Rabo: U Soft Power di l’UE è i so mercati scontranu cù u Hard Power di Russia è e so armi: Quale vince?

Di Michael Every di Rabobank

U Valentine's Day deve esse pienu d'amore, ma ci hè assai pocu in l'aria. Nemmenu ci sò aerei civili sopra l'Ucraina, postu chì apparentemente hè avà impussibile per elli à ottene assicurazioni, un colpu enormu à una ecunumia digià debule. In corta, i mercati si sveglianu tardi à i risichi geopolitichi posti da l'azzione militare russa contr'à l'Ucraina. Avemu avà ancu una presunta data di iniziu potenziale, cù tutte e avvertenze abituali – Mercuri 16 di ferraghju.

Di sicuru, a Russia cuntinueghja à negà vociferously chì hà tali intenzioni, è correttamenti indica chì i Stati Uniti ùn sò micca un bon attore quandu si tratta di casus belli. Dopu dinò, Mosca hà ricusatu di rispittà à una dumanda ufficiale di l'Organizazione per a Sicurezza è a Cooperazione in Europa (OSCE) per spiegà in modu trasparente ciò chì i so militari facenu in tutte e fruntiere di l'Ucraina. Dittu chì l'osservatori di l'OSCE sò stati cacciati da l'Ucraina orientale; un flussu di paesi tiranu l'ambasciatori o i citadini – cumpresa a Russia ; L'esercitu di l'Ucraina hà avutu annullatu u so permessu; è u presidente Zelenskiy hà dumandatu à u presidente Biden di vene à Kiev cum'è una dimustrazione chì tuttu va bè. Allora, tutti quelli chì avianu agitu pragmaticu hè avà capu nantu à i tacchi – ma micca in amore.

Chì sò i mercati da fà chì sta valutazione squassata hè stata precisa? Ovviamente, risicate fora, tempering some of the recent surge in bond yields; Eppuru, l'impattu ecunomicu direttu di un attaccu russu hè chjuca, sempre chì ùn hè micca sustinutu, ancu s'ellu ci saria una disrupzione immediata à i mercati di u tipu digià vistu (vale à dì, senza voli cummerciale / spedizione). Un documentu di storia ecunomica (" L'effettu di u risicu di guerra nantu à u comportamentu manageriale è di l'investitori ") sustene ancu chì l'imprese annullanu IPO o delist, è diventanu più avversu à u risicu.

Tuttavia, e sanzioni avarianu un impattu drammaticu nantu à i prezzi di l'energia, l'alimentariu è i metalli chjave – ancu s'ellu a Russia dice in modu assai pocu diplomaticu chì " ùn dà un **** " per esse imposte o micca. Di sicuru, se e sanzioni ùn sò micca introdutte –è l'Austria dice chì pò bluccà – allora l'Occidenti ùn pò micca accettà ancu una penalità finanziaria per l'invasione di un vicinu, per ùn esse micca militare. Allora cumu un mercatu cummerciale a fine di u principiu chjave di a sicurità glubale – chì ùn pudete micca piglià ciò chì vulete per forza – digià cracked da l'azzioni passate di i Stati Uniti è di a Russia? Ùn serà micca. Ma questu ùn significa micca chì hè ghjustu micca fà!

U 15 di ferraghju marca l'80 anniversariu di a caduta di "Fortress Singapore" à l'Armata Imperiale Giapponese in WW2. Aghju passatu ieri à circà i ricordi di u scossa fisicu, ecunomicu è psicologicu di quellu colapsu prima inconcepibile. Citu da u ghjurnale di u Capitanu MacPherson di l'Argyll & Sutherland Highlanders rializatu da HR Oppenheim , chì trasmette cumu / perchè questu hè accadutu:

"A. mancanza di coordinazione; Viz B. Complete chaos in Headquarters; C. Mancanza di dirigenza è previsione.

1. L'ufficiali anu passatu troppu tempu in i club è prima di sta guerra si rifiutavanu di lascià Singapore o KL è scout per elli stessi. Nisunu cunniscia u paese ancu s'ellu ci era statu stazionatu per un annu o più, è pochi cunniscianu a lingua.

2. Parechji ufficiali anu ricusatu di lascià u Quartier Generale è a maiò parte anu pruvatu à esse mandati in travaglii cushy.

Scambià i britannichi per l'Americani / Occidenti, è i clubs per i think-tanks, è quantu redolent hè quella descrizzione di a nostra architettura glubale attuale, è ancu di a caduta di Kabul l'annu passatu (è a so ecunumia di mercatu) ? Cum'è pertinenti, John Hemmings, Prufessore di Studii di Sicurezza, dumanda: "Siccomu u periodu trà a WW1 è a WW2 era solu un intervallu, cusì u periodu trà a Guerra Fredda è questu periodu attuale di cumpetizione di grande putenza era un intervallu. Discutete.” In verità, duvemu – perchè l'Ucraina hè una metacrisi glubale nantu à ciò chì l'architettura di u mercatu serà avanti.

Cum'è un esempiu chjave, Sam Greene, Prufessore di pulitica in Kings College London, sottolinea: " A verità sconveniente di a crisa attuale hè chì daretu à tutta a retorica nantu à l'OTAN, a carne di Mosca hè fundamentalmente cù l'UE . Hè vale a pena ricurdà chì l'invasione di l'Ucraina da a Russia in u 2014 hè stata scatenata * da un trattatu cummerciale *, micca da una minaccia vicinu o ancu à mezu termine di l'espansione di l'OTAN. È nò, l'UE ùn hè micca una porta di daretu à l'OTAN. Se qualcosa, l'OTAN hè una porta di daretu à l'UE, chì hè assai, assai più difficiuli di unisce. U prublema di Mosca cù l'UE hè geo-ecunomica, chì ùn deve esse lettu cum'è in qualchì manera menu salienti di a geopolitica. In breve, l'espansione cuntinuata di u prughjettu geo-ecunomicu europeu pone una minaccia per a sopravvivenza pulitica di u Kremlin attuale. L'espansione di l'influenza di l'UE mette una pressione insurmontable nantu à l'ecunumia pulitica russa per passà da un mudellu patronale, basatu in affittu, di creazione di ricchezza è relazioni di putere, à un sistema di cumpetizione istituzionalizata. Avè stati satellitari chì sò guvernati in u listessu modu patronalist cum'è a Russia dà à Mosca u spaziu di respirazione geo-ecunomica, aghjunghjendu anni o decennii à a viabilità di u sistema. Perde quelli satelliti elimina quelli anni è decennii.

In cortu, u putenza molle di l'UE è i so mercati si scontranu cù u putere duru di Russia è e so armamenti. Quale vince ? Micca a presunzione di u mercatu chì deve vince per difettu, è cusì a guerra ùn succede micca, "perchè i mercati"! L'azzioni di a Russia sò un *rigettu* di detti mercati! Inoltre, cum'è ripetutamente sottolineatu quì, parechji attori mundiali si sentenu a stessa manera. L'Iran –Ùn pensendu micca à u PIB è à i mercati– cuntinueghja à mercantizà un novu accordu nucleare; in u sfondate, l'Arabia Saudita hà avvirtutu solu i civili per lascià e zone di u Yemen mentre si preparanu per attacchi più grande à i Houthis sustinuti da l'Iran; è a stampa israeliana informa chì un affare nucleare debbule puderia vede Israele si move contr'à l'Iran. A Corea di u Nordu –chì ùn hà micca PIB nè mercati– cuntinueghja à sparà missili. È a Cina – cù un vastu PIB, è i mercati induve l'Occidentali cuntinueghjanu à sminuisce a Prosperità Cumuna cum'è "miscommunication" piuttostu cà un cambiamentu di pulitica fundamentale – hè chjaramente u focu di a nova Strategia Indo-Pacificu di i Stati Uniti. Questu dice chì i Stati Uniti perseguiteranu obiettivi chjave in cuncertu cù l'alliati per:

• Avanzate un Indo-Pacificu liberu è apertu : "attraversu investimenti in istituzioni demucratiche, una stampa libera è una sucità civile vibrante. I Stati Uniti rinfurzà a libertà d'infurmazione è di spressione è cumbatte l'interferenza straniera sustenendu u ghjurnalismu investigativu, prumove l'alfabetizzazione mediatica è i media pluralisti è indipendenti, è aumentendu a cullaburazione per affruntà e minacce da a manipulazione di l'infurmazioni … i Stati Uniti seranu un cumpagnu in u rinfurzamentu di l'istituzioni demucratiche, a regula. di a lege, è a governanza demucratica responsabile ". Allora, assai Guerra Fredda!

• Custruite cunnessioni in a regione è fora di a regione: " approfondisce e nostre cinque alleanze di trattatu regiunale – cù l'Australia, u Giappone, a ROK, Filippine è Tailanda – è rinfurzà e relazioni cù i principali partenarii regiunali, cumprese l'India, l'Indonesia, a Malasia, a Mongolia, a Nova Zelanda, Singapore, Taiwan, Vietnam è l'Isule di u Pacificu … Alliati è partenarii fora di a regione sò sempre più attenti à l'Indo-Pacificu, in particulare l'UE è l'OTAN. Dunque, tutti eccettu a Russia, a Corea di u Nordu è a Cina.

• Impulsà a prosperità regiunale. "I Stati Uniti metteranu in avanti un quadru ecunomicu Indo-Pacificu … Svilupperemu novi approcci à u cummerciu chì rispondenu à l'alti standardi di u travagliu è di l'ambiente è guvernaranu e nostre economie digitali è i flussi di dati transfrontalieri secondu principii aperti… travaglià cù i nostri partenarii per avanzà e catene di furnimentu resistenti è sicure chì sò diverse, aperte è prevedibili … Redupliceremu ancu u nostru impegnu per aiutà i partenarii Indo-Pacificu à chjude u gap infrastrutturale di a regione ". Dunque, ricustruisce i ligami ecunomichi nantu à i termini di i Stati Uniti – ancu se cumu ùn hè micca chjaru.

• Rafforza a sicurezza Indo-Pacificu : "I Stati Uniti travaglià cù alliati è partenarii per approfondisce a nostra interoperabilità è sviluppà è implementà capacità avanzate di lotta di guerra … Truveremu novi opportunità per ligà e nostre basi industriali di difesa, integrendu e nostre catene di furnimentu di difesa, è co- producendu tecnulugii chjave chì susteneranu i nostri vantaghji militari cullettivi ". Dunque, a difesa di i Stati Uniti cum'è parapluie è cordone umbilicale – contr'à a Russia, a Corea di u Nordu è a Cina. (Ci sarà ancu un focusu nantu à a sicurità marittima, cum'è avemu previstu in "In Deep Ship".)

Riturnemu questu in i mercati. Alcune ricerche sò tardi à capisce chì a Cina hà scopi di l'autonomia strategica di a supply-chain è a tecnulugia è di disaccoppiamentu da u dollaru americanu. Per fà cusì dicenu chì a Cina: mantene un grande surplus cummerciale mercantilista; cummerciu assai menu cù i Stati Uniti; trasfurmà i pagamenti d'importazione à CNY; è trasfurmà l'altri à u cummerciu più bilaterale è e tene di CNY. L'argumentu hè dunque chì CNY deve esse una munita forte. Eppuru, cumu serà rimbursatu i vasti debiti regiunali in dollari americani se u dollaru americanu ùn hè micca guadagnatu? Cumu a Cina perde i mercati di i Stati Uniti è mantene un surplus cummerciale, quandu tutti volenu piglià e catene di furnimentu in casa? Cumu l'altri guadagnanu CNY s'ellu anu deficit cummerciale, fora di u prestitu (avemu vistu cumu hè finitu in a crisa di l'euro)? In più di i bonds di u guvernu, l'assi chinesi ùn sò micca veduti cum'è stabile avà, cum'è a so bolla di u debitu vacilla: infatti, l'influssi di capitale occidentali si basanu nantu à i capricci di MSCI. U più impurtante, u scontru in Ucraina di "mercati versus musculi" hà affilatu menti, è a Strategia Indo-Pacificu di i Stati Uniti mostra chì l'Occidenti resisterà à tali putenzi geopolitici. A prospettiva à longu andà per e valute è l'assi cambia dunque dramaticamente secondu quale pensate chì hà e migliori probabilità di prevale in un scontru globale di sistemi, ancu s'ellu hè pacificu.

Ciò chì parlemu quì ùn hè micca "a fine di a mundialisazione", ma un cambiamentu bruscu. Cum'è un altru documentu di storia ecunomica nantu à a Prima Guerra Mondiale (" Globalizing the History of the First World War: Economic Approaches ") nota:

" A deglobalizazione, s'ellu si tratta di significà una diminuzione significativa di l'interdipendenza, ùn era micca u risultatu di a guerra … luntanu da l'iniziu di l'era di l'autarchia, [hà] incuraghjitu l'adattazione di l'infrastrutture di scambiu per risponde à e so dumande è rinfurzà u glubale. rete di cummercianti, cumpagnie di spedizione è intermediari, chì emergenu dopu à u 1918 pronti à fà affari cù novi clienti. In u casu di u trasportu, in fattu, a guerra furnia chjaramente un fillip à e forze di integrazione, cum'è una volta e flotte naziunali marginali si allargavanu in novi rotte cummerciale dopu a so cunclusione.

L'interruzioni di u trasportu in tempu di guerra, in più, ùn anu micca fattu l'ecunumie è e società chì prima di a guerra dipendenu da l'impurtazioni – cumpresa a maiò parte di e culunie europee – significativamente più autosufficienti dopu u so scoppiu. Piuttostu, sti disrupzioni anu fattu a so pusizioni di dipendenza assai più dolorosa, in particulare per i travagliadori è i poveri rurali è urbani furzati à sopportà i costi di sti disrupzioni in forma di prezzi crescente, carenza è carestia. A cunclusione di a guerra hà vistu insurrezioni guasi sincronizate in parechji lochi chì anu vistu un forte aumentu di i costi di a vita in tempu di guerra – cumpresi l'Egittu, l'India, u Belize, a Trinità è l'Iraq – chì era dovutu, in gran parte, à disrupzioni à e catene di supply globale è spedizione."

In corta, l'interconnettività hè quì per stà, ma u so mudellu attuale ùn hè micca. Oghje hè l'Ucraina catturata in un maelstrom: ma i risichi sò di un ghjocu geopoliticu è geoecunomicu più forte, più grande, più duru chì rinfurzà e catene di supply globale è i flussi di capitale. Ùn hè micca amore in l'aria in u Valentine's Day. À u minimu, hè cambiatu.