Nomura Avverte, Gamma-Squeeze "Extreme Grab" puderia Flip To "Extreme Vomit" Da Vennari

Nasdaq era di novu in carica durante a notte, incessantemente licitatu da l'apertura in Europa, dopu a fusione di trè zampe d'eri – u ghjornu più grande in sei mesi – nantu à i tacchi di ciò chì pareva esse a riemergenza di "Nasdaq Whale", chì Softbank sò stati negati cun vehemenza eri sera (prutestate troppu?) …

Cumu avemu dettagliatu ieri, a cumminazione di u posizionamentu di futuri speculativi corti estremi è u "Gamma-Squeeze" sta cunducendu Nasdaq – è cusì i nomi mega-tech – virtualmente più alti …

Nisun cambiamentu à Nasdaq cortu sta settimana pic.twitter.com/9C1YNcs3Rn

– zerohedge (@zerohedge) 9 d'ottobre, 2020

… a stessa dinamica di "gamma squeeze" chì avemu osservatu à a mità / a fine di aostu quandu a SoftBank di Masa Son finì per cumprà miliardi in spread di chjamate, scatenendu una fusione in i nomi tecnologichi hè tornata è cum'è in Aostu, a liquidità hè scema chì probabilmente significa chì SoftBank hè di ritornu per u terzu round (dopu un tentativu fallitu di sprime u Nasdaq più altu duie settimane fà).

À questu puntu, u strategista di JPMorgan Shawn Quigg hà scrittu a settimana scorsa chì l'ambiente di bassa liquidità di u mercatu "pone a basa per u posizionamentu di i rivenditori (vale à dì, squilibri gamma) chì pò aggravà ulteriormente e tendenze di u mercatu esistenti è dinamiche di volatilità (per esempio, i prezzi aumentanu / volatilità finu Cum'è tali, i participanti à u mercatu seguitanu avà attentamente i sbilancii gamma di i grossi rivenditori davanti à l'eventi macro potenzialmente impactanti, principalmente in opzioni nantu à l'S & P 500, per valutà a tendenza potenzialmente accentuante di i flussi di rivenditori. "

Ma, cum'è qualcunu famosu hà dettu una volta, "ciò chì ùn pò micca durà per sempre, ùn hè micca", è mentre Charlie McElligott di Nomura nota "Hè un mondu Equities, u restu di noi ci campemu solu"

… u mercatu "riceve" u Dealer "Gamma corta" dinamica in mega-cap single-names cun interessu apertu assai grande eccezziunale (ricordate, i grandi expiries d'ottobre da u Aug Calls / Call Spreads eranu in AMZN, ADBE, GOOG è NFLX) è sò in traccia di autocumplimenti vicinu o ancu attraversu i grevi chì u Cummerciante (i) hè cortu è cusì ubligatu à copre aggressivamente Delta …

McElligott avvirtenu chì u truccu hè novu chì "Gamma corta" pò taglià u mercatu spot in i dui modi , cum'è sperimentatu in u rallye di u Augu dopu seguitatu da u Sep Swan Dive …

… cum'è l'Aug / Sep "pivot" da a presa estrema à u vomitu estremu, se duvessimu cuntinuà a manifestazione in a scadenza di u venneri, continuerà à esse una tonna di stock per cumprà per i Rivenditori di restà coperti di delta è allargà a fusione -up (vale à dì à a fine d'aostu) – ma se giremu è l'azzioni individuali si scambianu assai sottu à i grevi è l'opzioni sembranu di novu "inutili" (torna à i livelli di a settimana scorsa, LOLOL), allora ci seria un saccu di schernu dischi delta dû macchia, comu lu turnu Aug in Sep scadenza (Nota: la stissa cosa avissi esempiu s'è u cliente era a canadese u postu)

In i mo ochji, ùn simu micca bè à quellu stessu "vol up, spot up" livellu di bandiera rossa appena ancu cumu hà dettu u swing di Aug / Sep, in particulare bc a copertura di u delta hè ancu troppu "vera" quì cum'è per ghjudicà da NQA + 103bps prima oghje vs ESA -6bps è RTYA -92bps – ci hè appena troppu cunvexità fora è hè furzendu u "Gamma cortu" standard in una perversione di rally di "cumprà più per stà coperto u più altu si va"

Cum'è l'aghju dettu ieri, tuttavia, a settimana prossima – post Op-Ex – puderia vede i mercati spot diventà assai "binari", cù l'ultime analisi di opzioni à livellu d'indici chì mostranu chì 32% di u Gamma in SPX / SPY hè destinatu à esce, è un incredibile 60% di a Gamma in QQQ hà messu in roll-off dopu sta scadenza – è tuttu cù $ Delta torna à super-estremi storichi (SPX à $ 452,2B – 97,5% ile, QQQ à $ 20,8B – 100% ile).

U presentazione di l'iPhone 12 d'oghje serà u trigger di "vende a nutizia"? O duveremu aspittà l'Op-Ex di Vennari?