Chì succede à gas, oliu è metalli
Tutti l'effetti di a guerra in Ucraina nantu à a materia prima. U cummentariu di Ole Hansen, capu di strategia di commodità per BG SAXO
I mercati sempre affruntendu cù turbulenza dopu l'invasione di l'Ucraina di u ghjovi scorsu da a Russia. U settore di a materia prima ùn hè micca eccezzioni cù e più severi sanzioni americane è europee contru Mosca chì ponu purtà à u tagliu di parte di pruvisti da Russia, vale à dì gas, oliu è diversi metalli industriali, è ancu di granu. U risicu geopuliticu è l'offerta scarsa cuntinueghjanu à cresce, u potenziale per una suluzione, per quanto remota, pruvucaria muvimenti impurtanti.
L'agitazione di u mercatu cuntinueghja dopu à l'invasione di l'Ucraina da a Russia ghjovi scorsu. In u settore di e commodities, e sanzioni più duru di i Stati Uniti è l'Europa contru Mosca ponu purtà à u tagliu di certi suministi da a Russia, affettendu cusì parechje commodities chjave, da u gasu è u petroliu à parechji metalli industriali è culturi chjave cum'è u granu.
L'Ucraina, spessu chjamata u granagliu di l'Europa datu i so vasti terreni fertili, hà assistitu à a rottura di e catene di furnimentu cù porti chjusi chì impediscenu l'esportazione di prudutti alimentari chjave cum'è u granu, l'orzu è u granu.
I risichi principali, però, vanu in dui modi, è se l'attuale crisa è a guerra anu da truvà una suluzione subitu, u petroliu crudu puderia falà da u 10% à u 15%, u gasu di l'UE finu à u 50%, u granu pariginu finu à u 25% mentre l'oru puderia vede una reazione discendente più dolce da 2% à 4%.
U petroliu crudu Brent viaghja à prezzi vicinu à o più di 100 $ u barile (micca da u 2012) è, ancu s'ellu u prezzu avà include probabilmente una prima di risicu di l'offerta russa vicinu à $ 10, a prospettiva resta favurevule postu chì a dumanda globale ùn mostra micca segni di facilità à longu andà. U prezzu hà saltatu dopu à a nutizia di l'invasione ghjovi scorsu è u mercatu ferma in offerta cù i cummircianti chì luttanu per quantificà una putenziale caduta di fornitura da Russia trà i banche chì ritiravanu finanziamenti è cresce i costi di spedizione. Questi sviluppi anu spintu u front end di a curva di futures sharply più altu cù spreads veloci è diferiti in tutte e cundizioni di u mercatu assai stretti per i prezzi. Un esempiu hè a diffusione di sei mesi chì hà saltatu à $ 11,50, u più altu da u 2007.
I discorsi trà i Stati Uniti è i principali nazioni di i cunsumatori, nantu à a liberazione di finu à 60 milioni di barili d'oliu da riserve strategiche è a riunione d'eri OPEC + in quale hè stata cunfirmata un aumentu di a produzzione di 400 000 barili per ghjornu in April cum'è previstu. Una decisione deludente postu chì parechji pruduttori luttanu per ghjunghje à i so miri di produzzione mentre chì a Russia, se permessa, risicate di ghjunghje à u limitu di produzzione in pochi mesi.
Intantu, i discorsi nucleari cù l'Iran anu ghjuntu à a fase finale è più difficiule.
Infatti, Teheran hè avà in una pusizioni di forza dopu l'ultimi sviluppi di i prezzi chì permettenu di esse menu cunfurmità versu un novu affare.
Cù l'offerta glubale chì ùn risponde micca cumpletamente a forte dumanda di energia, u risultatu puderia esse una manifestazione cuntinuata in u petroliu crudu.
GAS EUROPEU
U benchmark di gasu europeu, l'Olandese Title Transfer Facility (TTF) hè statu cummercializatu in questi ghjorni cù una crescita di 12% (Saxo Ticker: TTFMJ1) à 110 € / MWh, o $ 203 per barile di crudo equivalente. U prezzu attuale hè sette volte più altu ch'è u prezzu mediu vistu in l'anni prima di a manifestazione chì hà iniziatu l'aostu passatu.
I fluttuazioni di u prezzu intraday di 25% in l'ultimi trè ghjorni mettenu in risaltu a difficultà di u mercatu per valutà u risicu di una putenziale perdita ulteriore di supply da a Russia, un fornitore di quasi 40% di gas europeu.
I servizii di almacenamentu in tutta l'Europa sò attualmente à circa 30% pieni, un pocu più di u temutu inizialmente dopu chì i ritirati sò rallentati in ferraghju per via di u clima più caldu. A stagione di rifornimentu di carburante principia di solitu à a fine di marzu, è ancu s'è u peghju risicu di caduta di l'offerta in questu invernu hè quasi finitu, un cunflittu prolongatu cù a Russia aumenta u risicu per l'inguernu chì vene, cù u prezzu di u gasu d'invernu (da ottobre). 2022 à marzu 2023) hè attualmente cummerciale vicinu à 100 € / MWh mentre chì l'inguernu dopu 2023/24 hà un prezzu di 51 € / MWh.
GRANU
I prezzi di u granu glubale finiscinu di ferraghju nantu à una nota positiva cù u prezzu di Chicago chì mostra u più grande saltu mensuale in sei anni. Oghje, i prezzi in Auropa è Chicago anu risuscitatu di novu cù u Paris Milling Wheat (EBMH2) cummercializazioni vicinu à u record di 341,75 € per tonnetta righjuntu ghjovi scorsu, mentri u granu di Chicago (ZWH2) cuntinueghja à curriri versu $ 10 per ton. più altu da marzu 2008.
U granu hè una di e riserve alimentarii più impurtanti in u mondu, l'altru hè u risu, è l'attuale manifestazione splusiva continuarà à ponenu un prublema per i cunsumatori in u mondu, in particulare per e persone in i paesi di u mercatu emergente.
A Russia è l'Ucraina furnisce più di 25% di u granu mundiale. Tuttavia, cù Kiev hà digià speditu dui terzi di e so esportazioni previste da nuvembre di l'annu passatu, l'impattu à cortu termine hè previstu di esse limitatu ancu quandu forti preoccupazioni restanu per a prossima stagione è l'impattu chì una guerra prolongata averà nantu à a dispunibilità di i travagliadori. . agriculturi.
In questu sfondate, a bona nutizia hè chì l'Australia, un altru pruduttore maiò di granu, hà migliuratu a so racolta digià record da 5,5%. Ancu s'è a pruspettiva di una crescita cuntinua di l'inflazione di u prezzu di l'alimentu glubale resta reale cù e cunsequenze negative chì puderia avè nantu à a stabilità è a crescita.
ORO È ARGENTU
L'oru è l'argentu anu riisciutu tramindui à mantene a maiò parte di i so forti guadagni recenti. Dopu à u supportu di u ghjovi scorsu $ 100 da u cima à u fondu, l'oru hè avà à a fine più alta di l'ultimi 13 mesi. In verità, un mondu in turbulenza cuntinueghja à guidà l'interessu di l'investitori in un rifugiu sicuru.
E sanzioni contr'à a Russia potenzialmente aumentanu un risicu dighjà elevatu per a crescita glubale è cusì alimenta una prospettiva bullish per u metallu giallu postu chì, cum'è l'inflazione hè prubabile di mantene alta per più, u risicu di un periodu di stagflation favurèvule à l'oru cresce.
In u cortu termini, u mercatu hà da cuntinuà à circà a direzzione da i sviluppi in Ucraina, è ancu più nutizie nantu à e sanzioni è i discorsi inutili trà Russia è Ucraina. A pruspettiva di una crescita di i tassi di i Stati Uniti nantu à una basa di 50 hè fora di quistione cù u mercatu chì hà tagliatu u nùmeru di i tassi di quist'annu à menu di sei. Ancu s'è u sustegnu hè statu stabilitu à $ 1877, u 50% di ritrazione di u recente rallye, un signu di più guadagnà à l'upside puderia emerge in una pausa sopra $ 1937.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/che-cosa-succedera-a-gas-petrolio-e-metalli/ u Sun, 06 Mar 2022 06:42:50 +0000.