I futuri crollanu cum’è l’aumentu di i rendimenti di i Bond Globali

Ieri, quandu i mercati di borsa di i Stati Uniti eranu chjusi, ma i futuri di l'obbligazioni è di l'equità eranu scambiati, avemu indicatu chì i futuri di u Treasury 10Y implicavanu un rendimentu di più di 1,80%, un numeru chì era u più altu in anni è chì avemu avvistatu chì pruvucarà mal di testa à i cummircianti di borsa quandu i Stati Uniti anu riapertura cumplettamente u marti. È sicuru, cù i rendimenti di 10Y chì aumentanu finu à 1,8536% durante a notte è i rendimenti di 2Y chì saltanu à 1,05% (in crescita di 15bps da 0,90% u venneri scorsu) …

…. i futuri sò martellati stamane, cù i futuri di emini S&P in calata di 48 punti o più di 1% è appena sopra à 4 600, mentre chì i futuri di Nasdaq sò stati martellati di novu, sliding 1.62% o 254 punti. U dollaru s'arrizzò è l'oliu Brent hà toccu $ 88/bbl, u prezzu più altu da u 2014.

L'azzioni glubale anu avutu un principiu turbulente di l'annu, postu chì l'investitori passanu da settori più caru è sensibili à i tassi, cum'è a tecnulugia, in azioni più economiche, chjamate valore. I participanti di u mercatu stanu avà aspittendu a stagione di i guadagni per calibre se l'imprese ponu cuntinuà à furnisce profitti robusti malgradu i costi più elevati è e sfide da omicron.

"Cù i tassi di preghjudiziu più altu in i prossimi mesi, l'investitori duveranu esse preparati per chì parti di u settore tecnulugicu ponu esse sfidati di novu", Seema Shah, stratega capu di Principal Global Investors, hà scrittu in una nota à l'investituri. "Ancu se l'aumentu di i rendimenti di ubligatoriu sfida à tuttu u settore tecnulugicu, l'investitori devenu distingue trà i nomi senza prufittu chì sò assai luntanu da dimustrà una putenza di guadagnu sana è imprese tecnologiche mega-cap chì ponu difende i so margini".

L'aumentu di i tassi di a Fed sò in focus cum'è l'aumentu di premium in i rendimenti di front-end – a mossa hè stata guidata da un saccu di mandibula dopu chì a settimana passata Dimon di JPM hà signalatu u potenziale per 7 aumenti di i tassi Fed, mentre chì durante u weekend l'investitore miliardariu Ackman hà dettu chì a banca centrale di i Stati Uniti perde inflazione. battaglia è hà bisognu di aumentà 50bps in marzu per "ristabilisce a so credibilità".

Intel Corp., Apple Inc. è Tesla Inc. eranu trà i più grandi cali in u cummerciu di premarket in i Stati Uniti. L'inchiesta di u gestore di fondi glubale di Bank of America Corp. di ghjennaghju hà dimustratu chì l'allocazione netta à u settore tecnulugicu hè cascata da 20% mese à mese à 1%, u più bassu da u 2008, ancu s'ellu s'aspittavanu chì l'inflazione falà quist'annu è facenu scumesse record. in un boom in i dui commodities è i stocks in generale. Altri mutori di premarket notevoli:

• Apple (AAPL US) -1.9%, shrugging off a PT raise at Deutsche Bank; Tesla (TSLA US) -3.2%, Microsoft (MSFT US) -2.2%.
• Snowflake (SNOW US) hà risuscitatu per superà à William Blair dopu à a crescita di u fornitore di soluzioni di software megliu cà previstu in 2021 è una ripresa di u stock. L'azzioni calanu 0.9% in premarket.
• Amazon.com (AMZN US) hà fattu un annullamentu di l'ultima minuta à u so pianu di pruibisce l'usu di e carte di creditu di Visa emesse in u Regnu Unitu Azioni in diminuzione di 2% in premarket.
• Under Armour (UAA US) "rapprisenta una marca sana gettata fora cù l'acqua di bagnu di l'industria", cù a vendita recente chì rende u risicu / ricumpensa di a cumpagnia "particularmente convincente", dice BMO, aghjurnendu per superà. L'azzioni aumentanu 0.7% in premarket.

A tecnulugia hà ancu guidatu a ritirata in Auropa, induve l'aziende si scambiavanu male cù a maiò parte di l'indici vicinu, o attraversu i minimi di u venneri passatu. L'Euro Stoxx 50 scende finu à l'1,6%, u FTSE 100 è l'IBEX sò marginalmente megliu. A debulezza hè più pronunciata in i stocks di tecnulugia è viaghju cù solu energia è telecomunicazioni chì mantenenu in u verde.

In i tassi, cum'è nutatu sopra, i Treasuries slumped through the curve in bear-flattening moves cum'è i cummircianti intensificanu e scumesse chì a Fed andarà prima è spessu. I più grandi muvimenti sò stati in a fine corta induve i rendimenti di dui anni sò sopra à 1% per a prima volta da u 2020 nantu à a speculazione aumentata di una crescita di i tassi di a Riserva Federale in marzu.

I rendimenti di u tesoru anu più altu guidatu da u front-end quandu u cummerciu hà ripresu dopu a festa di i Stati Uniti di u luni, postu chì l'aspettative di l'aumentu di i tassi di a Fed andavanu in overdrive. Scambià u prezzu cumpletamente in una crescita iniziale in marzu è un totale di quattru questu annu. U rendimentu di dui anni di u Treasury cullà 7bps à 1.04%, tocca à 1.06%, aghjunghjendu u saltu di 7bp di u venneri. I successi di dui anni 1,06%, è 10 anni righjunghji l'1,85% – i dui sò i più visti da prima chì a pandemia colpisca. Ancu s'ellu hè fora di a sessione, i renditi sò stati più prezzu di più di 6bp in u settore di 2 anni, chì hà righjuntu 1.056% durante a sessione di l'Asia, appiattendu a curva 2s10s da 3bp in u ghjornu; Rendimenti di 10 anni intornu à 1.82%, più prezzu di 3.6bp cù bunds è gilts paragunabili chì superanu da 2.5bp à 3bp. I Treasuries di Bear-flattening si movenu brevemente 5s30s spargugliati sottu 50bp, u più flat da marzu 2020; ferma più strettu da ~ 4bp u ghjornu à ~ 52bp.

U rendimentu di u bonu di l'Australia di 3 anni hà cullatu à u più altu da l'aprili 2019, postu chì l'investitori prevevanu movimenti di strettu mundiale per furzà l'RBA à abbandunà i so piani di mantene i tassi record-bassi finu à almenu 2023. I Bunds 10Y tedeschi anu aumentatu finu à -0,005%. I rendimenti di Gilts aghjunghjenu 1-1.5bps à traversu a curva cù i rendimenti 10y trading à ogni latu di 1.20%. 10y L'Italia sottumette i pari periferichi, allargandu ~ 2bps à a Germania.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index s'arrizzò cum'è u dollaru era più altu o stabile contr'à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10; E valute scandinave è antipode eranu i peggiu performer, mentri u dollaru canadianu hà tenutu contru à u greenback in mezzu di una crescita cuntinua di i prezzi di u petroliu. L'euro gravitava versu $ 1.1380, un spaziu tecnicu chjave. A libbra s'hè debilitatu nantu à u spinu di un dollaru largamente più forte, cun focus in i figuri di l'inflazione dovutu u mercuri. U mercatu di u travagliu di Gran Bretagna hè cresciutu assai malgradu un aumentu di l'infezioni da coronavirus à a fine di l'annu passatu. Ulteriori guadagni in libbra ùn sò micca cusì diretti per i cummircianti di opzioni. I rendimenti di dorati di dece anni flirtanu cù u so livellu più altu da prima di a pandemia prima di una vendita di sette anni. U yen hà recuperatu da una perdita di sessione in Asia dopu chì u guvernatore di u Bancu di u Giappone Haruhiko Kuroda hà cercatu di annullà a speculazione chì l'eliminazione graduale di stimuli hè in ogni locu vicinu à l'orizzonte.

In i commodities, l'oliu Brent hà cullatu à u più altu livellu in sette anni, sottumettendu a sfida di l'inflazione chì face a Riserva Federale. A diminuzione di e preoccupazioni annantu à l'impattu di a tensione di u virus omicron nantu à a dumanda, inseme à a diminuzione di l'inventarii è i risichi geopolitichi cuntribuiscenu à a previsione di Goldman di un prezzu di crudo di $ 105 per barile in 2023. Cù i cummircianti di i Stati Uniti chì caminanu versu i so scrivanie, i futuri crudi sò in u verde, ma fora. alti di sessione. WTI guadagna più di 1.5%, mantenendu sopra $ 85, Brent guadagna vicinu à $ 88. L'oru spot scende ~ $ 8 più bassu vicinu à $ 1,810/oz. A maiò parte di i metalli di base cumercianu bè: u stagnu LME aghjunghjenu più di 2.5% à un altu record. U piombu LME è u ramu sò in rossu

Fighjendu à u ghjornu chì vene avà, è e publicazioni di dati includenu u disoccupazione in u Regnu Unitu per nuvembre, u ZEW Survey da Germania per ghjennaghju, mentre chì in i Stati Uniti ci hè l'indagine di fabricazione di l'Empire State per ghjennaghju è l'indice di u mercatu di l'abitazione NAHB. I parlanti di i banche cintrali includenu Villeroy di u BCE è i risultati di i risultati includenu Goldman Sachs è BNY Mellon.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu 1,2% à 4 597,00
• STOXX Europe 600 calata di 1,3% à 478,04
• MXAP calata di 0,6% à 193,63
• MXAPJ calata da 0,7% à 632,44
• Nikkei calata da 0,3% à 28 257,25
• Topix calata 0,4% à 1,978.38
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,4% à 24 112,78
• Shanghai Composite in crescita di 0.8% à 3,569.91
• Sensex calata da 0,8% à 60 816,76
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,1% à 7 408,78
• Kospi calata di 0,9% à 2 864,24
• Brent Futures hè in crescita di 1,3% à $ 87,61/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,4% à $ 1,811.82
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 95,35
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à -0.01%
• L'euro hè calatu di 0,1% à $ 1,1395

Top News Overnight da Bloomberg

• L'oliu Brent hà cullatu à u più altu livellu in sette anni, postu chì i mercati fisici sò caldi in a regione più grande di cunsumu di u mondu è Goldman Sachs Group Inc. hà dettu chì i prezzi sò diretti à $ 100 u barile.
• Se u Bancu di l'Inghilterra tira u grillu è aumenta i tassi d'interessu à 0,5% u mese prossimu, questu seria u primu alzamentu back-to-back da u 2004. Apertura ancu a porta à u BOE per cumincià à riduce u so bilanciu record.
• Certi investitori dumandanu rivisioni di rimesse più frequenti da l'Uffiziu di Gestione di u Debitu di u Regnu Unitu in mezzo à un sustegnu generalizatu per emissioni più brevi è ligate à l'inflazione.
• U presidente cinese Xi Jinping hà dumandatu à e nazioni per assicurà e catene di fornitura glubale è prevene scosse inflazioni, postu chì u capu di l'ecunumia n.
• L'aspettativa di u mercatu di l'immubiliare cinese hè stata migliurata in modu stabile postu chì a vendita di immubiliarii, l'acquistu di terreni è u finanziamentu tornanu gradualmente à a normalità di pocu tempu dopu à sforzi da diverse parti, Zou Lan, capu di u dipartimentu di u mercatu finanziariu di PBOC, dice in un briefing.
• A Cina hà da scopu di mantene u tassu di scambiu di yuan stabile, è i fatturi di u mercatu è di a pulitica aiutanu à correggerà ogni deviazione à cortu termine da u so livellu di equilibriu, hà dettu un anzianu ufficiale di a banca centrale.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac hà scambiatu mischiatu cù uttimisimu precoce in a regione agria da una ripresa di l'aumentu di i rendimenti di i Stati Uniti mentre u cummerciu hà iniziatu da e vacanze di i Stati Uniti . I futuri di l'equità di i Stati Uniti anu ripresu u cummerciu pianu, ma dopu hà sperimentatu a pressione cù u NQ (-1.8%) in ritardo mentre i rendimenti di i Stati Uniti anu aumentatu, cù u rendimentu di 10 anni di cash briefly topping 1.85%. I futuri di l'equità europee eranu ancu più morbidi in a notte, ma in una misura minore. In l'APAC, l'ASX 200 (-0.1%) hè stata inizialmente mantenuta à flotu da a forza in i settori tecnulugichi è minieri, cù l'ultime indispensabile da a produzzione trimestrale di ferru di Rio Tinto più debule è i numeri di spedizione, postu chì a guida FY22 di i pesi pesanti minieri era relativamente in linea cù e previsioni. ancu s'è i guadagni sò stati dopu sbulicati in mezzu di perdite in u settore finanziariu ponderatu è una crescita di i rendimenti di i Stati Uniti à u so più altu in dui anni. U Nikkei 225 (-0.3%) hà benefiziu prima di a recente debule di JPY è dopu à l'annunziu di a pulitica di BoJ in quale hà mantinutu i paràmetri di pulitica cum'è l'aspittava è riaffermava a so postura dovish. U bancu cintrali hà ribattutu chì hà da piglià più azzione senza esitazioni se ne necessariu è chì aspetta chì i tassi si mantenenu à i livelli attuali o più bassi, chì era in cuntrastu cù un rapportu di fonte precedente chì suggeria un dibattitu trà i decisori nantu à quantu prestu un aumentu di i tassi pò esse. signalatu, ancu s'è u benchmark giapponesi dopu slipped in u rossu cum'è u spotlight turnò à u più altu rendiment US. U Hang Seng (-0,4%) è Shanghai Comp. (+ 0.8%) sò stati mischiati cù un rendimentu superiore in u cuntinente dopu à i sforzi di liquidità di u PBoC è cù parechji anticipendu più azzione pulitica da a Cina. Questu hà aiutatu à u cuntinente à scaccià a prima indecisione purtata da i venti in contra di i sviluppatori è e preoccupazioni di virus chì anu incitatu à a decisione di a Cina di astenersi di vende i biglietti per l'Olimpiadi Invernali di Pechino à u publicu generale in mezzu à u focu COVID-19. Infine, i JGB di 10 anni sò stati inizialmente mantenuti à flotu cù un sustegnu ligeru in l'annunziu di a pulitica di a BoJ induve u bancu cintrali hà mantinutu i so paràmetri di pulitica è hà reiteratu e so intenzioni di sustene un putente allentamentu monetariu, anche se i JGB si ritiranu dopu in tandem cù a pressione in i futuri T-note cum'è I rendimenti di i Stati Uniti anu ripresu i so avanzi à i livelli più alti dapoi ghjennaghju 2020 chì hà vistu i rendimenti in u ventre di circa 10bps è u rendimentu di 10 anni hà aumentatu brevemente sopra 1.85%.

Top Notizie Asiatiche

• U Bancu Indonesianu chjama un novu capu di pulitica monetaria
• L'area di Tokyo face una emergenza Covid di trè settimane, dice NHK
• DaFa Properties hà fiascatu à pagà 9.95% Senior Notes Due ghjennaghju 2022
• U diplomaticu cinese chjama l'Omicron Surge di i Stati Uniti "assai fora di cuntrollu"

I principali borse europee sò fermamente in territoriu negativu (Euro Stoxx 50 -1.5%; Stoxx 600 -1.2%), postu chì u sentimentu hè statu culpitu in mezzu di l'aumentu di i rendimenti di l'obbligazioni cum'è i bonds cash di i Stati Uniti anu ripresu u cummerciu di notte . L'APAC hà vistu un pocu di un mischju chjusu cù Shanghai chì prufittà da a prospettiva di una ulteriore alluntamentu di a pulitica dopu à u cummentariu da u PBoC, chì hà ancu intimatu chì a divergenza cù certi banche cintrali occidentali hè gestibile. I futuri di l'equità di i Stati Uniti anu allargatu e so perdite APAC cum'è i volumi aumentanu è i rendimenti restanu in altu – cù u NQ (-2.0%) u più duru. In questa nota, l'inchiesta di ghjennaghju di Deutsche Bank hà dimustratu chì u 49% di i rispondenti crede chì l'azzioni tecnologiche di i Stati Uniti sò in una bolla, u 39% d'accordu, u 12% ùn sanu micca, mentre chì l'indagine di ghjennaghju BofA suggerì chì l'investituri taglianu e pusizioni di sovrappeso netti in u settore Tecnulugicu à u so minimu. dipoi dicembre 2008. Torna in Europe, EUR-borses vede perdite relativamente larga-basatu è trascuratu una crescita considerableu in u German ZEW Economic Sentiment (51.7 vs exp. 32.0) – chì hà indicatu a prospettiva ecunomica hà migliuratu considerablementi dapoi u principiu di 2022. Intantu, u FTSE 100 di u Regnu Unitu (-0.9%) hà vistu inizialmente alcune perdite ammortizzate da i maiori petroliferi – chì resta u settore superperformante malgradu a tagliata di i guadagni precedenti. I settori europei più largu sò in u rossu à traversu u bordu cù qualchi difensivi versu a cima di u munzeddu, mentre chì l'altru latu di u spettru vede Tech è Travel & Leisure cum'è i laggards marcati, cù l'anzianu sottu pressione pesante da a crescita di rendimenti, cù u I soldi tedeschi di 10 anni rendenu un territoriu pusitivu. L'ultime intantu hè pisatu di più da u so subsector Leisure cum'è settore-pesu Evolution Gaming (-4.8%) si trova versu u pede di u Stoxx 600. U settore di l'auto hè ancu sottumessu à pressione dopu à l'immatriculazioni di l'auto EU27 lackluster, mentri Toyota hà ancu tagliatu a so pruduzzioni. previsione in mezzu à a penuria di chip è cum'è a so pianta auto in Tianjin resta sospesa dopu à u focu regiunale di COVID. In quantu à i muvimenti individuali, Hugo Boss (-0.3%) cunforma à e perdite regiunale malgradu vede un spike iniziale più altu à l'apertura dopu à earnings incuragisce.

Top Notizie Europee

• A cunfidenza di l'investitori tedeschi cresce à mezu à a speranza per a ricuperazione di u 2022
• Spotify Backer GP Bullhound hà dettu di unisce à Amsterdam SPAC Rush
• Brexit dà un impulso di 228 miliardi di dollari à i bilanci bancari irlandesi
• L'ex-Citi Banker dice ch'ellu hè statu licenziatu per avè signalatu l'unità "tossica" di Dubai

In FX, un pocu di tregua per u Greenback dopu a so marcata inversione da i primi picchi di u 2022 (indice à 96.422 u 4 di ghjennaghju), è l'ultime ratache più alti in i rendimenti di u Treasury di i Stati Uniti dà impetu ancu s'è altri obbligazioni glubale seguitanu i movimenti à mezu à più upside in. i prezzi di u petroliu chì suscitanu e pressioni di l'inflazione è incitanu più cummerci di reflation. U DXY prova di furmà una basa più ferma sopra 95.000 in un intervallu di 95.126-95.454 in fronte à l'aversione à u risicu aumentata chì aumenta a dumanda di paradisi più sicuri è crimping i guadagni in relazione à a commodità per e valute in e fora di a cesta. In avanti, solu a fabricazione di a Fed di NY è l'indici di u mercatu di l'abitazione NAHB nantu à una agenda relativamente tranquilla dopu u longu weekend di vacanze MLK.

• JPY – U Yen s'hè ripresu abbastanza bè da i minimi notturni publicati contr'à u Dollaru dopu à una BoJ sempre pusizionata è i cumenti successivi di u guvernatore Kuroda chì sottolineanu quella postura di pulitica cù poca inclinazione à cambià l'attrezzatura in ogni mumentu prestu, indipendentemente da i rapporti di fonte chì pretendenu u cuntrariu. Infatti, Usd / Jpy hè tornatu intornu à 114.60 dopu avè spuntatu sopra à 115.00 è un livellu di retracement Fib à 114.92 chì puderia esse pivotale nantu à una basa di chjude da una perspettiva tecnica piuttostu cà pura dinamica di risichi off / on.
• CAD/EUR/GBP/CHF – Tutti più morbidi versus u so rivale di i Stati Uniti à varii gradi, postu chì u Loonie cuntinueghja à derivà un certu gradu di trazione / supportu sottostante da WTI chì si estende à usd 85.74/brl in una tappa è avà aspetta l'IPC canadianu per più direzzione. caldu nantu à i tacchi di l'inchiesta di prospettiva cummerciale BoC largamente ottimista di ieri. Usd / Cad hè flattish trà i paràmetri 1.2486-1.2534, mentri l'Euro hà persu l'aderenza di u manicu 1.1400, Sterling hè tornatu sottu à 1.3650 è u Franc hè straddling 0.9150 in seguitu di una sonda ZEW tedesca piuttostu mischiata, dati solidi di l'impieghi di u Regnu Unitu in equilibriu è un rallentamentu di i prezzi di pruduttori / impurtazioni svizzeri.
• AUD / NZD – L'Aussie è u Kiwi sò tramindui sbulicati sopra i numeri tondi chì anu agitu cum'è supportu è resistenza tardi, à 0.7200 è 0.6800 rispettivamente, ma l'anzianu mantene un pocu megliu datu un modestu rimbalzo in a croce Aud / Nzd in u bassu 1.0600 zona dopu à un deterioration in cunfidenza NZIER è calata in cap u. Inoltre, Aud / USD pò piglià impetu da l'interessu di scadenza di l'opzione decente trà 0.7190-0.7200 (1.065 bn).

In i commodities, i futuri di u mesi di u WTI è u Brent anu ritiratu da i massimi di a notte, ma restanu à livelli elevati cù u WTI Feb circa 85 USD/bbl (83.50-85.74 range) è u Brent March à nordu di USD 87/bbl (86.44-88.13 range). Diversi fattori sò in ghjocu per u cumplessu da i dui lati di l'equazioni. A prima di risicu geopoliticu cuntinueghja à esse intrecciata in i prezzi, postu chì e tensioni restanu à l'altitudine trà l'OTAN / Ucraina è a Russia, aghjunghjendu à questu i sviluppi in u Mediu Oriente trà l'UAE / Saudi è Houthis. In più di u latu di l'offerta, a sottoproduzione di parechji membri di l'OPEC cuntinueghja à sustene i prezzi. Da u latu di a dumanda, a riapertura di l'ecunumie in l'Occidenti furnisce u cumplessu cù auguri rialzisti, anche se l'Oriente resta prudente – cù a Cina chì aderisce à a so pulitica zero-COVID è chì Tokyo prevede di aumentà u so livellu d'avvisu COVID di una tacca, secondu à TV Asahi. Intantu, Goldman Sachs hà aumentatu a so previsione è s'aspittava chì u petroliu ghjunghje à 100 USD/bbl in u H2 2021 in mezzu di un successu più bassu di l'aspittatu à a dumanda da Omicron. A banca vede USD 90/bbl in Q1 2022 è USD 95/bbl in media in Q2 questu annu. In altrò, l'oru spot hè sottumessu à a pressione di u Buck crescente è u rendiment, cù u metallu giallu vicinu à a so 21 DMA (1,809), 50 DMA (1,806) è 200 DMA (1,803). U ramu LME hà cedutu à l'aversione à u risicu è attualmente cummercia intornu à i bassi di sessione, ma à u nordu di 9 500 USD/t.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 8:30 am: Jan. Empire Manufacturing, est. 25.0, prima di 31.9
• 10 ore: Jan. NAHB Housing Market Index, est. 84, prima 84
• 4pm: Nuvembre Total Net TIC Flows, prima di $ 143b

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

In circa un'ora o più publicheremu i nostri ultimi risultati di sondaggi mensili. Hè ghjusta dì chì ci hè una inclinazione più ribassista à e risposte chè prima di Natale. Avemu dumandatu uni pochi di e stesse dumande di 2022 è ci hè statu un altru preghjudiziu versu i tassi più alti, più altimenti di a Fed, un risicu / azioni menu forti è una probabilità ligeramente prima di a prossima data di recessione di i Stati Uniti. Ci hè assai di più cusì attente à i risultati à 8am ora di Londra.

Per l'indagine di u mese prossimu, puderia vale a pena dumandà quale ùn hà micca ghjucatu à "Wordle". Aghju scupertu sta nova mania glubale in l'ultima settimana è sò diventatu rapidamente addictu à a ricerca di ogni ghjornu per a parolla di 5 lettere di u ghjornu. Per i micca iniziati avete 6 tentativi di indovinà a parolla da zero. Dopu à ogni guess, avete dettu s'ellu avete qualchissia di e lettere ghjuste in ordine è se qualcunu di e lettere sò currette ma in l'ordine sbagliatu. Ogni guess deve esse una parolla vera per cuntà. Da quì hè un prucessu di cumpetenza / eliminazione è furtuna! Quandu aghju riesciutu hè u primu, quandu aghju fiascatu hè l'ultimu. Hè assai addictivu è certamenti hà migliuratu u mo vocabulariu di parolle di 4 lettere quandu ùn possu micca travaglià.

Hè una vergogna chì ci hè solu una nova parolla ogni ghjornu, postu chì a tranquilla sessione di i Stati Uniti d'aieri avia datu assai opportunità di ghjucà. Ancu s'ellu era una sessione previsiblemente lenta, i temi familiari duminatu è a cunvinzione di l'investitori s'hè indurita chì a Fed hè stata pronta per imbarcà in una serie regulare d'aumentu di i tassi à partesi di marzu. In verità, ieri hà marcatu una quantità di tappe fresche, postu chì era a prima volta chì i futuri di i fondi Fed eranu cumplettamente i prezzi in una crescita di i tassi di marzu, da u 97% à a fine di u venneri. È per l'annu in generale, i futuri sò avà i prezzi in 3.99 alti, da 3.79 u venneri è di novu u numeru più altu finu à a data. Tenite à mente chì à l'iniziu di uttrovi, i futuri eranu i prezzi in una sola caminata in u 2022, cusì avemu aghjustatu quasi 3 incrementi supplementari in u spaziu di solu 3 mesi è mezu, chì pone a quistione di ciò chì pudemu esse. dicendu in altri 3 mesi è mezu da avà. Un ricordu di u "Chì ci hè in a coda?" nota da i nostri economisti nantu à u weekend chì detalla u scenariu di risicu di una Fed chì pò sceglie per ghjunghje à neutrali prima di l'espertu. Delineanu un scenariu induve a Fed hà bisognu à elevà i tassi in ogni reunione da marzu. Questu hè in linea cù u mo pensamentu chì, salvu chì e cundizioni finanziarie ùn si strinsenu notevolmente, ogni riunione da marzu hè in diretta. Vede u so rapportu quì.

I mercati di u Tesoru di i Stati Uniti sò stati chjusi per via di e vacanze, ma i rendimenti anu saltatu à traversu a curva in a sessione asiatica sta matina. I rendimenti di 2 anni sò cresciuti + 6.8bps è sopra à 1% (1.034%) per a prima volta da ferraghju 2020, mentre chì i rendimenti di 5yr (+7.2bps) è 10yr (+5.2bps) anu saltatu à u livellu più altu da ghjennaghju 2020. hà culpitu u più altu livellu dapoi u 2014 è hè nantu à + 1.5% cum'è scrive. U cumplessu hè più di + 10% nantu à una basa YTD è hè u megliu performer YTD in a nostra lista globale di macrovariabili chjave.

Tuttu chistu seguita un selloff in i bonds sovrani in tuttu u bordu in Europa ieri. In Germania, i rendimenti nantu à i bunds di 10 anni sò cresciuti di + 2.0bps à -0.03%, chì li rimette intornu à u so livellu più altu da a pandemia, è micca luntanu da ghjunghje in territoriu pusitivu per a prima volta da maghju 2019. Si sò avvicinati ieri, ma anu fattu un passu. torna da u parapettu. Data a sessione asiatica, oghje puderia esse u ghjornu chì i bonds tedeschi vi dannu un rendimentu pusitivu di novu! In Francia, i rendimenti di l'OAT à 10 anni (+ 2,3 bps) anu ghjuntu u so propiu altu post-pandemia, è i so omologhi spagnoli (+ 2,0 bps) anu vistu u rendimentu più altu da ghjugnu 2020.

Malgradu a prospettiva di una pulitica monetaria più stretta prima di più, l'azzioni europee anu publicatu un rendimentu decentu eri, cù u STOXX 600 avanzatu + 0.70% in parte di un avanzatu largu. L'azzioni di a tecnulugia anu guidatu, cù l'indice STOXX Technology (+ 1,59 %) chì si ricuperà dopu à 2 cali settimanali consecutivi, mentre chì l'indice STOXX Health Care (+ 1,06 %) hà ancu riduciutu e so perdite dopu à un principiu debbule di l'annu finu à avà. In u Regnu Unitu, u FTSE 100 (+0,91%) hà chjusu à u so livellu più altu in quasi 2 anni è cimentatu u so statutu di unu di i principali indici azionari europei è americani in una basa YTD, dopu avè aumentatu + 3,1%. in 2022 finu à avà. Et en plus, les gains du CAC 40 français (+0,82 %) et du DAX allemand (+0,32 %) ont signifié que les deux indices étaient également de retour en territoire positif sur une base YTD.

I mercati di borsa asiatichi sò senza una tendenza chjara sta matina cù u Nikkei (+ 0,12%) fluttuante dopu chì u BOJ hà mantinutu u so tassu d'interessu negativu mentre mantene intactu l'obbiettivu di rendimentu di u bonu è l'acquistu di l'attivu, in linea cù l'aspettattivi di u mercatu. In u so rapportu di prospettiva, u bancu cintrali hà risuscitatu a so previsione d'inflazione per l'annu fiscale da aprile per via di l'aumentu di i costi di l'energia à fiancu à un yen debbule. U BOJ hà rivisu a so previsione d'inflazione à + 1.1% in u 2022 fiscale da una crescita di + 0.9% stimata prima è vede l'inflazione per u 2023 fiscali righjunghjendu + 1.1% da + 1.0%. Inoltre, hà rinfriscatu a prospettiva di crescita di u Giappone à + 3.8% per u fiscal 2022 paragunatu à + 2.9% trè mesi fà, malgradu a crescente preoccupazione per a rapida diffusione di a variante Omicron. In altrò, u Shanghai Composite (+0.94%) è CSI (+1.07%) allarganu i so guadagni di sessione precedente sta matina. Intantu, u Kospi (-1.02%) hè chjusu dopu l'apertura più altu mentre u Hang Seng (-0.14%) hè cummerciale in u rossu à u mumentu di a scrittura. Avanzate, u mercatu di futuri in u mondu DM indica un principiu negativu cù i cuntratti S&P (-0.50%) è DAX (-0.28%) chì si movenu più bassu.

Torna à u cumplessu energeticu, Galina in a mo squadra hà publicatu ieri un rapportu cumpletu nantu à u prezzu di u carbone è u cummerciu. Hè pienu di cose interessanti è e ramificazioni di a forte crescita più altu in l'annu passatu. Vede quì per più.

In quantu à a pandemia, ci hè stata una nutizia pusitiva cuntinuata da u Regnu Unitu nantu à i casi, chì sò avà calati da -42% in l'ultimi 7 ghjorni in quantu à a settimana precedente, chì hè un signu assai promettente per altrò postu chì u Regnu Unitu era unu di u primu di l'ecunumia avanzata à esse culpitu da l'onda Omicron.

À u ghjornu chì vene avà, è e publicazioni di dati includenu u disoccupazione in u Regnu Unitu per nuvembre, u ZEW Survey da Germania per ghjennaghju, mentre chì in i Stati Uniti ci hè l'indagine di fabricazione di l'Empire State per ghjennaghju è l'indice di u mercatu di l'abitazione NAHB. I parlanti di i banche cintrali includenu Villeroy di u BCE è i risultati di i risultati includenu Goldman Sachs è BNY Mellon.