U mumentu “Reality Bites” di Tech Stocks hè ghjuntu

Scrittu da Bill Blain via MorningPorridge.com,

"Piu spieghi, più ùn capiscu micca."

L'azzioni tecnulugiche anu pigliatu un battitu quist'annu – una verificazione di a realità puntuale o una minaccia di abbassà tuttu u mercatu? Probabilmente u tempu per una pulita fora di tutte e speculative, improbable è fantastichi machini di movimentu perpetuu chì ingannavanu l'investituri IPO è SPAC durante l'era di soldi faciule. A realtà morde è hè ora di diventà reale..

Cuminciamu a settimana cù una dichjarazione di l'emorragia francamente evidenti:

U Nasdaq hà rinunciatu à tutti i so guadagni da ghjugnu 2021. U Dow è S&P 500 ùn anu micca diminuitu cusì drammaticamenu (induve eranu 4 mesi fà), ma s'ellu ci hè abbastanza strettu l'ochji è tracciate alcune linee chartist aleatorii, pare cum'è si tramindui sò stati stretti in l'ultimu trimestre. Questi "fatti" forse ci dicenu duie cose: i stocks tecnulugichi anu diminuitu più perchè sò stati sopravvalutati relative à tuttu u restu, è a borsa hà trovu a so cima. Hè passatu? È, hà più à cascà ? Piuttostu dipende cumu u mecanismu di votu chjamatu u mercatu reagisce à u sentimentu determinatu da u valore relativo, u strettu monetariu è u flussu di notizie.

Cù l'aumentu di i rendimenti di i bonds largamente previsti in u mercatu, u tonu sottostante pare fraxious. Hey ho – ma ci sò pochi signali di un colapsu di u mercatu caòticu …

Questa volta l'annu passatu, u WSJ hà publicatu una nota chì registra u 90% di i prufessiunali di u mercatu 627 interpellati da u paperu accunsentutu chì u borsu era una bolla chì si mette à pop. Unsurprisingly, un annu dopu, un numeru crescente di cani grossi di u mercatu chjamanu a correzione attuale cum'è l'elevatore di cortina à un colapsu di u mercatu più caòticu. Pop?

Ùn hè micca cusì sicuru .. forse, ma forse micca.

Sta settimana hà da stà focu annantu à a Tecnulugia .. Tesla, Apple è Microsoft sò headlined un clutch of reporting stocks – è i grandi nomi sò prubabilmente post stunning successs. Apple hè in calata di l'8% quist'annu, ma puderia postà un record di $ 31 miliardi ghjovi. Microsoft hè in calata di 13% ma hè previstu di postà $ 17 miliardi … è Tesla?

Ehi… i numeri ùn importanu micca veramente… ma Tesla hè previstu di publicà un prufittu record di $ 2,3 miliardi, mentre chì u stock hè calatu di 21% questu annu. U successu di Tesla hà una qualità tutta a so propria … in gran parte di esse sopravvalutata in massa da ogni unica metrica mai inventata da l'analista di stock! Pensu chì hè avà una cumpagnia di vitture decentu cù dirigenza in EVs, ma di fronte à un futuru di inflazione maiò di i costi di batteria è a cumpetizione – è forse una capitalizazione di u mercatu di $ 85 miliardi puderia esse più apprupriata di u so attuale $ 950 miliardi! Hè più di 10 volte sopravvalutatu!

Paradossalmente, i successi di rappurtazioni di i grandi nomi tecnulugichi puderianu fà chì u mercatu diverga più: allargamentu di a distanza di realità trà imprese riesciute è prufittuose cù una dominanza clara di u mercatu, contr'à quelli chì anu scambiatu prufitti per dimensioni, ma sempre affruntate pressioni cumpetitive schiaccianti. Cumprate cumpagnie chì anu pigliatu u tempu per custruisce un fossatu cumpetitivu è scala. A bolla spunta quandu un colapsu di i stock debbuli si sparghje cum'è contagionu à i stock forti … chì pare esse accadutu quandu l'imprese più prufittuali in a storia di u capitalisimu sò cascate à u listessu ritmu chì senza speranza … (Discount Tesla da quella dichjarazione …)

A realità hà sfrattu Peleton è Netflix a settimana passata. Tramindui soffrenu d'essere scorte viste per prufittà di a pandemia – cum'è finisce, u so vantaghju sguassate. Tramindui sò in settori altamente cumpetitivi chì si evoluzione à velocità. Tramindui si batteranu per aghjunghje novi abbonati cum'è a fine di a pandemia, l'inflazione manghja in spese discrezionali è emergenu novi modi di fà ciò chì anu fattu megliu è più prezzu.

Peleton … unu di i so investitori attivisti hè in u WSJ sta matina chì vulia licenzià u CEO è vende a cumpagnia. U stock hè cascatu dopu à i raporti chì a so pruduzzione fermata cum'è l'ordine post pandemia si secca. Face " azzioni significative per migliurà a nostra prospettiva di prufittuità è ottimisà i nostri costi ", chì hè l'equivalente corporativu di dì à i vostri amati chì hè un diagnosticu terminale. Ciò chì avarà da fà scoppia a bolla tecnologica, cum'è a bolla dot.com 2000, hè mumenti simili di mumenti di realità in tutte l'improbabili aspirazioni fantastiche di a cumpagnia di tecnulugia chì avemu vistu in IPO è SPAC.

Per i Porridges Morning recenti nantu à Dot.Com è ARK vede:

• Theranos – pocu novu sottu à u sole (sta nota vede paraguni cù a bolla dot.com)
• ARK pruverà à esse u primu naufragiu finanziariu di u 2022

Un mumentu di terrore hà spazzatu u mo pensamentu sta matina cum'è leghje in u FT: Turchi affruntà à criptu di munita in cerca di stabilità . Chì sona cum'è una catastrofa in a fabricazione – una chance per i criptu di balene per mendicà una nazione sana di più stupidi succhiati in i so blandishments chì i criptu sò megliu è più sicuru chì a munita fiat. Ciò chì mostra hè cumu e valute dipendenu da a credibilità sovrana – micca chì a criptu hè megliu, ma sò sicuru chì u mo in-box serà pienu d'argumenti perchè Bitcon hè più credibile ch'è a Fed … (ci sò enormi svantaghji per scrive u porridge.)

A storia di Turchia vene in un mumentu criticu cum'è a spuma speculativa chì hà guidatu i stock di criptu è meme pare chì hè stata sbattuta da u cima di u mercatu. I barkers più forti di u bitcoin gridanu HODL in un mercatu di u bitcoin crashing, u menu credibile tutti i "ragiuni" è "justificazioni" per i criptu per prosperà è e "verità" nantu à u sonu di l'adopzione di massa. Ci hè una nova narrativa chì emerge in a criptografia: "Bitcoin era difettu, ma novi muniti è infrastrutture blockchain sò state innuvate chì serà u New New Next Thing". Iè .. Prevecu cun fiducia chì novi modi per perdiri soldi in i scams Coin seranu colpi in una schermu di computer vicinu à voi, …

Curiosamente, crede chì i blockchains truveranu finalmente un usu questu annu. Travagliemu à basà un mercatu di creditu di carbone nantu à blockchain per permette à prughjetti discreti di mitigazione di carbone qualificati per esse scambiati in modu fungible. U prublemu hè di cuncilià l'assi tangibile di u béton reale è di u boscu cù un libru di cumerciu basatu in digitale – chì sospettate hè sottumessu à u fallimentu di ogni altru tentativu di innuvà a blockchain in qualcosa cumprà muniti digitale imaginariu. U mondu reale è u mondu criptu ùn si cunghjunghjenu micca particularmente bè.

In quantu à i stock di meme? Ebbè… u mumentu chì vene a realità morse farà male.

Infine sta mane… Ci sò mudelli di cumpurtamenti chì ci permettenu di fà cunclusioni nantu à e persone.

In u 2006, un omu d'affari hà compru terrenu nantu à a costa nord-est di a Scozia per $ 12 milioni è l'hà sviluppatu in un resort di golf – u so secondu in u mo bellu paese. Cinque anni dopu hà valutatu à $ 161 milioni. In u 2014, u resort hè statu valutatu nantu à i so dichjarazioni finanziarii à $ 436 mm, è presumibilmente stu numeru hè statu utilizatu per assicurà quantità significative di prestitu. $ 436 milioni hè una valutazione impressiunanti per un sviluppu chì hà publicatu una perdita pre-covid £ 1,1 mm in 2019 seguita da una perdita £ 1,3 mm in 2020. U fatturatu hè cascatu da £ 3,3 mm in pre-Covid 2019 à £ 1,1 mm. U gruppu di resort scozzesi di u tippu hà ricivutu più di £ 4 mm in schema di permessu è cuncede pagamenti da u guvernu britannicu – malgradu ch'ellu sia illegale in virtù di a lege di i Stati Uniti, è hà da riceve un altru milione di £ in sconti fiscali da HRMC.

U guvernu scozzese hè sottumessu à pressione per aduprà un "ordine di ricchezza inspiegabile" per investigà a fonte di fondi utilizati per cumprà a terra in u 2006.

Nisun premiu per indovinà quale …