realità; mentre chì a Fed si parla di cumbattimentu di u focu di l'inflazione, hè sempre per u gasu nantu à u focu di l'inflazione. Un bilanciu in espansione significa chì a Fed hè sempre impegnata in a pulitica monetaria espansiva. Finu a ora, a lotta di l'inflazione hè assai parlata è micca assai azzione.