Preview FOMC: A Fed Turbo-Taper, è caminarà 2 o 3 volte in 2022?

Cum'è discutitu prima in a nostra grande vista di a riunione di u FOMC di dumane (vede " U Fed As Hawked Up As The Market ?"), U FOMC hè previstu di lascià l'obiettivo di a tarifa di i fondi fed invariati à 0-0.25%, anche se tutti i L'attenzione sarà nantu à u ritmu di a diminuzione di a so compra d'assi.

Cum'è Newsquawk riassume , i funzionari di a Fed anu sustinutu pocu tempu chì ci hè un casu à "turbo taper", vale à dì, per accelerà u ritmu da l'attuale $ 15bn / mese ($ 10bn di Treasury, $ 5bn di MBS), chì nantu à a trajectoria attuale. , avissi a vidiri acquisti cuncludi in u ghjugnu 2022. In ogni casu, i stampi di inflazione calda, chì hà vistu a Fed ritirata a descrizzione "transitoria", è ancu i segni di una forte ricuperazione di u mercatu di u travagliu, anu rinforzatu u casu per una accelerazione.

Qualchidunu aspittàvanu chì a Fed duppià u ritmu di u taper à $ 30bn / mese (o ghjustu sottu à questu, à $ 25BN), chì poi vede a compra d'assi cuncludi in marzu / aprile. Intantu, a dichjarazione serà attenta à qualsiasi cummentariu annantu à Omicron, chì u bancu cintrali prubabilmente ricunnosce chì hè un risicu, ma micca qualcosa chì in questa fase l'obligà à aghjustà u so cursu di pulitica.

Intantu, u terminu "transitoriu" serà presumibilmente eliminatu postu chì Powell hà dettu chì hè ora di ritirà a descrizzione.

SGH Macro crede chì ci sarà un cambiamentu notevuli in a funzione di reazzione espressa è a narrativa, argumentendu chì a Fed cambierà da "u sustegnu à u mercatu di u travagliu richiede una pulitica di pacienza" à "u sustegnu à u mercatu di u travagliu esige mantene a stabilità di i prezzi". SGH hà dettu chì questu abbandunà equilibri di risichi in u latu di i risultati inflazionistici, cù a Fed più prubabile di reagisce à pressioni più altu ch'è previstu, cum'è hà dimustratu digià chì portanu in a confab.

"Questu hè ciò chì crea u risicu di una crescita di u tassu di marzu, assumendu chì i dati mantenenu nantu à e tendenze attuali di una forte crescita di a dumanda, a rapida caduta di u disoccupazione, è una inflazione inaccettabilmente alta", conclude SGH. A Fed pubblicherà ancu aghjurnà u so Riassuntu di e Proiezioni Ecunomiche, cun un focusu assai nantu à e previsioni di l'aumentu di i tassi (chì attualmente vedenu un aumentu di i tassi in 2022, cù una probabilità di 50/50 d'altru – in ritardo di a vista attuale di u mercatu di dui alti cù risichi). di un terzu); e previsioni di l'inflazione sò prubabilmente elevate in u cortu termini, ma sò sempre previste di mostrarà una calata in 2023 – a catedra di a Fed hà dettu recentemente à i legislatori chì aspetta chì e pressioni di i prezzi si stendenu significativamente l'annu dopu.

E previsioni di u mercatu di u travagliu duveranu esse rivisione positivamenti, soprattuttu dopu à a calata incuraggente di u disoccupazione in nuvembre (4,2% da 4,6%), à fiancu di misure di slack più incoraggianti. Powell in nuvembre hà dettu chì era pussibule chì i Stati Uniti puderanu ottene u massimu impiegu à a mità di 2022. Cù u tapering avà previstu per esse cunclusu prima ch'è prima, i funzionari anu sustinutu chì questu darà à u Cumitatu più opzionalità nantu à l'aumentu di i tassi. SGH hà dettu chì "una interpretazione naturali di questu seria l'aumentu di i tassi in ghjugnu è dicembre", ancu s'è i so economisti ricunnoscenu i risichi di una crescita in marzu, ancu s'ellu ùn hè micca prubabile di esse riflessu in a trama di punti.

"L'accelerazione di a cunicità aumenta solu l'opzione per caminari prima di ghjugnu, ùn guarantisci micca una tale caminata". Un recente sondaghju di Reuters hà revelatu chì l'economisti aspettanu chì a Fed aumenterà i tassi di 25bps in Q3 di u 2022, ma 30 di 36 indagati anu sentitu chì ci era un risicu chì a prima crescita di a tarifa vene prima di l'aspittà.

In a so ultima preview FOMC, Goldman (cum'è Morgan Stanley) aspetta chì a Fed radduppia u ritmu di tapering à $ 30BN per mese, è crede chì i punti mostraranu 2 alti in 2022, 3 in 2023, è 4 in 2024, per un tutale di 9 (vs. 0.5 / 3 / 3 è un totale di 6.5 in settembre).

Per a so parte, Goldman, aspetta chì u FOMC hà da furnisce l'aumentu di i tassi l'annu prossimu in maghju, lugliu è nuvembre (vs. ghjugnu, settembre è dicembre in precedenza) è altri 4 in 2023 è 2024 (sparghje uniformemente 2 è 2), per un totale. di 7 tassi di crescita à a fine di u 2024. Questu hè, per mette in modu ligeramente, risu, cum'è averemu un crash di u mercatu pienu assai prima chì qualcosa di questu succede, ma pudemu andà cun ellu per avà.

Infine, questu hè ciò chì Goldman aspetta chì a dichjarazione rossa di a Fed pare dumane.