Peter Schiff: L’oru hè un paradisu di l’inflazione, micca i ligami

Via SchiffGold.com,

L'oru è i ligami sò tramindui cunsiderati cum'è paradisu sicuru. Ma in un podcast recente, Petru hà spiegatu perchè i ligami ùn sò micca un paradisu sicuru in un ambiente inflazionista. In fattu, i ligami – cumpresi i Treasuries di i Stati Uniti – sò assi di risicu quandu l' inflazione hè calda . Se vulete a sicurezza da l'inflazione, avete bisognu di cumprà l'oru .

Un'altra manifestazione d'oru s'hè lampata sta settimana quandu i rendimenti di i bonds fussinu cresciuti, scatenati da a crescita di i prezzi di u petroliu. Petru hà dettu chì nunda chì accadissi in u mercatu di i bonds duverebbe esse statu un frenu per l'oru è l'argentu. Tuttavia, i trader anu rispostu di manera consistente à a crescita di i rendimenti o à una curva di rendimentu accentuata vendendu oru è argentu. A narrativa hè chì i tassi crescenti sò ribassi per i metalli – ancu se i tassi veri restanu negativi.

Petru hà dettu chì questu ùn hà micca sensu.

Solu perchè i tassi sò menu negativi ùn significa micca chì avete un ambiente negativu per l'oru è l'argentu. Pensu, finu à quandu i tassi sò negativi, hè un ventu enorme in vele d'oru è d'argentu – perchè vulete evità i tassi d'interessu negativi ".

U colpu à l'oru è l'argentu hè sempre statu chì abbandunate l'interessu. I tassi di interessu più alti aumentanu u costu di opportunità di pussede i metalli. Per esempiu, se i tassi d'interessu sò 10% è sì avete oru, rinunziate à u 10% d'interessu nantu à i soldi chì avete in u metallu giallu. Ma quandu i tassi sò negativi, ùn importa micca.

Se sò negativi 2% o negativi 10%, nimu vole un rendimentu negativu. Cusì, finu à chì i rendimenti sò negativi, vulete esce da i ligami. Ùn importa micca quantu negativu. Una volta chì perde, hè una perdita ".

In ultimamente, un ambiente di tassi negativu, quantunque negativu, deve esse rialzista per l'oru è l'argentu.

L'altru ventu di coda per l'oru è l'argentu hè chì i trader aspettanu sempre chì a Riserva Federale rispondi à l'inflazione stringendu a pulitica monetaria – è cusì aumentendu i tassi d'interessu.

I prezzi di u petroliu crescenu per via di l'inflazione. L'oru duveria ancu cresce in u risultatu di l'inflazione. Ùn deve micca cascà perchè l'investitori aspettanu chì a Fed combatti l'inflazione. Ancu una volta, se a Fed puderia luttà contr'à l'inflazione, a luttanu subitu subitu. A ragione per a quale ùn a luttanu micca, a ragione per chì fingenu chì ùn hè micca un prublema, è cusì ùn ci hè bisognu di luttà contr'à ella, hè perchè ùn ponu micca. Ma ùn anu mai da ammette què. Saria un disastru cumpletu. Dunque, devenu finge chì hè transitoriu, chì ùn hè micca un veru prublema, ma fingenu ancu chì s'ella diventa mai un veru prublema, bè, anu da fà qualcosa. Ma benintesa, ùn ponu fà nunda. Allora, ùn la faranu micca ".

A maiò parte di i investitori cunsideranu i Treasuries cum'è un rifugiu sicuru. Passanu in ligami quandu sò in un umore di risicu. Ma quandu l'inflazione hè u risicu, i bonds di u Tesoru perdenu u so statutu di rifugiu sicuru. Petru hà dettu chì i ligami ùn sò mai un rifugiu sicuru contr'à l'inflazione.

L'inflazione erosione u putere di compra di tutte e obbligazioni ".

Petru hà enfatizatu chì ùn hà nunda à chì vede cù u risicu di difettu. Ùn site micca preoccupatu per u default in un ambiente inflazionista.

Site preoccupatu per esse rimbursatu in soldi chì ùn anu micca assai valore. Ùn importa micca a qualità di u creditu. L'obligazioni di qualità di creditu più alte ùn sò micca sfarenti da i ligami spazzatura quandu si tratta di u risicu di inflazione. Puderanu esse sfarenti quandu si tratta di ghjudicà u risicu di difettu. Ma ùn si tratta micca di difettu. Si tratta di u valore di u principiu di u bonu chì scende. Dunque, ancu se site rimbursatu, site sempre sottumessu à u risicu di inflazione. Dunque, quandu l'inflazione hè u risicu, ùn avete micca sicurità in i tesoru americani. In alternativa, avete una sicurezza cumpleta in oru. L'oru hè un rifughju sicuru da l'inflazione è i bonds ùn sò micca ".

Tuttavia, l'investitori continuanu à guardà entrambi i beni cum'è se entrambi avessinu e stesse caratteristiche. Li aghjunghjenu cum'è rifugi sicuri. Ma Petru hà dettu chì i Treasuries sò un attivu di risicu quandu si tratta di inflazione.

Hanu bisognu di scambià u cuntrariu di l'oru. Ùn sò micca listessi chì l'oru. Sò sfarenti. Perchè l'oru hà un valore veru. Ùn hè micca un pezzu di carta. L'oru hè una prutezzione contr'à l'inflazione perchè l'oru hè una materia prima chì u prezzu cresce da l'inflazione à fiancu à altre materie prime chì vedenu ancu prezzi più alti in un ambiente inflazionista. Dunque, i dui beni devenu divergere. È à un certu puntu, faranu. À un certu puntu, a debbulezza in u mercatu di obbligazioni ùn smetterà di traduce in debulezza in u mercatu di l'oru è di l'argentu quandu a ghjente principia à capisce cumu questi dui beni sò veramente divergenti l'unu da l'altru è servenu roli completamente diversi in l'ambiente chì avemu avà . Perchè, dinò, l'attivu di risicu in un ambiente inflazionariu hè Treasuries ".

Petru pensa chì i mercati capisceranu questu eventualmente.

In un ambiente inflazionista – è simu in l'ambiente più inflazionista in cui avemu mai statu – e cose più rischiose chì pudete pussede sò obbligazioni. È ùn importa micca chì ligame avete. E tesorerie ùn sò micca più sicure ch'è u ligame spazzatura u più risicu quandu a minaccia hè a perdita di u putere d'acquistu per l'inflazione. U veru paradisu sicuru in questu ambiente hè l'oru. È appena l'investitori capiscenu a differenza trà l'oru è u Tesoru, allora cuminceranu à trasfurmassi in oru cum'è rifugiu sicuru, è ùn seranu micca dissuaditi in a so compra d'oru quandu i bonds scendenu perchè aspettanu chì i bonds scendinu. Quandu cercate di eliminà u risicu di inflazione da u vostru portafoglio, vendite obbligazioni, cumpresi Treasuries, è cumprate oru è argentu ".

In questu podcast, Petru parla ancu di u mercatu di l'immubiliare, Zillow salvà da l'affari di casa, a caratterizazione sbagliata di Biden di l'inflazione cum'è un prublema di "alta classe", i Stati Uniti aduprendu tattiche di propaganda sovietica per descrivere l'inflazione, è l'ultime novità in u bitcoin mercatu.