Perchè i tassi più elevati ùn preoccupanu micca i CFO americani
A Fed, scrive u WSJ, hè previstu di cumincià à elevà i tassi in marzu per cuntene l'aumentu di l'inflazione. Allora eccu cumu si sò spustati i CFO americani è ciò chì succede
A maiò parte di i Chief Financial Officers (CFO), i CFO, anu fattu i so travaglii. Anu rifinanziatu alcune di e maturità di u debitu di e so cumpagnie prima è chjusu in tassi boni, facendu menu esposti à l'aumentu di i tassi d'interessu è i costi di finanziamentu più altu.
I dirigenti di e grande cumpagnie americane, cumprese General Motors, XPO Logistics Inc. è Levi Strauss & Co., anu dettu chì ùn sò micca troppu preoccupati per a pulitica monetaria più stretta, postu chì i tassi d'interessu sò pronti à cresce da i bassi.
A Riserva Federale, chì hà abbassatu i tassi vicinu à cero à l'iniziu di a pandemia, hè prevista per cumincià à aumentà i tassi in marzu per cuntene l'aumentu di l'inflazione – scrive u WSJ .
L'imprese in 2020 è 2021 si sò caricate di liquidità, ammortizzanu i so bilanci contru l'impattu di a pandemia è apprufittannu di i bassi costi di finanziamentu. E cumpagnie di qualità d'investimentu in l'S&P 500 anu vindutu $ 634,45 miliardi in obbligazioni è $ 726,67 miliardi in prestiti sindacati in 2021, paragunatu à $ 932,28 miliardi in obbligazioni è $ 479,77 miliardi in prestiti di l'annu precedente, secondu Dealogic.
"I tassi d'interessu venenu da una basa storicamente bassa è datu u capitale economicu è a liquidità dispunibule in u mercatu, ùn hè micca u tempu di preoccupassi ancora", hà dettu Jim Shepard, capu di i mercati di capitali di debitu di qualità d'investimentu in Mizuho Americas, un succursale di u bancu d'investimentu giapponese. "U mercatu torna à e cundizioni più normali".
Tapestry Inc, u pruprietariu di New York di i marchi di moda di lussu Coach, Kate Spade è Stuart Weitzman, l'annu passatu hà vindutu $ 500 milioni in debitu chì maturerà in u 2032, à un tassu di cuponu di 3,05%, per rimborsà parzialmente dui obbligazioni esistenti cù tassi di cuponu. sopra à 4%. "Se guardate induve i tassi d'interessu sò diretti, sò felice chì avemu purtatu questu in fronte", disse Scott Roe, u direttore finanziariu di a cumpagnia, riferenu à l'imminente aumentu di i costi di finanziamentu.
Tapestry aspetta di salvà decine di milioni di dollari in pagamenti di interessi attraversu u rifinanziamentu, hà dettu Roe. I costi di interessu di a cumpagnia in u trimestre più recente eranu $ 16 milioni, da $ 19 milioni in u periodu di l'annu precedente.
Sysco Corp., un distributore di l'alimentariu, hà risuscitatu u novu debitu in dicembre, in parte per riscattà bonds cù tassi di cuponu più alti di 3,55% è 5,65% chì hà pigliatu in 2020. "Avemu pigliatu in prestitu circa 4 miliardi di dollari à l'iniziu di u 2020. Crisa di Covid, senza sapè ciò chì succederà ", hà dettu u CFO Aaron Alt. "Avemu calatu u tassu d'interessu è pigliamu una torre sustanziale chì ci hà guardatu in u fisicu 2025 ", hà dettu Alt. U novu debitu hà tassi di cuponu di 2.45% è 3,15%, secondu un schedariu regulatori.
U fabricatore di jeans Levi's hà rifinanziatu un bonu di $ 500 milioni l'annu passatu. "In un ambiente induve i tassi d'interessu sò previsti per aumentà, hè bonu per avè un tassu d'interessu fissu bassu", hà dettu u CFO Harmit Singh.
Prologis Inc., un trust d'investimentu immubiliare basatu in San Francisco, hà almenu 10 anni rimanenti nantu à tuttu u so debitu, hà dettu u tesoriere Tim Arndt. "Avemu statu assai ansiosi di mette in debitu per u più longu pussibule", disse Arndt, in riferimentu à i sforzi di a cumpagnia per chjude i tassi più bassi.
I tassi d'interessu più alti anu sempre un impattu nantu à i costi di l'interessu corporativu, postu chì ci sò circa $ 620 miliardi di debiti d'investimentu chì maturanu in 2022 è circa $ 770 miliardi in 2023, secondu Deutsche.
"A maiò parte [imprese di qualità d'investimentu] anu sempre maturità per refinance è investimenti per finanzià, cusì l'aumentu di i tassi avarà sempre un impattu nantu à i profitti", disse Marc Fratepietro, co-capu glubale di i mercati di capitali di u debitu di u bancu tedescu. "Hè un impattu gestibile per a maiò parte, ma ancu un impattu", aghjunse Fratepietro.
Coty Inc, chì pussede CoverGirl è altre marche di cusmetichi, hà previstu di riscattà alcune obbligazioni in aprile, prima di a so data di maturità in 2023, hà dettu u CFO Laurent Mercier. "Cù u rifinanziamentu chì avemu fattu in l'ultimi 10 mesi è allargendu a maturità finu à u 2025 è oltre, avemu un bilanciu assai più forte, è i tassi d'interessu più alti ùn sò micca una preoccupazione", disse Mercier.
L'impresa di logistica XPO hà circa $ 1,15 miliardi in obbligazioni chì sò chjamati à principiu di maghju, prima di a so data di maturità dichjarata, hà dettu u CFO Ravi Tulsyan. Ci saria una piccula tassa assuciata à u pagamentu di u debitu, ma puderia vale a pena, Tulsyan hà dettu. "Tuttu dipende di e cundizioni di u mercatu se decidemu di pagà", disse. A cumpagnia mira à u debitu netu di $ 2,8 miliardi, da $ 3,31 miliardi chì avia à a fine di dicembre.
L'imprese duveranu ancu cresce u novu debitu per pagà per fusioni è acquisti. Emerson Electric Co., in uttrovi, hà dettu chì unisce e so operazioni di software industriale cù Aspen Technology in un accordu valutatu à $ 11 miliardi. Una parte di questi fondi venerà da u debitu emessu recentemente, hà dettu u CFO Frank Dellaquila. "Avemu andatu à i mercati di capitali di u debitu in dicembre per piglià prestitu $ 3 miliardi", hà cunclusu, aghjustendu chì a cumpagnia hà pagatu menu di 2,5% d'interessu mediu nantu à u novu debitu.
Se l'imprese anu fattu abbastanza per preparà per l'aumentu di i tassi di a Fed serà chjaru solu in i prossimi mesi. "Ciò chì vi vede hè chì a Fed face sta ballu cù i mercati", disse Beth Hammack, co-capu di u gruppu di finanziamentu glubale di Goldman Sachs Group Inc, aghjustendu chì u bancu cintrali continuarà à regulà a so retorica. "Questu hè un equilibriu delicatu", disse Hammack.
Waste Management Inc., una sucietà di rifiuti basata in Houston, hà un rifinanziamentu pendente, ma ùn agirà ancu. "Ùn faremu nunda in modu proattivu per avanzà cù l'aumentu di i tassi", hà dettu Devina Rankin, CFO di a cumpagnia. U costu mediu di prestitu di Waste Management hè menu di 3%.
Eppuru i CFO vedenu ancu l'effetti pusitivi chì i tassi più elevati ponu avè. Sò "un bonu cumprumissu per una inflazione più bassa", u GM CFO Paul Jacobson hà dettu. U bracciu di l'auto di a cumpagnia hà 500 milioni di dollari chì maturanu questu annu, seguitu da 2,8 miliardi di dollari in 2023, ma ùn hà micca decisu se rifinanzià o quandu. "Tutte l'opzioni sò nantu à a tavula", hà cunclusu Jacobson.
(Extrait de la revue de presse étrangère de eprcomunicazione )
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-i-tassi-piu-alti-non-preoccupano-i-cfo-americani/ u Sat, 19 Feb 2022 06:40:21 +0000.