Malthusianismu, Prometheanismu, è U Mondu Hyper-Bitcoinizatu à Veni

Via Cathedra.com,

Lettera 2021 à l'Azionisti

Cari Azionisti di Cathedra Bitcoin Inc:

In u 1798, un ecunumistu britannicu era preoccupatu chì l'aumentu incessante di a pupulazione pruvucassi à l'umanità a manca di manghjà. Cum'è una suluzione, sustene una varietà di misure destinate à frenà u ritmu di crescita di a pupulazione (per esempiu, tasse nantu à l'alimentariu) per migliurà i standard di vita per quelli umani chì anu sopravvive. L'economistu in quistione, Thomas Malthus, hè cresciutu in una casa di campagna in Surrey, hè statu educatu in Jesus College Cambridge, diventò Fellow di a Royal Society in u 1818, è – in termini simplici – hà campatu pulitiche pensate à limità (o finisce) l'umani. vita per prevene sta bomba di pupulazione .

"Invece di ricumandà a pulizia à i poveri, duvemu incuragisce l'abitudini contrarie. In i nostri paesi duvemu fà e strade più strette, affollate più persone in e case, è curtite u ritornu di a pesta.

– Thomas Malthus, "Un essai nantu à u principiu di a pupulazione" (1798)

Fighjendu in daretu, pudemu vede chì tali previsioni (per furtuna) ùn anu micca rializatu. A pupulazione umana hà crisciutu nove volte da chì Malthus hà scrittu u so infame pezza, "An Essay on the Principle of Population". Intantu, a tecnulugia hà datu l'umanità a capacità di canali l'energia in modi inimaginabili per Malthus, chì ci permettenu di gode di livelli di prosperità chì facenu chì l'elitista Malthus pare un serf in paragone. Eppuru ùn simu micca senza i nostri prublemi.

In risposta à COVID-19, l'ultimi dui anni anu vistu un gradu senza precedente di intervenzione di u guvernu in u mondu, attraversu mandati è stimuli fiscali è monetari record. Intantu, a carenza di cibo hà visitatu u mondu sviluppatu è in via di sviluppu. I prezzi di l'abitazione, di l'assi è di e materie prime sò in crescita, ancu cù u dubbitu Indice di Prezzi di u Consumatore chì hà righjuntu u so livellu più altu in quattru decennii in i Stati Uniti È in u mondu sanu, i disordini civili sò in crescita.

Cridemu chì e cause radicali di sti prublemi sò abbastanza sèmplice: soldi insufficiente è infrastruttura energetica insufficiente. In questa prima lettera annuale à l'azionisti di Cathedra Bitcoin, esaminemu u statu attuale di i dui è discutemu cumu informanu a nostra visione per u futuru di a cumpagnia.

Macro Update: Energia

A Crisa Energetica Europea

Per l'ultimi sei mesi, i tituli sò stati pieni di una " crisi energetica europea ". Siccomu l'ecunumia glubale hà tornatu à a vita dopu à 18 mesi di blocchi, una tempesta perfetta di avvenimenti s'hè sviluppata:

• durante l'estate, a Cina hà aumentatu l'impurtazioni di gas naturale dopu à una penuria di carbone , facendu chì i prezzi di l'energia aumentà in Europa;

• in settembre, una penuria di u ventu in l'Auropa di u Nordu, risultatu in quantità enormi chì sò stati pagati per spedisce altre forme di generazione ("più brutte");

• a riduzzione di l'impurtazioni di gas naturale da a Russia lasciò l'Europa cù riserve di gas naturale storicamente bassu;

• in dicembre, temperature inusualmente freti chjappà in u cuntinente, mandendu ondate di scossa à traversu i mercati di l'energia (ancu serve cum'è un catalizzatore per i disordini civili in Kazakhstan); è

• L'invasione di l'Ucraina da a Russia in l'ultime settimane hà purtatu à l'aumentu di i prezzi di u petroliu è di u gasu , purtendu richieste per una crescita di a produzzione energetica domestica.

Questi avvenimenti anu cunspiratu per causà un forte aumentu di i prezzi di l'energia in u cuntinente. Unu hè tentatu di indicà qualcunu di quelli sopra cum'è un "avvenimentu di cignu neru" guidatu da forze imprevisible fora di u nostru cuntrollu (in retrospettiva, serà ancu più tentatore di culpisce sta crisa à l'invasione di Putin in Ucraina). Ma in realtà, l'Europa hà sistematicamente smantellatu a so infrastruttura energetica stabile per più di una dicada. E sfurtunatamenti, ùn sò micca solu. Pigliate a California, per esempiu: in l'ultima decada, u statu hà vistu i prezzi di l'energia aumentà 7 volte di più cà quelli in u restu di i Stati Uniti, è i blackouts sò diventati " evenimenti quasi ogni ghjornu ".

Se si guarda più in fondu, si palesa una causa assai più sottile: pulitiche sbagliate chì sussidianu e rinnovabili intermittenti è otturate forme stabili di generazione, chì l'effetti netti sò l'insicurità energetica è i costi energetichi più elevati.

A vera "transizione energetica"

A principiu di l'anni 2000, i guverni di u mondu anu cuminciatu à riorientà a pulitica energetica intornu à u cambiamentu climaticu. Queste pulitiche "net-zero" spinghjanu per una "transizione energetica" alluntanata da e fonti d'energia chì emettenu CO2 versu u 100% di l'energia "rinnuvevule", principalmente per via di sussidi à a generazione intermittente di u ventu è u sole.

À a superficia, queste pulitiche parenu avè travagliatu. A generazione di energia di l'UE da e rinnovabili hè aumentata di 157% in l'ultimi deci anni . In u risultatu, in u 2020, a generazione rinnuvevule in Auropa hà superatu per a prima volta quella di i combustibili fossili , chì furnisce 38% di l'electricità di a regione (vs 37% di i combustibili fossili). E sti pulitiche sò solu accelerà: in lugliu 2021, l'UE hà annunziatu u so scopu ancu più ambiziosu di riduce l'emissioni di gasi di serra di 55% da u 2030, chì esige un triplicatu stimatu di a generazione di u vento è di u sole da 547 TWh in 2020 à ~ 1500 TWh in 2030. .

Queste pulitiche pro-rennuvule sò state assuciate cù l'abbandunamentu di forme di generazione più stabili. U carbone cuntinueghja à esse spintu fora di a pila di generazione per via di a so pesante impronta di carbone è di u costu crescente di i crediti di carbone. Inoltre, malgradu l'impurtanza apparentemente ovvia di l'energia nucleare in un futuru di carbone "net-zero", i regulatori anu chjusu i reattori nucleari in u mondu in risposta à i muvimenti ambientalisti [1] (una tendenza chì s'accelerà dopu à u disastru di Fukushima). ). A Germania sola hà chjusu 16 GW di energia nucleare dapoi u 2011, è pensa à ritirà e so ultime trè centrali nucleari quist'annu . Cù l'idrogeografia dipendente da a geografia è u almacenamentu d'energia à longu andà senza risolve, u gasu naturale hè lasciatu cum'è a principale forma viable di generazione dispatchable. Dati i pruibizioni di fracking autoimposte, l'Europa ùn hà altra scelta ma di impurtà gasu naturale via LNG o pipelines ( in gran parte da Russia ).

Riturnendu in California, vedemu a stessa combinazione periculosa di pulitiche . Malgradu l'aumentu di i costi di l'elettricità è a fragilità di a rete sopra menzionati, u statu disattiva a so ultima centrale nucleare in Diablo Canyon – rispunsevuli di ~ 10% di l'electricità di u statu – mentre riafferma l'ubbiettivi di ottene "net-zero" per u 2045.

Sfortunatamente, ancu s'è e forme stabili di generazione ùn sò micca scartate da i mandati, i sussidi di e rinnovabili distorsionanu i signali di u mercatu. Stu flussu di entrate ausiliarii di crediti di carbone o di energia rinnuvevule permette à e splutazioni eoliche è solari di vende l'energia à a reta à prezzi negativi, spessu cacciendu a generazione di carica di basa senza subvenzione. U risultatu netu ? U scavatura di l'infrastruttura energetica sana, chì aumenta sia i costi è a fragilità di u sistema energeticu.

In u so libru Shorting the Grid , Meredith Angwin avvirtenu di una "trifecta fatale" chì affetta e griglie in u mondu: (1) overreliance on renewables, (2) overreliance on gas naturale, spessu usata per carica-seguite rinnovabili, è (3) overreliance. nantu à l'impurtazioni di energia. Quandu a dumanda supera l'offerta, sia per via di a diminuzione di a pruduzzione da e rinnovabili sia per a dumanda aumentata (per esempiu, durante una valanga di fretu), l'operatori di griglia cercanu di spedite una generazione supplementaria. Ma l'impurtazioni di gas naturale è di energia sò tramindui vulnerabili à l'interruzioni, postu chì u gasu naturale hè tipicamente furnitu ghjustu in u tempu via pipeline è e regioni vicine sò prubabilmente sperimentà scosse correlate di offerta o dumanda (leghjite: clima). Ciò si traduce in energia più caru (aumentu di a dumanda chì persegue un fornimentu limitatu) o sfurzati di blackouts (per esempiu, Texas in February 2021 ).

"A fragilità di a rete" pò sona cum'è un cuncettu assai astrattu, ma e so cunsequenze in u mondu reale sò severi. Significa chì l'industria si ferma, l'uspitali perdennu u putere, è ancu l'accessu à l'acqua pulita hè minacciatu. Tali effetti sò cusì severi chì i paesi insicuri di l'energia tendenu à s'appoghjanu in forme più rudimentali di energia, cumpresi i generatori di diesel di salvezza caru, per mantene e luci accese. Robert Bryce hà chjamatu stu fenomenu a "Legge di Ferru di l'Elettricità": e persone, l'imprese è i guverni facenu tuttu ciò chì deve per avè l'electricità chì anu bisognu [2] .

Tememu chì queste pulitiche cunfuse pruvucanu una transizione energetica di u tipu sbagliatu – unu versu l'insicurità energetica. I so effetti sò chjaramente in i Stati Uniti, induve "disturbii elettrici maiò è avvenimenti inusual" in a reta sò aumentati 13x in l'ultimi 20 anni. Intantu, Generac, una sucietà leader di generatori di salvezza alimentati à gas, hà vistu una crescita di u 50% di e vendite in u 2021 (vale a pena di mette in risaltu a cuntradizioni trà i scopi dichjarati di queste pulitiche "net-zero" è i so effetti downstream).

Un Approcciu Malthusian à l'Energia

L'insicurità energetica hè ancu caru. A dependenza di e rinnovabili intermittenti spessu si traduce in u pagamentu di u dollaru per l'energia quandu hè più necessariu. Duranti a so mancanza di ventu di settembre, u Regnu Unitu hà pagatu GBP 4,000 per MWh per accende una centrale elettrica di carbone – una dimustrazione chjara chì micca tutte l'ora di megawatt sò create uguali. A qualità di l'energia importa. Cù rinnuvevuli, l'umanità hè torna à a misericòrdia di u clima.

Questa hè a logica sottostante di queste pulitiche "net-zero": rende l'energia più caru per ne aduprà menu. In fattu, l'economisti chì cunsiglianu à u Bancu Centrale Europeu vedenu l'aumentu di i costi di l'energia ("inflazione verde") cum'è una caratteristica, micca un bug – una cunsequenza necessaria di a transizione energetica .

L'aumentu di i prezzi di l'energia sò un impositu regressiu nantu à i menu benestanti in a sucità. Tutti avemu bisognu di l'energia per sopravvive (riscaldamentu / rinfrescante, alimentazione, acqua, etc.), indipendentemente da a nostra ricchezza. Sti esigenze sò effettivamente un costu fissu; u più bassu u redditu, u più grande u percentualità di quellu chì si spende in energia. Ci hè un puntu oltre chì l'aumentu di i costi di l'energia diventanu insostenibile, mandendu a ghjente in e strade per luttà per a so sopravvivenza – cum'è avemu vistu in Kazakistan dopu à u piccu di i prezzi di GPL. I circadori stimanu chì ogni aumentu di 1% in i prezzi di u riscaldamentu provoca un incrementu di 0,06% in i morti di l'inguernu , cù effetti sproporzionati in i zoni à pocu redditu.

"Se l'energia hè vita, allora a mancanza d'energia hè a morte".

– Doomberg, " Oil Shooting in a Barrel " (2021)

L'energia hè l'input chjave per ogni altru bè è serviziu in l'ecunumia, è cù u tempu conta per tutta a ricchezza in una ecunumia. In quantu l'energia diventa più caru, cusì tuttu u restu (cumpresu è soprattuttu l'alimentu ), facendu a società più povera. Questu hè l'approcciu malthusianu di l'energia. Energia "verde" caru chì l'elite ponu permette, mentre chì e massi senza lavate portanu u peghju di quelli costi crescente. Energia per mè, ma micca per tè. Interroghemu a sustenibilità pulitica è suciale di un tali approcciu.

Entre in Entropia

U rolu di l'energia hè ancu più fundamentale per l'ecunumia è u benessiri umanu chè a maiò parte di capiscenu. Cum'è avemu discututu in altrò , ciò chì hè cumunimenti capitu cum'è "generazione d'energia" hè veramente solu a cunversione di l'energia in una forma più urdinata; hè a riduzzione di l'entropia in u locu per sparghje ancu più quantità di entropia in altrò. Malgradu l'universalità di sta riduzzione d'entropia, certi risorsi energetichi sò intrinsecamente più bassi di l'entropia cà l'altri (fissione nucleare assai densa versus energia eolica di bassa densità). Dipendimu di sta riduzzione d'entropia per susteneci per l'alimentu è l'energia chì avemu bisognu di mantene l'ordine di a civilizazione.

Sta riduzzione di entropia hè cumulativa; senza una infrastruttura energetica chì riduce l'entropia, ùn pudemu micca mantene u nostru ordine esistente. Ùn pudemu micca creà infrastruttura energetica chì riduce l'entropia senza una infrastruttura preesistente adatta. È ùn pudemu micca avanzà più cum'è una civilisazione (vale à dì, creà più ordine) salvu chì sviluppemu ancu più infrastruttura chì riduce l'entropia.

"Ùn avemu mai scappatu da a necessità di energia. Qualunque sia e variazioni à cortu termine, a tendenza à u tempu hè per un più grande usu di l'energia, per furnisce è cruciale per mantene è rimpiazzà una sfera umana chì hè progressivamente più alluntanata da l'equilibriu termodinamicu. Ùn ci hè micca un puntu à quale si mette è riposu. "

– John Constable, "Energia, Entropia è Teoria di a Ricchezza" (2016)

Ùn ci hè micca pranzu gratuitu quandu si tratta di energia. Se l'ecunumia di un paese cresce mentre riduce u cunsumu d'energia, hè solu per via di a desindustrializazione, esportendu a so impronta energetica à altri paesi (a listessa spessu vale per l'emissioni di carbonu). A seconda lege di a termodinamica hè veramente una lege, a rigularità megliu attestata in a scienza naturale, micca un suggerimentu tentativu: l'entropia deve andà in qualchì locu.

Sfurtunatamente, i distorsioni causati da u nostru sistema monetariu attuale anu cunvintu assai altrimenti, un ingannu chì hà avutu cunsequenze terribili.

Macro Update: Soldi

Per l'ultimi 50 anni, u mondu hà participatu à un esperimentu senza precedente: un standard monetariu fiat globale. In u 1974, uni pochi d'anni dopu chì "Tricky Dick" Nixon chjappà l'altri guverni di u mondu, severendu a cunvertibilità di u dollaru americanu in oru, i Stati Uniti anu fattu un accordu cù l'Arabia Saudita per cimentà u statutu di u dollaru cum'è a munita di riserva glubale: e nazioni di l'OPEC accunsentiscenu à vende l'oliu solu per i dollari americani, è i Sauditi riceveranu a prutezzione di l'armata americana in ritornu. Stu arrangiamentu, chì sopravvive à oghje, divintò cunnisciutu com'è u " sistema Petrodollar ", è hà avutu cunsiquenzi ecunomichi, suciali è pulitichi perduranti:

• assicurà u statutu di u dollaru cum'è a munita di riserva di u mondu;

• l'offerta di i prezzi di l'assi di i Stati Uniti via "riciclamentu" di petrodollari;

• rimpiazzà e capacità di fabricazione di i Stati Uniti è aumentà a inuguaglianza ecunomica trà i salariati americani è i pruprietarii di l'assi; è

• cuntribuiscenu à a diminuzione seculare di i tassi d'interessu, pruvucannu l'accumulazione di i debiti di u settore publicu è privatu è distorsioni in u mecanismu di i prezzi per tutti l'altri assi (tipicamenti vistu in relazione à a "tariffa senza risicu" di l'interessi nantu à i Treasuries).

Nta l'ultimi anni, i cracks in u fundamentu di stu sistema anu cuminciatu à vede. Un mezu seculu di pulitica fiscale è monetaria irresponsibile hà spintu u debitu sovranu è privatu à l'orlu di l'insostenibilità è di i mercati finanziari fragilizzati . A dumanda straniera una volta stabile per i Treasuries s'evapora , furzendu a Fed à cumincià à monetizà i deficit di i Stati Uniti à un ritmu crescente . A parte di i Stati Uniti di u PIB glubale hè in diminuzione , è u rolu di u dollaru in e relazioni cummerciale chjave hè diminuitu . Ancu l'armata di i Stati Uniti una volta putenti – nantu à a so supremazia era basata tuttu u sistema di Petrodollar – mostra segni di degenerazione .

A risposta di i Stati Uniti à a pandemia di COVID-19 hà acceleratu assai di sti tendenzi. Attraversu una seria di azioni legislative è esecutive in 2020 è 2021, u Cungressu è l'amministrazioni Trump è Biden anu appruvatu quasi $ 7 trilioni di spese per u succorsu COVID, una grande maiuranza di quale hà aumentatu u deficit federale. Per ùn esse sminticatu, a Fed hà autorizatu e so propiu misure d'urgenza à u valore di $ 7 trilioni.

In i quasi dui anni da queste azzione straordinaria, i Stati Uniti è l'ecunumia glubale sò stati definiti da tassi d'interessu record-bassi (chì face parte di a spiegazione di l'interessu in i rinnovabili subsidiati); interruzioni acute di a supply chain (leghjite: carenza) in i mercati critichi; una continuazione di l'inflazione di u prezzu di l'attivu di decennii precedenti; è i più alti livelli di inflazione di i prezzi di u cunsumu in 40 anni. Stu ultimu sviluppu-inflazione CPI "micca transitoria" – hè forse u più significativu postu chì rapprisenta una partenza da e cundizioni ecunomiche da a Gran Crisa Finanziaria.

A Fed avà face una situazione. Cù u crescente di u publicu è di l'ufficiali pulitichi annantu à u CPI runaway, a pressione hè nantu à Jay Powell & Co. per arrestà l'inflazione aumentendu i tassi d'interessu. Ma u statu attuale di i bilanci di u settore publicu è privatu complicate e cose. Cume a Fed aumenta i tassi, aumenta ancu u costu di u prestitu di u guvernu federale, per ùn dì micca quellu di un settore privatu chì hè ancu sellatu cù u debitu denominatu in dollari. Se l'imprese ùn sò micca capaci di serve o rifinanzià u so debitu, seranu custretti à riduce i costi, risultatu in un disimpiegu più altu. Siate assicurati; i tassi ùn sò micca più alti per longu. I bilanci globale ùn permettenu micca.

Questu ci suggerisce chì pudemu esse entrati in un periodu di ripressione finanziaria , induve l'inflazione hè permessa di calà mentre i tassi d'interessu fermanu vicinu à cero, producendu ritorni reali negativi è deleveraging bilanci per parechji anni. Truvemu ancu prubabile chì a Fed serà furzata à implementà una versione di un prugramma di cuntrollu di curva di rendiment. Sutta una tale pulitica, u bancu cintrali s'impegna à cumprà tanti bonds quant'è necessariu per chjappà i rendimenti di diverse maturità di Treasuries à certi livelli predeterminati. Ci hè un precedente per una manuvra di stu tipu: a Fed hà implementatu una versione di a pulitica in tutta l'anni 1940 per gonfià u debitu naziunale durante è dopu a seconda guerra mundiale.

À a fine di u ciculu di u debitu à longu andà, l'unica opzione hè di inflate u debitu è ​​debase a munita. Ma à u cuntrariu di l'anni 1940, i citadini, l'imprese è i guverni anu avà parechje alternative monetarie dispunibili. Cridemu dunque chì u prossimu periodu di l'inflazione strutturale accelerà una transizione à un novu standard monetariu.

A guerra di valuta vene

A scrittura hè nantu à u muru; u sistema monetariu post-Bretton Woods hè in a so morte. A quistione ùn hè micca s'ellu vedemu un cambiamentu di paradigma da l'ordine monetariu attuale basatu in dollari, ma quandu . È a quistione assai più interessante, in u nostru parè, hè: chì rimpiazzà?

Cridemu chì u prossimu sistema monetariu glubale serà custruitu nantu à Bitcoin – cù u bitcoin l'attivu è u Bitcoin a rete chì travaglianu inseme per offre un stabilimentu finali in una valuta di riserva nativa digitale, di fornitura fissa nantu à rails puliticamenti neutrali. Bitcoin permette in modu unicu di sta pruposta di valore, è a teoria di u ghjocu è l'incentivi ecunomichi obligaranu i stati-nazioni à piglià a nota in mezu à l'ordine monetariu colapsatu. Ma ùn hè micca senza cumpetizione.

Valuta Digitale di a Banca Centrale

Bitcoin hè u fogliu ideologicu è ecunomicu à un altru candidatu per l'eredi di u petrodollaru: a valuta digitale di u bancu cintrali ("CBDC"). U CBDC retail – chì hè a varietà più spessu discututa in i circles pulitichi – hè una forma nativa digitale di soldi fiat chì hè emessu, amministratu è cuntrullatu da u bancu cintrali. I so proponenti pretendenu chì i CBDC permettenu parechji di i stessi benefizii cum'è cryptocurrencies – settlement finale quasi istantaneu, programmabilità, alta dispunibilità, etc. – senza parechji "disvantages" assistenti – descentralizazione, untraceability, etc.

I CBDC aprenu un novu spaziu di cuncepimentu per l'autorità monetarie, chì li abilitanu à implementà e pulitiche creative è fine chì sin'à avà sò state limitate à esperimenti di pensamentu masturbatori in documenti BIS (per esempiu, tassi d'interessu negativi ). Permettenu ancu ogni modu di pulitiche fiscali chì oghje sò operativamente o tecnicamente infeasible; unu pò imaginà i paràmetri imposti da u guvernu intornu à cumu è quandu una certa somma di soldi CBDC hè spesa, programata digitalmente in a billetera di a Fed. Un prugramma di ingressu basicu universale puderia esse realizatu cù una sola chjave.

In parechji maneri, u CBDC hè l'implementazione Malthusiana perfetta. A so prugrammabilità inherente permette un razionamentu granulare, top-down di risorse per qualunque "bene maiò" cunvene à i putenti puliticamenti. "Mi dispiace, signore. A vostra carta hè stata rifiutata, postu chì avete digià superatu a vostra quota settimanale di carne bovina. Puderiamu suggerisce una alternativa più ecologica, cum'è una torta di proteina di piselli Bill Gates? Un tali sistema hè una cattura regulatoria altamente efficiente; i citadini sò solu permessi di spende soldi in quelli beni è servizii favuriti da i Puteri chì Be (o l'interessi corporativi chì li finanzianu). Aspettate chì i CBDC distorsioninu più u mecanismu di i prezzi, purtendu à una varietà di fallimenti di u mercatu (cum'è a crisi energetica attuale). I scettici di tali rivendicazioni sò solu ricurdati di a storia recente di u guvernu di i Stati Uniti di abusu di u so putere per limità l'attività finanziaria puliticamenti indesiderabili .

Ùn deve esse micca surprisa chì u mudellu CBDC hè stata pioniera da u Partitu Cumunista Cinese in forma di "renminbi digitale". Ùn fate micca sbagliu – induve un CBDC hè implementatu, serà armatu da u Statu per scopi pulitichi. In l'Occidenti, un tali sistema seria facilmente abusatu per creà un sistema di creditu suciale à u stilu cinese – ma unu incuppatu in u linguaghju neo-liberale di "inclusione finanziaria", "giustizia climatica" è "anti-lavamentu di soldi".

CBDC: Venite in un Paese vicinu à voi?

Restemu prudentemente ottimisti chì i Stati Uniti rinunceranu di implementà sta tecnulugia distopica. I Stati Uniti restanu trà e nazioni più libere in u mondu, sia puliticamente sia culturalmente. Un CBDC hè cumplettamente incompatibile cù i valori americani, è aspettemu chì milioni di americani resistanu à l'usurpazione cumpleta di a so vita finanziaria da u Statu. Inoltre, una CBDC di vendita di vendita implementata da a Fed trasfiriu u putere da i banche cummerciale chì i so interessi chì a Fed hè stata cuncipita per prutege à a burocrazia federale [3] . È ùn ci hè dubbitu chì i Stati Uniti ùn mancanu avà a capacità statale di implementà una CBDC, una impresa chì richiederebbe un altu gradu di cumpetenza tecnica è operativa?

Figura 1: In quale modu, omu occidentale ? BTC vs CBDC

Bitcoin per l'America

Allora, cumu ponu i Stati Uniti allargà a so dirigenza finanziaria di u XXu seculu à mezu à u sistema di Petrodollar in decadenza? I Stati Uniti sò digià u frontrunner in quasi tutte e cose Bitcoin-volumi di cummerciale, attività minera, numeru di hodlers, attività imprenditoriale è cummerciale, attività di i mercati di capitali, etc. Sottemu chì u percorsu di a minima resistenza seria per l'America per appughjà in a so dirigenza. in l'industria di Bitcoin è abbraccianu a tecnulugia cum'è una alternativa à a privacy-rispettu, open-source, free-market, è fundamentalmente americana alternativa à u CBDC totalitariu.

Chì ci hè "aduttà Bitcoin" per un paese cum'è i Stati Uniti? Hè prubabilmente una cumminazione di: (i) l'autorizazione di bitcoin cum'è valuta legale, (ii) l'eliminazione di u trattamentu oneroso di l'impositu nantu à i guadagni di capitale, (iii) suvvenzione o sponsorizazione di operazioni minerarie (chì puderanu sustene l'infrastruttura energetica domestica, à u turnu), (iv) l'acquistu bitcoin cum'è un attivu di riserva da a Fed è / o Treasury, o (v) rende u dollaru cunvertibile in bitcoin à un scambiu fissu.

Avemu vistu i primi signali chì una tale mossa da i Stati Uniti pò esse micca cusì luntanu. In particulare, i principali pulitici americani anu digià signalatu supportu per u bitcoin cum'è un attivu monetariu impurtante è una industria nascente. U settore di "criptu" hè diventatu un lobby impurtante in DC è rapprisenta una circunscrizzione altamente impegnata è motivata – i pulitici anu pigliatu nota.

In a nostra stima, l'incentivi ecunomichi di Bitcoin è a cungruenza cù i valori americani facenu u candidatu principali per l'adopzione di i Stati Uniti cum'è successore di l'ordine monetariu attuale. Siccomu u sistema attuale basatu in u dollaru cuntinueghja à deteriorate, simu entusiasmati da u putenziale di una coalizione guidata da i Stati Uniti di nazioni amante di a libertà chì si movenu à un Standard di Bitcoin.

Soldi, Energia è Entropia

L'energia hè u mezzu fundamentale per riduce l'entropia in l'esfera umana, è i soldi sò u nostru strumentu per a direzzione di l'energia versu questu scopu. Utilizemu soldi per cumunicà infurmazioni nantu à a produzzione ecunomica, risolvendu l'incertezza nantu à cumu si deve esse impiegate risorse scarse. E cerchemu fonti d'energia altamente urdinate per risistiri à l'influenza di l'entropia nantu à i nostri corpi è e società.

In a so cunferenza, "Energia, Entropia è Teoria di a Ricchezza", John Constable di a Fundazione di l'Energia Rinnovabile osserva chì tutti i beni è i servizii – è ancu e civiltà – sò simili in quantu sò termodinamicamenti improbabili. Tutti necessitanu energia cum'è input è necessariamente creanu ordine (vale à dì, riduce l'entropia) in u duminiu umanu, alluntanendu u statu lucale più luntanu da l'equilibriu termodinamicu.

Allora, a ricchezza pò esse intesa cum'è un statu termodinamicu improbabile resu pussibule da a riduzione di l'entropia umana. Se a ricchezza materiale hè misurata da i beni è servizii chì unu hà à a so dispusizione, allora a creazione di ricchezza nantu à un standard monetariu sanu hè a riduzzione di l'entropia per l'altri, è a so ricchezza hè un registru di a so capacità di riduce l'entropia per l'omu.

Unsound money (di u tipu chì i Malthusiani celebranu) aumenta l'incertezza – è dunque l'entropia – in i sistemi ecunomichi. A gestione attiva di l'offerta di soldi cunfunde u signale di u prezzu, riducendu l'infurmazioni cuntenuti in questu è erighjendu una Torre ecunomica di Babele. Fiat soldi dunque cuntribuisci à malinvestment – miscalculations entrepreneurial chì pruducia i bè è servizii sbagliati è cresce entropia sucità.

In ogni locu ùn hè più apparente chì in a nostra infrastruttura energetica: i soldi insufficiente hà causatu malinvestimenti in fonti di generazione insanità. Comu nutatu sopra, una mità di seculu di sussidi di u guvernu è di i tassi d'interessu in calata resi pussibuli da u sistema Petrodollaru hà guidatu u capitale versu e rinnovabili inaffidabili chì invitanu una entropia più grande in a fragile sfera umana, trascinenduci sempre più vicinu à l'equilibriu termodinamicu (leghjite: collapse civilisazione) .

Cathedra Bitcoin Update

I nostri punti di vista macro nantu à l'energia è i soldi informanu tuttu ciò chì facemu in Cathedra. U capu trà elli hè a credenza chì i soldi sani è l'energia economica, abbundante è assai urdinata sò l'ingredienti fundamentali per a fioritura umana. A nostra missione di a cumpagnia hè di portà tramindui à l'umanità, è cusì guidà l'umanità in un novu Rinascimentu, unu guidatu da Bitcoin è a rivoluzione energetica chì credemu chì galvanizà. In cunsiquenza, cù Cathedra avemu principiatu à custruisce una cumpagnia di categuria à l'intersezzione di a minera è di l'energia bitcoin. Unu chì hè designatu per prusperà in l'anni turbulenti di l'energia attuale è a transizione monetaria è in u mondu iperbitcoinizatu chì credemu chì vene.

In dicembre avemu annunziatu uncambiamentu di u nome di a cumpagnia da Fortress Technologies à Cathedra Bitcoin. U nostru novu nome riflette e nostre aspirazioni per a cumpagnia è per Bitcoin più largamente. A cattedrale gòtica hè un simbulu di prughjetti audaci, ambiziosi è longu; In verità, ogni cuntributore unicu à u munumentu prubabilmente murìu prima di a so cumpleta, ma hà cuntribuitu quantunque, perchè era un prughjettu chì valìa a pena. Cusì hè cù Cathedra, è cusì hè cù Bitcoin.

I connotazioni religiose di u nome "Cathedra" ùn sò micca persu nantu à noi. Piuttostu, sò un'indicazione di a serietà cù quale cunsideremu sta missione. A nostra hè una ricerca d'impurtanza civilisazione.

U nostru novu nome insinua ancu una altra caratteristica distintiva di a nostra attività: focalizemu i nostri sforzi nantu à Bitcoin, è solu Bitcoin. A diffarenza trà Bitcoin è altre rete "cripto" hè una di tipu, micca gradu. Bitcoin hè l'unica rete significativamente decentralizata in u spaziu "criptu", chì hè per quessa chì u bitcoin l'attivu continuarà à vince l'adopzione cum'è a forma preferita di soldi nativu digitale da ottu miliardi di abitanti di u mondu. Bitcoin cerca di distrughjini l'istituzione di signore una volta per sempre. U vostru creatore preferitu di shitcoin vole solu catturà u signore stessu.

Sentemu fermamente chì a nostra missione à longu andà di furnisce soldi sanu è energia economica è abbundante à l'umanità pò esse ottenuta megliu per mezu di un mudellu integratu verticalmente. À longu andà, Cathedra hà da sviluppà è / o acquistà una cartera di assi di generazione di energia chì sfrutta e sinergie trà a produzzione d'energia è a minera di bitcoin à u vantaghju di e duie imprese. In un decenniu, Cathedra pò esse una cumpagnia di energia quant'è un minatore bitcoin.

L'integrazione verticale ci permetterà di cuntrullà a nostra catena di fornitura è a tarifa di espansione à un gradu più grande, in più di dà un vantaghju di costu nantu à i nostri cuncurrenti. Cum'è un pruduttore low-cost di bitcoin, seremu ancu posizionati per furnisce una suite di prudutti è servizii accessori à i clienti in i settori Bitcoin è energia.

È avemu principiatu à fà passi versu stu scopu. A principiu di questu annu, a squadra di Cathedra hà sviluppatu da trè cù l'assunzioni di Isaac Fithian (Chief Field Operations and Manufacturing Officer), Rete Browning (Chief Technology Officer), è Tom Masiero (Head of Business Development). Ognunu di sti signori porta anni di sperienza in u sviluppu è l'implementazione di l'infrastruttura minera mobile bitcoin in ambienti off-grid. Cù sta squadra espansa, recentemente avemu principiatu a produzzione di datacenters modulari proprietarii per allughjà i 5 100 macchine di mining bitcoin chì avemu programatu per a consegna in tuttu u 2022. Chjamemu questi datacenters "rovers", un cennu à a so mobilità, l'automatizazione integrata è a capacità di opera in cundizioni ambientali duri in e geografie remote. A modularità è l'impronta modesta di i nostri rover ci permetterà di pruduce à un ritmu rapidu è di implementà induve si trova a putenza più economica, sia in ambienti in rete sia off-grid. Semu fieri di fabricà a nostra flotta di rover interamente in New Hampshire, travagliendu cù a cumunità cummerciale lucale per rinvià l'industria pesante in i Stati Uniti.

Cum'è i minatori di bitcoin, ci vedemu cum'è gestori di una cartera di hash rate. Cum'è in l'affari tradiziunale di gestione di l'assi, a diversificazione pò esse un attivu putente. Mentre chì a maiò parte di i grandi minatori di bitcoin cumerciati publicamente perseguenu una strategia simile l'una à l'altra-sviluppendu è / o affittu spaziu à iperscale, centri di dati in griglia in quale operà e so macchine minerarie-avemu ottimisatu u nostru approcciu per minimizà u mercatu regulatori, , ambientale, o altri risicu idiosincraticu in u nostru portafoglio di rate hash. Se unu hà u 90% di a cartera di tassi di hash cuncentrata in un unicu situ nantu à a griglia, u 90% di i so rivenuti pò esse chjusu da un fallimentu di a rete o un altru avvenimentu catastròficu – un avvenimentu chì sfortunatamente diventa più cumuni, cum'è evidenziatu in u nostru situ. Actualizazione energetica . À a nostra cunniscenza, Cathedra hè l'unicu minatore di bitcoin cumerciu publicamente cù operazioni in rete è off-grid oghje.

Cridemu sempre più chì u futuru di a minera bitcoin hè off-grid. E implementazioni in rete sò digià vulnerabili à una miriade di risichi unichi oghje, è credemu chì a so pruposta ecunomica diventerà menu attrattiva cù u tempu. Siccomu i pruduttori di l'energia cuntinueghjanu à integrà a minera di bitcoin in u situ di generazione stessi, i grandi minatori in griglia posizionati "downstream" in a catena di valore di l'energia vederanu i so tariffi di l'electricità. Oghje, "off-grid" descrive qualsiasi arrangiamentu in quale un minatore bitcoin procura energia direttamente da un pruduttore di energia. L'implementazioni populari includenu gas naturale stranded è flared è idraulica è nucleare di daretu à u metru. À longu andà, credemu chì l'unicu modu per esse cumpetitivu serà di integrà verticalmente finu à l'attivu di generazione di energia.

Mining bitcoin hè un affari intensivu di capitale. Per assicurà chì avemu accessu à a capitale chì avemu bisognu per eseguisce a nostra visione, avemu imbarcatu in parechje iniziative di i mercati di capitali. In u frivaru, Cathedra hà iniziatu u cummerciu nantu à u Best Market OTCQX sottu u simbulu "CBTTF". Questa tappa rapprisenta un aghjurnamentu significativu da a nostra lista precedente nantu à u Mercatu Rosa OTC è duverebbe rinfurzà l'accessibilità è a liquidità di i nostri stock per i investitori americani. Intendemu di listinu nantu à una borsa di i Stati Uniti in 2022 per aumentà ancu a visibilità, a liquidità è u voluminu di cummerciale in u nostru stock.

Recentemente avemu annunziatu chì Cathedra hà assicuratu US $ 17m in finanziamentu di u debitu da NYDIG , un prestitu assicuratu da l'equipaggiu di mining bitcoin. Quandu si tratta di prestitu in fiat per finanzià l'assi chì pruducenu bitcoin – un attivu chì apprezza 150% + annu in media – quasi ogni costu di u debitu hè sensu. Avemu l'intenzione di cuntinuà à aduprà u finanziamentu micca dilutivu in una manera rispunsevule induve pussibule, cun una sobria apprezzazione per i risichi chì u serviziu di u debitu presenta cum'è un costu fissu addiziale.

Accumulazione di un formidabile pettu di guerra di bitcoin in u nostru bilanciu corporativu hè una priorità per noi. Se unu crede, cum'è noi, chì u prossimu ordine monetariu glubale serà custruitu cù Bitcoin in u so centru, allora quelli cumpagnie cù i più grandi tesorieri bitcoin prosperanu. Continueremu à mantene quant'è u nostru bitcoin minatu quantu pussibule è pò ancu cumplementà e nostre attività minera cù acquisti oportunisti di bitcoin in occasione.

À u mumentu di a scrittura, Cathedra hà 187 PH / s di tassu di hash attivu, è un altru 534 PH / s di tassu di hash cuntrattu via compra di machini minieri chì aspittemu da esse consegnati da aprile à dicembre di questu annu. Dapoi chì avemu rimpiazzatu a squadra di gestione precedente in settembre, avemu cresciutu u tassu di hash cuntrattu di Cathedra da più di 300%. È avemu principiatu appena.

Cunclusioni

Ci si trova oghje à una crocevia trà dui muvimenti divergenti definiti da visioni cunflitti per l'avvene : Malthusianismu è Prometheanismu.

I Malthusiani credi chì u prugressu hè zero (o ancu negativu) somma; e risorse sò finite è a "decrescita" hè l'unica strada viable in avanti; duvemu ghjudicà l'azzione umana prima di tuttu per s'ellu disturba u mondu naturali. Stu muvimentu hè carattarizatu da CBDC totalitarii è un desideriu di rende l'energia più scarsa è caru, in modu chì e risorse di a terra ponu esse razionate in modu adattatu.

Per d 'altra banda, i Prometheans portanu cun elli una visione più ottimista: u prugressu hè pusitivu-sum; a creatività umana ci permette di liberà è impiegà e risorse in modi novi, à u turnu di priservà u mondu naturali per u nostru benefiziu; è chì u fiorente umanu hè u standard morale da quale duvemu valutà l'azzione umana.

Quessi sò scelte suciali, culturali è spirituali chì simu tutti chjamati à affruntà.

"U seculu serà cummattutu trà i Malthusiani ("i risorse sò finite"; ossessionati da a superpopulazione; mente di scarsità; somma zero, ghjochi finiti) è Prometheans ("l'imaginazione umana hè a risorsa naturale più preziosa"; mentalità di abbundanza; somma positiva, infinita. ghjochi)."

– Alpha Barry (2020)

U campu di Malthusian vole una gestione centralizata di e risorse per via di e CBDC è e pulitiche di razionamentu energeticu. Credu chì i nostri risorse energetichi sò fissi; l'unicu caminu avanti hè in daretu, l'agricultura per l'energia utilizendu enormi strisce di terra cuntrullate da pochi privilegiati. "Industrializazione per mè ma micca per tè". " Ùn averete nunda è sarete felice ". Quessi sò i slogans di u muvimentu Malthusian.

Ùn hè micca u percorsu chì ci hà purtatu à u spaziu è hà rializatu miliardi da a miseria. Noi, Cathedra, scegliamo l'altra strada. Quellu di Prometeu, chì arrubbava u focu à i dii per benefiziu l'umanità.

Cridemu in un futuru di soldi sanu chì porta i diritti di pruprietà à ottu miliardi di umani in u mondu. Un mondu di belle cità libere alimentate da forme dense è altamente urdinate di generazione di energia. Picculi reattori nucleari modulari cù minatori di bitcoin di bilanciamentu di carica (è senza olii di sementi). Un futuru in quale a tecnulugia hè impiegata per migliurà a cundizione umana – micca solu per quelli chì caminanu a terra oghje, ma per e generazioni à vene.

A minera di Bitcoin hè un putente alleatu per a causa Promethean. Cum'è u cumpratore d'energia di l'ultimu risorsu, Bitcoin prumove soldi è infrastruttura di energia sana. Ùn ci hè duie forze più fundamentali per mantene u disordine à badia è avanzà a civilizazione umana.

Noi à Cathedra ùn simu solu; ci sò altri Prometheans chì travaglianu incansablemente per prumove sta visione di un dumane più liberu, più prusperu. U fiorente umanu hè guadagnatu, micca datu. Inseme, vincemu.

Drew Armstrong
President & Chief Operating Officer

AJ Scalia
Chief Executive Officer