Un Wall Street perplessu reagisce à Powell, è u mercatu furiosu si scioglie

In u FOMC d'oghje, u cunsensu era chjaru: qualcosa di più di 2 aumenti di i tassi in 2022, un PCE core di a fine di l'annu sopra à 2.5%, è un cambiamentu à l'alza in u puntu 2024 (da 1.75%) seria vistu cum'è chjaramente falco è scintilla. preoccupazione in i mercati chì a Fed si stringhje troppu veloce.

Eppuru, malgradu u pivot chjaramente hawkish Fed chì, trà l'altri cose, hà ancu vistu a ritirata di a parolla "transitoria", i stocks inizialmente affondanu solu per soar, prima di chjude à i massimi di a sessione, ghjustu sopra à 4 700 è micca troppu luntanu da tutti i massimi di u tempu.

U tempu d'avè ripensu pic.twitter.com/suRlUpSzJC

— ForexLive (@ForexLive) 15 dicembre 2021

Di sicuru, per quelli chì anu vistu abbastanza ghjorni di Fed in u so tempu, nunda di ciò chì hè accadutu oghje era inespettatu, perchè cù u sentimentu chì andava in l'annunziu di 2pm à u fondu di roccia, ci era solu unu chì u mercatu puderia risponde: up.

Tutti aspittàvanu chì e scorte s'arricordanu dopu à u FOMC. Sapete ciò chì significa

— zerohedge (@zerohedge) 15 dicembre 2021

È più à u puntu, mentre chì a reazione di u mercatu era chjaramente pesante dopu à a dichjarazione falesca, era a cunferenza di stampa di Powell chì era u veru trigger …

… cum'è l'aspittavamu.

U solitu cumbugliu di boni poliziotti / cattivi poliziotti – dichjarazione falco, significa chì avà Powell serà dovish durante u presser.

— zerohedge (@zerohedge) 15 dicembre 2021

Ci sò naturalmente altre spiegazioni: una hè chì avè sbulicatu aggressivamente in u FOMC, cù u sentimentu bearish soaring, l'unicu cummerciu pussibule era di sbulicà e siepi, attivando una gamma massiva squeeze più altu, cum'è Charlie McElligott di Nomura hà previstu prima oghje .

E parlendu di overhedging, ricurdemu à i lettori chì, secondu McElligott, andendu in u marcuri, a media di 10 ghjorni di u rapportu di put-call Cboe hà ghjuntu vicinu à u più altu livellu in 13 mesi, postu chì l'equitazioni totali pusonu u voluminu annantu à l'ultimi 50 ghjorni hà cullatu à un tuttu. – tempu altu! Ùn hè maravigghiusu chì cù stu pusizziunamentu, u mercatu era maturu per un rebote si deve esse evitata un scenariu di "sorpresa falcata" (alerta spoiler: hè stata evitata) .

"Paria chì ci era una certa dumanda di copertura in l'avvenimentu, forse sollievu chì l'avvenimentu hè accadutu, indipendentemente da u risultatu", hà dettu Danny Kirsch, capu di l'opzioni di Cornerstone Macro LLC. "L'avvenimentu hè andatu, vendite u vostru hedge è andate avanti."

Eppuru, altri, quelli chì cercanu narrazioni per a vita, cum'è l'ex NY Fed BIll Dudley, anu vistu un missaghju oculatu in i rimarche di Powell:
"Ciò chì aghju pigliatu da a cunferenza di stampa hè chì Powell hè abbastanza ottimista annantu à l'ecunumia", Dudley hà dettu à Bloomberg TV.

Ciò chì Dudley ùn hà micca dettu hè cumu hè pussibule chì a Fed vede un PIB più forte, una inflazione più alta è un disoccupazione più bassu quandu predice 3 surghjenti oghje, cumparatu à settembre quandu ogni paràmetru ecunomicu era più debule, ancu quandu a Fed prevede solu una crescita di tariffu. A Fed sapi ancu ciò chì significa "strettu"? (Se no, assai prestu …)

Dudley à parte, ciò chì hà iniziatu cum'è una manifestazione guidata da u posizionamentu hà attiratu rapidamente cacciatori di momentum è altri cumpratori, assai di i quali eranu o cortu o stavanu allentendu e so scumesse rialziste in u mese passatu cum'è a variante omicron hè emersa è Powell hà signalatu un cambiamentu di core nantu à u prezzu. guadagnà. Cum'è avemu infurmatu a settimana passata, secondu Goldman Prime, i fondi di speculazione anu riduciutu l'esposizione à l'equità à u ritmu più veloce da aprile 2020, postu chì e so scumesse cuncentrate in imprese di software speculative sò state sottu u focu cù u spettru di i tassi più alti chì mettenu pressione nantu à azioni ricche di valore. È, cum'è Bloomberg nota, ci sò segni chì un tali scetticismu hè statu retrocessu. Una cesta di azioni di software caru hà saltatu 2,8% u mercuri, mentre chì un fondu di scambiu di u scambiu di i favoriti di u hedge fund aghjunghjenu 1,5%.

"I mercati sò stati abbastanza risicati è posizionati per una dichjarazione falcata", hà dettu Chris Murphy, co-capu di a strategia di derivati ​​in Susquehanna International Group. "I mercati si sò riuniti un pocu quì perchè avemu vistu l'investituri grossi in l'avvenimentu, è avà chì l'avvenimentu / overhang hè finitu, avemu principiatu à vede un pocu di forza di u mercatu dopu à l'avvenimentu".

Ma mentre in retrospettiva, u cummerciu di a Fed oghje era soprattuttu faciule sè unu ignora tutte l'intuizioni fundamentali è analitiche è si focalizeghja solu nantu à u pusizzioni, i flussi è i precedenti storici, assai prufessiunali finanziarii eranu cunfusi cum'è u so cummentariu ghjinochju dopu à a Fed hà revelatu. Sottu avemu prisentatu alcune di e più notevuli chjappi caldi da intornu à Wall Street.

Mohamed A. El-Erian, Cunsigliu di Allianz :

"Un cambiamentu noteu in a pulitica #Fed chì hè un pocu più falcu di l'aspettattivi di cunsensu (ancu un pocu menu di ciò chì pensu chì hè necessariu). U radduppiamentu di u taper vene cun un incrementu di a previsione di #inflazione è un signalamentu più aggressivu di l'aumentu di i tassi. Press. chjave di cunferenza"

Sam Stovall, Chief Investment Strategist in CFRA Research:

"L'assunzione hè chì stu risultatu hè stata largamente integrata in l'aspettattivi di l'equità. Perchè u FOMC ùn era micca più falco, l'aziende respiranu un suspiru di sollievu è inverte u cursu – almenu per avà ".

Brian Coulton, economista capu di Fitch Ratings:

"Questu hè un pivot maiò da a Fed, pruvucatu da una evidenza più chjara chì l'inflazione si allarga. … U più significativu, l'inflazione hè descritta cum'è chì hà digià superatu u 2 per centu "per qualchì tempu", cusì pare chì a Fed sente chì u prugressu hè statu fattu per cumpensà i precedenti deficits in inflazione ".

Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer di Independent Advisor Alliance:

"Ancu se u mercatu di borsa si moveva più altu durante a cunferenza di stampa, i settori chì guidanu u mercatu più altu (per esempiu, Utilities è Sanità) sò tramindui settori assai difensivi è indicanu una certa preoccupazione per a futura strada di l'ecunumia".

Matt Maley di Miller Tabak & Co. dice questu nantu à a reazione positiva di u mercatu:

"Sembra chì a ghjente ghjoca à 'cumprà a nutizia', ma quandu a Fed diventa più furiosa in un momentu chì u mercatu di borsa hè cusì caru cum'è oghje, l'investituri ghjucanu cù u focu. Diciaraghju ancu chì certi investitori piglianu u cummentariu chì a Fed pò aghjustà a pulitica più in più s'ellu hè ghjustificatu, dicendu chì ponu diventà più accomodanti se l'ecunumia rallenta troppu rapidamente ".

Chris Harvey, capu di strategia di equità in Wells Fargo:

"Credemu chì a reazione iniziale positiva di u mercatu di l'equità hè duvuta à l'investitori chì guadagnanu a fiducia in a vuluntà è a capacità di a Fed di cumbatte l'inflazione. In u risultatu, diminuiscenu e probabilità di stagflazione è errore di pulitica ".

Bill Northey, Gestione di ricchezza di u Bancu di i Stati Uniti:

"Ùn hè pocu cumu dopu à un annunziu di pulitica monetaria avè qualchì volatilità. In fatti, a direzzione iniziale dopu à l'annunziu spessu ùn hè micca a direzzione chì cuncludemu u ghjornu. "

Sylvia Jablonski, Chief Investment Officer di Defiance ETFs :

"Mi dà più cunfidenza per cumprà nantu à questi cali fora di i massimi di 52 settimane. Ùn ci scurdemu micca chì l'ecunumia hè veramente in espansione, è menu stimulu hè necessariu. Nisuna di questu hè una cattiva nutizia per u mercatu ".

Cheryl Smith, economista è gestore di cartera di Trillium Asset Management

"Ci hè sempre una differenza significativa trà i tassi di disoccupazione per i bianchi è neri americani à tutti i livelli di educazione è età. Inoltre, i tassi di participazione sò sempre assai sottu à u livellu pre-pandemia ".

Ian Shepherdson, economista capu di Pantheon Macroeconomics:

"U risultatu di sti novi previsioni hè chì a Fed hè stata in linea cù u pensamentu di u mercatu. A quistione chjave avà hè u timing di a prima caminata. S'ellu ùn era micca per Omicron, l'aspittemu in marzu, ma l'esperienza in altrò segnali chì i Stati Uniti stanu per vede un aumentu massivu è senza precedente in i casi di Covid, cù cunsequenze inconnuscenti – ma probabili tempurane – per l'ecunumia. Pensemu chì questu ritardà a prima caminata finu à maghju, cù i prossimi muvimenti in settembre è dicembre.

Eccu l'analista finanziariu capu di Bankrate.com Greg McBride:

"A Fed hà ritiratu a parolla "transitoria" da a so dichjarazione è hà datu forte indicazione chì sò disposti à aumentà i tassi d'interessu una volta chì cunsidereghjanu chì u mercatu di u travagliu hè in piena occupazione. Definitivamente un tonu più falcu, è u più chì avemu vistu in qualchì tempu – simile à l'inflazione ".

Jan Hatzius, economista capu di Goldman Sachs

"U FOMC hà rivisatu a dichjarazione per ricunnosce chì l'inflazione hà "superatu u 2% per qualchì tempu" è hà eliminatu a lingua in a dichjarazione precedente chì hà dettu chì "cun ​​l'inflazione chì hè stata persistente sottu" 2%, avissi da scopu di ottene l'inflazione "moderatamente sopra 2". per centu per qualchì tempu" è s'aspittava di mantene una postura accomodante finu à quellu scopu hè rializatu ".

À a fine di u ghjornu, a spiegazione più simplice hè probabilmente quella giusta, è hè quella chì avemu dimustratu duie settimane fà , à dì chì a curva di rendimentu avanti hè digià invertita (i tassi in u 2025 sò veduti cum'è più bassi di u 2023) …

… suggerenu chì u mercatu hè incantatu da i piani aggressivi di strettu di a Fed perchè crash è brusgiate è furzà Powell à finisce u strettu in un futuru vicinu è dopu principià immediatamente u prossimu ciclu di facilità. In altri palori, u ciculu di rinfurzà di a Fed hè finitu prima ch'ellu hà ancu principiatu, è sì, questu significa chì u tempu di frontrun a prossima mega bolla hè ghjunta.