Quale emette (è cumu andaranu) i ligami verdi. Rapportu
Numeri, tendenzi è scenarii nantu à i ligami verdi secondu u dipartimentu di ricerca di Intesa Sanpaolo
L'investituri sò disposti à guadagnà menu per mantene un stock verde in i so portafogli. Hè nantu à sta evidenza, cunfirmata da una analisi da u staffu di u BCE, chì u rapportu nantu à i bonds verdi da u Dipartimentu di Studi è Ricerca di Intesa Sanpaolo si focalizeghja. L'analisi stima l'offerta di i boni verdi di u guvernu di a zona di l'euro durante questu annu à 83 miliardi d'euros. Solu 30 miliardi deve vene da emissioni di l'Unione Europea in relazione à u prugramma NGEU.
Chì sò i ligami verdi?
I Green Bonds, in talianu " green bonds ", sò strumenti finanziari chì l'emissione hè ligata à prughjetti cù caratteristiche di sustenibilità ambientale, cum'è l'efficienza energetica, a produzzione di energia da fonti pulite, l'usu sustenibile di a terra, l'iniziativi cunnessi à a prevenzione è a sustenibilità ambientale. cuntrollu di a contaminazione o l'usu sustinibili di l'acqua. Sò prudutti relativamente novi chì anu sperimentatu un altu ritmu di crescita in l'ultimi decennii.
Quale emette boni verdi
In principiu, i bonds verdi sò stati principarmenti emessi da istituzioni finanziarii supranaziunali, cum'è u Bancu Mundiale o u Bancu Europeu d'Inversione , dopu i bonds emessi da cumpagnie individuali, municipalità è agenzie statali sò ancu ghjunti in u mercatu. In l'ultima decada ci hè stata una espansione significativa ancu grazia à a spinta data da a COP21 parigina è l'accordi climatichi.
Più verde ancu s'è menu riccu
U studiu di u BCE "stima un coefficient di greenium agregatu negativu uguale à -5", leghje u rapportu. Questu signala a presenza di investitori disposti à ottene un ritornu menu riccu per pussede un affari verde . I boni verdi emessi da i guverni in l'area di l'euro cunfirmanu sta tendenza è questi tituli sò listati più caru ch'è un bonu convenzionale. "A diffarenza trà u z-spread di una sicurità verde è una sintetica ottenuta da l'interpolazione di dui ligami convenzionali" leghje u rapportu Intesa Sanpaolo "varia da – 2 bps di OAT 06/2044 è Bund 08/2031 finu à -7 bp di u guvernu verde spagnolu ".
A volatilità di i stocks verdi
E tensioni geopolitiche crescente causate da u cunflittu russo-ucrainu anu causatu un incrementu di a volatilità di i bonds verdi di u guvernu ancu in a zona euro. "U BTP verde era più difensivu ch'è un BTP convenzionale durante a fase di risichi off è u differenziale di u Z-spread diminuì da -5 à -8 bps – cuntinueghja u rapportu -. Quandu a diffusione di BTP-Bund di 10 anni hà aumentatu, u differenziale hè diminuitu è, cù a traccia di a volatilità in l'ultimi ghjorni, hà tornatu à i livelli di pre-cunflittu ". A cumpusizioni di a basa di l'investitore hà influinzatu ancu a tendenza di u BTP verde. U BTP verde, in fattu, hà benefiziu da una basa di i cosiddetti investitori di soldi veri "caratterizatu da una perspettiva d'investimentu à longu andà (circa 20% di u tutale pusatu nantu à u mercatu primariu), è da investitori specializati definiti ESG (più più di 50% di u tutale), sensibili à u cumpunente verde di u stock ".
intervenzioni di l'UE
In u mondu post-pandemia, l'istituzioni europee è naziunali anu pruvatu à accelerà a transizione energetica è a diminuzione graduale di a dipendenza da i combustibili fossili. A crisa energetica è a guerra Russia-Ucraina sò dui fattori chì acceleranu a transizione energetica ancu più rapidamente per riduce a dipendenza da l'impurtazioni di gas russa. L'8 di marzu, a Cummissione Europea hà presentatu u pianu RepowerEU destinatu à incuragisce a diversificazione di e fonti di furnimentu di gasu è un più grande usu di l'energii rinnuvevuli, cum'è u biomethane è l'idrogenu verde, accelerà u pianu di implementazione di u prugramma "Fit for 55".
Emissioni di i boni verdi europei
L'UE intende finanzià circa 30% di u prugramma UE Next Generation cù Eurobonds, per un totale di circa 250 milioni d'euros, per prumove prughjetti in linea cù l'accordi internaziunali (Accordu di Parigi). À questu scopu, u primu bonu verde europeu hè statu piazzatu in uttrovi per 12 miliardi d'euros è dopu riapertu in ghjennaghju 2022 per 2,5 miliardi d'euros. "Durante u 2022 – leghje u rapportu Intesa Sanpaolo – aspettemu chì l'Unione Europea mette circa 30 miliardi d'euros in emissioni di obbligazioni verdi . Questa previsione puderia esse rivista à l'alza se l'UE decide di aumentà l'emissioni verdi per finanzià u novu pianu RepowerE ".
Obbligazioni verdi di i guverni di a zona euro
In u 2021, i guverni di a zona di l'euro anu emessu obbligazioni verdi per circa 50 miliardi d'euros è attualmente a quantità in circulazione hà righjuntu 120 miliardi . "L'offerta di i boni verdi di u guvernu hà aumentatu durante u 2021 ancu grazia à l'ingressu di novi emittenti cum'è l'Italia, chì hà emessu u primu BTP verde per 13,5 miliardi d'euros è a Spagna cù 5 miliardi d'euros piazzati in settembre scorsu per finanzià prughjetti destinati à prumove a sustenibilità ambientale. – cuntinueghja u rapportu -. A Germania hè l'unicu emittente di u guvernu cù una curva verde presente nantu à quattru scadenze diverse (Bobl 10/2025, Bund 08/2030, Bund 08/2031 è Bund 08/2050) mentre chì a Francia hà a quantità eccezziunale di obbligazioni verdi più altu trà i paesi di a zona di l'euro cun 45 miliardi d'euros ".
E prospettive per u 2022: cunferma è novi prublemi
I paesi di l'UE in 2022 seguiranu i tendenzi chì emergenu in 2022. Danimarca in ghjennaghju hà postu u primu bonu verde per DKK 5 billion (equivalente à circa 670 milioni d'euros) cù una maturità di 10 anni. Germania hà annunziatu. chì intende di mette 12,5 miliardi di Securities Federali Verdi, in linea cù 2021, è di issuà una nova obligazione cù una maturità di 10/2027 u 28 di ghjugnu. U Belgio hà annunziatu in u pianu di finanziamentu annuale chì metterà un novu bonu verde cù una durata chì deve esse definita. A Francia hà dichjaratu spese eligibili di 15 miliardi per i prughjetti destinati à a prutezzione è a migliione di l'ambiente uguali à a quantità attribuita in 2021. I paesi di u Mediterraniu s'alineanu ancu cù e scelte di i paesi nordici. E linee guida di l'Italia per u 2022 predicanu a riapertura di BTP 04/2045 è l'emissione di un novu bonu verde probabilmente cù una durata più corta. Spagna hà postu 1,2 miliardi di u bonu 07/2042 in u ferraghju è hà da realizà altre riapertura in u corsu di u 2022. Infine, l'entrata di novi emittenti di u guvernu hè prevista cum'è l' Austria chì pensa à mette un bonu verde in u sicondu trimestre è a Grecia . in u secondu semestru.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/energia/chi-emettera-e-come-andranno-i-green-bond-report/ u Fri, 01 Apr 2022 06:40:31 +0000.