“Dimenticate a Realità” è Continua à Ballà…

Scrittu da Bill Blain via MorningPorridge.com,

Let's Dance: Cumprate e credenziali – Dimenticate a Realità, i Baitballs è l'ergot finanziariu!

"Induve hè u Ballu, quì truverete u Diavule …"

Malgradu l'incertezza glubale, l'inflazione crescente è u potenziale rallentamentu, i mercati restanu euforici. Tutti i mercati irrazionali eventualmente pop. Quantu tempu pò esse sustinutu l'umore attuale di u mercatu? Più longu di ciò chì pensemu…

Una frasa picchiò a mo fiducia in i mercati stu weekend: aghju intesu un analista di u mercatu distintu chì descriva a so prima scelta di azioni, senza una traccia d'ironia, cum'è " tu duvete cumprà, perchè questu hà tutte e credenziali di un top meme-stock".

Oh caru. Quandu u prezzu di u mercatu hè determinatu principarmenti da u sensu di a moda di i flash-mobs, hè probabilmente l'ora di appiccà u mo cappellu è andà cun elli … ma, sicuru … ùn aghju micca. I mo spidey-sensi sò all-a-tingle. Sentu una pazzia in l'aria, un contagionu in libertà. Hè solu una malatia? Qualcosa di male in questu modu vene … è tutti sapemu ciò chì hè ….

Mercati irrazionali…

Chì li alimenta ? Chjamate meme, culpisce à FOMO, descrive cum'è razionalità irrazionale, ma a basa di l'azzione di u prezzu attuale ùn hà pocu sensu apparente à qualchissia chì hà passatu una carriera à pruvà à leghje l'umore di i mercati. Qualchese ghjurnale seriale di u mercatu avvisarà ogni indicatore chì urla in overbought, citendu: una recessione di a catena di fornitura glubale imminente, a minaccia stagflazionistica, i multipli PE record chì anu sempre in crescita malgradu i guadagni di cunsensu anu culminatu, i mercati chì toccanu picchi successivi, i venditori in short essendu furzati à bail- fora, volumi di opzioni di registrazione unidirezionali. Puderaghju cuntinuà … sapemu tutti chì a marea eventualmente si stende, ma tutti fingemu chì sapemu quandu. (Questa hè in realtà una metafora di u mercatu assai povera: e maree sò completamente predicabili, i venditi ùn sò micca!)

Ciò chì sapemu hè in tali mercati euforichi chì tutti sò ingaghjati in u ballu … Tutti compru – ùn importa micca quantu improbabile, improbabile, quantu brillanti i segnali d'avvertimentu lampanu, o quantu borderline fraudulent cacca di unicornu puzza. In questu mercatu … Nimu ùn ti sente gridà. Hè veramente diventatu un ghjocu … Continua à ballà.

Quale si importa di i fundamenti di u putenziale di guadagnu futuru di una sucietà è di e prospettive di crescita, i profitti è i marghjini, u prezzu, a contabilità, a gestione, u guvernu è u valore suciali aghjuntu, quandu tuttu ciò chì importa hè quantu speculazione diretta nantu à cumu qualsiasi nome puderia appellu à u cumpurtamentu di a banda? Quandu u determinante di u successu di u mercatu hè di esse in sintonia cù a folla è di pudè natà cun ella … allora chì hà bisognu di scettichi di u mercatu cum'è mè? (A megliu risposta à sta quistione riceve un abbonamentu gratuitu …)

Natàmu cù a metàfora di pisci un pocu più prufonda.

U mercatu hè cumportatu cum'è un bancu di sardi; schivate, immersioni è natazioni in una massa coordinata per piglià l'ultima tendenza, tema o filu FOMO. Eppuru improbabile chì u stock, SPAC o criptu puderia esse – a mob hà da natà cun ellu. Ma quì hè a cosa … 99% di i pesci chì nutanu in u mare sò esche – cibo per qualcosa più grande. Natanu in banchi cum'è una difesa. Quandu i predatori più grossi è affamati ghjunghjenu, formanu sfere d'esca sempre più strette, finu à chì di colpu una balena massiccia vene da u prufondu è inghiotte tuttu u bancu in una sola bocca. O pò esse un Orca chì stunisce u baitball cù un slap imprevisu ma ben puntuale di i so flukes.

Quantu prezzu sò i mercati? Quale sà ? Quale pò dì..? Sò per fà spuntà ? A cumminazione di speculazione, follia d'opzioni, l'irrazionalità di i meme, i tassi artificiali bassi è i prezzi di l'assi inflati ùn anu mai cumminatu per guidà i mercati cusì in a mo vita.

Ma, aghju vistu i mercati cumportanu irrazionale parechje volte prima. I mercati irrazionali inevitabbilmente pop. A quistione hè quandu è ciò chì provoca a tumble.

Di solitu, hè una parte relativamente chjuca di u mercatu generale chì succumbs quandu si sveglia à a follia di a folla. Spessu sò i riverberazioni, u contagionu da un colapsu in i mercati di finanziamentu di i Paperi Commerciali o valutazioni di i titoli ipotecarii (2007), chì poi porta una cascata di cunsequenze in tuttu u mercatu finanziariu, purtendu inevitabilmente à un mercatu assai più largu inciampa è vende.

Sta volta hè diversu. Perchè ciò chì guida a pazzia hè ben cunnisciuta, è abbastanza capitu da tutti – i distorsioni in u core di i prezzi di u mercatu in i tassi di interessu. Cume aghju scrittu tante volte prima; " In i mercati di ubligatoriu ci hè a Verità".

Hè assai simplice : Se i rendimenti di i boni sò troppu bassu, u soldi hè troppu prezzu = inevitabbile inflazione di u prezzu di l'assi finanziarii (spinendu i prezzi di a borsa). Hè veramente cusì simplice. I mercati sò stati distorti è succhi da i tassi di bonu artificiale da u QE. Quandu u mercatu hà da svegliate à quella realità? Quandu a distorsione finisce …

Dunque, finu à chì i tariffi normalizzanu, u ballu continuerà. Sò tentatu di suggerisce chì u mercatu hè afflittu cù qualcosa cum'è Ergot, u fungus putenza nantu à u segale chì hà purtatu a folla in una follia di ballu estatica durante u Medievu. Punti extra se pudete identificà a canzone:

"Pigliatu in u caosu di a piazza di u mercatu

Ùn sò micca ciò chì, ùn sò micca perchè, ma qualcosa di sbagliatu quì sottu,

I so corpi si torcenu è giranu in mille modi

L'ochji sò tutti in giru è giranu in un sguardu luntanu

Oh, fighjate quella folla "

Mamma per piacè … hè solu una malatia ..? Ebbè forse hè.

I sintomi di Ergot Investing includenu: credulità in schemi di arricchimentu rapidu, una credenza injustificabile in ricchezze facili, una infezzione in a parte di u cervellu chì quantifica u risicu per limità a speculazione, una paranoia intensa chì altri investitori puderanu ottene risultati megliu, è un l'illusione periculosa sperienza zero ùn hè micca un handicap. In altre parolle, esattamente ciò chì succede oghje.

L'ergot finanziariu si trova quandu i tassi d'interessu artificiali bassu soak the market in prezzi distorted, triggering u fungus di l'inflazione di l'assi finanziarii, è facendu i participanti di u mercatu crede un seriu stupidu numeru di cose ogni ghjornu.

Stasticamente i minatori d'oru ùn sò mai ricchi. Hè a ghjente chì li vindia pale è padelle, alcolu è cumpagnia femina chì hà fattu. Dubitu chì qualcunu resterà riccu tenendu HairyDog Cryptocoins, SPACS in l'imperu mediaticu inesistente di un puliticu fallutu, o $ 100 miliardi di fabricatori di camioni elettrici chì anu vindutu un paru di centu prototipi. up, i predatori, da i cripto-scambii, Cyber ​​Shucksters, Tesla Barkers, Robin Hoods è altri seranu mungitura l'opportunità è facenu cum'è banditi.

È u più grande predatore ? A balena chì hà da inghiottirà u baitball di i mercati sanu ? Eppo chì serà a realità; l'aspettativa di l'aumentu di i tassi d'interessu chì riportanu un certu gradu di normalità à i mercati.

Stòricamente, l'ergot hà causatu i vostri membri à falà da a gangrena, o avete ballatu à morte. L'ergot finanziariu hè un pocu sfarente – l'unicu ciò chì pò curà hè un scossa distruttiva forte è dolorosa. Parechji investitori credi sinceramente in un putere miticu chjamatu Fed Put chì salva immediatamente u mercatu di tumbling. U so sistema di credenze dice chì i Banchi Centrali è i Guverni ùn impediscenu micca u partitu. Ùn aumenteranu micca i tassi d'interessu per paura di pruvucà una fusione di taper tantrum.

Ùn hè micca chì l'aumentu di i tassi aiutaria à questu stadiu.

Cumu i tassi d'altitudine risolveranu avà l'inflazione? Ciò chì pudemu certamente dì hè chì l'aumentu di i tassi ùn risolve micca i fusioni di a catena di supply chain di Chip è Energy, o riduce u numeru di navi in ​​fila per scaricamentu in i porti di u pianeta. Nemmenu un aumentu di i tassi ùn risolverà l'inflazione di i salarii chì minaccia di cascata à traversu l'ecunumie: dà à un travagliadore un aumentu di u salariu oghje è a pianta colpirà cum'è tutti l'altri dumandanu di più.

Nè l'inflazione di i salarii serà di cortu termini.

A principiu di u vaghjimu aghju parlatu cù a meia restauratrice ch'ella era vicinu à a disperazione. Simplemente ùn pò micca uttene u persunale. U staffu espertu è qualificatu hà lasciatu u settore di ristorazione in massa – attrattu da salarii più alti, cundizioni migliori è più ore suciali da amazone. (Listessa cosa in u settore di u trasportu.) Hè lasciatu u mo cumpagnu chì luttava cù i sculari appena addestrati è "inaffidabili" chì sà chì a lasciarà ripetutamente à l'ultimu minutu. Ella cuntemplà u serviziu di taglio à 3 o 4 ghjorni à settimana.

Ella sapi chì l'unica suluzione hè di attruverà u persunale in l'industria cù salari più alti, ore più brevi, turni suciali è cundizioni megliu. Ma per mette u salariu di u persunale è aumentà i costi significa prezzi più alti – hè chjamatu inflazione salariale. Hè accadutu in ogni parte di l'ecunumia … Qualunque i Banchi Centrali ci vulianu crede di "inflazione transitoria" – l'inflazione di i salarii è l'aghjustamenti di i prezzi anu da avè un effettu assai significativu nantu à l'economia reale.

A normalizazione di i tassi d'interessu in questa tappa ùn rimetterà micca u geniu di l'inflazione dighjà scupertu in a buttiglia. Tuttu ciò chì prubabilmente faria hè di precipità a fine inevitabbile di u ballu di i mercati irrazionali … cusì chì i banche cintrali è i guverni sò improbabile di curriri u risicu … chì significa ….

Aumenta u voluminu, cuntinueghja à ballà è cuntinueghja à cumprà! Iè! ( Queue Daft Punk and One More Time )