A maiò parte di e persone ùn anu micca idea di quante azioni sò probabili di crash
A maiò parte di e persone ùn anu micca idea di quante azioni sò probabili di crash
Scrittu da Mike Shedlock via MishTalk.com,
Discutemu a tesi di l'investitore di valore Jeremy Grantham nantu à "super bubbles" è u so scopu per l'S&P 500.
Graficu S&P 500 per cortesia di StockCharts.Com, annotazioni di Mish grazie a Jeremy Grantham.
Quarta Super Bubble
Per quasi una mità di seculu, l'icona d'investimentu di valore Jeremy Grantham hà chjamatu bolle di mercatu. Avà, dice chì i stocks americani sò in una "super bolla", solu a quarta in a storia, è pronta à colapsà.
Per piacè fate un grande favore è ghjucate l'intervista sopra in tuttu.
Ùn hè micca una intervista fluff. Erik Schatzker di Bloomberg griglia Jeremy Grantham da u principiu di a vista di Grantham un annu fà.
Q&A Snips
Schatzker : À u risicu di mette e parolle in bocca, sì sicuru [avà] cum’è allora, se micca più ?
Grantham : Dicu chjaramente di più. Aghju ammissu liberamente, micca in a nostra conversazione, ma in altrò, chì ùn era micca cusì sicuru di sta bolla un annu fà cum'è era statu nantu à a bolla tecnologica di u 2000 o cum'è era statu in Giappone o cum'è era statu in u Giappone. a bolla di l'abitazione di u 2007. Aviu pensatu in termini di certezze vicinu. Sta volta mi sentu assai prubabilmente pocu forse micca quasi sicuru. Oghje mi sentu chì hè quasi sicuru.
Grantham discute di "cumportamentu pazzo", nutendu chì ancu in u 1929 avete avutu qualchi manifestazioni magnifiche.
Schatzker : Sì avete ragiò è i stocks sò in una deviazione multi-sigma da a tendenza statistica, ditemi ciò chì succede. L'S&P 500 hà cullatu à quasi 4800 punti. Chì ghjè u fondu ?
Grantham : A linea di tendenza, essendu ligeramente generosa, hè 2500. E a maiò parte di e grandi bolle, i super bubbles passanu sottu a tendenza è stà quì per un bellu pezzu. In u 2000, u Nasdaq hè cascatu di 82 per centu, ma a Riserva Federale hà ghjuntu à u so salvatore cusì forte è forte chì anu firmatu a calata di u S&P à a linea di tendenza, hè diminuitu solu di 50 per centu. Questa tendenza di u tempu hè à u più 2500. È aghju aspittatu, ancu s'ellu a Riserva Federale prova di fà u listessu, serà difficiule per impediscenu u mercatu di diminuite à quellu livellu.
Mish : Ci hè assai più in l'entrevista. U sopra solu copre 9 di 37 minuti.
Fighjate u video in tuttu.
Chì u Rumpus Wild Begin
U sicondu favore chì pudete fà per voi stessu hè leghjite Jeremy Grantham's GMO Viewpoint: Let the Wild Rumpus Begin .
Avete da esse registratu per vede, ma ne valerà a pena.
Epic Crash chì vene
U terzu favore chì pudete fà per sè stessu hè di principià attente à John Hussman.
Iè, a so, parechji u consideranu un permabear lavatu. Ebbè, i valutazioni importanu eventualmente. Ddu tempu hè avà.
Siccomu l'S&P 500 pare oversold à cortu termine, pudete esse pensate à difende stu livellu. Puderete ancu esse ghjustu, ma esse attenti induve simu in u cuntestu di misure di valutazione storicamente affidate chì ponenu alternative cum'è u rapportu P / E in avanti è u mudellu Fed à vergogna. pic.twitter.com/RCjTRDwlJq
– John P. Hussman, Ph.D. (@hussmanjp) 22 di ferraghju 2022
Top Dollar per Top Dollar
Graficu di John Hussman, annotazioni blu di Mish
MAPE hè l'acronimo di "Margin-Adjusted P/E"
A cuntrariu di Grantham, a vista di Hussman ùn hè micca chjusa.
Porta trappula
Per piacè cunsiderà Top Dollar per Top Dollar da John Hussman.
Perchè hè cusì difficiule d'accettà chì e bolle speculative ponu scopre? I tassi d'interessu sò stati purtati à zero per una dicada. L'investitori affamati di rendiment anu cacciatu i stocks à e valutazioni oltre l'estremi di u 1929 è u 2000. Questa speculazione hà caricatu più di una dicada di futuri guadagni di u mercatu in u presente. Quelli guadagni sò avà daretu à noi, incrustati in multipli mozzafiato. Se a storia hè una guida, un colapsu di e valutazioni hè prubabile di rinvià quelli guadagnà à u futuru.
Per avà, u mercatu cuntinueghja à esse in una situazione di "trap door". I nostri calibre di l'internu di u mercatu restanu sfavorevule, è e valutazioni restanu obscene. A capitalizazione di u mercatu di l'aziende non-finanziarii è finanziarii di l'impresa hà righjuntu $ 67 trilioni à u piccu recente. Hè assai capitalizazione di borsa. U rapportu di capitalizazione di u mercatu di i Stati Uniti / PIB hà iniziatu 2022 à un estremu record di 2,82, cumparatu cù un multiplu di 1,88 à u piccu di a bolla di u 2000, è una norma storica di solu 0,78. Quandu si vede a capitalizazione di u mercatu, ricunnosce chì quant'è 72% di questu pò esse aria. Questu hè u periculu.
Hussman furnisce più di 20 carte. Ùn hè micca impurtante di capiscenu tutti. U graficu chjave hè "Tu sì quì".
Hussman entra ancu in una discussione di u "Fed Put" chì hè chì a Fed cuscinerà u declinu.
OK, à chì livellu? 50% à u megliu cum'è Grantham crede o qualcosa più bassu?
Più altu ? Perchè?
" Finu à u 72% di a capitalizazione di u mercatu pò esse aria ".
Aghju mudificatu in Grantham, ma forse micca abbastanza Hussman. Ma cum'è Hussman, mi aspettu di esse burlatu per questu postu.
Prima aghju chjamatu stocks grossly overvalued. Ma poi aghju pensatu chì era pussibule per l'eccessu di risolve da e scorte chì ùn andavanu nulla per longu periudi di tempu o da diminuite più chjuche chì aghjunghjenu un grande decadenza cù i tempi.
Avà pensu à un crash multi-annu.
L'obiettivu di Grantham di 2500 cum'è una diminuzione minima nantu à l'S&P 500 pare ghjustu.
No Escape
Ci hè una scappata?
In aggregatu n. Per ogni venditore ci hè un cumpratore. In questu casu, cumprà u dipper.
Qualchissia deve tene ogni stock à ogni passu di u caminu, è i fondi di pensione farà cusì.
Individualmente, l'investituri anu una scelta. Pudete cash out, light up, o pruvate à cumprà valore. Grantham discute questu in u video di l'intervista ancu.
Ma a maiò parte ùn serà micca. Hè assai difficiule di crede ciò chì Grantham dice, ciò chì Hussman dice, è ciò chì dicu.
Nikkei giapponese
Indice di borsa Nikkei giapponese per cortesia di StockCharts.Com, Annotazioni di Mish
Grantham hà chjamatu tutte e bolle cumpresu u piccu giapponese.
U Nikkei hè sempre sottu à u livellu chì era in u 1989! È questu hè malgradu numerosi 50%, ancu 100% manifestazioni in a strada.
Sè vo vulete un cumentu bullish, poi cumprà u Giappone, dopu à decennii di deflazione, u Nikkei hà assai prublemi di prezzu raghjone.
In generale, pensate fora di i Stati Uniti.
U declinu scuncherà l'Orsi
L'imminente decadenza scossa a maiò parte di l'orsi. Parechje si feranu da u dip, dopu quellu dip è dopu u prossimu dip.
Certi fondi di speculazione farà questu cù leverage è salta.
Sì avete appena ritiratu è pensate chì avete un grande ovu vicinu è pudete cavalcà in azioni, aspettate chì a vostra cartera falà da 50%, minimu.
Sè vo site 24 anni cù pochi assi, duvete esse arradicatu per un decadenza epica.
E l'oru ?
S&P 500 – Chì ghjè u Sogliu di Dolore per a Fed è i Traders?
Di sicuru, a Fed "pruverà" per frenà u declinu. È cusì sarà u Cungressu sloshing soldi in ogni locu.
U benefiziu di stimulus fiscali è Fed hè assai probabili d'oru.
A fede in a Fed hè un mutore chjave per l'oru. È hà soffiatu a terza bolla maiò in pocu più di 20 anni.
A Fed ùn hà micca credibilità è chì deve esse digià evidenti. Prestu serà inevitabbilmente evidenti.
Per più discussione di l'idea chì a Fed hè in cuntrollu, vedeS&P 500 – Chì ghjè u Sogliu di Dolore per a Fed è i Traders?
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Tyler Durden ghjovi, 24/02/2022 – 06:50
Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/most-people-have-no-idea-how-much-stocks-are-likely-crash u Thu, 24 Feb 2022 03:50:00 PST.