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Passa da l’inflazione “transitoria”: a Fed vole esse sbagliata di morte in quantu à “facilità di e catene di fornitura” Next

Passa da l'inflazione "transitoria": a Fed vole esse sbagliata di morte in quantu à "facilità di e catene di fornitura" Next

In u 2021, u mecanismu di trasferimentu di ricchezza di Robinhood inversu, più cunnisciutu cum'è a Riserva Federale, hà distruttu a poca credibilità chì hà riclamendu, arrogante è stupidu, chì l'inflazione hè transitoria per mesi è mesi, solu per vede l'inflazione cuntinuà à cresce in una manera assai micca transitoria. , finu à chì un ghjornu Powell morse a bala è ammissu chì a Fed – è un assortimentu di macroturisti persi – era statu mortu sbagliatu tuttu u tempu è era ora di "retirate" a parolla "transitoria".

Dunque ùn hà amparatu assolutamente nunda da u 2021, è ansiosu di cuntinuà à espone i so accademichi di carriera in carica di a più grande ecunumia di u mondu cum'è una mansa di idioti, u marti a Fed di New York hà publicatu un novu indice destinatu à valutà a pressione nantu à e catene di supply globale. L' indice di pressione di a catena di fornitura glubale (GSCPI) hè cresciutu à l' iniziu di a pandemia quandu a Cina hà impostu misure di bloccu, ma e pressioni si sò attenuate mentre a pruduzzione hà ripresu, è poi ripigliate durante l'invernu di u 2020 quandu l'infezioni da COVID-19 saltavanu.

A bona nutizia: e pressioni storicamente elevate nantu à e rete di supply chain glubale chì anu cuntribuitu à a carenza di beni è materiali chjave è una crescita di l'inflazione – a listessa inflazione chì a Fed hà dichjaratu tuttu u tempu era "transitoria" mente – pò avè cullatu.

"Più recentemente, l'[indici] pare suggerisce chì e pressioni di a catena di fornitura glubale, ancu s'ellu sò storicamente elevate, anu culminatu è puderia cummincià à moderarà un pocu in avanti", i circadori anu scrittu in un post di blog chì certamente marcaremu è rivisiteremu in sei. mesi à quale puntu aspittemu cumplettamente chì e catene di fornitura glubale saranu ordini di grandezza peggiu chè avà.

Cinismo da parte, l'indici di a catena di fornitura di a Fed hè basatu annantu à 27 variabili cum'è i tassi di spedizione …

… è i costi di trasportu aereu trà i Stati Uniti, l'Asia è l'Europa.

I ricercatori – chì apparentemente avianu accessu à un terminal Bloomberg induve l'infurmazioni sò literalmente à un clic di distanza – anu truvatu "enorme crescita" in i costi di spedizione dapoi u principiu di a ricuperazione da i minimi à l'iniziu di a pandemia. Ma sta crescita hà cuminciatu à rallentà in l'ultimi mesi.

I circadori anu ancu nutatu chì i tassi di spedizione di u containeru anu aumentatu più significativamente durante a più recente ricuperazione ecunomica chè dopu à a Crisi Finanziaria Globale. Ma i costi di spedizione di materie prime, cum'è carbone o azzaru, anu aumentatu "à parità" cù a ricuperazione post-GFC, anu aghjustatu.

I ricercatori di a Fed anu dettu chì anu aghjustatu per i cambiamenti in a dumanda, ma anu nutatu chì l'indici hè "micca una misura perfetta" è prubabilmente riflette ancu certi fatturi di dumanda. Cume i trilioni di Biden resi pussibuli da … a monetizazione di a Fed di u debitu è ​​u deficit di i Stati Uniti dopu a discendenza di i Stati Uniti in l'idiozia MMT post-covid.

Una cosa chì l'accademici di carriera in a Fed di NY chì ùn anu mai avutu à spedinu un pruduttu da u Puntu A à u Puntu B in u mondu hà u dirittu hè chì l'indici, basandu nantu à e dati chì risalenu à u 1997, mostra chì e pressioni di a catena di fornitura globale sò sostanzialmente. avà più altu ch'è in i tempi di stress precedente.

Per esempiu, e pressioni anu aumentatu in 2011 dopu dui disastri naturali, cumpresu un terremotu in Giappone è inundazioni in Tailanda. L'indici hà risuscitatu di novu durante a guerra cummerciale US-Cina in 2017 è 2018. Ma quelli spikes "pallidu in paragunà à ciò chì hè statu osservatu da quandu a pandemia di COVID-19 hà iniziatu", i circadori anu scrittu.

Di sicuru, ancu a Fed pò piglià qualcosa ghjustu. Ma, più impurtante, hè ghjustu chì e pressioni di a catena di fornitura glubale anu culminatu è hè tuttu in discesa da quì?

Ebbè, fighjemu l'evidenza. Prima, cum'è l'ultimu indicatore di pressione di Wells Fargo Supply Chain (iè, u settore privatu era assai prima di a Fed per avè un indice di congestione di a supply chain), hè quasi bruttu cum'è mai statu in quasi ogni verticale: tempu, vulume, prezzu, inventariu è travagliu.

Allora iè, unu pò facilmente pretende chì solu perchè una seria hè in u so altu di u tempu, hè obligatu à inversione, ma si pò ancu esse assai sbagliatu se a serie continua à cresce. Chì, incidentalmente, hè u casu assai più prubabile perchè cum'è l'economisti di Citi anu scrittu à a fine di dicembre, ùn ci sò micca segni di facilità in a congestione di a supply chain:

Aghjurnà u nostru tracker di dati di trasportu settimanale chì copre u trasportu marittimu è aereu. In u trasportu marittimu, a congestione portuali di a Costa Ovest di i Stati Uniti hà cuntinuatu à calà paragunatu à a settimana passata. A media mobile di sette ghjorni di a capacità di u bastimentu in portu / ancoraggio per sta settimana hè 0.80m TEU versus 0.82m TEU di a settimana passata. Hè simile nantu à a Costa Est di i Stati Uniti, cù a media mobile di sette ghjorni per sta settimana à 0.71m TEU versus 0.74m TEU di a settimana passata.

O chì ne di Goldman: iè, u calamaru vampire chì hà generatu a so parte di i presidenti di a Fed di New York prova disperatamente di dulore una stampa rosata, scrivendu in u so propiu "monitore di Scala di Congestione di a Catena di Supply GS" settimanale u seguente rivestimentu d'argentu:

U nostru indice di congestione settimanale hà dimustratu una migliione sequenziale una volta, è u ritmu di migliione era più grande a semana passata. A diminuzione sequenziale di 2,7% in a settimana 8 versus a calata di 0,3% in a settimana 7 vene cun volumi di trafficu ferroviariu intermodale significativamente megliu è un allenamentu cuntinuatu di i tassi di spedizione di container marini.

… chì hè grande finu à chì unu leghje a stampa fine, per sapè:

Cù 97 navi di cuntainer chì aspettanu sempre di attracà, pensemu chì e tendenze di l'internu ùn anu micca migliuratu materialmente durante a settimana passata – ma pigliamu ancu a mancanza di una crescita significativa di a costa cum'è un signu chì e cose ùn anu micca peghju ancu …. a nostra scala generale di congestione. ferma à u nivellu '10' o 'cumpletamente in collu di bottiglia.'

È Goldman hè ancu abbastanza gentile per indicà u ligame più debule in tutte e proiezioni di migliurà: l'annu novu cinese …

… cuntinuemu à vede i recenti miglioramenti sequenziali cum'è indicativi di induve e catene di fornitura puderanu andà à a mità di l'annu 2022 (senza ogni ripresa maiò in u trasportu prima di l'annu novu cinese).

… è spuntà novi casi chì prubabilmente portanu à novi chjusi di u portu, è ancu più stretti di trasportu.

Oh è incidentalmente, per u benefiziu di i nostri amichi di a Fed chì piglianu a modesta calata di i tassi di spedizione è extrapolendu una nurmalizazione cumpleta, alcuni cunsiglii: in uttrovi avemu avvistatu chì ciò chì tanti allora vedenu cum'è un puntu d'inflessione maiò in i tassi di spedizione è una indicazione "chiara" chì u peghju era daretu à noi, era solu un falsificatu (vede " A Dip in Shipping Tarifs: The End Of The Nightmare, Or Just The Eye Of The Hurricane "). È di sicuru…

Allora, l'ecunumia di a Fed di NY ùn deve micca sentu troppu male: dopu à tutti i macroturisti di Bloomberg in fallimentu ascendenti, cum'è questu, eranu troppu prestu per fà una estrapolazione sbagliata simile è piglianu a caduta di i prezzi di u legnu cum'è una vittoria per u campu transitorio , per ùn dì micca. trolling un publicu interu troppu stupidu per capiscenu…

… è avà giranu cusì veloce chì i capi di i so ultimi trè telespettatori rimanenti giranu cusì veloce …

Tyler Durden mer, 01/05/2022 – 11:07

Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/step-aside-transitory-inflation-fed-wants-be-dead-wrong-about-easing-supply-chains-next u Wed, 05 Jan 2022 08:07:15 PST.