Bitcoin è a fine di u “Super Imperialismu” di i Stati Uniti

Scrittu da Alex Gladstein via BitcoinMagazine.com,

In u 1972, un annu dopu chì u presidente Richard Nixon hà sbulicatu u dollaru è hà formalmente eliminatu i Stati Uniti da u standard d'oru per u bonu, u storicu finanziariu è analista Michael Hudson hà publicatu " Super Imperialism ", una critica radicale di l'ecunumia mundiale dominata da u dollaru. .

U libru hè trascuratu da u mainstream ecunomicu d'oghje è presenta una varietà di argumenti pruvucatori chì u mette fora di l'ortodossia. In ogni casu, per quelli chì cercanu di capisce cumu u dollaru vincìu a guerra di soldi di u seculu passatu, u libru face una lettura essenziale.

A tesi di Hudson vene da a perspettiva di manca – u titulu inspiratu da a frasa marxista tedesca "überimperialismus" – è ancu i pensatori di tutte e strisce pulitiche, da i prugressisti à i libertarii, duveranu truvà valore in u so approcciu è e lezioni.

In "Super Imperialism", Hudson – chì hà aghjurnatu u libru duie volte in l'ultimi 50 anni, cù una terza edizione publicata solu u mese passatu – traccia l'evoluzione di u sistema finanziariu mundiale, induve u debitu di i Stati Uniti hà spustatu l'oru cum'è l'ultima munita di riserva mundiale. collateral premium per i mercati finanziarii.

Cumu u mondu hà cambiatu da l'usu di soldi di l'attivu in forma d'oru per equilibrà i pagamenti internaziunali à l'usu di soldi di u debitu in forma di tesorieri americani?

Comu hà, cum'è Hudson mette si , "idiali America l'di rispettendu lascia-faire du istituzioni ecunomica, a demucrazia puliticu, è una ciusura di imperi furmali e sistema culuniali" s'otteni un sistema d 'unni lu US custrittu' àutri nazzioni a paca di u so guerri, defaulted nantu u so debitu, è sfruttatu e economie in via di sviluppu ?

Per quelli chì cercanu di risponde à a quistione di cumu u dollaru hè diventatu cusì dominante – ancu s'ellu hè statu intenzionalmente svalutatu una volta è una volta in i decennii dopu à a Prima Guerra Munniali – allora "Super Imperialismu" hà una risposta affascinante, è à volte, assai preoccupante.

Basendu un vastu materiale di fonte storica, Hudson sustene chì u cambiamentu da u standard d'oru à ciò chì ellu chjama u "Treasury Bill Standard" hè accadutu annantu à parechji decennii, à cavallu di l'era post-Prima Guerra Munniali finu à l'anni 1970.

In corta, i Stati Uniti anu pussutu cunvince l'altri nazioni per salvà in dollari invece di in oru guarantisci chì i dollari puderanu esse riscattati per l'oru. Ma eventualmente, i funzionari di i Stati Uniti anu strappatu u mondu, ricusendu di riscattà miliardi di dollari chì eranu stati spesi in mani di guverni stranieri sottu à a prumessa chì eranu boni cum'è l'oru per via di a redenzione di tassi fissi.

Questu ingannu hà permessu à u guvernu di i Stati Uniti di finanzià un cumplessu militare-industriale in espansione è un statu di benessere inefficiente senza avè da fà i tradiziunali scambii chì un paese o un imperu faria se u so deficit cresce troppu grande. Invece, postu chì i pulitici americani anu capitu un modu per cullà u debitu americanu in a basa monetaria glubale, ùn hà mai avutu à pagà u so debitu. Contraintuitivamente, dice Hudson, l'America hà trasfurmatu u so statutu di debitore di a Guerra Fredda in un "elementu senza precedente di forza piuttostu cà debule".

In u risultatu, i Stati Uniti anu pussutu, in e parolle di Hudson, perseguite l'espansione domestica è a diplomazia straniera senza preoccupazione di bilanciu di pagamentu: "Imponendu l'austerità à i paesi debitori, l'America cum'è a più grande ecunumia di debitore di u mondu agisce unicu senza limitazione finanziaria".

Una narrativa chjave in u libru di 380 pagine di Hudson hè a storia di cumu u guvernu di i Stati Uniti hà sistematicamente demonetizatu l'oru fora di u sistema ecunomicu internaziunale . Curiosamente, ùn cita micca l'Ordine Esecutivu 6102 – passatu da u presidente Roosevelt in u 1933 per catturà l'oru da e mani di u publicu americanu – ma intreccia una narrativa convincente di cumu u guvernu americanu alluntanò u mondu da u standard d'oru, culminendu in u Nixon. Scossa di u 1971.

In a vista di Hudson, abbandunà u standard d'oru era tuttu nantu à u desideriu di l'America di finanzià a guerra à l'esteru, in particulare in l'Asia sudorientale. Ellu dice chì a Guerra di Vietnam hè stata "una sola" rispunsevuli di spinghje a bilancia di i pagamenti di i Stati Uniti negativu è di riduce drasticamente e riserve d'oru di l'America una volta sbalorditiva.

In ultimamente, a tesi di Hudson sustene chì, à u cuntrariu di l'imperialismu europeu classicu – guidatu da i motivi di prufittu di u settore privatu – u superimperialismu americanu era guidatu da i mutivi di u putere di u statu nazione. Ùn era micca guidatu da Wall Street, ma da Washington. L'istituzioni di Bretton Woods cum'è u Bancu Mundiale è u Fondu Monetariu Internaziunale (FMI) ùn anu micca primarmenti aiutatu à u mondu in via di sviluppu, ma piuttostu hà sfruttatu i so minerali è e so materie prime per l'America è furzatu i so dirigenti à cumprà l'esportazioni agriculi americani, impediscendu di sviluppà l'indipendenza economica.

Ci sò, sicuru, parechje critichi di a narrativa di Hudson. Pò esse sustinutu chì l'egemonia di u dòlaru hà aiutatu à scunfighja l'Unioni Suviètica, pressendu a so ecunumia è apre a strada per un mondu più liberu; usher in l'era di a tecnulugia, a scienza è l'infurmazione; spinghja a crescita in u mondu cun surplus dollars; è isolà i regimi canaglia. Forsi u più convincente, a storia pare suggerisce chì l'egemonia di u dollaru "vulu" in u mondu, se unu cunzidira l'aumentu di u sistema di l'eurodollaru, induve ancu i nemici di l'America anu pruvatu à accumulà dollari fora di u cuntrollu di a Riserva Federale.

Hudson ùn era ancu senza critichi cuntempuranei. Una rivista di u 1972 in The Journal Of Economic History hà sustinutu chì "avaristi bisognu di una cunniscenza eccezziunale ingenua di a pulitica per accettà l'asserzione sottostante chì u guvernu di i Stati Uniti hè statu intelligente, efficiente, totalmente senza scrupulu, è sempre successu à sfruttà e nazioni sviluppate è in via di sviluppu. "

U lettore pò esse u ghjudice di questu. Ma ancu cù sti critichi in mente, u travagliu di Hudson hè impurtante per cunsiderà. U fondu innegabile hè chì, trasferendu l'ecunumia mundiale da a basa di l'oru à s'appoghjanu à u debitu americanu, u guvernu di i Stati Uniti hà implementatu un sistema induve puderia spende in una manera chì nessun altru paese puderia, in una manera induve ùn hà mai avutu à rimbursà u so. prumesse, è induve altri paesi finanziavanu a so guerra è u statu di benessere.

"Mai prima", scrive Hudson, "una nazione falluta hà osatu insiste chì a so fallimentu diventenu u fundamentu di a pulitica ecunomica mundiale".

In u 1972, u fisicu è futuristu Herman Kahn hà dettu chì u travagliu di Hudson hà revelatu cumu "i Stati Uniti anu purtatu anelli intornu à a Gran Bretagna è ogni altra nazione chì hà custruitu l'imperu in a storia. Avemu fattu u più grande rip-off mai ottenutu ".

I guverni anu sempre sunniatu di trasfurmà u so debitu in l'attivu più preziosu in a terra. Questu esame spiega cumu i Stati Uniti anu riesciutu à trasfurmà stu sognu in una realità, ciò chì l'implicazioni per u mondu più largu eranu, cumu questa era puderia esse vicinu, è perchè un standard Bitcoin puderia esse prossimu.

I. U RISE AND FALL OF AMÉRICA COME NAZIONE CREDITORE

I putenzi europei, tentati da l'abilità di stampà soldi di carta per finanzià operazioni di guerra, anu sguassatu u standard d'oru sanu durante a Prima Guerra Munniali. A restrizzione di u metallu averia risultatu in un cunflittu assai più brevi, ma e fazioni in guerra decidenu invece di allungà a viulenza disprezzendu. e so valute.

Trà u 1914 è u 1918, l'autorità tedesche suspendenu a cunvertibilità di i marchi à l'oru è anu aumentatu l'offerta di soldi da 17,2 miliardi di marchi à 66,3 miliardi di marchi, mentri i so rivali britannichi anu aumentatu a so offerta di soldi da 1,1 miliardi di lire à 2,4 miliardi di lire. Amplianu a basa monetaria tedesca da sei volte è a basa monetaria britannica da quasi quattru volte.

Mentre chì e putenzi europei anu più è più prufonda in u debitu, l'America s'hè arricchita vendendu armi è altre merchenzie à l'alliati, allughjendu u cunflittu in a so patria. Mentre l'Europa si strappava in pezzi, e splutazioni americane è l'operazioni industriali vanu à pienu vapore. U mondu in generale hà cuminciatu à cumprà più da i Stati Uniti di ciò chì hà vindutu, creendu un grande surplus di contu currente americanu.

Dopu à a guerra, l'ufficiali americani anu rottu cù precedente storicu è insistia chì i so alleati europei rimborsanu i so debiti di guerra. Tradizionalmente, stu tipu di sustegnu era cunsideratu un costu di guerra. À u listessu tempu, i funzionari di i Stati Uniti ponenu barriere tariffarie chì impediscenu à l'alliati di guadagnà dollari attraversu più esportazioni in America.

Hudson sustene chì i Stati Uniti essenzialmente affamati a Germania per via di a pulitica protettiva, postu chì ùn era ancu incapace di esportà merchenzie à u mercatu di i Stati Uniti per rimbursà i so prestiti. A Gran Bretagna è a Francia anu avutu aduprà tutte e riparazioni tedesche chì anu ricevutu per rimbursà l'America.

A Riserva Federale, dice Hudson, hà mantinutu i tassi d'interessu per ùn alluntanà l'investimentu da a Gran Bretagna, sperendu cusì chì l'inglesi puderanu rimbursà u so debitu di guerra. Ma sti tassi bassi, à u turnu, anu aiutatu à sparghje una bolla di borsa, scoraggiendu i flussi di capitale in Europa. Hudson argumenta chì sta dinamica, soprattuttu dopu à u Gran Crash, hà criatu un fallimentu ecunomicu glubale chì hà aiutatu à attivà u naziunalismu, l'isolazionismu, l'autarchia è a depressione, aprendu a strada per a Secunna Guerra Munniali.

Hudson riassume l'eredità glubale di l'America dopu à a Prima Guerra Munniali cum'è seguente: a devastazione di a Germania, u colapsu di l'Imperu Britannicu, è una riserva d'oru. In casa, u presidente Roosevelt hà finitu a cunvertibilità domestica di dollari per l'oru, hà fattu di mantene l'oru un crimine, è hà svalutatu u dollaru da 40%. À u listessu tempu, i Stati Uniti anu ricivutu a maiò parte di l'"oru di rifuggiati" di l'Europa durante l'anni 1930, postu chì a minaccia di una guerra rinnuvata cù a Germania hà purtatu à a fuga di capitali da i ricchi europei. Washington accumulava l'oru in i so propiu casse, cum'è sguassava u preziosu metallu da u publicu.

Quandu a Siconda Guerra Munniali s'avvicinava, a Germania hà cessatu i pagamenti di riparazioni, secchendu u flussu di cassa alliatu. A Gran Bretagna ùn hà micca pussutu pagà i so debiti, qualcosa chì ùn puderia micca fà cumplettamente per altri 80 anni . A fuga di capitali versu i Stati Uniti "sicuri" hà acceleratu, cumminendu cù i tariffi di Roosevelt è a svalutazione di u dòricu chì aumentà l'esportazione per ingrandà ancu a pusizione di bilanciu di pagamentu di l'America è u stock d'oru. L'America diventò a più grande nazione creditore di u mondu.

Stu vantaghju hè diventatu ancu più drammaticu quandu l'alliati passanu u restu di u so oru per cumbatte i Nazis. À a fine di l'anni 1940, i Stati Uniti detenevanu più di u 70% di l'oru di a banca centrale non-sovietica, circa 700 milioni d'onze.

In lu 1922, e putenze europee s’eranu riunite in Genuva per discutiri di a ricustruzzione di l’Auropa cintrali è urientale. Unu di i risultati era un accordu per vultà parzialmente à u standard d'oru per mezu di un sistema di "scambiu d'oru" induve i banche cintrali mantenenu muniti chì puderanu esse scambiati per l'oru, invece di u metallu stessu, chì era da esse sempre più centralizatu in i centri finanziari. cum'è New York è Londra.

In l'ultime tappe di a Sicunna Guerra Munniali in u 1944, i Stati Uniti anu avanzatu stu cuncettu ancu più in a cunferenza di Bretton Woods in New Hampshire. Quì, una pruposta presentata da u delegatu britannicu John Maynard Keynes per utilizà una munita gestita internaziunale chjamata "bancor" hè stata rifiutata. Invece, i diplomati americani – tenendu una leva annantu à i so omologhi britannichi per via di u so vantaghju d'oru è di i salvataggi chì avianu allargatu attraversu e pulitiche di a Lend-Lease Act – creanu un novu sistema di cummerciu glubale sustinutu da i dollari, chì sò stati prumessi di esse sustinuti da l'oru à u 2020. a tarifa di $ 35 per unzza. U Bancu Munniali, u Fondu Monetariu Internaziunale è l'Accordu Generale nantu à i Tariffe è u Cummerciu sò stati creati cum'è istituzioni dominate da i Stati Uniti chì avarianu rinfurzà u sistema di dollari in u mondu.

Avanzate, a pulitica ecunomica estera di i Stati Uniti era assai sfarente di ciò chì era dopu à a Prima Guerra Munniali, quandu u Cungressu hà datu priorità à i prugrammi domestici è l'America hà aduttatu una postura prutezionista. Policymakers US theorized chì America avissi bisognu di tene un "maiò exporter à rispettà a full employment durante u ritornu passaggiu di la vita tempu" doppu la Secunna Guerra Munniali.

"I mercati stranieri", scrive Hudson, "avarianu da rimpiazzà u Dipartimentu di Guerra cum'è una fonte di dumanda per i prudutti di l'industria è l'agricultura americana".

Questa realizazione hà purtatu à i Stati Uniti à determinà chì ùn pudia micca impone u debitu di guerra à i so alliati cum'è hà fattu dopu a Prima Guerra Munniali. Una perspettiva di a Guerra Fridda hà cuminciatu à piglià: se i Stati Uniti anu investitu à l'esteru, puderia custruisce l'alliati è scunfighja i Soviets. U Tesoru è u Bancu Munniali prestò fondi à l'Europa cum'è parte di u Pianu Marshall per pudè ricustruisce è cumprà bè americani.

Hudson distingue u novu sistema imperiale di i Stati Uniti da i vechji sistemi imperiali europei. Cita u Sicritariu di u Treasury Morgenthau, chì hà dettu chì l'istituzioni di Bretton Woods "pruvavanu alluntanassi da u cuncettu di cuntrollu di finanzii internaziunali da i finanzieri privati ​​​​chì ùn eranu micca rispunsevuli di u populu", alluntanendu u putere da Wall Street à Washington. In cuntrastu drammaticu cù l'imperialismu "classicu", chì era guidatu da l'interessi corporativi è l'azzione militare diretta, in u novu "superimperialismu" u guvernu americanu "sfruttarà u mondu via u sistema monetariu internaziunale stessu". Per quessa, u titulu originale di Hudson per u so libru era "Impérialismu Monetariu".

L'altra caratteristica di definizione di u superimperialismu versus l'imperialismu classicu hè chì u primu hè basatu annantu à una pusizioni di debitore, mentri l'ultimu hè basatu annantu à una pusizioni di creditu. L'approcciu americanu era di furzà i banche cintrali stranieri à finanzià a crescita di i Stati Uniti, mentre chì l'approcciu britannicu o francese era di caccià e materie prime da e culunie, di vende i prudutti finiti, è di sfruttà u salariu bassu o ancu u travagliu schiavu.

L'imperialisti classici, s'ellu si sò abbastanza debitu, avissiru impone l'austerità domestica o vende i so assi. L'avventurisimu militare hà avutu restrizioni. Ma Hudson sustene chì cù u superimperialismu, l'America hà capitu micca solu cumu per evità sti limiti, ma cumu per ottene benefici pusitivi da un deficit massivu di a bilancia di pagamentu. Hè furzatu i banche cintrali stranieri à assorbe u costu di a spesa militare di i Stati Uniti è di i prugrammi suciali domestici chì difendenu l'Americani è aumentanu i so standard di vita.

Hudson indica a Guerra di Corea cum'è l'avvenimentu maiò chì hà cambiatu u surplus di bilanciu di pagamentu di l'America dopu à a Seconda Guerra Munniali in un deficit. Scrive chì a lotta in a penisula coreana hè stata "finanziata essenzialmente da a monetizazione di u deficit federale da a Riserva Federale, un sforzu chì hà trasferitu u costu di a guerra à una generazione futura, o più precisamente da i contribuenti futuri à i futuri detentori di obbligazioni".

II. U FALLU DI BRETTON WOODS

In u sistema classicu standard d'oru di u cummerciu internaziunale, Hudson descrive cumu si travagliavanu e cose:

"Se u cummerciu è i pagamenti trà i paesi eranu abbastanza equilibrati, nimu d'oru hà veramente cambiatu di mani: a pretesa di valuta chì andava in una direzzione cumpensà quelli chì andavanu in a direzione opposta. Ma quandu u cummerciu è i pagamenti ùn eranu micca esattamente in equilibriu, i paesi chì anu compru o pagatu più di ciò ch'elli anu vindutu o ricivutu si trovanu cun un deficit di bilanciu di pagamentu, mentre chì e nazioni chì vendenu più di ciò ch'elli anu acquistatu godevanu di un surplus chì si stallanu in oru. .. Se un paese perde l'oru, a so basa monetaria seria cuntrata, i tassi d'interessu risusciteghjanu, è i fondi straneri à cortu termine seranu attratti per equilibrà i movimenti di u cummerciu internaziunale. Se i flussi d'oru persistenu, i tassi d'interessu più alti dissuaderianu novi investimenti domestici è i redditi cascanu, riducendu cusì a dumanda d'impurtazioni finu à chì l'equilibriu hè statu restauratu in i pagamenti internaziunali di u paese.

L'oru hà aiutatu e nazioni à cuntà cù l'altri in una manera neutrale è diretta. Tuttavia, cum'è e putenze europee anu scartatu l'elementu restrittivu di l'oru durante a Prima Guerra Munniali, Hudson dice chì l' America ùn hà micca piaciutu ancu a limitazione di l'oru, è invece "travagliatu per 'demonetizà' u metallu, cacciatu fora di u sistema finanziariu mundiale – un versione geopolitica di a Legge di Gresham, "induve i soldi cattivi caccianu u bonu. Spingendu una trasfurmazioni di un mondu induve a riserva di prima era d'oru à un mondu induve a riserva di prima era u debitu americanu, i Stati Uniti pirate u sistema per caccià i boni soldi.

In u 1957, e riserve d'oru di i Stati Uniti anu sempre più di e riserve di dollari di i banche cintrali stranieri trè à unu. Ma in u 1958, u sistema hà vistu i so primi cracki, cum'è a Fed avia da vende più di $ 2 miliardi d'oru per mantene u sistema di Bretton Woods. A capacità di i Stati Uniti di mantene u dòlaru à $ 35 per uncia d'oru hè stata messa in quistione. In unu di i so ultimi atti in carica, u presidente Eisenhower hà pruibitu à l'Americani di pussede l'oru in ogni locu in u mondu. Ma dopu à a vittoria presidenziale di John F. Kennedy – chì era previstu di perseguite e pulitiche monetarie inflazionistiche – l'oru surge in ogni modu, rompendu $ 40 per ounce. Ùn era micca faciule di demonetizà l'oru in un mondu di munita di carta crescente.

I putenzi americani è europei anu pruvatu à aiutà u sistema creendu u London Gold Pool. Formatu in u 1961, a missione di a piscina era di riparà u prezzu di l'oru. Ogni volta chì a dumanda di u mercatu spinta u prezzu, i banche cintrali coordinati per vende una parte di e so riserve. A piscina hè stata sottumessu à una pressione implacable in l'anni 1960, sia da a deprezzazione di u dollaru contr'à e monete crescente di u Giappone è l'Europa è da l'enormi spese di i prugrammi di a Grande Società è a guerra di i Stati Uniti in Vietnam.

Certi economisti anu vistu u fallimentu di u sistema di Bretton Woods cum'è inevitabbile. Robert Triffin hà preditu chì u dollaru ùn puderia micca agisce cum'è a munita di riserva internaziunale cù un surplus di cuntu currente. In ciò chì hè cunnisciutu com'è u " dilema di Triffin ", hà teorizatu chì i paesi in u mondu avarianu un bisognu crescente di quella "valuta chjave", è i passivi si stendenu necessariamente oltre ciò chì u paese chjave puderia tene in riserve, creendu una pusizione di debitu più grande è più grande. . Eventualmente, a pusizioni di u debitu cresce cusì grande per fà chì a munita di colapsà, distrughjendu u sistema.

In u 1964, sta dinamica hà cuminciatu à sferisce visibilmente, cum'è u debitu straneru americanu hà infine superatu u stock d'oru di u Tesoru. Hudson dice chì a spesa militare americana d'oltremare era "tuttu u deficit di a bilancia di i pagamenti cum'è u settore privatu è e transazzioni di u guvernu non militari sò stati in equilibriu".

U London Gold Pool hè statu tenutu in u locu (buoyed by gold sales from the Soviet Union and South Africa) finu à u 1968, quandu l'arrangiamentu hà colapsatu è emerge un novu sistema di dui livelli cù un prezzu "guvernu" è un prezzu "mercatu".

Ddu stessu annu, u presidente Lyndon B. Johnson hà scunnisciutu u publicu americanu quandu hà annunziatu ch'ellu ùn curriria micca per un altru mandatu, possibbilmente in parte per via di l'estresse di u sistema monetariu sfondatu. Richard Nixon hà guadagnatu a presidenza in u 1968, è a so amministrazione hà fattu a so parte per cunvince l'altri nazioni di piantà di cunvertisce i dollari in oru.

À a fine di quellu annu, i Stati Uniti anu tiratu u so oru da 700 milioni à 300 milioni d'unci. Uni pochi mesi dopu, u Cungressu hà eliminatu u requisitu di supportu d'oru di 25% per e note di riserva federale, tagliando un ligame in più trà l'offerta di soldi di i Stati Uniti è l'oru. Cinquanta economisti anu firmatu una lettera d' avvertimentu contr'à una tale azzione, dicendu chì "apriria a strada à una espansione praticamente illimitata di i biglietti di a Riserva Federale … è un calatu è ancu un colapsu di u valore di a nostra valuta".

In u 1969, cù a fine di Bretton Woods palpablemente vicinu, u FMI hà introduttu i diritti di prelievu speciale (SDR) o "oru di carta". Queste unità di valuta anu da esse uguali à l'oru, ma micca redimitable per u metallu. U muvimentu fù cilibratu in giurnali u mondu sanu cum'è criannu na nova muneta chì avaristi "cumpleti bisogni monetario, ma esisti solu nantu à libri." In vista di Hudson, l'IMF hà violatu a so carta di fundazione salvando i Stati Uniti cù miliardi di SDR.

Ellu dice chì a strategia SDR era "simile à un impositu prelevatu da i Stati Uniti à e nazioni in surplus di pagamentu … rapprisentava un trasferimentu di merchenzie è risorse da i settori civili è di u guvernu di nazioni in surplus di pagamentu à i paesi deficitari di pagamentu, un trasferimentu per quale ùn hè micca tangibile. quid pro quo devait être reçu par les nations qui s'étaient abstenues de se lancer dans l'extravagance de la guerre.

In u 1971, i passivi di dollari à cortu termine versu i stranieri superanu $ 50 miliardi, ma i possedimenti d'oru calanu sottu à $ 10 miliardi. Mirroring u cumpurtamentu di a Prima Guerra Munniali di Germania è Gran Bretagna, i Stati Uniti anu inflatatu a so offerta di soldi à 18 volte e so riserve d'oru mentre facia a Guerra di Vietnam.

III. A MORTE DI U STANDARD D'ORU È L'AUMENTA DI U STANDARD DI BILL DI TESORO

Cum'è diventatu chjaru chì u guvernu americanu ùn pudia micca riscattà i dollari esistenti per l'oru, i paesi stranieri si trovanu in una trappula. Ùn puderanu micca vende i so tesorieri americani o ricusate d'accettà i dollari, postu chì questu colapsava u valore di u dollaru in i mercati di valuta, avvantaghjendu l'esportazioni americane è dannu a so propria industrie. Questu hè u mecanismu chjave chì hà fattu u travagliu di u sistema di bill di Treasury.

Siccomu i banche cintrali stranieri anu ricevutu dollari da i so esportatori è banche cummerciale, Hudson dice chì avianu "poca scelta ma di prestà questi dollari à u guvernu di i Stati Uniti". Anu ancu datu u privilegiu di signore à i Stati Uniti, postu chì e nazioni straniere anu "guadagnatu" un tassu d'interessu negativu nantu à a carta americana prumessa a maiò parte di l'anni trà a fine di a Seconda Guerra Munniali è a caduta di u Muru di Berlinu, in effetti paghendu Washington per mantene i so soldi nantu à un veru. basa.

"Invece chì i citadini è l'imprese di i Stati Uniti sò stati tassati o i mercati di capitali di i Stati Uniti sò obligati di finanzià u crescente deficit federale", scrive Hudson, "l'ecunumie straniere eranu obligate à cumprà i novi boni di u Tesoru … A spesa di a Guerra Fredda di l'America hè diventata cusì una tassa per i stranieri. Eranu i so banche cintrali chì finanziavanu i costi di a guerra in l'Asia sudorientale ".

L'ufficiali americani, fastidiati chì l'alliati ùn li anu mai pagatu per a Prima Guerra Munniali, puderanu avà ottene a so libbra di carne in un altru modu.

U diplomaticu francese Jacques Rueff hà datu a so opinione nantu à u mecanismu daretu à u standard di u Treasury Bill in u so libru, "U peccatu monetariu di l'Occidenti":

"Avè amparatu u sicretu di avè un "deficit senza lacrime", era solu umanu per i Stati Uniti per aduprà sta cunniscenza, mettendu cusì a so bilancia di pagamentu in un statu permanente di deficit. L'inflazione si svilupperà in i paesi surplus in quantu anu aumentatu a so propria munita nantu à a basa di l'aumentu riserve di dollari tenute da i so banche cintrali. A cunvertibilità di a munita di riserva, u dollaru, serà eventualmente abulita per via di l'accumulazione graduale ma illimitata di prestiti à vista riscattabili in oru americanu.

U guvernu francese era vivamente cuscente di questu, è hà perseverantemente riscattatu i so dollari per l'oru durante l'era di u Vietnam, ancu mandendu una nave di guerra à Manhattan in l'aostu di u 1971 per cullà ciò chì li devia. Uni pochi ghjorni dopu, u 15 d'aostu di u 1971 , u presidente Nixon andò in a televisione naziunale è annunziava formalmente a fine di a cunvertibilità internaziunale di u dollaru à l'oru. I Stati Uniti anu mancatu u so debitu, lascendu decine di miliardi di dollari à l'esteru, di colpu senza respunzione. Per estensione, ogni munita chì era sustinuta da i dollari diventenu pura fiat. Rueff avia ragiò, è i Francesi sò stati lasciati cù carta invece di metalli preziosi.

Nixon aurait pu simplement augmenter le prix de l'or, au lieu de s'immiscer entièrement, mais les gouvernements n'aiment pas admettre à leurs citoyens qu'ils ont dégradé l'argent du public. Era assai più faciule per a so amministrazione per rompe una prumessa à e persone à millaie di chilometri di distanza.

Cum'è Hudson scrive , "più di $ 50 miliardi di passività à cortu termine à i stranieri dovuti da i Stati Uniti in contu publicu è privatu ùn puderanu micca esse aduprati cum'è rivendicazioni nantu à u stock d'oru americanu". Puderanu, sicuru, "esse aduprati per cumprà esportazioni americane, per pagà obbligazioni à i creditori publichi è privati ​​di i Stati Uniti, o per invistisce in securities corporativi di u guvernu".

Questi passivi ùn eranu più passivi di u Tesoru di i Stati Uniti. U debitu americanu hè statu fattu in a basa monetaria glubale.

"IOU", dice Hudson, sò diventati "IOU-nulla". L'ultimu pezzu di a strategia era di "rollà u debitu" nantu à una basa cuntinua, idealmente cù i tassi d'interessu sottu à a tarifa di inflazione monetaria.

L'Americani puderanu avà ottene merchenzie, servizii, cumpagnie è altri attivi stranieri in cambiu di semplici pezzi di carta: "Hè diventatu pussibule per una sola nazione di esportà a so inflazione risolvendu u so deficit di pagamentu cù carta invece di oru … un livellu di prezzu mundiale crescente. cusì hè diventatu in effetti una funzione derivativa di a pulitica monetaria di i Stati Uniti ", scrive Hudson.

Se devi $ 5,000 à u bancu, hè u vostru prublema. Se devi $ 5 milioni, hè u so. U Sicritariu di u Tesoru di u presidente Nixon, John Connolly, hà riffitu annantu à quellu vechju adagiu, scherzendu à l'epica: "U dollaru pò esse a nostra valuta, ma avà hè u vostru prublema".

IV. SUPER IMPERIALISMU IN ACTION: COME I STATI UNITI FATTU U MONDU PAGA PER A GUERRA DI VIETNAM

Cume u deficit di i Stati Uniti aumentava, a spesa di u guvernu accelerava, è l'Americani – in un fenomenu oculatu da u citadinu mediu – fighjulavanu cum'è altre nazioni pagavanu "u costu di sta spesa spree" cum'è i banche cintrali stranieri, micca i tassi, finanzianu u debitu.

U ghjocu chì l'amministrazione Nixon ghjucava, scrive Hudson, "era unu di i più ambiziosi in a storia ecunomica di l'umanità … è era fora di a comprensione di i senaturi liberali di i Stati Uniti … U simplice dispositu di ùn impedisce u flussu di uscita. di l'assi in dollari anu avutu l'effettu di sguassà u debitu straneru di l'America mentre pareva l'aumentà. À u listessu tempu, l'utilizazione simplice di a stampa – vale à dì, a nova creazione di creditu – hà allargatu l'opportunità di penetrazione in i mercati stranieri, ripigliendu cumpagnie straniere.

Ellu cuntinueghja :

"I cunsumatori americani puderanu sceglie di spende i so redditi in beni stranieri invece di salvà. L'imprese americane puderanu sceglie di cumprà cumpagnie straniere o di intraprende un novu investimentu direttu in casa piuttostu chè di cumprà bonds di u guvernu, è u guvernu americanu puderia finanzià un prugramma militare mundiale in crescita, ma stu cunsumu è spesa d'oltremare si tradurrebbenu in risparmiu è rinviatu à u paese. Stati Uniti. E spese di cunsumatori più elevate nantu à Volkswagen o in u petroliu anu dunque u listessu effettu di l'aumentu di l'accise nantu à questi prudutti: anu accurtatu à u Tesoru di i Stati Uniti in una spezia di risparmiu furzatu ".

Ripiendu a cunvertibilità d'oru di u dollaru, Hudson sustene "l'America hà trasfurmatu una pusizioni di apparente debulezza in una di forza imprevista, quella di un debbitore nantu à i so creditori".

"Ciò chì era cusì notevuli nantu à a svalutazione di u dollaru", scrive , "hè chì luntanu da signalà a fine di a duminazione americana di i so alleati, hè diventatu l'ughjettu deliberatu di a strategia finanziaria di i Stati Uniti, un mezzu per incrustà i banche cintrali stranieri più in u dollaru. standard di debitu ".

Una storia viva nantu à u putere di u standard di u Treasury bill – è cumu puderia furzà i grandi attori geopolitichi à fà e cose contr'à a so vulintà – vale a pena sparta. Cum'è Hudson dice :

"L'industria tedesca avia assuciatu milioni di immigrati da Turchia, Grecia, Italia, Jugoslavia è altri paesi mediterranei. In u 1971, circa 3 per centu di a pupulazione greca sana campava in Germania pruducia vitture è esporta merchenzie… quandu Volkswagen è altre merchenzie sò stati spediti in i Stati Uniti … e cumpagnie puderanu scambià i so ricevuti di dollari per marchi deutsche cù u bancu cintrali tedescu… ma U bancu cintrali di Germania puderia tene solu questi crediti in dollari in forma di boni è obbligazioni di u Tesoru di i Stati Uniti … Perde l'equivalente di un terzu di u valore di i so averei in dollari durante 1970-74 quandu u dollaru hè cascatu di circa 52 per centu contr'à u deutsche. marca, in gran parte perchè l'inflazione domestica di i Stati Uniti hà erodutu u 34 per centu di u putere di compra domesticu di u dollaru ".

In questu modu, l'Alimagna hè stata custretta à finanzià e guerri di l'America in u Sudeste Asiaticu è u sustegnu militare à Israele: duie cose chì s'hè oppostu fermamente.

In un altru modu da Hudson: "In u passatu, e nazioni anu cercatu di gestisce i surplus di pagamentu per custruisce e so riserve d'oru. Ma avà tuttu ciò chì stavanu custruendu era una linea di creditu à u Guvernu di i Stati Uniti per finanzià i so prugrammi in casa è à l'esteru, prugrammi chì sti banche cintrali ùn anu micca voce in a formulazione, è chì in certi casi eranu cuncepiti per assicurà a pulitica estera micca desiderata. da i so guverni".

A tesi di Hudson era chì l'America avia furzatu à l'altri paesi à pagà per e so guerri, indipendentemente da ch'elli vulianu o micca. Cum'è un sistema di tributu, ma infurzatu senza occupazione militare. "Questu era", scrive , "qualcosa mai realizatu prima da alcuna nazione in a storia".

V. OPEC À U SALVARE

Hudson hà scrittu "Super Imperialism" in u 1972, l'annu dopu à u Nixon Shock. U mondu si dumandava à l'epica : chì succede dopu ? Quale hà da cuntinuà à cumprà tuttu stu debitu americanu ? In a so sequenza, " Global Fracture ", publicata cinque anni dopu, Hudson hà da risponde à a quistione.

U standard di u Treasury bill era una strategia brillanti per u guvernu di i Stati Uniti, ma hè statu sottumessu à una forte pressione à i primi anni 1970.

Solu dui anni dopu à u Nixon Shock, in risposta à a svalutazione di u dòricu è à l'aumentu di i prezzi di u granu americanu, e nazioni di l'Organizazione di i Paesi Esportatori di Petroliu (OPEC) guidate da l'Arabia Saudita quadruplicavanu u prezzu di u dòricu di u petroliu passatu $ 10 per barile. Prima di a creazione di l'OPEC, "u prublema di u cambiamentu di i termini di u cummerciu in favore di l'esportatori di materia prima era stata evitata da u cuntrollu straneru nantu à e so economie, sia da u cartellu internaziunale di minerali sia da a dominazione coloniale", scrive Hudson.

Ma avà chì i stati di u petroliu eranu sovrani, cuntrullavanu l'influssu massivu di risparmiu accumulatu à traversu u prezzu di u pitroliu.

Questu hà risultatu in una "ridistribuzione di a ricchezza glubale à una scala chì ùn era micca stata vista in memoria viva", cum'è l'economistu David Lubin mette.

In u 1974, l'esportatori di petroliu avianu un surplus di u cuntu di $ 70 miliardi, da $ 7 miliardi l'annu prima: una quantità quasi 5% di u PIB di i Stati Uniti. Ddu annu, u surplus di u cuntu currente Saudi era 51% di u so PIB.

A ricchezza di e nazioni di l'OPEC hà crisciutu cusì veloce chì ùn puderanu micca gastru tuttu in beni è servizii stranieri.

"Chì anu da fà l'Arabi cun tuttu?" dumandò The Economist à principiu di u 1974.

In "Global Fracture", Hudson sustene chì hè diventatu essenziale per i Stati Uniti "per cunvince i guverni OPEC di mantene i petrodollari [vale à dì, un dollaru guadagnatu da a vendita di petroliu] in i boni di u Tesoru per assorbe quelli chì l'Europa è u Giappone vendenu fora di i so soldi. riserve monetarie internaziunali".

Cum'è detallatu in u precursore di stu essai – " Scopri i costi nascosti di u petrodollaru " – u novu secretariu di u Tesoru di Nixon, William Simon, hà viaghjatu in l'Arabia Saudita cum'è parte di un sforzu per cunvince a Casa di Saud à u prezzu di l'oliu in dollari è "riciclà" li. in i titoli di u guvernu americanu cù a so ricchezza nova.

L'8 di ghjugnu di u 1974, i guverni di i Stati Uniti è Saudi firmavanu un pattu militare è ecunomicu. U Sicritariu Simon hà dumandatu à i Sauditi per cumprà finu à $ 10 miliardi in tesorieri. In ritornu, i Stati Uniti guarantissinu a sicurità per i regimi di u Golfu è li venderanu quantità massive d'armi. A bonanza di u bonu di l'OPEC hà cuminciatu.

"Sempre chì l'OPEC puderia esse cunvinta à mantene i so petrodollari in boni di u Tesoru piuttostu chè d'invistisce in beni di capitale per mudernizà e so ecunumie o in a pruprietà di l'industria straniera", Hudson dice, "u livellu di i prezzi di u petroliu mundiale ùn avaria micca negativu à i Stati Uniti. Stati".

À quellu tempu, ci era un timore publicu è assai discutitu in America di i guverni arabi "pigliendu" l'imprese americane. Cum'è parte di a nova relazione speciale US-Saudi, l'ufficiali americani cunvincenu i Saudis per riduce l'investimenti in u settore privatu di i Stati Uniti è solu cumprà più debitu.

A Riserva Federale hà cuntinuatu à inflatà l'offerta di soldi in u 1974, cuntribuiscenu à l'inflazione domestica più veloce da a Guerra Civile. Ma u deficit crescente hè statu manghjatu da i Sauditi è altri esportatori di petroliu, chì riciclà decine di miliardi di dollari di guadagni di petrodollari in i tesorieri di i Stati Uniti in u decenniu dopu.

"I guverni stranieri", dice Hudson, "finanzianu tutta l'aumentu di u debitu federale statunitense publicu" trà a fine di a seconda guerra mundiale è l'anni 1990, è cuntinueghjanu cù l'aiutu di u sistema di petrodollaru per sustene u debitu finu à oghje. ghjornu.

À u listessu tempu, u guvernu di i Stati Uniti hà utilizatu u FMI per aiutà à "terminà u rolu cintrali di l'oru chì esisteva in l'anticu sistema monetariu mundiale". In mezzu à l'inflazione à duie cifre, l'istituzione hà vindutu riserve d'oru à a fine di u 1974, per pruvà à mantene ogni pussibule aumentu di l'oru in u risultatu di una nova lege in i Stati Uniti chì infine hà tornatu legale per l'Americani à pussede l'oru.

In u 1975, altre nazioni di l'OPEC anu seguitu a guida di l'Arabia Saudita in u sustegnu di u standard di u Treasury Bill. A libbra sterlina britannica hè stata finalmente eliminata cum'è una valuta chjave, lascendu, cum'è Hudson scrive , "nessuna munita naziunale unica per cumpete cù u dollaru".

L'eredità di u sistema di u petrodollaru vivrà per decennii, furzendu altri paesi à acquistà dollari quandu avianu bisognu di petroliu, facendu chì l'America difende i so cumpagni sauditi quandu era minacciata d'aggressione da Saddam Hussein o l'Iran, scoraggiendu i funzionari americani da investigà u rolu di l'Arabia Saudita in u paese. Attacchi di l'11 di settembre, sustenendu a devastante guerra di l'Arabia Saudita in Yemen, vende miliardi di dollari d'armi à i Sauditi, è facenu Aramco a seconda cumpagnia più preziosa in u mondu oghje.

VI. Sfruttamentu di u mondu in u sviluppu

U standard di u Treasury bill hà purtatu costi massivi. Ùn era micca liberu. Ma questi costi ùn sò micca stati pagati da Washington, ma sò spessu sopr'à i citadini in i paesi di u Mediu Oriente è in i paesi più poveri in u mondu in via di sviluppu.

Ancu pre-Bretton Woods, e riserve d'oru da e regioni cum'è l'America Latina sò stati aspirati da i Stati Uniti. L'Europa pigliarà l'oru – stallatu cum'è u bilanciu di pagamentu aghjustatu – è l'utilizanu per cumprà merchenzie da i Stati Uniti In questu modu, l'oru hè statu "spogliatu" da u mondu in via di sviluppu, aiutendu l'azzioni d'oru di i Stati Uniti à ghjunghje à u so piccu di quasi $ 24,8. miliardi (o 700 milioni d'unci) in u 1949.

Originariamente pensatu per aiutà à ricustruisce l'Europa è u Giappone, u Bancu Mondiale è u Fondu Monetariu Internaziunale sòdiventati in l'anni 1960 una "agenza di benessere internaziunale" per e nazioni più povere di u mondu, per The Heritage Foundation. Ma, secondu Hudson, era una copertura per u so veru scopu: un strumentu per mezu di quale u guvernu di i Stati Uniti impone a dependenza ecunomica da e nazioni micca cumuniste in u mondu.

I Stati Uniti s'uniscenu à u Bancu Mundiale è à l'IMF solu "à a cundizione chì li era cuncessu un pudere di veto unicu … questu significava chì nisuna regula ecunomica puderia esse imposte chì i diplomati americani ghjudicati ùn servenu micca l'interessi americani".

L'America hà cuminciatu cù u 33% di i voti à u FMI è u Bancu Mondiale chì – in un sistema chì necessitava un votu di a maiurità di 80% per e decisioni – hà daveru u putere di veto. A Gran Bretagna hà inizialmente u 25% di i voti, ma datu u so rolu subordinatu à i Stati Uniti dopu a guerra, è a so pusizioni dipendente cum'è u risultatu di e pulitiche di Lend-Lease, ùn hà micca oppostu à i desideri di Washington.

Un scopu maiò di i Stati Uniti dopu à a seconda guerra mundiale era di ottene u pienu impiegu, è a pulitica ecunomica internaziunale hè stata sfruttata per aiutà à ottene quellu scopu. L'idea era di creà mercati stranieri per l'esportazioni americane: e materie prime seranu impurtate à pocu pressu da u mondu in via di sviluppu, è i prudutti agriculi è i manufatti seranu esportati in quelli stessi nazioni, purtendu i dollari.

Hudson dice chì l'audienze di u Cungressu di i Stati Uniti in quantu à l'accordi di Bretton Woods anu revelatu "una paura di l'America Latina è di altri paesi chì vendenu i agricultori americani o rimpiazzanu l'esportazioni agriculi americani, invece di a speranza chì questi paesi puderanu veramente evoluzione versu l'autosufficienza agricula".

L'istituzioni di Bretton Woods sò stati cuncepiti cun questi teme in mente: "I Stati Uniti anu dimustratu micca disposti à calà i so tariffi nantu à e commodities chì i stranieri puderanu pruduce menu caru cà l'agricultori è i pruduttori americani", scrive Hudson. "L'Organizazione di u Cummerciu Internaziunale, chì in principiu era suppostu sottumette l'ecunumia di i Stati Uniti à i stessi principii di u liberu cummerciu chì esigeva da i guverni stranieri, hè stata scuttleta".

In una meta-versione di cumu i Francesi sfruttanu e nazioni di a Communauté Financière Africaine (CFA) in Africa oghje, i Stati Uniti anu impiegatu assai standard doppiu, ùn anu micca cunfurmità cù a regula di a nazione più favurita , è hà stabilitu un sistema chì hà furzatu i paesi in via di sviluppu à "Vendu e so materie prime à l'imprese di i Stati Uniti à prezzi sostanzialmente sottu à quelli ricevuti da i pruduttori americani per commodities simili".

Hudson spende un percentinu significativu di u "Super Imperialismu" facendu u casu chì sta pulitica hà aiutatu à distrughje u putenziale ecunomicu è u capitale di parechji paesi in via di sviluppu. I Stati Uniti, cum'è l'hà dettu, furzavanu e nazioni in via di sviluppu à esporà frutti, minerali, oliu, zuccheru è altri prudutti crudi invece di invistisce in infrastruttura domestica è educazione – è li furzavanu à cumprà l'alimenti americani invece di cultivà i so propiu.

Post-1971, perchè l'istituzioni di Bretton Woods cuntinueghjanu à esiste ? Sò stati creati per rinfurzà un sistema chì era scadutu. A risposta, da a perspettiva di Hudson, hè chì sò stati piegati in questa strategia più larga, per ottene i capi (spessu dittatoriali) di l'ecunumie in via di sviluppu per spende i so guadagni in l'impurtazioni alimentari è d'armi. Questu hà impeditu u sviluppu internu è a rivoluzione interna.

In questu modu, a pulitica finanziaria è agricula "super-imperiale" puderia, in effetti, rializà ciò chì a pulitica militare imperiale classica usava. Hudson sustene ancu chì "Super Imperialismu" u libru hè statu utilizatu cum'è "manuale di furmazione" in Washington in l'anni 1970 da i diplomati chì cercanu d'amparà cumu "sfruttà altri paesi via i so banche cintrali".

In u racontu di Hudson, l'aiutu direttu da i Stati Uniti ùn hè micca usatu per altruismu, ma per interessu propiu. Da u 1948 à u 1969, i ricevuti americani da l'aiutu straneru approssimavanu 2,1 volte i so investimenti.

"Micca esattamente un strumentu di generosità americana altruista", scrive . Da u 1966 à u 1970, u Bancu Mundiale "pigliò più fondi da 20 di i so paesi menu sviluppati ch'ellu hà disbursatu".

In lu 1971, Hudson dici lu guvernu US firmau publicheghju dati mustrà chì aiutu straniera fù chì dani un trasferimentu di euru da stragneri à l 'US ch'ellu dice ch'ellu hè una risposta da u guvernu à u tempu, dicendu: "avemu usatu pi mannari chì data, ma qualchì scherzu hà publicatu un rapportu chì mostra chì i Stati Uniti anu fattu soldi da i paesi chì avemu aiutatu.

L'ex regioni exportatrici di cereali di l'America Latina è l'Asia Sud-Est si sò deteriorate à u statu di deficit alimentari sottu "guida" da u Bancu Mundiale è u FMI. Invece di sviluppà, Hudson sustene chì sti paesi eranu retrogressivi.

Normalmente, i paesi in via di sviluppu vulianu mantene e so risorse minerali. Agiscenu cum'è cunti di risparmiu, ma questi paesi ùn anu micca pussutu custruisce a capacità di usà, perchè eranu cuncentrati in u serviziu di u debitu à i Stati Uniti è altre ecunumie avanzate. U Bancu Munniali, Hudson sustene, li hà spintu à "reduce" i so risparmi di risorse naturali per alimentassi, riflettendu l'agricultura di sussistenza è lascenduli in a miseria. L'ultima "logica" chì i dirigenti di u Bancu Mundiale avianu in mente era chì , per cunfurmità cù u standard di i boni di u Treasury, "e pupulazioni in questi paesi anu da calà in simetria cù l'avvicinamentu di l'esaurimentu di i so dipositi minerali".

Hudson descrive l'arcu sanu cum'è tali: Sottu u superimperialismu , u cummerciu mundiale hè statu direttu micca da u mercatu liberu, ma da una "intrusione senza precedente di a pianificazione di u guvernu, coordinata da u Bancu Mundiale, u FMI, è ciò chì hè statu chjamatu u Consensu di Washington. . U so scopu hè di furnisce i Stati Uniti cù abbastanza oliu, ramu è altre materie prime per pruduce un oversupply cronicu abbastanza per mantene u so prezzu mundiale. L'eccezzioni di sta regula hè per u granu è l'altri prudutti agriculi esportati da i Stati Uniti, in quale casu i prezzi mundiali relativamente alti sò desiderati. Se i paesi stranieri sò sempre capaci di gestisce i surplus di pagamentu in queste cundizioni, cum'è i paesi esportatori di petroliu, i so guverni anu da aduprà u prucessu per cumprà armi americane o invistisce in obligazioni di tesoru di i Stati Uniti illiquidi à longu andà, preferibilmente micca cummercializabili ".

Questu, cum'è Allen Farrington dicia, ùn hè micca u capitalismu . Piuttostu, hè una storia di pianificazione cintrali glubale è imperialismu di u bancu cintrali.

U più sconvolgente, u Bancu Mundiale in l'anni 1970 sottu Robert McNamara hà sustinutu chì a crescita di a pupulazione rallentò u sviluppu, è hà favuritu chì a crescita sia "curtata per currisponde à a modesta rata di guadagnu in a pruduzzioni alimentaria chì e restrizioni istituzionali è pulitiche esistenti permettenu".

E nazioni avianu bisognu di "seguite e pulitiche Malthusiani" per uttene più aiutu. McNamara hà sustinutu chì "a pupulazione deve esse adattata à e risorse alimentari esistenti, micca chì e risorse alimentari sò allargate à i bisogni di e populazioni esistenti o in crescita".

Per stà in linea cù i prestiti di u Bancu Mundiale, u guvernu indianu hà sterilizatu per forza milioni di persone.

Cum'è Hudson cuncludi : u Bancu Mondiale hà focu annantu à u mondu in via di sviluppu "in i bisogni di serviziu piuttostu chè in i bisogni domestici è l'aspirazioni di i so populi. U risultatu era una seria di mudelli distorti di crescita in paese dopu paese. L'espansione ecunomica hè stata incuraghjata solu in i zoni chì generavanu i mezi di serviziu di u debitu straneru, per esse in una pusizioni di prestitu abbastanza per finanzià più crescita in i zoni chì puderanu generà ancu altri mezzi di serviziu di u debitu straneru, è cusì à l'infinitu .

"À una scala internaziunale, Joe Hill's "Andemu à travaglià per uttene u soldi per cumprà l'alimentu per avè a forza per andà à u travagliu per uttene u soldi per cumprà l'alimentu per avè a forza per andà à u travagliu per uttene u soldi cumprà l'alimentu … "hè diventata realtà. U Bancu Mondiale stava pauperizing i paesi chì era statu cuncepitu in teoria per aiutà ".

VII. IMPLICAZIONI FINANZIARI DI U STANDARD DI TRESURY BILL

In l'anni 1980, i Stati Uniti avianu ottenutu, cum'è Hudson scrive , "ciò chì nisun sistema imperiale precedente ùn avia messu in piazza: una forma flexible di sfruttamentu glubale chì cuntrullava i paesi debitori imponendu u Consensu di Washington via l'IMF è u Bancu Mundiale, mentre chì u Bill Treasury. standard hà ubligatu i paesi in surplus di pagamentu di l'Europa è l'Asia orientale à estenderà i prestiti furzati à u guvernu americanu ".

Ma i minacce fermanu sempre, cumpresu u Giappone. Hudson spiega cumu in u 1985 à l'accordi di u Louvre, u guvernu americanu è u FMI cunvincenu i Giapponesi per aumentà a so compra di u debitu americanu è rivalutà u yen à l'alza per chì e so vitture è l'elettronica diventanu più caru. Hè cusì chì, dice, anu disarmatu a minaccia ecunomica giapponese. U paese "essenzialmente hè andatu in rotta".

À u livellu geopuliticu, u superimperialismu ùn solu hà aiutatu i Stati Uniti à scunfighja u so rivalu sovièticu – chì puderia sfruttà solu i paesi COMECON economicamente debuli – ma hà ancu impeditu à qualsiasi alleati potenziali di diventà troppu forte. À u livellu finanziariu, u cambiamentu da a limitazione di l'oru à l'espansione cuntinuu di u debitu americanu cum'è a basa monetaria glubale hà avutu un impattu stupente in u mondu.

Malgradu u fattu chì oghje i Stati Uniti anu una forza di travagliu assai più grande è una produtividade assai più altu ch'è in l'anni 1970, i prezzi ùn anu micca calatu è i salarii veri ùn anu micca aumentatu. U settore "FIRE" (finanza, assicuranza è immubiliare) hà, dice Hudson, "appruvatu quasi tutti i guadagni ecunomichi". U capitalismu industriale, dice, hà evolutu in u capitalismu finanziariu.

Per decennii, u Giappone, a Germania, u Regnu Unitu è ​​​​altri eranu "impotenti di usà a so forza ecunomica per qualcosa di più cà di diventà i principali cumpratori di obbligazioni di u Tesoru per finanzià u deficit di u bilanciu federale di i Stati Uniti … [questi] banche cintrali stranieri permettenu à l'America di cutà. i so propri tassi fiscali (almenu per i ricchi), liberendu u risparmiu per esse investitu in a borsa è u boom di a pruprietà ", secondu Hudson.

L'ultimi 50 anni anu vistu una splusione di finanziariisazione. I mercati di valuta flottante anu suscitatu una proliferazione di derivati ​​utilizati per copre u risicu. E corporazioni, di colpu, anu da invistisce risorse in futuri di valuta straniera. In i mercati di l'oliu è l'oru, ci sò centinaie o millaie di rivendicazioni di carta per ogni unità di materia prima. Ùn hè micca chjaru se questu hè un risultatu direttu di abbandunà u standard d'oru, ma hè certamente una caratteristica prominente di l'era post-oru.

Hudson sustene chì a pulitica di i Stati Uniti spinge l'economie straniere à "furnisce i beni di cunsumu è i beni d'investimentu chì l'ecunumia domestica di i Stati Uniti ùn furnisce più postu chì si postindustrializza è diventa una ecunumia di bolle, mentre cumprà surplus agriculi americani è altri surplus output. In l'esfera finanziaria, u rolu di l'ecunumie straniere hè di sustene a borsa di l'America è a bolla immubiliare, producendu guadagnà di capitale è inflazione di i prezzi di l'attivu ancu quandu l'economia industriale di i Stati Uniti hè scavata ".

À u tempu, l'azzioni è l'immubiliarii anu cresciutu cum'è "i banche americani è altri investitori si sò sposti da i bonds di u guvernu è in obbligazioni corporative à rendimentu più altu è prestiti ipotecarii". Ancu s'è i salarii restavanu stagnanti, i prezzi di l'investimenti cuntinueghjanu à cullà, è più, è più, in una velocità chì ùn era micca vista prima in a storia.

Cum'è l'analista finanziariu Lyn Alden hà indicatu , u sistema finanziariu basatu in fiat post-1971 hà cuntribuitu à i deficit di u cummerciu strutturale per i Stati Uniti Invece di sguassate riserve d'oru per mantene u sistema cum'è l'hà fattu durante u quadru di Bretton Woods, l'America hà tiratu. è "vendutu" a so basa industriale, induve più è più di e so cose sò fatte in altrò, è più è più di i so mercati di azioni è i mercati immubiliarii sò di stranieri. I Stati Uniti, ella sustene, anu allargatu u so putere glubale sacrificendu una parte di a so salute ecunomica domestica. Stu sacrifiziu hà benefiziu principarmenti à l'elite di i Stati Uniti à u costu di i travagliadori di collari blu è di media. L'egemonia di u dollaru, dunque, puderia esse bona per l'elite è i diplomati americani è l'imperu più largu, ma micca per u citadinu di ogni ghjornu.

Dati da u travagliu di l'economisti pulitichi Shimson Bichler è Jonathan Nitzan mette in risaltu sta trasfurmazioni è splende una luce nantu à cumu a ricchezza si move versu l'avè da i poviri: à l'iniziu di l'anni 1950, una tipica impresa di capitale dominante cumandò un flussu di prufittu 5.000 volte più. redditu di un travagliadore mediu; à a fini di l'anni 1990, era 25 000 volte più grande. À l'iniziu di l'anni 1950, u prufittu netu di una ditta Fortune 500 era 500 volte a media; à a fini di l'anni 1990, era 7 000 volte più grande. I tendenzi anu acceleratu da tandu: in l'ultimi 15 anni, l'ottu più grande cumpagnie in u mondu sò cresciute da una capitalizazione media di u mercatu di $ 263 miliardi à $ 1.68 trilioni.

L'inflazione, Bichler è Nitzan argumentanu, hè diventata una "funzione permanente" di u XXu seculu. I prezzi sò aumentati 50 volte da u 1900 à u 2000 in u Regnu Unitu è ​​​​i Stati Uniti, è assai più aggressivu in i paesi in via di sviluppu. Usanu un graficu stupente chì mostra i prezzi di u cunsumu in u Regnu Unitu da 1271 à 2007 per fà u puntu. U visuale hè rapprisintatu in log-scala, è mostra i prezzi fermi tutta a strada attraversu a mità di u 16u seculu, quandu l'Europeani cuminciaru à spiegà l'Americhe è espansione u so supply d'oru. Allora i prezzi fermanu relativamente stabile di novu ancu à u principiu di u XXu seculu. Ma dopu, à l'epica di a Prima Guerra Munniali, si sparanu dramaticamente, rinfriscà un pocu durante a depressione, solu per andà in iperbolica da l'anni 1960 è 1970, quandu u standard d'oru hè cascatu è u mondu hà cambiatu nantu à u standard di u Treasury Bill.

Bitchler è Nitzan ùn sò micca d'accordu cù quelli chì dicenu chì l'inflazione hà un effettu "neutru" nantu à a società, argumentendu chì l'inflazione, in particulare a stagflation, redistribute l' ingudu da i travagliadori à i capitalisti, è da i picculi imprese à i grandi imprese. Quandu l'inflazione aumenta significativamente, sustene chì i capitalisti tendenu à guadagnà, è i travagliadori tendenu à perde. Questu hè tipicatu da l' aumentu stupente di u valore netu di e persone più ricche d'America durante l'ultimi 18 mesi altrimenti assai difficili. L'ecunumia cuntinueghja à espansione, ma per a maiò parte di a ghjente, a crescita hè finita.

U meta-puntu di Bichler è Nitzan hè chì u putere ecunomicu tende à centralizà, è quandu ùn pò più per amalgamazione (attività di fusione è acquisizione), si gira à a degradazione di a valuta. Cum'è Rueff hà dettu in u 1972, "Data l'opzione, i gestori di soldi in una demucrazia sceglienu sempre l'inflazione; solu un standard d'oru li priva di l'opzione ".

Mentre a Riserva Federale cuntinueghja à spinghje i tassi d'interessu, Hudson nota chì i prezzi aumentanu per l'immubiliare, i bonds è l'azzioni, chì "valenu ciò chì un bancu presterà". Scrivendu più recentemente in seguitu à a Crisa Finanziaria Globale, hà dettu "per a prima volta in a storia a ghjente era cunvinta chì u modu per arricchisce era in debitu, micca per stà fora di questu. U novu prestitu contr'à a so casa hè diventatu quasi l'unicu modu per mantene u standard di vita in fronte di sta stretta ecunomica ".

Questa analisi di l'attori individuali riflette bè a trasfurmazioni glubale di a munita di riserva mundiale annantu à u seculu passatu: da un mecanismu di risparmiu è accumulazione di capitale à un mecanismu di un paese chì piglia u mondu à traversu u so deficit crescente.

Hudson si ferma per riflette nantu à l'ironia grottesca di i fondi di pensione chì cercanu di guadagnà soldi speculendu. "U ghjocu finale di u capitalismu finanziariu", dice , "ùn serà micca una bella vista".

VIII. CONTRE-TEORIE È CRITICI

Ci hè certamente un casu per esse fattu per cumu u mondu hà benefiziu da u sistema di u dollaru. Questu hè, dopu à tuttu, a lettura ortodoxa di a storia. Cù u dollaru cum'è a munita di riserva mundiale, tuttu ciò chì sapemu chì hè cresciutu da i rubi di a Siconda Guerra Munniali.

Una di e più forti contra-teorie riguarda l'URSS , induve pare chjaru chì u standard di u Treasury bill – è a capacità unica per i Stati Uniti di stampà soldi chì puderanu cumprà oliu – aiutau l'America à scunfighja l'Unioni Soviètica in a Guerra Fridda.

Per fà una idea di ciò chì l'implicazioni sò per a vittoria di a demucrazia liberale annantu à u cumunismu totalitariu, fighjate una maghjina satellitare di a penisula coreana di notte . Comparare a luce vibrante di l'industria in u sudu cù a bughjura tutale di u nordu.

Allora forse u standard di u Treasury bill meriteghja u creditu per questa vittoria globale. Dopu à a caduta di u Muru di Berlinu, i Stati Uniti ùn anu micca tenutu un altru Bretton Woods per decentralizà u putere di mantene a munita di riserva di u mondu. Se l'argumentu hè chì avemu bisognu di u standard di u Treasury bill per scunfighja i Soviets, allora u fallimentu di riforma dopu a so caduta hè sconcertante.

Una seconda contra-teoria putente hè chì u mondu hà cambiatu da l'oru à u debitu di i Stati Uniti solu perchè l'oru ùn pudia micca fà u travagliu. Analisti cum'è Jeff Snider affirmanu chì a dumanda di u debitu di i Stati Uniti ùn hè micca necessariamente parte di qualchì schema, ma piuttostu com'è u risultatu di a sete di u mondu per una garantia pristina.

À a fini di l'anni 1950, cum'è i Stati Uniti anu godutu i so ultimi anni cù un surplus di cuntu currente, hè accadutu qualcosa d'altru maiò: a creazione di l'eurodollar. Originariamente sustinutu da l'interessu di i Sovietici è di i so proxy per avè cunti in dollari chì u guvernu americanu ùn pudia micca cunfiscà, l'idea era chì i banche in Londra è in altrò apriranu cunti denominati in dollari per almacenà i dollari americani guadagnati fora di u scopu di u Federale. Riserva.

Seduta in banche cum'è Moscow Narodny in Londra o Banque Commerciale pour L'Europe du Nord in Parigi, questi novi "eurodollari" sò diventati un mercatu globale per i prestiti collateralizzati, è u megliu colaterale chì puderia avè in u sistema era un tesoru di i Stati Uniti.

Eventualmente, è in gran parte per via di i cambiamenti in u sistema monetariu dopu à u 1971, u sistema di l'eurodollaru splode in grandezza. Hè stata liberata da u Regulamentu Q , chì stabilisce un limitu di i tassi d'interessu nantu à i dipositi bancari in i banche Eurodollari di i Stati Uniti, liberi da sta restrizzione, puderia chjappà tassi più altu. U mercatu hè cresciutu da $ 160 miliardi in u 1973 à $ 600 miliardi in u 1980 – un tempu quandu u tassu di fondi federali aghjustatu à l'inflazione era negativu. Oghje, ci sò assai più eurodollari chè ci sò i soldi veri.

Per rivisite u dilema di Triffin, a dumanda di dollari di "riserva" in u mondu sanu inevitabbilmente portanu à un drenu di riserve domestiche di i Stati Uniti è, in seguitu, a fiducia in u sistema chì si rompe.

Cumu pò una riserva d'oru torna una valuta di riserva glubale sempre crescente? Snider sustene chì u sistema di Bretton Woods ùn puderia mai cumpiendu u rolu di una munita di riserva glubale. Ma un dollaru unbacked da l'oru puderia. E, l'argumentu va, vedemu u desideriu di u mercatu per questu più forte in a crescita di l'eurodollar.

Sì ancu i nemichi di l'America vulianu dollari, allora cumu pudemu dì chì u sistema hè ghjuntu in dominanza solu per u disignu di i Stati Uniti? Forse u disignu era simplicemente cusì brillanti chì hà cooptatu ancu i rivali più odiati di l'America. E finarmenti, in un mondu induve l'oru ùn era micca statu demonetizatu, averia fermatu a garantia pristina per stu sistema? Ùn sapemu mai.

Una sfida maiò finale à u travagliu di Hudson si trova in u discorsu chì sustene chì u Bancu Mundiale hà aiutatu à aumentà i standard di vita in u mondu in via di sviluppu. Hè difficiuli di ùn argumentà chì a maiò parte sò megliu in 2021 cà in 1945. E casi cum'è a Corea di u Sud sò furniti per vede cumu u finanziamentu di u Bancu Mundiale in l'anni 1970 è 1980 era cruciale per u successu di u paese.

Ma quantu di questu hè in relazione cù a deflazione di a tecnulugia è un aumentu generale di a produtividade, in uppusizione à l'aiutu è u sustegnu americanu? È cumu si paragunà sta crescita di manera sfarente à l'aumentu in l'Occidenti in u stessu periodu? I dati suggerenu chì, sottu a guida di u Bancu Mundiale trà u 1970 è u 2000, i paesi più poveri crescenu più lentamente chè i ricchi.

Una cosa hè chjara: l'istituzioni di Bretton Woods ùn anu micca aiutatu à tutti ugualmente . Unrapportu di u 1996chì copre i primi 50 anni di operazioni di u Bancu Mondiale hà truvatu chì "di i 66 paesi menu sviluppati chì ricevenu soldi da u Bancu Mundiale per più di 25 anni, 37 ùn sò micca megliu oghje chè prima di riceve tali prestiti". È di questi 37, a maiò "sò più poveri oghje ch'è prima di riceve l'aiutu da u Bancu".

In fine, si pò argumentà chì u standard di u Treasury bill hà aiutatu à scunfighja u Cumunismu; chì hè ciò chì u mercatu glubale vulia; è chì hà aiutatu u mondu in via di sviluppu. Ma ciò chì ùn pò micca esse sustinutu hè chì u mondu hà lasciatu l'era di i soldi di l'attivu per i soldi di u debitu, è chì cum'è u regnu di stu novu sistema, u guvernu di i Stati Uniti hà guadagnatu vantaghji spiciali annantu à ogni altru paese, cumpresa a capacità di duminà u mondu forzendu altri. paesi per finanzià e so operazioni.

IX. A FINI DI UNA ERA ?

In l'Illuminismu filòsufu Immanuel Kant, repère 1795 scrittu "versu Perpetual Peace," si susteni di sei principii primariu, unu dî quali hè chì "ùn dèbbitu nazziunali sarà cuntrattu in cunnessione cù l 'affari di mezzi di u Statu":

"Un sistema di creditu, s'ellu hè adupratu da i puteri cum'è un strumentu d'aggressione l'un à l'altru, mostra u putere di i soldi in a so forma più periculosa. Perchè mentre i debiti cusì incurru sò sempre sicuri contr'à e dumande attuali (perchè micca tutti i creditori esigeranu pagamentu in u stessu tempu), sti debiti cuntinueghjanu à cresce indefinitu. Stu sistema geniale, inventatu da un populu cummerciale in u seculu attuale, furnisce un fondu militare chì pò esse più di e risorse di tutti l'altri stati riuniti. Puderà solu esse esauritu da un eventuale deficit fiscale, chì pò esse postponatu per un tempu considerableu da u stimulu cummerciale chì l'industria è u cummerciu ricevenu attraversu u sistema di creditu. Questa facilità à fà a guerra, accumpagnata da l'inclinazione guerriera di quelli in u putere (chì pare esse una caratteristica integrale di a natura umana), hè cusì un grande ostaculu in a via di a pace perpetua ".

Kant pareva predichendu l'egemonia di u dollaru. Cù a so tesi in mente, un veru standard d'oru averia impeditu a guerra in Vietnam ? Se qualcosa, pare sicuru chì un tali standard avissi fattu a guerra almenu assai più corta. U listessu, ovviamente, pò esse dettu per a Prima Guerra Munniali, i Guerri Napulione, è altri cunflitti induve i belligeranti abbandunonu u standard d'oru per cumbatte.

"A capacità unica di u guvernu di i Stati Uniti", dice Hudson, "per piglià in prestito da i banche cintrali stranieri piuttostu chè da i so citadini hè unu di i miraculi ecunomichi di i tempi muderni".

Ma "miraculu" hè in l'ochju di u beholder. Era un miraculu per i vietnamiti, l'Iraqi o l'Afghani ?

Quasi 50 anni fà, Hudson scrive chì "l'unicu modu per l'America per esse una demucrazia hè di rinunzià a so pulitica estera. O a so strategia mundiale deve diventà intruduce o a so struttura pulitica deve esse più centralizzata. Dapoi u principiu di a Guerra di Vietnam, a crescita di e considerazioni di a pulitica estera hà visibilmente travagliatu per disenfranchise l'eletti americani riducendu u rolu di u Cungressu in a decisione naziunale ".

Sta tendenza ovviamente hè diventata assai più magnificata in a storia recente. In l'ultimi anni l'America hè stata in guerra in quasi sette paesi (Afghanistan, Iraq, Siria, Yemen, Somalia, Libia è Niger), ma l'Americanu mediu ùn sapi pocu à nunda di queste guerre. In u 2021, i Stati Uniti spende più in i so militari cà i prossimi 10 paesi cumminati. I citadini sò stati più o menu sguassati da u prucessu di decisione, è unu di i mutivi chjave – forsi u mutivu chjave – perchè sti guerri sò capaci di esse finanziati hè attraversu u standard di u Treasury bill.

Quantu più pò durà stu sistema?

In u 1977, Hudson rivisite a quistione nantu à a mente di tutti à l'iniziu di l'anni 1970: "L'OPEC supplanterà l'Europa è u Giappone cum'è i principali creditori di l'America, aduprendu u guadagnu di u petroliu per cumprà i titoli di u Tesoru di i Stati Uniti è cusì finanzià i deficit di u bilanciu federale di i Stati Uniti? O i paesi di l'Emisferu Orientale sottumettenu i Stati Uniti à un sistema di finanza internaziunale basatu in oru in u quale i deficit di pagamentu rinnuvati di i Stati Uniti cunnotaranu una perdita di a so leva finanziaria internaziunale?

Di sicuru, sapemu a risposta: l'OPEC hà daveru finanziatu u budget di i Stati Uniti per a prossima dicada. I paesi di l'emisferu orientali fiascatu dopu à sottumette i Stati Uniti à un sistema basatu in oru, in u quali i deficit di pagamentu marcavanu a perdita di leva. In fattu, i Giapponesi è i Cinesi à u turnu anu cuntinuatu à cumprà u debitu americanu una volta chì i paesi di u petroliu anu finitu di soldi in l'anni 1980.

U sistema, però, mostra una volta di più cracks.

Da u 2013, i banche cintrali stranieri anu dishoarded i so tesorieri US. A data d'oghje, a Riserva Federale hè u cumpratore maiuranza di u debitu americanu. U mondu vede una lenta decadenza di u dollaru cum'è a munita di riserva dominante, in quantu à u percentualità di riserve di valuta stranera è in quantu à u percentualità di u cummerciu. Quessi superanu sempre significativamente a cuntribuzione attuale di l'America à u PIB glubale – un legatu di u standard di u Tesoru, di sicuru – ma sò in calata cù u tempu.

A de-dollarizazione versu un mondu multipolare hè gradualmente accadutu. Cum'è Hudson dice , "Oghje annullemu tuttu u sistema di pranzu gratuitu di emissione di dollari chì ùn saranu micca rimborsati".

X. BITCOIN VS. SUPER IMPERIALISMU

Scrivendu à a fini di l'anni 1970, Hudson predice chì "senza una Eurocurrency, ùn ci hè alternativa à u dollaru, è senza l'oru (o qualchì altra forma di soldi d'attivu chì deve esse accettatu), ùn ci hè alternativa à e monete naziunali è u debitu-soldi. servendu funzioni internaziunali per i quali si sò dimustrati per esse inadatti ".

Trent'anni dopu, in u 2002, scrive chì "oghje serà necessariu per l'Europa è l'Asia di disignà una alternativa artificiale, creata puliticamenti à u dollaru cum'è un magazinu internaziunale di valore. Questu prumetti di esse u core di e tensioni pulitiche internaziunali per a prossima generazione ".

Hè un cumentu prescentu, ancu s'ellu ùn era micca l'Europa o l'Asia chì hà designatu una alternativa à u dollaru, ma Satoshi Nakamoto. Un novu tipu di soldi d'attivu, u bitcoin hà l'uppurtunità di sbattà a struttura di u dollaru super-imperiale per diventà a prossima munita di riserva mundiale.

Cum'è Hudson scrive , "Un modu per scoraggià i guverni da gestisce i deficit di pagamentu hè di obligà à finanzià questi deficits cù un tipu di attivu chì preferiscenu mantene, ma ponu permette di parte quandu hè necessariu. Finu a data, nimu ùn hà ghjuntu una suluzione megliu chè quella chì a storia hà istituzionalizata annantu à un periudu di circa dui mila anni: l'oru ".

In ghjennaghju di u 2009, Satoshi Nakamoto hà ghjuntu cù una suluzione megliu. Ci hè parechje diffirenzii trà l'oru è u bitcoin. A più impurtante, per i scopi di sta discussione, hè u fattu chì u bitcoin hè facilmente autocustodiatu è cusì resistente à a confiscazione.

L'oru hè statu saccheghjatu da i putenzi culuniali in u mondu sanu per centu anni, è, cum'è discutitu in questu essai, hè statu centralizatu principarmenti in i casse di u guvernu americanu dopu a Prima Guerra Munniali. Allora, attraversu a pulitica monetaria glubale cambiante di l'anni '30, '40, Anni '50, '60 è '70, l'oru hè statu demonetizatu, prima in u paese in i Stati Uniti è dopu à l'internaziunale. In l'anni 1980, u guvernu americanu avia "ammazzatu" l'oru cum'è soldi per mezu di a centralizazione è di u cuntrollu di i mercati di derivati. Hè stata capace di prevene l'autocustodia, è manipulà u prezzu.

Bitcoin, però, hè notevolmente faciule d'autocustodia. Qualchese di i miliardi di persone in a terra cù un smartphone pò, in minuti, scaricà una billetera Bitcoin gratuitu è ​​open-source, riceve ogni quantità di bitcoin, è back up the passphrase offline. Questu hè assai più prubabile chì l'utilizatori cuntrullanu veramente u so bitcoin, in uppusizione à l'investitori d'oru, chì spessu entranu per un mercatu di carta o una pretesa, è micca veri bars d'oru. Verificà un pagamentu d'oru in entrata hè impussibile di fà senza scioglie a barra di consegna è assai. Piuttostu chè di passà per u prublema, a ghjente hà deferitu à terze parti. In Bitcoin, a verificazione di pagamentu hè triviale.

Inoltre, l'oru storicamente hà fiascatu cum'è un mediu di scambiu di ogni ghjornu. À u tempu, i mercati anu preferitu prumesse di carta per pagà l'oru – era solu più faciule, è cusì l'oru hè cascatu da a circulazione, induve era più facilmente centralizatu è cunfiscatu. Bitcoin hè custruitu in modu diversu, è puderia esse assai bè un mediu di scambiu di ogni ghjornu.

In fact, as we see more and more people demand to be paid in bitcoin, we get a glimpse of a future where Thier's law (found in dollarizing countries, where good money drives out the bad) is in full effect, where merchants would prefer bitcoin to fiat money. In that world, confiscation of bitcoin would be impossible. It may also prove hard to manipulate the spot price of bitcoin through derivatives. As BitMEX founder Arthur Hayes writes :

“Bitcoin is not owned or stored by central, commercial, or bullion banks. It exists purely as electronic data, and, as such, naked shorts in the spot market will do nothing but ensure a messy destruction of the shorts' capital as the price rises. The vast majority of people who own commodity forms of money are central banks who it is believed would rather not have a public scorecard of their profligacy. They can distort these markets because they control the supply. Because bitcoin grew from the grassroots, those who believe in Lord Satoshi are the largest holders outside of centralised exchanges. The path of bitcoin distribution is completely different to how all other monetary assets grew. Derivatives, like ETFs and futures, do not alter the ownership structure of the market to such a degree that it suppresses the price. You cannot create more bitcoin by digging deeper in the ground, by the stroke of a central banker's keyboard, or by disingenuous accounting tricks. Therefore, even if the only ETF issued was a short bitcoin futures ETF, it would not be able to assert any real downward pressure for a long period of time because the institutions guaranteeing the soundness of the ETF would not be able to procure or obscure the supply at any price thanks to the diamond hands of the faithful.”

If governments cannot kill bitcoin, and it continues its rise, then it stands a good chance to eventually be the next reserve currency. Will we have a world with bitcoin-backed fiat currencies, similar to the gold standard? Or will people actually use native Bitcoin itself — through the Lightning Network and smart contracts — to do all commerce and finance? Neither future is clear.

But the possibility inspires. A world where governments are constrained from undemocratic forever wars because restraint has once again been imposed on them through a neutral global balance-of-payments system is a world worth looking forward to. Kant's writings inspired democratic peace theory , and they may also inspire a future Bitcoin peace theory.

Under a Bitcoin standard, citizens of democratic countries would more likely choose investing in domestic infrastructure as opposed to military adventurism. Foreigners would no longer be as easily forced to pay for any empire's wars. There would be consequences even for the most powerful nation if it defaults on its debt.

Developing countries could harness their natural resources and borrow money from markets to finance Bitcoin mining operations and become energy sovereign, instead of borrowing money from the World Bank to fall deeper into servitude and the geopolitical equivalent of subsistence farming.

Finally, the massive inequalities of the past 50 years might also be slowed, as the ability of dominant capital to enrich itself in downturns through rent-seeking and easy monetary policy could be checked.

In the end, if such a course for humanity is set, and Bitcoin does eventually win, it may not be clear what happened:

Did Bitcoin defeat super imperialism?

Or did super imperialism defeat itself?