U presidente di a Fed Powell Swings Dovish, culpisce l’incertezza Omicron

A variante Omicron risulta esse tutte e cose à tutti i participanti di u mercatu . Cumprate i vaccinati (perchè a nova dumanda) ma cumprà Big-Tech (perchè tempesta in una tazza di tè); Vendite oliu (perchè teme di bloccu / dumanda), ma vende u longu di a curva di rendimentu (perchè sintomi "levi, moderati" è cusì "inflazione / crescita").

Ma per un participante di u mercatu in particulare, hè una grande scusa (soprattuttu dopu a so rinominazione) postu chì e rimarche preparate da u presidente di a Fed Powell prima di l'audizione di l'Attu Coronavirus è CARES davanti à u Cumitatu per i Banchi, l'Abitazione è l'Affari Urbani, offrenu un pocu di insight e so prossime azzioni (dopu à un token shift à pusizioni più hawkish da alcuni parlanti Fed).

Eccu u paragrafu chjave:

L'aumentu recente di i casi di COVID-19 è l' emergenza di a variante Omicron ponenu risichi negativi per l'impieghi è l'attività ecunomica è aumentanu l'incertezza per l'inflazione .

Preoccupazioni più grandi per u virus puderanu riduce a vuluntà di e persone à travaglià in persona, chì rallenta u prugressu in u mercatu di u travagliu è intensificà e disrupzioni di a catena di fornitura .

Ddu incertezza pò significà solu una cosa quandu vene da a Fed … alluntanassi da a trajectoria attuale di u taper (è ogni ipotesi di quandu u decollo pò accade).

Di sicuru, questu hè veramente divertente perchè solu u 10% di i rispondenti di Wall Street à un sondaghju flash DB Omicron serà un grande prublema à a fine di l'annu …

Ma, stu cumentu senza ambiguità di Powell hà mandatu 2Y Yields più bassu (avà da a fine di u venneri post-Omicron)…

In particulare, i STIR avianu digià spintu più dovish oghje, allargendu a mossa di u venneri, forse purtendu Powell à fà sta chjama …

Timing interessante per un turnu dovish … cum'è l'aspittavamu. Quantu tempu prima chì QE ùn sia micca tapered?

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Osservazioni cumplete preparate quì sottu:

U presidente Brown, u Ranking Member Toomey, è altri membri di u Cumitatu, vi ringraziu per l'uppurtunità di tistimunià oghje.

L'ecunumia hà cuntinuatu à rinfurzà. L'aumentu di i casi varianti di Delta hà rallentatu temporaneamente u prugressu l'estiu passatu, frenendu a crescita precedentemente rapida di e spese di e famiglie è di l'imprese, intensificendu e disrupzioni di a catena di supply, è, in certi casi, impediscenu à e persone di vultà à u travagliu o di circà un impiegu. A pulitica fiscale è monetaria è e pusizioni finanziarie sane di e famiglie è di l'imprese cuntinueghjanu à sustene a dumanda aggregata. Dati recenti suggerenu chì a calata post-settembre in i casi currispondenu à una ripresa di u crescita ecunomica. U pruduttu domesticu grossu pare in traccia di cresce circa 5 per centu in 2021, u ritmu più veloce in parechji anni.

Cum'è cù l'attività ecunomica generale, e cundizioni in u mercatu di u travagliu anu cuntinuatu à migliurà. A variante Delta hà cuntribuitu à una crescita di l'impieghi più lenta questu estiu, postu chì fattori ligati à a pandemia, cum'è i bisogni di cura è i timori di u virus, anu tenutu alcune persone fora di a forza di travagliu malgradu a forte dumanda di travagliadori. Tuttavia, uttrovi hà vistu u crescita di u travagliu di 531,000, è u tassu di disoccupazione hè cascatu à 4,6 per centu, chì indica un rebound in u ritmu di a migliione di u mercatu di u travagliu. Ci hè sempre un terrenu da copre per ghjunghje à u massimu impiegu per l'impieghi è a participazione di a forza di travagliu, è aspettemu chì u prugressu cuntinueghja.

A calata ecunomica ùn hè micca cascata ugualmente, è quelli chì sò menu capaci di affruntà u pesu sò stati i più colpi. In particulare, malgradu u prugressu, u disoccupazione cuntinueghja à cascà in modu sproporzionatu annantu à l'Africani americani è l'ispanici.

I sbilanci di l'offerta è di a dumanda di a pandemia anu cuntribuitu à aumenti notevuli di i prezzi in certi spazii. I prublemi di a catena di fornitura anu fattu difficiuli per i pruduttori per risponde à una forte dumanda, in particulare per e merchenzie. L'aumentu di i prezzi di l'energia è di l'affitti sò ancu spinghje l'inflazione à l'alza. In cunsiquenza, l'inflazione generale hè sopra à u nostru scopu di 2 per centu più longu, cù l'indici di prezzi per e spese di cunsumu persunale in 5 per centu annantu à i 12 mesi chì finiscinu in uttrovi.

A maiò parte di i previsioni, cumpresu à a Fed, cuntinueghjanu à aspittà chì l'inflazione scenderà significativamente annantu à l'annu dopu, postu chì i squilibri di l'offerta è a dumanda diminuite. Hè difficiuli di predichendu a persistenza è l'effetti di e limitazioni di l'offerta, ma avà pare chì i fatturi chì spinghjenu l'inflazione à l'alza persisteranu bè in l'annu prossimu. Inoltre, cù a rapida migliione di u mercatu di u travagliu, u slack hè diminuitu, è i salarii crescenu à un ritmu rapidu.

Capemu chì l'inflazione elevata impone carichi significativi, soprattuttu à quelli chì sò menu capaci di scuntrà i costi più alti di l'essenziali cum'è l'alimentariu, l'alloghju è u trasportu. Semu impegnati à u nostru scopu di stabilità di prezzu. Adupremu i nostri arnesi sia per sustene l'ecunumia è un forte mercatu di u travagliu è per prevene chì l'inflazione più elevata s'impedisce.

L'aumentu recente di i casi COVID-19 è l'emergenza di a variante Omicron ponenu risichi negativi per l'impieghi è l'attività ecunomica è aumentanu l'incertezza per l'inflazione. Preoccupazioni più grandi per u virus puderanu riduce a vuluntà di e persone à travaglià in persona, chì rallentaria u prugressu in u mercatu di u travagliu è intensificà e disrupzioni di a catena di supply.

Per cuncludi, capimu chì e nostre azzioni afectanu e cumunità, famiglie è imprese in tuttu u paese. Tuttu ciò chì facemu hè in serviziu à a nostra missione publica. Avemu à a Fed faremu tuttu ciò chì pudemu per sustene una ricuperazione sana di l'impieghi è ghjunghje u nostru scopu di stabilità di prezzu.

Grazie. Aspettu e vostre dumande.