Panic-Bid salva u Nasdaq (appena) da u peghju di ghjennaghju di sempre cum’è e probabilità di aumentu di i tassi aumentanu

Tl; dr… Ghjennaghju era questu…

I mercati "Bubble" anu cuntinuatu à scoppiare in ghjennaghju (cù l'ormai omnipresente riequilibriu di a fine di u mese di a speranza) …

Fonte: Bloomberg

Questu hè ghjuntu à u mumentu chì e cundizioni finanziarie di i Stati Uniti si sò ristretti significativamente (ex-marzu 2020, questu hè un strettu cusì grande cum'è in Q4 2018 ghjustu prima chì Powell plega). Tenite in mente quantu e cundizioni finanziarie "più facili" sò sempre cà i "più faciuli" chì sò stati per l'ultima decada …

Fonte: Bloomberg

Ma, soprattuttu, e cundizioni finanziarie glubale sò avà più strette chè ch'elli eranu pre-COVID-Lockdowns…

Fonte: Bloomberg

Ghjennaghju hà vistu una cartera di obbligazioni "equilibrata" soffre u peghju rendimentu mensile da marzu 2020, è prima di ferraghju 2009…

Fonte: Bloomberg

Grazie à u riequilibriu / fusione d'oghje (soprattuttu in a fine), Nasdaq hà evitatu u so peghju ghjennaghju di sempre, invece di soffre u so peghju ghjennaghju da u 2008, S&P è Russell 2000 anu avutu u so peghju ghjennaghju da u 2009. I Small Caps sò stati ritardati in ghjennaghju, intornu à circa. U 10%, u Nasdaq dopu à circa 9%, Trannies hà chjusu u mese à pocu più di 7%, S&P in calata di 5% è u Dow più di 3% …

U peghju ghjennaghju di Nasdaq Comp mai era in u 2008 (-9.89%), chì implicava un chjusu oghje di 14089 … fighjate quantu e macchine anu travagliatu per mantene u Nasdaq sopra à quellu livellu …

Curiosamente, u Dow hà avà avutu 3 anni dritti di un ritornu negativu in ghjennaghju.

Per u cuntestu, cumpresu a manifestazione di l'ultimi dui ghjorni à a fine di u mese, Small Caps chjude ghjennaghju 17.5% da ATHs, Nasdaq down 12.5%, S&P down over 6% and The Dow down over 5%…Tutte queste sò i più grandi scontri dapoi u crash di COVID in 2020…

Fonte: Bloomberg

U settore di l'Energia era l'unicu per chjude u mese in u verde cù Consumer Discretionary è Tech i laggards…

Fonte: Bloomberg

L'azzioni di valore anu superatu drasticamente l'azzioni di crescita mentre i tassi aumentanu è i stock di longa durata sò stati martellati

Fonte: Bloomberg

Questu hè statu u 2u peghju mese di l'azzioni di crescita da u settembre di u 2008 è u più grande guadagnu mensile di l'azzioni di u valore da u marzu di u 2001.

Bostic di a Fed hà tornatu u so attinzioni di fine settimana dichjarendu chì ùn vede micca veramente 3 aumenti di i tassi in marzu è chì e probabilità sò tornate invariate da u venneri…

Fonte: Bloomberg

Ghjennaghju in generale hà vistu un aumentu drammaticu di l'aspettativi di l'aumentu di i tassi, è, finu à avà, i Parlaturi Fed anu fattu pocu per rinvià contru à questu …

Fonte: Bloomberg

È questu hè accadutu cum'è i dati macro di i Stati Uniti anu disappuntu in serie in ghjennaghju (cù i dati reali "duru" è i dati di l'inchiesta "soft" chì cascanu annantu à u mese) …

Fonte: Bloomberg

Questu hè statu u peghju mese per i Treasuries di i Stati Uniti da u Novu 2016 (attese di crescita / inflazione post-elettorale di Trump) cù u short-end esplosendu più di 40bps più altu in rendimentu è u long-end versu 20bps…

Fonte: Bloomberg

I rendimenti 2Y sò i più alti da ferraghju 2020, 5Y è 10Y à u più altu da ghjennaghju 2020, è 30Y à u più altu da ghjugnu 2021 …

Fonte: Bloomberg

A curva di rendimentu hè più piatta per u 4u mese consecutivu à u so più flat da marzu 2020 …

Fonte: Bloomberg

È a curva in avanti implica una recessione in un annu… (2s30s 1Y Fwd invertitu)…

Fonte: Bloomberg

U dollaru hà righjuntu à i massimi di 18 mesi in ghjennaghju (ma hè sbulicatu rapidamente oghje dopu avè marcatu i tappe di dicembre) …

Fonte: Bloomberg

Un mese assai bruttu per i criptu cù Ethereum in 27% è Bitcoin in 17%…

Fonte: Bloomberg

I commodities sò stati largamente più bassi in ghjennaghju, eccettu u crudu chì hè cresciutu per preoccupazioni geopolitiche …

Fonte: Bloomberg

I prezzi di u petroliu sò cresciuti in ghjennaghju cù u megliu mese di WTI da nuvembre 2020, chjusu à u so più altu da settembre 2014.

NatGas hè cresciutu in ghjennaghju, sopra i massimi d'ottobre, ma era una corsa salvatica…

L'oru hè chjusu annantu à u mese (u peghju mese da settembre 2021), circa $ 1800 …

Infine, avemu nutatu chì ghjennaghju hà vistu un cambiamentu di regime assai notevuli in i mercati di opzioni cù volumi di chjamate in calata significativamente (absente di dip-buyers leveraged) è volumi in crescita (venditori leveraged o hedgers?)…

Fonte: Bloomberg

I raiders di vendita sò stati sbarcati in ghjennaghju è lascianu u campu di battaglia?

Datu induve i rendimenti veri è i bonds HY sò scambiati, i bonds anu assai più à andà ancu …

Fonte: Bloomberg

Ritorna à u travagliu Mr.Powell.