Ultimi Nutizie

Attualità mundiale per u populu corsu

Rivista Principià

Unicredit è Banco Bpm: fatti è paraguni nantu à l’odore di l’offerte di acquisto

Unicredit è Banco Bpm: fatti è paraguni nantu à l'odore di l'offerte di acquisto

À quale puntu hè u prughjettu Unicredit nantu à u Bancu Bpm è ciò chì l'analista pensanu à a qualità di creditu è ​​più. L'approfondimentu di Emanuela Rossi

Inutile pissà in Piazza Gae Aulenti : nimu apre a porta per dì s’ellu si farà u matrimoniu cù u Bancu Bpm. Dopu à l'indiscrezioni nantu à un pussibbili interessu di Unicredit in u bancu Lombard, accoltu da l'analisti finanziarii, Andrea Orcel ùn scopre micca e carte è u gruppu si limita à dì chì "evalua tutte l'opzioni strategiche". Sicondu Il Messaggero , durante l'ultimu cunsigliu di amministrazione, u chief executive officer averia datu una infurmazione chì mette in risaltu chì "per u mumentu averia da parte u pianu di l'offerta di acquisto "paper against paper" postu chì ùn ci sò più e cundizioni di prezzu dopu à u saltà in l'azzioni di u Bancu ". Eppuru, i venti di crisa in Ucraina debilitanu i prezzi di a borsa ancu di i stock di banca, per quessa ùn hè micca escluditu chì stu saltu mintuatu da u Messenger – autore di u scoop daretu à a stessa crescita di i valori di a banca guidata da CEO, Giuseppe Chestnut – pò crumble.

UNICREDIT, BPM E A MATERIALE DI CREDITI

Ciò chì traspare da a sede di Unicredit, spiega Il Sole 24 Ore , è grazia à i "pochi consulenti ammessi", hè chì u "trattamentu sfarente di mudelli di rating interni permessi da a Supervisione di u BCE hè un junction fundamentale ancu per i scopi di valutazioni relative" . Sicondu un cunsultore cunsultatu da u giurnale Confindustria, "entremu in l'ipertecnicu, ma u prublema da tene à mente hè a 'densità' (vale à dì u rapportu trà Risk Weighted Assets è crediti) chì per UniCredit hè di 78% mentre per Banco Bpm hè. 58%. Issue da quale dipende a diversa qualità di l'assi è e valutazioni divergenti cunsequenti chì UniCredit face in quantu à e valutazioni "premium" di l'investitori ".

Parolle chì suggerenu chì a qualità di creditu di Banco Bpm hè bassa è chì Orcel ùn vole micca pagà assai ? In realità, una fonte familiarizata cù i prublemi bancari europei clarificatu à Startmag , si tratta di "dui attivi diffirenti": "Unicredit – nota – face proporzionalmente menu crediti cà BPM è soprattuttu crediti differenti (più imprese è menu privati) ".

COME SE SENTI VERAMENTE BANCO BPM ?

Bpm, infatti, hè stata quinta in i test di stress europei, "in più di avè a più bassu copertura trà e banche italiane nantu à i crediti deteriorati (48,9% contr'à 54% di Intesa è UniCredit) è di l'incidenza netta di i prestiti chì ùn anu micca rendimentu. u creditu tutale di u Bancu hè u più altu in Italia (3% contr'à 1,5% di Intesa è 1,7% di UniCredit) ", nota un analista chì dumanda l'anonimatu: "Tutti i dati chì dimostranu una cundizione chì hè sempre sottumessu à ampiu spaziu per migliuramentu per a qualità patrimoniale di l'istitutu in Piazza Meda ". In cortu, a filtrazione di nutizie a settimana passata hà gonfiatu u stock, ma pare chì u sottostante ùn face micca a banca guidata da Castagna attrattiva per una acquisizione à questi prezzi.

I RAPPORTI DI EQUITA E KEPLER IN UNICREDIT E BANCO BPM

In generale, l'ipotesi di u matrimoniu trà Unicredit è u gruppu Piazza Meda ùn hè micca dispiaciuta di l'analisti finanziarii secondu chì face parte di a strategia di l'Orcel chì mira più di stà in e fruntiere naziunale. Infatti, per Equita, a fusione "avaristi una forte logica industriale perchè rafforzerebbe significativamente u posizionamentu cumpetitivu di Unicredit" in Italia "in termini assoluti (quota di mercatu da 11% à 18%), soprattuttu in u Nordu (quota di mercatu da 10% à 18%). 20%), réduisant l'écart » par rapport à Intesa Sanpaolo. Kepler accunsenu chì a cumminazzioni "puderia avè un sensu per UniCredit per rinfurzà a so pusizioni cumpetitiva italiana è aumentà u valore di l'azionista. L'accordu ùn era micca cusì attraente in a caduta di u 2021, perchè u Banco Bpm era digià sopra à 3 euro cum'è oghje, ma UniCredit era sottu à 10 euro è oghje hè sopra à 15 euro ".

I SCENARI SU BANCO BPM E UNICREDIT

È se per Mediobanca Securities, cù questa transazzione, l'istitutu in Piazza Gae Aulenti seria "prontu à aumentà ancu u so rating è chjaramente una "surperformance" relativa paragunata à i peer domestici puderia esse apertu à scenarii di tipu Intesa-Ubi nantu à i pari cù ratings più bassi", per Goldman Sachs hè "una mossa improbabile" perchè hè "troppu prestu". Ùn hè micca cusì per Jp Morgan: "Unicredit hà 4-6 miliardi d'euros di capitali eccessivu in u so pianu di cummerciale è ùn hà mai esclusu di utilizà per M&A".

À milanofinanza.it Fabio Caldato, cumpagnu di Olympia Wealth Management, hà ricurdatu chì "i rumuri nantu à a pussibuli integrazione trà Unicredit è Banco Bpm sò ripetuti periodicamente. Ùn ci sò certezze, ma avemu certamente sempre ghjudicatu favurevule una operazione di copia incolla di quella trà Intesa Sanpaolo è Ubi Banca ". Ellu hà ancu sottolineatu chì da u Novembre scorsu, quandu Unicredit si ritirò da l'affare Mps "hà recuperatu circa 40% in valore, cù Banco Bpm à circa + 20% in u stessu periodu di tempu".

Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/unicredit-e-banco-bpm-fatti-e-confronti-sullodore-di-opa/ u Sun, 20 Feb 2022 14:36:29 +0000.