I Toru Riacquistanu u Cuntrollu Di u Mercatu Cum’è Fed Taper Looms

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Raduni di u Mercatu Quandu A Stagione di Earnings Inizià

Duiesettimane fà , avemu presentatu u casu perchè avemu cuminciatu à aumentà a nostra esposizione à i patrimonii in portafogli.

"Hè nutate chì ci sò dui livelli di supportu primariu per u S&P. I minimi di lugliu precedente (linea discontinua rossa) è u 200-dma. Ogni diminuzione significativa accaduta in uttrovi sarà probabilmente una ottima opportunità di compra in particulare quandu u segnale di compra MACD si attiva.

A manifestazione torna sopra u 100-dma venneri hè stata forte è mette in opera una prova nova di u 50-dma. Se u mercatu pò attraversà quella barriera, scattaremu u signale di compra MACD stagionale chì suggerisce chì u mercatu toru rimane intattu per avà. "

Carta aghjurnata finu à u venneri.

Mentre u mercatu hà iniziatu a settimana un pocu sloppily, i toru anu ricaricatu u ghjovi quandu a stagione di i guadagni hè ufficialmente in corso. Cù u mercatu chì traversa sopra a resistenza significativa à u 50-dma è girendu sia i " segnali di compra" stagionali cunfirmati, pare chì sia pussibule una spinta per i massimi precedenti.

A currezzione hè finita per avà

Dopu à guasi un mese di pressione di vendita, u rallyu di l'ultimi dui ghjorni hè andatu à cue è hà supportatu a nostra raccomandazione per aumentà l'esposizione à l'azzioni. Cum'è nutatu da Barron's:

«U sentimentu di u mercatu diventa di più flussu. Ghjovi, u S&P 500 hà vistu u so più grande guadagnu dapoi u 5 di marzu, secondu Instinet. U percentuale di l'azzioni nantu à l'indice chì s'arrizzò, 95%, era u più altu dapoi u 21 di ghjugnu. Venerdì, circa u 90% di e cumpunenti eranu pusitivi. Instinet vede una alta probabilità chì l'indice ghjunghje à 4.570 abbastanza prestu, per un guadagnu di più di 2% ".

Dui fattori guidanu u ribombu. I guadagni, finu à avà, venenu sopra e stime. Tale ùn hè micca surprisante perchè l'analisti anu suppressu e stime chì andavanu in a stagione di segnalazione. Siconda, i renditi di u bonu diminuinu.

Tuttavia, ci sò ancu motivi per stà prudenti vicinu à u termine. Cumu si mostra quì sottu, l'internu di u mercatu, ancu se miglioratu leggermente, restanu divergenti negativamente. U numaru di stock sopra 50- è 200-dma rispettivi rimane bassu, l'indice di percentuale rialzista resta debule, è a forza relativa diminuisce .

Inoltre, a maiò parte di e cumpagnie ùn anu ancu segnalatu guadagni, è esistenu sempre sfide macroeconomiche. Finu à avà, e grande banche battenu e stime di e riserve di perdita di prestiti ridotti, ma ùn trattanu micca e limitazioni di a catena di fornimentu. Simu in traccia di vede i guadagni da e cumpagnie direttamente influenzate da, è ùn beneficeranu micca di, una inflazione più alta, costi di travagliu è interruzzioni di a linea di fornitura.

Tecnicamente, Se a manifestazione attuale hà da ripresà à i massimi di tutti i tempi, a forza sottostante di u mercatu deve cumincià à migliurà significativamente in i prossimi dui settimane. Altrimenti, a manifestazione attuale hà da fiascà prima o dopu. Inoltre, e probabilità di una correzione aumentanu quandu a Fed cumincia à riduce l'alloghju monetariu.

Minuti FOMC Conferma Taper Hè Venutu

In a versione più recente di i minuti FOMC di a Riserva Federale, u "taper" assai anticipatu di i prugrammi di compra di obbligazioni hè statu cunfirmatu. Per sapè:

" U percorsu cunicu illustrativu hè statu cuncepitu per esse simplice da cumunicà è hà implicatu una riduzione graduale di u ritimu di l'acquistu di l'assi netti chì, se principiatu più tardi questu annu, cunduranu a Riserva Federale à finisce l'acquisti versu a mità di l'annu prossimu.

U percorsu hà presentatu riduzioni mensili di u ritimu di l'acquistu di l'assi, di 10 miliardi di dollari in u casu di i tituli di u Tesoru è di 5 miliardi di dollari in u casu di i tituli sustenuti da l'agenzia (MBS). I participanti generalmente anu cummentatu chì u percorsu illustrativu furnia un mudellu dirittu è adattatu chì i decisori pulitichi puderianu seguità, è un coppiu di participanti anu osservatu chì avvisà in avanzu à u publicu generale di un pianu in queste linee pò riduce u risicu di una reazione avversa di u mercatu à una moderazione in compra d'assi. "

Mentre a Fed ùn hà micca discutitu esplicitamente a crescita di i tassi, cum'è nutatu in u nostru Cummentariu Quotidianu, u mercatu di i futuri hà dighjà u prezzu in duie alzate di tassi l'annu prossimu.

Trà riduzzione di l'acquisti di obbligazioni è elevazione di i tassi di a notte, u risicu per l'investitori hè più cà evidente. Cumu l'avemu nutatu in "3-Cose chì scatenanu u prossimu Mercatu di l'Orsi:"

«U risicu di una currezzione di u mercatu cresce di più quandu a Fed riduce à tempu u so bilanciu è cresce u tassu di prestiti à a notte.

Ciò chì sapemu avà, dopu à più di un decenniu di sperienza, hè chì quandu a Fed cumincia à rallentà o à sviutà a so liquidità monetaria, l'ora cumincia à tichjassi à u prossimu ciclu currettivu ".

U prublema per a Fed hè chì mentre suggerenu ch'elli si "adatteranu" basatu nantu à i dati ricevuti, puderanu ben intrappulà trà l'inflazione chì cresce è un'ecunumia recessionaria.

Inflazione: Transitori O Persistenti

Cumu l'avete nutatu, u risicu per a Fed hè intrappulatu da l'inflazione. A speranza hè stata chì e pressioni inflazionistiche attuali da a fermata ecunomica saranu "tempuranee" o "transitorie" è risolse mentre l'ecunumia hà riapertu. Tuttavia, guasi 18 mesi dopu, cù l'ecunumia in boom, l'occupazione in calda, è più aperture d'impieghi chè i disoccupati, e perturbazioni restanu. In particulare, i prezzi crescenu, in particulare in e zone chì toccanu u più e famiglie.

Se l'inflazione hè "calda " è l'occupazione hè piena, a Fed deve rimuovere l'alloghju monetariu è aumentà i tassi d'interessu. Tuttavia, cun una crescita economica debule, una stabilità finanziaria dipende da l'intervenzioni monetarie, è un numeru record di imprese quasi fallute dipendenti da debiti à tassi di interessu bassi, una inversione di l'alloghju puderia esse disastru.

A speranza era chì l'inflazione seria transitoria è l'alloghju monetariu puderia cuntinuà senza restrizioni. Avà, cum'è nutatu da u presidente di St. Louis James Bullard, a crescita di l'inflazione di questu annu pò persiste in mezu à una forte economia di i Stati Uniti è un mercatu di travagliu strettu.

" Mentre pensu chì ci hè una certa probabilità chì questu si dissipassi naturalmente in i prossimi sei mesi, ùn diceraghju micca chì hè un casu cusì forte chì pudemu cuntà cun ellu", hà dettu Bullard ghjovi durante una discussione virtuale ospitata da l'Euro 50 Gruppu.

"Puderaghju 50% di probabilità nantu à a storia di dissipazione è 50% di probabilità nantu à a storia persistente".

Cum'è Michael Lebowitz hà nutatu sta settimana:

"Se a dumanda ferma alta, è e linee di fornimentu è a produzzione restanu fratturate, l'inflazione continuerà à scaldà. S'ellu accade, i CEO ponu decide di ùn investisce micca in novi stabilimenti di produzione induve l'inflazione 'persistente' diventa più probabile.

Principalmente, "persistente" ùn hè micca "transitorio". Nè hè persistente in a previsione di a Fed. L'inflazione persistente impone à a Fed di piglià azzioni dannose per l'investitori.

Vista e stranezze di l'ambiente attuale, è a trascuranza di i nostri dirigenti fiscali, hè qualcosa chì duvemu cunsiderà ".

Sia Toru È Orsi Anu Viste Valide

Datu u putenziale per un "sbagliu di pulitica " è e nostre opinioni cautionary, a seguente domanda di e-mail riassume attualmente i punti di vista di parechji investitori.

"Ùn sò micca sicuru chì fà. Duvaghju arricà più soldi è esse difensivu cun pressioni inflazionistiche crescenti, è a Fed si mette à diminuisce. O, duverebbe solu stà investitu datu chì u mercatu pare fà bè? "

Per l'investitori, sò stati chjappi trà punti di vista logichi.

Da a perspettiva alcista:

• U mercatu hè ghjustu compiu una currezzione tantu necessaria di 5%.

• E cundizioni à cortu andà sò oversold.

• U sentimentu alcista hè largamente negativu .

• A stagione di i guadagni deve esse supportiva .

• I riacquisti di azzioni sò à un ritmu record.

• U periodu forte staghjunali di l'annu tende à esse pusitivu per l'azzioni.

Tuttavia, sti punti di vista sò cuntrastati da a prospettiva ribassista discututa a settimana scorsa.

• E valutazioni restanu elevate.

• L'inflazione si rivela più adesiva di quella prevista.

• A Fed hà cunfirmatu chì prubabilmente avanzanu cù "diminuisce" i so acquisti di bilanciu in Novembre.

• A crescita economica cuntinueghja à calà.

• U sustegnu tecnicu ferma debule.

• I margini di prufittu di l'azienda si riduceranu per via di pressioni inflazionistiche.

• E stime di i guadagni saranu riveduti à a discesa mantenendu elevate e valutazioni.

• A liquidità cuntinueghja à cuntrattassi à scala glubale

• A fiducia di i consumatori continua à scorrere.

In questa situazione, si capisce perchè l'investitori trovanu ragioni "micca" per investisce. Tuttavia, cum'è dichjaratu in precedenza, evità crash è recessioni pò esse costosi per i risultati d'investimentu cum'è a recessione stessa.

Navigazione incertezza in u vostru Portafoglio

Come annunziatu sopra, u mercatu ùn hà fattu nunda di male tecnicamente. A più longu andà, a tendenza rialzista ferma intatta, a recente correzione hà travagliatu assai di a cundizione di overbought, è u sentimentu di l'investitore hè abbastanza negativu per sustene un rallye à breve tempu.

Tuttavia, mentre pensemu chì una manifestazione hè prubabile à breve termine, ci hè un risicu considerableu per u mercatu mentre andemu in 2022. Hè per quessa chì avemu dichjaratu a settimana scorsa:

" Se ùn avete micca piaciutu u recente declinu, avete troppu risicu in u vostru portafogliu. Suggeremu aduprà qualsiasi manifestazione à u 50-dma a settimana prossima per riduce u risicu è riequilibrà u vostru portafogliu in cunsequenza. "

Eccu dunque alcune linee guida da seguità.

1. Sposta pianu. Ùn ci hè micca fretta per fà cambiamenti drammichi.

2. Sè site azzioni in più di pesu, ùn pruvate micca d'aghjustà cumpletamente u vostru portafogliu à a vostra attribuzione target in una mossa. Pensate logicamente sopra induve vulete esse è aduprate u rallye per adattassi à quellu livellu.

3. Cumincià vendendu laggards è perdenti.

4. Aghjunghjite à settori, o pusizioni, chì facenu cun, o superavanu u mercatu più largu .

5. Move i livelli di "stop-loss" finu à i minimi recenti per ogni pusizione. Gestisce un portafogliu senza livelli di "stop-loss" hè scemu.

6. Siate pronti à vende in u rallye è riduce u risicu generale di u portafoglio. Micca ogni cummerciu serà sempre un vincitore. Ma tene un perdente ti farà un perdente sia di capitale sia di opportunità.

7. Sì nunda di questu ùn hà alcun sensu per voi – per piacè cunsiderate di impiegà qualcunu per gestisce u vostru portafogliu per voi. Vale a pena di spende in più à longu andà.

Mentre restemu ottimisti nantu à i mercati, pigliamu dinò misure di precauzione per rinfurzà e fermate, aghjunghje beni non correlati, raccogliere qualchì numeruariu è copre u risicu opportunisticamente in ogni manifestazione.

… cum'è Seth Klarman da Baupost Capital hà dichjaratu una volta:

«Pudemu dì quandu si finiscerà? Innò Pudemu dì chì finiscerà? Iè. È quandu finisce è a tendenza s'inverte, eccu ciò chì pudemu dì di sicuru. Pochi seranu pronti. Pochi seranu preparati ".

Ùn simu micca in l ' "attività di predizioni".

Simu in l ' "attività di gestione di u risicu".