Banche cintrali: Quale hà bisognu? (Alerta Spoiler: Nimu)

Scritta da Vibhu Vikramaditya via The Mises Imstitute,

Mentre a Riserva Federale aumenta u so tassu di prestitu à un intervallu di 0,25-0,50 per centu, i murmurii sò intesu in u mondu sanu, cù i prufessiunali finanziarii chì predicanu a fatalità per via di e pressioni aumentate imposte à e strutture di costu di l'imprese chì si ricuperanu da i blocchi pandemichi. A Riserva Federale hè capu di u gruppu di banche cintrali in u mondu chì sò apparentemente diretti da i so rispettivi paesi per perseguite a stabilità è u funziunamentu lisu di e so economie.

A presunta legittimità di i banche cintrali si basa nantu à trè scopi fundamentali chì i banche cintrali di u mondu sparte.

• U primu scopu hè a stabilità di u prezzu, chì hè a credenza chì i banche cintrali duveranu espansione è cuntrate l'offerta di soldi in relazione à a dumanda attuale è a pressione di l'offerta da l'ecunumia.

• L'obiettivu numeru dui hè di alimentà e prospettive di crescita macroeconomica, chì hè fatta per abbassà u costu di u prestitu, chì suppostamente porta l'imprese à aumentà i so investimenti, purtendu à l'aumentu di a pruduzzioni è a crescita generale.

• Infine, l'ultimu scopu hè di eseguisce misure contracicliche, chì sò l'azzioni chì u bancu cintrali intraprende per compensà l'alti tassi di disoccupazione chì pò esse risultatu da a caduta di a pruduzzione durante un vaghjimu in u ciculu cummerciale.

Stabilità di u prezzu

U rolu di u bancu cintrali in u mantenimentu di a stabilità di i prezzi in effetti si trova in u cuntrollu di u valore di soldi; vale à dì, ùn permettenu micca una inflazione generale o una deflazione generale. Un indice hè creatu cumpresu una cesta di merchenzie chì sò ponderati in termini di spese nantu à elli, è dopu i so movimenti di prezzu sò seguiti cum'è proxy per i cambiamenti in u livellu generale di u prezzu in l'ecunumia.

L'aumentu o a diminuzione di u valore di l'indice sò ghjudicati cù una regula di crescita per centu constante. Quandu u valore di l'indici aumenta o diminuisce più di u ritmu designatu di crescita constante, di solitu 2 per centu, u bancu cintrali intervene cù i so strumenti di pulitica monetaria per influenzà u valore di soldi in i mercati.

Mentre chì l'idea di priservà u valore di i soldi pò esse bè intenzioni, soffre d'un malcomprensione di u rolu di i prezzi chì cresce è caduta in l'economia di u mercatu. I prezzi agisce cum'è signali di coordinazione chì trasmettenu infurmazioni nantu à e dati ecunomichi impurtanti spargugliati in modu decentralizatu. L'aumentu di i prezzi in un mercatu chì funziona bè hà un rolu specificu: quandu un ughjettu diventa scarsu in u mercatu, l'aumentu di i prezzi sò un signalu à i cunsumatori per ecunumià nantu à questu, mentre chì à u listessu tempu indicà un impiegu più prufittu di risorse à i fornituri. , chì aumentanu l'offerta di l'ughjettu finu à chì i prufitti supernormali sò tutti sfruttati, riducendu u so prezzu in u prucessu.

Dunque, quandu i prezzi di e merchenzie in a cesta di merchenzie aumentanu, u valore di l'indici aumenta, furnisce u bancu cintrali cun motivi per interferiscenu in u mercatu per compensà l'aumentu di u prezzu, ma fendu cusì, i banche cintrali interferiscenu in u mercatu. u prucessu di u mercatu. Questu impedisce à l'imprendituri di capitalizà l'opportunità d'altu prufittu; se l'aumentu di i prezzi hè causatu da l'inflazione di a dumanda, l'intervenzione impedisce ancu à i cunsumatori d'acquistà beni chì li facenu megliu.

Crescita Macroeconomica è Obiettivi contraciclici

U bancu cintrali mudernu traccia l'alti è i bassi attraversu e deviazioni di u ritmu di crescita attuale di l'ecunumia da a so tendenza di crescita à longu andà. In altri palori, una crescita di u ciculu di crescita (downturn) hè marcatu da una crescita più altu (bassu) chì a tarifa di tendenza à longu andà. A salute di una ecunumia hè capitu in quantu à a vicinanza trà a so crescita attuale è a so crescita prughjettata basatu annantu à e tendenze à longu andà. I banche cintrali utilizanu ancu altri indicatori ritardati è principali, cum'è sondaggi di fiducia di i cunsumatori, sondaggi di u tempu di travagliu settimanale, è l'indici di produzzione industriale per calibre a salute attuale di l'ecunumia.

Quandu u nivellu di crescita attuale o u valore di l'indicatori suggerenu chì l'ecunumia deve esse stimulatu, diversi strumenti di pulitica monetaria sò utilizati per influenzà a dumanda è l'offerta di soldi in l'ecunumia per rializà u scopu di rinvià l'ecunumia. In u tentativu di calà u costu di u prestitu per l'imprese, i banche cintrali diminuiscenu ancu u costu di prestitu per i banche cummerciale, chì tandu abbassanu i tassi d'interessu di i banche cummerciale. A diminuzione di i tassi d'interessu hè suppostu di calà u costu di prestitu per l'imprese in modu chì u ritornu di un investimentu diventa marginalmente più grande di u so costu è cusì aumentà l'investimentu è a pruduzzione attraversu u prucessu multiplicatore.

Ma mentre à u primu sguardu tali misure contr'à a caduta di a pruduzzione è di a spesa pò sembranu sane, guarantiscenu un sguardu più profundo, postu chì l'azzioni di i banchieri cintrali impactanu l'ecunumia in modu sproporzionatu. A spesa tutale in l'ecunumia hè custituita da duie parte, una spesa per sustene a struttura di a produzzione è l'altra spesa nantu à i prudutti finali. A spesa nantu à a struttura di a produzzione hè custituita da gastru in investimenti di capitale per aumentà a produtividade è a scala di l'imprese, è nantu à u capitale circulante, chì hè utilizatu com'è input per pruduce outputs, mentre chì a spesa per i prudutti finali implica spesa di u cunsumu nantu à i prudutti finiti. è servizii.

L'imprese spessu salvanu una parte di i so prufitti è utilizanu sta piscina per finanzià i so investimenti di capitale in u futuru. Quandu l'imprese ricorrenu à u risparmiu invece di gastru, pò esse una caduta di a produzzione, ma una tale caduta di a pruduzzione è di a spesa ùn hè micca un signu di mala salute di l'ecunumia, ma solu un prucessu chì l'ecunumia deve esse sottumessi chì si traduce in una produttività aumentata, innuvazione. , è l'efficienza in a produzzione per via di i costi ridotti.

Questa efficienza risulta da cambiamenti in strutture di capitale di l'imprese mentre cambianu e so macchine o aumentanu a so scala. U prucessu hè ancu risultatu in un valore aumentatu di soldi, cum'è i beni per unità di soldi spesi aumentanu.

Una caduta di a pruduzzione s'avvicina prestu à un livellu più grande di produtividade è prosperità per l'ecunumia, ma se u bancu cintrali intervene cù una pulitica di soldi faciule per riduce u costu di u prestitu, porta à l'effetti Cantillon. I risparmiatori perdenu per a generazione supplementaria di soldi artificiale, chì diminuite u valore di i so soldi, purtendu à l'inflazione.

Cunclusioni

E pulitiche di soldi facili alimentanu boom insostenibili chì eventualmente risultanu in una misallocation di capitale, postu chì l'investimentu di capitale hè ridirettu in una direzzione insostenibile . Ogni impresa face i so investimenti nantu à a basa di paraguni di costi è benefici. Quandu i costi sò artificialmente calati per i tassi d'interessu diminuiti, l'investimenti chì prima ùn eranu micca prufittuali parenu avà prufittuali, ma postu chì a prufittuità ùn hè micca basata nantu à a vera dumanda di u cunsumadore sottostante, l'inflazione aumenta prestu in quantu i pruduttori cumpetenu per risorse scarse.

L'aumentu di l'inflazione riduce i marghjini di u prufittu inizialmente alimentati da i tassi d'interessu artificiali bassi induve una spinta monetaria supplementaria seria necessaria per mantene l'investimenti attuali da diventà insostenibili. Cusì, cuncludemu chì i banche cintrali creanu cicli di cummerciale è distorte i prucessi di u mercatu . Dunque, duvemu riesaminà a necessità di i banche cintrali, postu chì sò a fonte di assai malati ecunomichi.