JPMorgan salva un gigante cinese di nickel chì face miliardi di perdite da a chjama di marghjini record

Dui ghjorni fà avemu informatu chì, mentri i pruduttori di materie prime "vaniglia normale", cum'è u giant di carbone Peabody, ùn anu avutu altra scelta ma di pagà i so marghjini di marghjini di merce (chì anu finanziatu cù una facilità di creditu di Goldman caru, 11%), altri cum'è Chinese. i giganti eranu magicamente esentati da i pagamenti obbligatori in miliardi.

Estendendu nantu à a nostra osservazione prima di sta settimana chì l'aumentu record in i commodities, cum'è u nichel, avaria – ironicamente – cripple i pruduttori chì, malgradu esse longu commodities fisici in u mercatu spot, sò ancu brevi in ​​u mercatu di futuri cum'è un hedge, è sò questi hedges. chì stanu pruvucannu cascate senza precedente di cascate brevi squeezes in questu mumentu mentre i pruduttori scramble per truvà i soldi per suddisfà i margini di variazione …

* NICKEL SALTA 12%, ESTENDENDU RECORD RALLY IN CORTA SQUEEZE

Irnicamenti, questu fallerà i pruduttori

– zerohedge (@zerohedge) 8 di marzu di u 2022

… prima di sta settimana avemu amparatu chì u titan di nichel cinese Tsingshan Holding Group, u più grande pruduttore di u metale in u mondu, cuntrullatu da Xiang Guangda – cunnisciutu cum'è "Big Shot", o hè quellu "Big Short" – affruntatu miliardi di dollari in cummerciu. perdite dopu à a guerra di Russia in Ucraina hà causatu una crescita senza precedente di u prezzu di u nichel, è chì hè cresciutu da un record di 250% in dui ghjorni.

Cum'è più dettagliatu ieri, a perdita di carta era di $ 8 miliardi u luni – u risultatu di i possessi di circa 100 000 tunnellate di nichel nantu à u LME – prima chì una corsa viulente più altu di i prezzi di nickel hà purtatu u London Metal Exchange à suspende u cummerciu di u metale u marti. dopu avè battutu un record di $ 101,365 per tonna metrica da $ 20,175 in ghjennaghju. Dapoi, u scambiu hà dettu chì anticipa chì u cummerciu ùn riprenderà micca prima di u venneri (per più vede " Un membru LME hà predeterminatu annantu à miliardi di chiamate di margine, ma u LME ùn vole micca dichjarà predefinitu ").

Sicondu u WSJ, u fundatore di Tsingshan, Xiang Guangda, hà dettu à un media cinese chì "ci sò state alcune mosse da stranieri", è chì hè in negoziazioni attive cù i partiti pertinenti, senza specificà quale eranu è ciò chì hè statu negoziatu.

Xiang hè statu ancu citatu dicendu chì "i dipartimenti è i capi di u guvernu pertinenti sò tutti assai sustegnu di Tsingshan. Tsingshan hè una solida impresa cinese è e nostre pusizioni è operazioni ùn anu micca prublemi ", secondu u rapportu in Yicai, un media finanziariu.

Inutili, u fattu chì l'LME hè oghji possedutu da Hong Kong Exchanges and Clearing , chì u più grande azionista hè u guvernu di Hong Kong chì per l'ultimi dui anni hè statu un pupu di a Cina, ùn hà micca feritu à Xiang, chì u so imperu saria statu. fallimentu avia u LME ubligatu à fà pagamentu nantu à a so chjama di margine. Nisunu altru ch'è u direttore generale uscente di LME, Matt Chamberlain, hà ammissu cusì.

U direttore generale di LME, Matt Chamberlain, hà dettu à @BloombergTV sta matina chì se u scambiu ùn avia micca annullatu i cummerci, parechji brokers avarianu luttatu per sopravvive.

– Jack Farchy (@jfarchy) 9 di marzu di u 2022

Long story short: sè vo site un nimu chjucu è a vostra chjama di margine vi sguassate solu voi, nimu hà da pensà duie volte per marghje; da l'altra banda, sè vo site un magnate cinese chì u predefinitu ùn arruvinà micca solu ellu, ma porta à perdite massive per tutti i membri di LME è trascina ancu più di un broker in u prucessu (cum'è Russell Clark spiegà prima ), bè allora … e regule ponu certamenti esse piegate.

È di sicuru, u marcuri matina, dui ghjorni dopu chì Xiang era suppostu per esse intarratu da miliardi di marghjini di marghjini, Bloomberg informa chì hà assicuratu cù successu "un pacchettu di prestiti da banche lucali è internaziunali per aiutà à scuntrà una onda di marghjini. chjama".

Sicondu u rapportu, Tsingshan Holding hà vintu prumesse di creditu da – drumroll – nimu altru ch'è JPMorgan Chase, è unu di i più grandi banche di a Cina, China Construction Bank, in riunioni chì si sò ghjunti in l'ora di prima di l'alba di u marcuri matina . Certi di i termini, cum'è a quantità di garanzie supplementari chì Tsingshan hà da impegnà, sò sempre in discussione, e fonti di Bloomberg anu dettu.

Siccomu l'assistenza di JPMorgan solu ùn era micca abbastanza, l'autorità chinesi anu ancu urdinatu à i banche domestiche di Tsingshan per offre più linee di creditu à a cumpagnia, cù a maiò parte di u novu capitale chì andava versu a suddisfà i marghjini chjamati nantu à e so pusizioni esistenti nantu à a Borsa di Metalli di Londra.

Allora chì i banche ricevenu in cambiu di i so generosi prestiti di salvezza?

Ebbè, cù grandi strutture di produzzione di nichel in Indonesia è Cina, accumpagnati da l'aumentu di i prezzi è una forte dumanda, u pruprietariu di l'impresa, Xiang Guangda, hà dettu à i banchieri à e riunioni chì hè cunvintu chì a so cumpagnia pò risponde à i so obblighi. Hè ancu esaminendu a so strategia di copertura è cunsidereghja esce da e scumesse contr'à u nichel, chì in vista di u risultatu catastròficu ùn hè probabilmente micca una mala idea.

Cum'è infurmatu prima , u luni CCBI Global Markets, unu di i brokers di Tsingshan, ùn hà micca riesciutu à pagà centinaie di milioni di dollari in chjama di marghjini nantu à e so pusizioni di nichel. U LME hà ritenutu da mette in predefinitu, dendu più tempu per pagà. U broker hà sappiutu risolve i chjami di marghjini u marti dopu chì parechji clienti, cumpresu Tsingshan, anu avutu prestiti per copre e so pusizioni.

In quantu à Tsingshan stessu, aspittemu avà finu à u venneri, quandu u LME riavvia u cummerciu di nichel per vede se a generosità di Jamie Dimon hà impeditu u colapsu di unu di i pilastri di l'imperu di a materia prima cinese. Sì cusì, aspettate chì u prezzu di colapsà. Se no, tutte e scumesse ponu esse disattivate è u "peghju scenariu" di Pozsar serà in ghjocu.