Quantu Durerà Per “Normalizà” … È Cumu Serà “Normale”?

Autore di Bill Blain via MorningPorridge.com,

"Ùn perde u sole d'ottobre …"

Natale hè annullatu postu chì e catene di furnimentu si sdrughjenu, i stagflazioni si montanu è l'impieghi sò persi … Quantu durerà, ci serà una occasione di compra, è cumu serà una nova ecunumia nurmale?

Apertura cù una linea di un analista di a Cina riporta sta mattina: "A critica di a pruduzzione di carbone termicu naziunale hè critica, anu dettu e fonti".

Niputi, nipoti, figlioli di Diu è i dui adulti micca abbastanza ghjovani cum'è pensanu mascherendu cum'è i nostri zitelli sò dighjà stati avvisati chì hè improbabile chì ci sia assai Natale quest'annu … S'elli sò furtunati puderianu marcà un Carta di rigalu di Amazon, ma ùn hè micca cusì soddisfacente cum'è un novu ghjocu di peluche o ghjocu x-box. Turchia? Sentu chì e fila sò digià principiate, accantu à quelle per benzina.

Lettura piuttostu scema in a stampa finanziaria u weekend – crunch di a catena di fornimentu, è " ventu stagflazionariu " di a crescita di i costi di u travagliu, fallimentu di u trasportu è consegne mancanti essendu l'ultimu modu per descrivere a recuperazione post-pandemia di u consumatore chì hè stata fermata in traccia.

Gran parte di a crisa apparentemente deriva da a Cina – induve u centru di fabricazione di u globu pare avè chjosu. Questu hè troppu simplisticu. Naturalmente hè più cumplessu; per una bona spiegazione di i punti multipli di frizione si pò truvà in Saturday Thunderer: "A marea di u caosu ingutuppa e catene di fornimentu mundiale". Esamina mesi di ritardi in a consegna di Standup Paddleboards à una buttrega in Devon chì ghjunghjerà infine sta settimana – supponendu ch'elli possinu truvà un camion è un cunduttore per piglià u contenitore da l'altra parte di u Regnu Unitu – cum'è e tempeste di a tarda autunno. stallà si in.

Per mancanza di un unghje a scarpa hè stata persa è tuttu stu tipu di roba.

Ma … a dislocazione attuale hè probabilmente temporanea. Cumu prezzu i risichi durante un periodu di transizione incerta hè a cosa critica. Durante i prossimi mesi e catene d'approvvigionamentu si ripareranu, e scarsità saranu riequilibrate è travaglianu intornu, l'equilibriu serà ristabilitu – una risposta economista preferita à qualsiasi scossa esogena da u latu di l'offerta. E dumande includenu:

• Quantu tempu ci vulerà?

• Chì sò e cunsequenze di un ritardu continuu?

• Ci serà una occasione di compra se l'ecunumia glubale inciampa in una pozzanghera recessionaria / stagflazionaria?

• Ci serà ancu una crescita di a dumanda di i consumatori riprimuti per guidà a crescita?

Quantu hè longu … un pezzu di corda?

Quandu a crisa di benzina in u Regnu Unitu hà principiatu più di una settimana fà, tutti anu presuppostu chì si correggerà in pochi ghjorni. Ùn accade micca. E paure di i consumatori restanu elevate mentre i cunduttori continuanu à mantene i so tanki pieni. U mo Rangey hè sempre à pusà nantu à a vittura cù 30 chilometri … ma Ella-Quale-Is-Sra-Blain hà l'intenzione d'andà à caccià u diesel più tardi oghje …

Alcune cumpagnie facenu megliu cà l'altri. Malgradu a scarsità chì anu sfracellatu altri pruduttori di l'automobile (chì sò impianti di naftalina intornu à u globu), Tesla hà sappiutu aumentà a pruduzzione è e consegne attraversu u Q3 – e vitture 241k eranu sopra e aspettative più ottimiste. Hà luttatu cù ritardi, ma hà sappiutu è ancu trovu modi per mudificà i cumpunenti cume è quandu diventanu dispunibili.

Una altra bona nutizia per Tesla hè una indagine di ricerca Pew chì suggerisce chì quasi u 40% di l'Americani anu da cunsiderà "seriamente" un veiculu elettricu. A crescita di i costi di carburante aiuterà dinò à favurizà l'adopzione, ma di più in più cuncurrenti entranu in u spaziu EV – induve Tesla hà chjaramente u primu mutore è u statutu di pionieru .. (I lettori regulari saranu scunvuruti dicu belle cose nantu à Tesla …)

( À parte u tema di sta catena di supply supply di sta mattina …

Alcuni analisti suggerenu chì Tesla hà da guadagnà un prezzu spettaculare – Piper Sandler hè nantu à i fili dicendu 50% finu à 1200 $! S'ellu hè una prospettiva cusì rosata perchè ARK di Cathie Wood hà abbandunatu Tesla? (Ebbè, hà vendutu circa u 10% di a so pusizione.) Ùn a sò micca – dumandatela, ma suspettu chì sia a realizazione chì u valore di Tesla ùn hè mai statu u so dirigente in l'innovazione è a vendita di EV (un ghjocu di margini simplice chì Tesla hè sempre luttendu cun), ma a percezione era di furnisce una guida autonoma – chì rimane, (cum'è a fusione nucleare) un prughjettu di dumane è di dumane – chì ùn accadrà mai.

Tesla hà un futuru luminosu cum'è capimachja in l'autospaziu EV, è duveria avè un prezzu di conseguenza cum'è un primu fabbricante di autoveiculi cù un prezzu premium in paragunà à l'altri – inferendu circa una correzione à u 80% à a diminuzione di u so prezzu di stock attuale.

È, sò mè chì aghju piacè di Tesla …)

Intantu, a crisa di a catena di fornimentu ùn hè micca una forza statica nantu à i mercati.

Ci hè un sensu generale crescente di tensione è incertezza. Mentre l'armata aerea cinese buzzed Taiwan in forza stu weekend – è hà denunziatu una fragata britannica piuttostu anziana per a so "intenzione malvagia" di attraversà i diritti – ùn si pò mancu aiutà se i Cinesi cercanu di distrarre u so populu da a delinquenza Evergrande chì si sviluppa.

A tensione crescente significa chì ogni consegna mancata hà cunsequenze magnificate quandu reagisce à altre forze ecunomiche. Stu mese utteneremu dati interessanti nantu à l'occupazione da u Regnu Unitu – malgradu a scarsità di cumpetenze in logistica, trasporti è ospitalità, ma quantu di u 1 milione di travagliadori chì eranu sempre in furlough à a fine di settembre avranu travagli per turnà?

E catene di fornitura più lunghe restanu in tumultu, l'inflazione serà più alta – l'aumentu di a dumanda è a diminuzione di l'offerta anu solu un risultatu pussibule: prezzi più alti. Puderete imaginà un'ecunumia induve e banche centrali sò furzate à aumentà i tassi ancu quandu u disimpiegu cresce – micca tutti ponu riqualificassi per guidà un camion .. (Dittu chì unu di i mo cumpagni chì hà avutu a so licenza HGV anni fà hà ricevutu una bella lettera da u guvernu a settimana scorsa li offre un attraente impiegu lucrativu in trasportu di merci … hmm .. gestore di fondi hedge o camioneru? Hè una dura …)

Ci hè prubabile di esse una opportunità di compra davanti à a normalizazione di e catene di fornimentu? Ciò dipende piuttostu da cume i prezzi di u mercatu in a crescente minaccia inflazionista in quantu à tene obbligazioni à bassu rendiment. A matematica cumplessa è non intuitiva di i ligami significa chì i tassi di interessu crescenti furzeranu in realtà assai cumpratori di obbligazioni à cumprà più obbligazioni per abbinà a durata è u passivu! E e banche centrali cunnoscenu chì un piccu di l'inflazione di i tassi di interessu puderia scatenà una crisi di u mercatu, una crisa in l'industria di gestione di l'investimenti è un successu per u risparmiu di e pensioni elettorali, pruvucendu i guverni à dumandà di retrocede in i mercati indietri … Personalmente – se vene una crisi, Seraghju un cumpratore selettivu!

Dunque … supponemu chì l'ecunumia glubale attraversi e catene di furnimentu rotte, è l'inflazione / stagflazione di i prezzi, è in circa un annu o tantu avemu un novu equilibriu? Seranu i cunsumatori di ritornu in u sediu di guida di dumanda?

Forse micca. L'inflazione pare assai reale. E cumpagnie ùn sò micca disposti à pagà di più per u persunale postu chì e cundizioni di cummercializazione si deterioranu. I soli gruppi di travagliadori chì ricevenu aumenti salariali sò quelli fortemente sindicati – in generale in u settore publicu. A so paga – finanzata aumentendu l'impositi nantu à i travagliadori privati ​​- cresce. I so schemi di pensione di u salariu finale di u statu garantitu seranu pompati per copre tutte e perdite – dinò finanziatu da a crescita di l'impositi nantu à i travagliadori privati.

Tuttu ciò significa chì in pochi mesi, a maggior parte di noi camperà di redditi veri assai ridotti cù vasi di pensione in lotta, è i soli travagliadori capaci di cunsumà seranu di quelli chì travaglianu per organismi publichi … Dang … Avissi duvutu stà in u Serviziu Civile (u mo primu travagliu quandu lasciu l'Università) invece di entrà in a Cità …

Aiò ..