Pudete scaccià u colapsu di l’azzioni di i Stati Uniti Abbandunendu u Dollaru è Fighjendu à l’oltremare

Inviatu da QTR's Fringe Finance

Aghju guidatu u mo investimentu persunale in l'ultimi mesi per se pensu o micca chì i Stati Uniti entranu in un naufragiu di u mercatu più longu o un altru bump di 3 mesi in a strada cum'è avemu vistu à principiu di 2020.

Dopu tuttu, s'ellu simu in un locu induve pudemu scuzzulate è "cumprà u dip" duverebbe travaglià di novu, perchè ùn avete micca vulsutu à aduttà a strategia di "se ùn pudete micca batte u gestore attivu di l'automatizatu lobotomizatu. compru u dip, unisciti à elli ".

Ma i mo lettori sanu digià chì ùn mi sentu micca cusì. In fatti, crede chì a Fed hè in un veru catch 22 – impiccatu trà l'impossibilità di elevà i tassi, chì assai prubabilmente avaria i mercati di più, è l'incapacità di mantene a pulitica monetaria accomodante, chì puderia fanà i fiammi di l'inflazione (o Almenu pare chì fan u fiamme di l'inflazione da una perspettiva psicologica è pulitica).

Vede, l' inflazione hè a chjave quì. In anni passati, a Fed ùn hà mai avutu affruntà e cunsequenze di u so QE. In fattu, hà sappiutu sfilà intornu à suggerenu chì u QE era stu mecanismu perfettu per ottene i mercati per fà ciò chì i Banchi Centrali vulianu specificamente perchè ùn hà micca causatu alcuna inflazione.

Ebbè avà, l'inflazione hè apparsu è u trenu di salsa di a Fed hè ufficialmente finitu.

In u risultatu, mentre i mercati di i Stati Uniti cuntinueghjanu à esse brutalmente volatili, oscillandu da esse assolutamente sculacciati à strappare un 5% più altu senza ragiuni, aghju sbulicatu in un paru di nomi americani – vale à dì azioni di valore è un coppiu di azioni tecnologiche chì pensu chì anu acquistatu. troppu prezzu.

Ma sò ancu cuminciatu à circà fora di i Stati Uniti – è perchè ùn avete micca? I mercati d'oltremare è emergenti sò mondi più prezzu di i mercati di i Stati Uniti è, se pensate chì a dominanza di u dollaru hè in risicu, e valute straniere (è l'imprese chì transaccionu in muniti stranieri) sò induve vulete esse. Cumu fà questu?

Recentemente aghju cuminciatu à accumulà esposizione à iShares MSCI Hong Kong ETF (EWH) è iShares MSCI Japan ETF (EWJ). Aviu digià pussede l'ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) è prubabilmente continuà à aghjunghje.

Tutti i trè anu sottoperformatu l'ETF indici di i Stati Uniti in modu salvaticu in l'ultimi 5 anni. Mentre u NASDAQ ETF hè in crescita di 185,1%, l'ETF S&P hè in crescita di 93,7% è u Dow Jones ETF hè in crescita di 73,1%, i mercati emergenti sò solu 32,6%, mentre chì l'ETF di Hong Kong è Giappone sò solu 17,3% è 28,3%, rispettivamente.

Ma … tutti i trè anu ancu evitatu a carnagione in i Stati Uniti à un certu gradu annantu à l'ultimu mese , postu chì l'investitori di crescita una volta cumincianu à cercà esattamente u tipu di valore è di salvezza di dollari chì questi ETF furniscenu.

Mentre chì i stessi ETF di i Stati Uniti anu cascatu quant'è 11% in l'ultimu mese, l'ETF geografichi cum'è l'EWH anu aumentatu 5,5%. L'EEM hà tornatu 0.57% in l'ultimu mese, superendu u NASDAQ ETF da quasi 12%.

I mercati emergenti anu digià sottumessi in relazione à i stock di i Stati Uniti è altri paesi sviluppati in l'ultima decada. Siccomu a volatilità di u mercatu face una decisione faciule per svià i Stati Uniti, aghju aspittendu una reversione à u mediu, chì hè accadutu in u passatu (vale à dì i mercati emergenti si movenu più altu, i stocks americani si movenu più bassu).

L'ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) mi dà una esposizione immediata à una cestera di nomi di mercati emergenti, cumprese Taiwan, Corea di u Sud, India, Brasile, Cina, Arabia Saudita è Sudafrica.

Questa hè una cesta abbastanza decente di geografie, mentre escludendu ponderazioni pesanti à quelli inordinatamente risicate (cum'è l'Argentina, in my opinion), per acquistà esposizione à a prossima rotazione, spergu.

I mercati cum'è Hang Seng di Hong Kong sò ghjustu à pocu pressu cumparatu cù i mercati americani, cum'è u mo amicu @Keubiko hà dettu l'altru ghjornu nantu à u so Twitter.

Eccu un graficu di u ttm P / E di l'Index Hang Seng chì data di 2015. Da tandu, hà sviluppatu finu à 16x earnings è hè cascatu finu à 8.97x earnings.

À l'oghje 9.6x P/E, hè quasi u più prezzu chì hè statu in l'ultimi 6 anni. È ùn deve micca esse estremamente caru cum'è i scambii di i Stati Uniti. Se cumprate u scambiu à un multiplu 10x è u vendite à un multiplu 15x, questu hè un 50% ride up.

Per citari @Keubiko :

"Cumprateli veramente boni, venditeli quandu sò ghjustu à pocu pressu".

U risicu principalu di pussede azioni in Hong Kong hè chì puderianu esse facilmente catturati à mezu à qualsiasi tensione crescente di i Stati Uniti / Cina. Rischi addiziunali, indicati da Global Edge, includenu:

• Mancanza di innuvazione è diversificazione di l'ecunumia

• Esposizione à rallentamentu in Cina continentale

• Mismatch trà i ciculi di l'affari in i Stati Uniti è a Cina, cum'è l'HKD hè pegged to USD

• Rischi di u settore immubiliare è accessibilità di l'abitazione

• Aumenta l'ineguaglianza di u redditu è ​​u scontente suciale

• L'industria s'hè trasladata cumplettamente in Cina continentale

Pudete vede a scheda completa di l'EWH, chì include i cumpunenti di u fondu è u rendiment storicu quì .

I stock giapponesi sò ancu boni in paragunà cù i Stati Uniti, è u Giappone hè un paese sviluppatu cù un bilanciu cummerciale assai più sanu cà i Stati Uniti.

U Topix giapponese cumercia à circa 14x earnings mentre chì l'S&P 500 attualmente si trova più di 20x.

Bloomberg nota chì Goldman Sachs è Morgan Stanley eranu fora di dicembre scorsu favurendu un muvimentu in azioni giapponesi. I dui banche aspittàvanu circa 12% di guadagnà per l'indici Topix da dicembre 2021 à dicembre 2022. Se i mercati americani cuntinueghjanu à sputter, chì deve esse un superperformance maiò.

Per paragone, u NASDAQ hà iniziatu 2022 off down -11.4% è u Dow hà iniziatu 2022 off down -5.62%. L'EWJ hè più bassu, ma solu da -3.63% finu à questu annu.

"L'azzioni giapponesi sò pronti à chjude u distaccu à i pari mundiali in 2022" , hà scrittu Bloomberg u mese passatu .

U stratega di Goldman, Kazunori Tatebe, hà aghjustatu: "E valutazioni à pocu prezzu è a bassa esposizione di i stranieri funzionaranu tutti à u benefiziu di i stock giapponesi".

Inoltre, l'esportazioni duveranu ottene un impulso cum'è u yen si debilita ligeramente contru u dollaru americanu in u cortu termini, postu chì i mercati di FX cuntinueghjanu à u prezzu di un taper è l'aumentu di i tassi in a pulitica monetaria di i Stati Uniti. Questu hè tuttu, sicuru, in attesa di swings à cortu termine chì saranu per via di divulgazioni FOMC stabilite per u marcuri di sta settimana.

Infine, u Nikkei hè à l'orlu di ciò chì puderia esse una scuperta massiva, una volta chì ghjunghje à tutti i massimi di u tempu chì ùn hè micca avvicinatu da a fine di l'anni 1980! (Iè, cum'è in più di 40 anni fà).

L'EWJ vi dà accessu à nomi giapponesi cunnisciuti in u mondu sanu cum'è Toyota, Sony è Nintendo.

Jeremy Grantham hà ancu aghjuntu à u coru di l'investituri chì ricumandenu u Giappone a settimana passata, Yahoo! Finanza riportatu :

In queste cundizioni, a cartera tradiziunale di azioni 60/40 compensata da i bonds offre una prutezzione cusì pocu chì hè "assolutamente inutile", disse Grantham. Cunsiglia a vendita di azioni americane in favore di azioni cummercializati à valutazioni più economiche in Giappone è in i mercati emergenti , pussede risorse per a prutezzione di l'inflazione, tene un pocu d'oru è d'argentu, è raccoglie soldi per implementà quandu i prezzi tornanu attraenti.

U fattu hè chì ancu s'è e valutazioni sò calate ligeramente in i Stati Uniti per via di a natura brutta di l'ultimi mesi 2, l'attuale Shiller PE (da a matina, 25/01/2022), hè sempre in un astronomicu 36.43x.

Sì veramente andemu per un annu duru è una larga rivalutazione di i stocks, e cose pareranu chì ponu esse assai peghju.

Moltu dependerà di se a Fed pivots o posture in a fine di ghjennaghju. Se u mercatu chjappà u ventu chì Powell puderia abbandunà u gasu, i stocks si strapparanu. Se a Fed mantene a so pusizioni falcone, vede quì sottu.

Ma in ogni modu – ancu s'è l'azzioni di i Stati Uniti si riuniscenu, anu da piglià i mercati mundiali cun elli è questi ETF ponu ancu apprezzà in un tali casu. À u scontru, puderanu chjappà u colpu un pocu se i stocks americani cuntinueghjanu à sbattà.

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Avà leghje:

1. Quandu u Reset Monetariu Globale Succede, Ùn Osate Dimenticà Perchè

2. A Fed hè fottuta è cusì sò i gestori di fondi "Genius" Lobotomizzati chì hà creatu

3. Rogan 2024

4. L'inflazione hè a criptonite chì finisce u schema Ponzi di a Fed

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Disclaimer: Posseghju è aghju avutu è continueraghju à pussede EWJ, EWH è EEM. Questa ùn hè micca una ricumandazione per cumprà o vende securities, hè solu un sguardu in a mo propria cartera persunale. Puderaghju aghjunghje qualsiasi nome citatu in questu articulu è vende ogni nome citatu in questu pezzu in ogni mumentu. Nisuna di questu hè una dumanda per cumprà o vende securities. Queste pusizioni ponu cambià immediatamente quandu aghju publicatu questu, cù o senza avvisu. Cunsultate u vostru cunsigliu finanziariu prima di piglià ogni decisione d'investimentu, sempre. Siate nantu à u vostru propiu. Ùn fate micca decisioni basatu annantu à u mo blog. Esisto à u margine. L'editore ùn guarantisci micca l'accuratezza o a completezza di l'infurmazioni furnite in questa pagina. Queste ùn sò micca l'opinioni di alcunu di i mo patroni, partenarii o assuciati. Mi sbagliu assai.