CPI Preview: Preparate per u numeru più altu in trè decennii

I dati CPI attenti d'oghje – chì venenu pocu ore dopu chì a Cina hà riportatu u so ultimu record di inflazione di i prezzi di u pruduttore – hè prubabile di mostrà a pressione di i prezzi chì cresce da + 0.4% M/M (da + 0.2%) è 4.3% Y/Y (da 4.0). %); u core rate hè vistu cresce da 0.6% M / M (da + 0.4%), è 5.8% Y / Y (da 5.4%).

Cum'è Jim Reid di Deutsche Bank ci ricorda, u mese scorsu hà vistu un'altra sorpresa positiva à u numeru CPI chì " hà minatu ancu più a narrativa transitoria, è, in fattu, se fighjate à l'ultime 7 letture mensili, 5 d'elli sò ghjunti sopra à l'ultime. stima mediana nantu à Bloomberg, cù solu 1 sottu è l'altru in linea ".

In quantu à ciò chì aspetta, l'economisti americani di DB cercanu una riaccelerazione in e stampe mensili, cù una previsione di + 0.47% per a misura di u titulu (+ 0.6% consensus), è + 0.37% per u core (+ 0.4% consensus). A so vista hè chì u mutore principale hè prubabile di esse pressioni di prezzu in quelli categurie più sensibili à i scossa di furnimentu, cum'è i veiculi novi è usati. Ma vedenu ancu qualchì riscu negativu da i settori sensittivi à Covid-19 cum'è l'alloghji è e tariffe aeree, induve i prezzi sò cascati à a fine di l'estiu, postu chì a variante delta rallenta a ricuperazione in viaghju. Fighjate ancu à l'inflazione di l'affittu – u mese passatu avemu vistu l'equivalente di l'affittu di i pruprietarii sperimentà u so aumentu mensile più forte da ghjugnu 2006. Hè una misura chì riflette l'inflazione di tendenza sottostante, per quessa hè impurtante di monitorà l'avanzamentu. Parechji mudelli suggerenu chì serà più di 4% per a maiò parte di l'annu dopu, chì hè grande datu chì custituisce circa un terzu di a tarifa di u capu è c.40% di u core. Infatti, l'inflazione ritardata di l'abitazioni (circa un ritardu di 4-5 mesi daretu à l'aumentu di i costi di affittu in tempu reale) mantene a pressione inflazionistica elevata in u 2023.

L'economisti di Nomura anu ancu chjappu è scrive oghje chì anu previstu l'inflazione CPI core à 0,4% (0,428%) mamma (Consensus: 0,4%), da 0,2% (0,243%) in settembre è 0,1% (0,102%) in Aostu: " sè u nostru Meteo hè curretta, Inflation Core CPI saria 4.4% (4.405%) à una basa Murucci (aanimi: 4,3%)., su da 4.025% in September infurmazione Europlast capiri chi certi prezzi serviziu COVID-fattivu è incù a catena-riguardanti I cumpunenti anu cessatu di calà in uttrovi è aspettemu chì l'inflazione di l'affittu è l'equivalente di l'affittu di i pruprietarii (OER) rallentisce ligeramente, ma resta robusta . In generale, pensemu chì l'inflazione core prubabilmente resterà elevata in Q4 è Q1 prima di moderatu sustinibilmente dopu ".

Per un spartimentu più detallatu di ciò chì aspetta da i diversi cumpunenti, andemu à Newsquawk, chì cita Pantheon Macroeconomics dicendu chì i prezzi di l'auto sò i tariffi di l'aerei sò disposti per sustene l'aumentu di l'inflazione in i mesi à vene , chì chjuderà i tassi principali. à 6% à l'iniziu di l'annu prossimu – u rapportu d'oghje pò principià à mostrà stu effettu.

Hè vale a nutà chì u Sicritariu di u Tesoru Yellen hà datu alcune rimarche calmante nantu à l'inflazione u luni, chì suggerenu chì a Fed ùn permettenu micca una ripetizione di l'anni 1970, chì certi anu pigliatu cum'è un signu chì duvemu aspittà una sorpresa upside à quella vista di cunsensu. L'analisti aspettanu chì ogni upside à a vista di u cunsensu avissi, almenu à un ghjinochju, risultatu in un prezzu falcu di a trajectoria di a tarifa FOMC.

Per avà, a Fed cuntinueghja à vede e pressioni di u prezzu cum'è transitori, ancu s'è l'ufficiali sò chjaramente cunnisciuti di risichi, diventa qualcosa di più persistente. Ma Fedwatcher Tim Duy sustene chì mentre a Fed diventerà sempre più nervosa per l'inflazione, ùn diventerà micca cusì nervosa chì un pivot di pulitica hè imminenti.

Duy dice "a vista generale à a Fed hè chì ci hè assai spaziu per tirà i tassi avanti da u 2023 à u 2022", scrive, "in altri palori, ci hè spaziu per turnà più hawkish senza accelerà u ritmu di tapering".

Duy suggerisce chì, à u minimu, a Fed crede ch'ella hà finu à a riunione di marzu prima di avè bisognu di fà un signalamentu duru annantu à a seconda mità di u 2022, è in più, u turnover di dirigenza di a Fed sustene ancu di mantene u statu quo finu à chì u staffu si stalla. fora di più. "Per ottene un pivot di falco in anticipu, suspettu chì qualcosa deve succede per piglià u casu transitori fora di a tavula", chì puderia esse "qualcosa chì s'assumiglia à un cambiamentu in a dinamica di inflazione / salarii / aspettative".

Nant'à quella nota, avemu da esse ancu attenti particulari à a vera misura di earnings settimanale, chì era + 0.8% M / M in settembre; in u rapportu di a situazione di l'impieghi di a settimana passata, l'ingrossu mediu s'arrizzò à 4.9% Y / Y da 4.6%, è l'ore di u travagliu di a settimana hè diminuita à 34.7hrs da 34.8hrs; aghjunghje à chì l'ultimi costi di l'impieghi di u Q3 è i dati di produtividade anu evidenziatu i costi di u travagliu crescente è a produtividade più bassa, chì hè una dinamica chì puderia cunvince alcuni falchi di a necessità di una pulitica più stretta, più prestu.