“Big Oil” è l’errore di l’impositu nantu à i profitti invintati

Scrittu da Michael Lebowitz via RealInvestmentAdvice.com,

I prezzi più alti di l'energia vi preoccupanu? Abbiate paura perchè u Cungressu vene in salvezza. I legislaturi anu introduttu un novu prugettu chjamatu "Attu di l'Imposu di u Big Oil Windfall Profits Tax ". U scopu di u prugettu hè di riduce u prezzu di u petroliu. U prughjettu di billu permette di tassà i prufitti invintati di e grandi cumpagnie energetiche à una tarifa di 50%. Defininu i profitti invintati cum'è prufitti sopra è oltre quelli in l'annu prima di Covid. U prufittu di l'impositu serà rimbursatu à i cunsumatori chì guadagnanu menu di $ 75k per mezu di pagamenti diretti.

Se u scopu di u Cungressu hè di gonfià i prezzi di u petroliu più è generà più inflazione in u prucessu, u prugettu, cum'è attualmente scrittu, hè ghjustu nantu à a strada. Questu articulu passa per a legislazione pruposta per capisce megliu perchè hè grossamente difettu. Cum'è avemu da discutiri, u prugettu ùn hà micca solu generà prezzi più alti à a pompa di gasu, ma a premessa daretu à u prugettu, i profitti di u petroliu ind'u, hè dubbitu.

Ma prima, vale a pena guardà oltre l'effettu di a Russia nantu à i prezzi di l'energia è riviseghjà un altru mutivu chì i prezzi di u petroliu anu aumentatu.

U fondu di u latu di l'offerta

In High Gas Prices and Recessions , avemu discututu cumu a spinta versu l'Energia Verde hè risultatu in mancanza di supply supply oil. Per sapè:

"E cumpagnie energetiche è i so clienti sò sempre più in calore per riduce a so impronta di carbone. Assumindu chì a spinta versu l'energia verde cuntinueghja, i dirigenti di u petroliu devenu cunsiderà attentamente novi prughjetti di longa vita micca solu da una perspettiva ambientale ma da una perspettiva di prufittu. Tassi più alti nantu à l'esplorazione di u petroliu è di u petroliu è l'aumentu di e fonti d'energia verde potenzalmentu renderà a futura perforazione menu prufittuosa. Incognite cum'è queste risultatu in una mancanza d'investimentu in l'infrastruttura petrolifera ".

A mostra quì sottu hè una evidenza chì e cumpagnie energetiche si frenanu i novi investimenti. U graficu paraguna u nùmeru di rigs petroliferi in operazione è i prezzi di u petroliu. Se avete nutatu, u conte di rig hè solu modestamente migliuratu da a Pandemia, ma u prezzu di u petroliu hè assai più altu. Duvemu aspittà chì u conte di rig hè almenu duie volte i livelli attuali basatu annantu à u passatu.

A seguente citazione da CNBC furnisce un pocu più cuntestu à a crescente carenza di petroliu: " l'investimentu in i pozzi novi hè cascatu di 60%, facendu chì a produzzione di petroliu crudu di i Stati Uniti scende in più di 3 milioni di barili per ghjornu o quasi 25%.

Iè, l'invasione russa di l'Ucraina spinge temporaneamente i prezzi di l'energia più altu. Tuttavia, u prublema più cuncernante à longu andà hè a mancanza di un pianu di transizione lucida da l'energia basata in carbone à e fonti d'energia più verdi.

Più disincentivazione di a pruduzzione è l'esplorazione di petroliu

Cù sta cunniscenza macro di basa di perchè u fornimentu di oliu hè è serà cumprumissu, pudemu avà cunsiderà cumu e cumpagnie energetiche reagiscenu se u novu prugettu passa.

U prugettu disincentiva l'imprese energetiche per spiegà u petroliu è perforanu pozzi novi. L'esplorazione hè caru è pò spessu risultatu in perdite. Avà lanciate un tributu di prufittu di 50% in a so decisione, cù più cunferma di l'attitudini di u Cungressu versu u "grande oliu", è duvemu assume chì seranu ancu menu prubabile di scopra per novu oliu.

In listessu modu, alcune cumpagnie energetiche ponu chjude i pozzi operativi attuali chì ùn sò micca abbastanza prufitti cù l'impositu.

Ancu s'ellu ùn hè micca passatu u prugettu, cimenta ancu a logica per riduce l'investimentu in l'esplorazione è l'operazioni di perforazione attuale. A so paura di l'azzioni futuri di u guvernu contru à elli hè ancu più affirmata.

U fondu hè chì ancu s'è i prezzi di u petroliu sò elevati, l'offerta di l'oliu è l'investimenti in a pruduzzione è l'esplorazione caderanu più per via di u prugettu.

Più inflazione

Cume a fattura hè attualmente scritta, i ricavi da l'impositu sò da esse rimbursati à i cunsumatori chì guadagnanu menu di $ 75k per mezu di pagamenti diretti.

Unu di i mutivi primari per l'attuale attaccu di l'inflazione hè i prugrammi massivi di stimulu fiscale pandemicu. A cuntrariu di l'altri periodi di stimulu fiscali, i più recenti mandati cuntrolli direttamente à u publicu. Comu avemu vistu, i cunsumatori spende stu soldi. U cunsumu extra è i prublemi di a linea di fornitura cumprumessi sò risultati in u più grande ritmu di inflazione in più di 40 anni.

Duvemu aspittà chì sia diversu sta volta?

Chì prufitti invintati?

L'altru prublema cù u prugettu hè a premessa chì e grande cumpagnie energetiche prufittanu da u recente spike di i prezzi di u petroliu. Quì sottu spartemu dati paragunendu i marghjini di prufittu grossu di Exxon (XOM) è Chevron (CVX) versus u prezzu di u petroliu. A definizione di u marghjenu di prufittu grossu hè u prufittu grossu divisu da a vendita tutale. Questa misura elimina a maiò parte di l'altri spese è ci aiuta à valutà megliu cumu a vendita affetta u fondu.

Cum'è i dui grafici evidenzianu, ùn ci hè pocu o nisuna correlazione trà i marghjini di prufittu è i prezzi di u petroliu. U marghjenu di prufittu di Exxon hè aumentatu in u sicondu trimestre di u 2020 quandu i prezzi di u petroliu sò cascati à un negativu $ 35 u barile!

L'imprese energetiche odianu a volatilità in i prezzi di u petroliu perchè l'azionisti paganu per prufitti è crescita previdibili. Per limità a volatilità di i guadagni, tutte e cumpagnie energetiche chjude in i prezzi futuri via cuntratti cù i cumpratori per vende l'oliu in u futuru à prezzi specifichi. Anu ancu copre cù futuri di u petroliu per gestisce più a volatilità di u prezzu di u petroliu. I grafici sopra mostranu chì e duie cumpagnie anu riduciutu significativamente a volatilità di i marghjini in l'ultimi 20 anni.

Riassuntu

U Profittu di l'Imposta di i Profitti Windfall ùn penalizza micca veramente e cumpagnie energetiche. Punisce i cunsumatori cù più inflazione. Inoltre, usa una supposizione difettosa per aiutà à ottene u sustegnu di u publicu.

S'ellu hè passatu, u prugettu prubabilmente amplificherà ancu a crescente divergenza trà l'offerta è a dumanda di oliu. I prucedure ponu inizialmente aiutà e classi di redditu più bassu, ma infine li ferite cù più inflazione.

Oltre à quelli in u Cungressu chì cercanu di aumentà e so probabilità di rielezzione, ùn simu micca sicuri di quale benefica stu prugettu.