L’UE si ritira da l’impratica Russia di l’embargo petroliferu: Kemp

Da John Kemp, Senior Market Analyst in Reuters

I dirigenti di l'UE anu alluntanatu da impone un embargo immediatu à l'impurtazioni russi di crudo è di prudutti di petroliu, postu chì l'impraticabilità di a pulitica hè diventata chjara. Imponendu un embargo immediatu à i carburanti fossili di Russia "da un ghjornu à l'altru significherebbe affondà u nostru paese è l'Europa sana in una recessione", u cancelliere Olaf Scholz hà dettu à i legislaturi tedeschi sta settimana.

L'esportazioni russe di crudi è di prudutti di petroliu in Europa sò u sicondu flussu bilaterale di oliu trà i dui partenarii cummerciale in u mondu, daretu à i Stati Uniti è u Canada, secondu a dati di BP.

A Russia hà furnitu u 29% di l'impurtazioni di crudo di l'Europa è u 51% di l'impurtazioni di prudutti petroliferi di u cuntinente in 2019 , l'ultimu annu prima di a pandemia ("Rivista statistica di l'energia mundiale", BP, 2020).

Nisun altru cumpagnu cummerciale ùn s'avvicinava à a parte di a Russia, chì renderebbe estremamente difficiuli di rimpiazzà à cortu termini.

Dunque, ancu a speculazione annantu à una pussibuli pruibizione hà purtatu i prezzi di u petroliu assai più alti sta settimana, postu chì i cummircianti pisanu e difficultà pratiche, prima chì i prezzi si ritirate cum'è diventatu chjaru chì i decisori di l'UE si sò alluntanati da l'idea.

Novu Ordine di Oliu ?

Certi difensori di l'embargo anu suggeritu chì l'UE puderia pruibisce l'impurtazioni di petroliu russu, poi incuragisce a redirezzione di i flussi internaziunali per minimizzà a perdita netta di pruvisti da pruvucà un piccu di i prezzi. In questu scenariu, u crudu russu sanzionatu seria lasciatu à i cumpratori in Cina è India, liberendu u crudu da u Mediu Oriente per esse consegnatu à e raffinerie in Europa.

Da u latu di u produttu, l'oliu è i distillati russi puderanu esse mandati in Sudamerica, Africa è Asia, mentre chì l'Europa piglia più prudutti micca sanzionati da i Stati Uniti, a Cina, l'India è u Mediu Oriente.

Ma ci sò parechje ostaculi serii per fà stu travagliu, chì hè prubabilmente per quessa hè stata differita per u mumentu.

Per i pruduttori è i cunsumatori, e rotte di furnimentu diventeranu assai più longu, aumentendu u numeru di tonnellate-miglia di merci, spinghjendu a dumanda di cisterna è aumentendu significativamente i costi di trasportu. A più impurtante, l'olii crudi sò solu semi-fungible. A maiò parte di e raffinerie sò ottimizzati per travaglià cù qualità specifiche di l'oliu. Scambià i crudi russi è di u Mediu Oriente riducerà l'efficienza, aumentendu i costi è i prezzi.

I flussi di redirezzione disturbanu e relazioni di longa durata cù u cliente è u cuntrattu. I cummercializatori di u Mediu Oriente anu investitu tempu è sforzu per custruisce relazioni à longu andà cù i raffinatori in Cina, India è u restu di l'Asia. L'Asia hè percepitu cum'è u mercatu crescente di u futuru, mentre chì l'Europa hè u mercatu in decadenza di u passatu, soprattuttu cù u so pianu per una trasmissione accelerata à emissioni netti zero.

Rumpendu i cuntratti à longu andà è rinunzià à i mercati di crescita lucrativi di l'Asia per furnisce i raffinatori in l'Europa in decadenza, possibbilmente solu per uni pochi di mesi o anni, avaristi pocu sensu strategicu. In u listessu modu, i raffinatori di l'America di u Nordu anu mercati lucrativi è semi-captive in l'America Centrale è Sudamerica, seranu riluttanti à scambià per i mercati di Russia in Europa.

Per i raffinatori in Asia, ci hè pocu incentive per disturbà e relazioni à longu andà cù i fornitori sicuri di u Mediu Oriente per diventà dipendente di l'esportatori russi se queste esportazioni puderanu esse sottumessi à sanzioni extraterritoriali di i Stati Uniti è l'UE dopu.

Web cumplessu

I flussi di crudu è di produttu in u mondu formanu una densa rete interconnessa o matrice. A riprogrammazione forzata di l'esportazioni di Russia per via di sanzioni implica cambiamenti à tutti l'altri fornitori è relazioni cù i clienti. Per ragioni cummirciali, a maiò parte di l'esportatori crudi è i raffinatori mandanu à u mercatu d'esportazione dispunibule più vicinu è cumprà da a fonte adatta d'impurtazioni più vicina.

Finu à avà, a Russia hà furnitu in grandezza l'Europa, l'importatore maiò più vicinu, ancu se i flussi sò stati lentamente riorientati versu l'Asia, u mercatu di più rapida crescita, ancu prima di l'invasione di l'Ucraina da a Russia. Per i stessi mutivi di distanza, l'Europa hà compru a maiò parte di i so crudi impurtati è prudutti da Russia è altri paesi in l'ex Unioni Suviètica.

L'imperativu puliticu di finisce sti flussi è a co-dependenza hè avà in cunflittu cù i ragiuni cummirciali è giugrafici per mantene. L'imperativi pulitichi ponu prevale, ma hè improbabile di fà cusì rapidamente. In u 2019, l'esportazioni di Russia in Europa rapprisentanu più di u 6% di tuttu u crudu cummercializatu in u mondu è più di l'8% di tutti i so prudutti cummirciali internaziunali, secondu a dati di BP. A riprogrammazione di una parte cusì enormosa di u cummerciu mundiale in u spaziu di uni pochi di settimane o mesi creava un grande sconvolgimentu.

Collant cum'è un tamburinu

I mercati mondiali di u petroliu eranu stretti prima di l'invasione di l'Ucraina da a Russia cù inventarii sottu à a media quinquennale pre-pandemica è tendenu più bassu. Ancu s'è l'imposizione di un embargo o altre sanzioni hà causatu solu una piccula riduzzione in l'espurtazioni nette di Russia, per privà u paese di rivenuti, puderia ancu creà un altu risicu di un spike di prezzu.

L'embarghi precedenti imposti à l'Iraq in l'anni 1990 è l'Iran è u Venezuela in l'anni 2010 sò stati compensati da forniture extra da altri pruduttori, riducendu u so impattu generale nantu à i prezzi. Attualmente, nè l'Arabia Saudita nè l'imprese di scisto di i Stati Uniti parenu desiderosi di aumentà a pruduzzione per cumpensà a pruvista russa persa, è a Casa Bianca ùn hà micca ghjuntu finu à un accordu per alzà e sanzioni à l'Iran è u Venezuela.

Cù poca capacità di riserva, i pulitici di l'UE anu cunclusu chì i risichi di u prezzu di l'embargamentu di l'esportazioni di petroliu russi sò troppu altu, è si sò alluntanati da l'idea per avà.