U Futures Jump, Vicinu à u Rè Alta nantu à "Stimulus, Optimism di Guadagnu"

Cum'è Mohamed El-Erian dice, questu hè un mercatu chì continuerà à cullà, ùn importa micca ciò, è hà da cercà qualsiasi narrativa necessaria per "spiegà" a levitazione catalizzata da 90 trilioni di dollari in liquidità di a banca centrale. Oghje, quella narrazione si concentra nantu à – chì altru – un novu ottimisimu nantu à u stimulu fiscale malgradu chì ùn ci sia praticamente alcuna speranza di u Cungressu chì ghjunghje à un accordu prima di l'elezzioni, è ancu di "migliorà i guadagni di l'imprese" cù a stagione di guadagni Q3 per cumincià ufficialmente dumane quandu Stati Uniti e banche cumincianu à segnalà.

Tuttu ciò cumbinatu per spinghje i futuri S&P 0.5% à i massimi freschi di cinque settimane di 3.492 è menu di 80 punti luntanu da u massimu di tutti i tempi di 3.568 hit u 2 di settembre, cù l'indice chì cresce in linea diritta per i punti 160 da i so minimi di marti , Mentre chì l'azzioni mundiali anu toccu un massimu di cinque settimane guidatu da a crescita post-vacanze di a China mentre l'investitori scumettenu nantu à una ripresa costante per u nimu di u mondu. 2 ecunumia, cumpensendu e "preoccupazioni" per a crescita di i casi COVID-19 in Europa è in i Stati Uniti. L'oliu hè cascatu, u dollaru hè aumentatu è i Treasuries sò chjusi per Columbus Day. Nancy Pelosi, presidente di a Camera, è u secretariu di u Treasury, Steven Mnuchin, sò previsti à parlà di più sta settimana nantu à un pianu di stimulu ecunomicu.

"Andemu per un'altra settimana focalizzata in i Stati Uniti", hà dettu Robert Greil, strategu capu di Merck Finck Privatbankiers AG. "Sembra chì ci sia un pocu di più speranza nantu à una avanzata di u prugramma fiscale prima di l'elezzioni, è speranza per una stagione di guadagni megliu basata nantu à u cunsensu per cumincià dumane", aghjunse sottumendu a narrativa evidente.

I paesi europei anu cunsideratu di aghjunghje freni di viaghju freschi per via di a crescita di coronavirus, un cuntrastu cù i paesi Asia-Pacificu cumpresi Singapore, Australia è Giappone, induve un allentamentu graduale di alcune restrizioni di viaghju internaziunale hè in corsu. Eppuru, i mercati mundiali anu scambiatu più altu chì l'investitori speravanu di aiutu à u coronavirus in i Stati Uniti, cù l'amministrazione di Trump dumenica chjamendu à u Cungressu per passà una fattura di sollievu spugliata, chì naturalmente i Democratici anu dettu ch'elli ùn anu da cunsiderà. Ma … cum'è El-Erian hà dettu, tuttu nantu à a narrativa …

Nantu à u fronte di stimulu, Nancy Pelosi è Steven Mnuchin eranu previsti (chì altru) parlanu più sta settimana di un pianu di stimulu ecunomicu. Eppuru, ancu s'elli riescenu à fà un accordu, ùn ci hè guasi alcuna possibilità di fà scrive è passà una legislazione da u Cungressu prima di l'elezzioni. "Ùn hè micca nigatu u fattu chì l'investitori apprezzeranu una facilità d'accessibilità à u soldu è un soldu più economicu per via di ancu di più stimulu", hà dettu Jameel Ahmad, direttore di a strategia d'investimentu di Naga Group AG in Londra, sottolineanu ancu l'evidente.

Quella narrazione dolorosamente noia è ripetitiva era abbastanza per mandà u Stoxx 600 in Europa in crescita di 0,5%, cù assicuratori è autucutori chì aumentanu u più trà i settori. L'azzione Allegro.eu SA di u cummerciu di e-commerce hà saltatu finu à u 61% in u so debuttu in borsa, diventendu a più grande sucietà di a borsa principale di a Polonia.

L'indice MSCI di l'azzioni mundiali era di ritornu à i so massimi iniziali di settembre, principalmente guidatu da un guadagnu di 3% in chips blu cinesi . A Cina hè vultata da un festival di ottu ghjorni à a mità di l'autunno cun investitori incuraghjiti da un forte rimbalzu in u turismu è da i casi di coronavirus in calata. "A Cina ghjoca un pocu di ritruvamentu sempre da a Settimana d'Oru. In realtà pensu chì l'influenza hè stata l'annunziu annantu à u discorsu di riforma di Shenzhen da u presidente Xi ", hà dettu Chris Bailey, strategistu europeu di Raymond James.

U presidente cinese Xi pronuncerà un discorsu chjave in Shenzhen mercuri per marcà l'anniversariu di a creazione di a prima zona ecunomica speciale di u paese in a cità meridionale 40 anni fà, secondu i media statali Xinhua. I chips blu cinesi anu guadagnatu 17% quist'annu, paragunatu cù un guadagnu di quasi 8% da u S & P 500, guadagnendu annantu à l'ottimisimu chì u presidente Xi Jinping hà previstu d'apre ulteriori parti di l'ecunumia à l'investimenti stranieri. L'acquistu di stranieri di i bonds di u guvernu cinese hà fattu u so ritmu u più veloce in più di dui anni u mese scorsu. L'assi cinesi sò stati ancu stimulati da e crescenti possibilità di vittoria di Joe Biden in l'elezzioni presidenziali di i Stati Uniti – un'amministrazione vista menu prubabile di inclinassi versu i tariffi è e dispute commerciali.

In i mercati di valuta, u yuan hè cascatu 0.8% per culpisce u dollaru australianu sensibile à a Cina, in traccia di a so peghju goccia di un ghjornu da marzu dopu avè publicatu a più grande crescita di un ghjornu dapoi u so 2005 di-pegging à u USD, dopu a Banca Populare di A Cina hà annullatu u requisitu per
e banche di tene una riserva di contratti forward in yuan, eliminendu una guardia contr'à a svalutazione (vede più quì ).

U yuan hè cresciutu di più di 7% da a fine di maghju è avia sparatu più altu u venneri mentre l'investitori anu scumessu chì una presidenza di Biden guidaria relazioni più fluide cù i Stati Uniti. Hè statu l'ultimu postu à 6.7437 per dollaru in u cummerciu offshore. Eppuru, e banche aspettanu di più yuan à pusà per avà:

• "Continuemu à aspettà un yuan più forte nantu à a nostra aspettativa di crescita solida cinese è di differenziali di tassi d'interessu favorevoli trà a Cina è i Stati Uniti", anu dettu in una nota l'analisti di Goldman Sachs, cù una previsione di 12 mesi in yuan à 6,50.
• "Avemu sempre vede scopu per apprezzamentu ulteriore di yuan, in particulare cù u forte impulsu di crescita di a Cina, un differenziale di rendimentu largu è forti entrate in parte per l'inclusione di l'indici", hà dettu Khoon Goh, capu di ricerca in Asia in Australia & New Zealand Banking Group Ltd. in Singapore . "Ma l'autorità volenu incuragisce più flussi bidirezionali, è a rimozione di u requisitu di riserva aiuterà".

Quandu u yuan hè calatu, u calibre di u dollaru hà avanzatu postu chì a maiò parte di e coppie di valute anu cunsulidatu i muvimenti recenti contr'à u dollaru verde, mentre chì u mercatu di u Tesoru hè statu chjosu per Columbus Day . L'euro hà ridottu 0.2% più bassu per $ 1.1805 è u yen hà firmatu à 105.48 per dollaru. U kiwi hà calatu 0.1% cù u yuan più dolce per pusà à 0.6661 $. A maiò parte di e valute G-10 scambiate in intervalli ristretti versus u dollaru; u yen giappunese hà purtatu guadagni mentre l'euro hà scappatu ma ancu tenutu sopra à 1,18 per dollaru.

Mentre chì i Tesoreri in liquidu sò chjusi per u Columbus Day, i futuri di u Tesoru eranu leggermente più alti à longu andà dopu à una mancanza di prugressi di fine settimana in un accordu di stimulu. U toru di a curva tedesca appiattitu cù rendimenti à longu andà più bassi di 1.5bp. U futuru di u tesoru implica rendimenti ligeramente più bassi in tuttu u longu di a curva, ancu in un puntu di basa di u venneri vicinu.

In i mercati di e merchenzie, i prezzi di u petroliu sò stati torna sott'à pressione dopu a risoluzione di una greva di i travagliadori petroliferi in Norvegia è a ripresa di a produzzione dopu una tempesta in u Golfu di Messicu. L'oru hà guadagnatu u venneri ripidi à 1.929 $ l'onza.

In u fronte corporativu, i guadagni da JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc. è Johnson & Johnson sò dovuti sta settimana.

Istantanea di u Mercatu

• I futuri S&P 500 crescenu da 0,5% à 3.489,75
• STOXX Europe 600 cresce di 0,6% à 372,41
• MXAP cresce da 0,6% à 176,47
• MXAPJ cresce 1,1% à 586,14
• Nikkei hà calatu 0.3% à 23.558.69
• Topix calà 0.2% à 1.643.35
• Indice Hang Seng in crescita di 2,2% à 24 649,68
• Shanghai Composite cresce 2,6% à 3.358,47
• Sensex cresce di 0.2% à 40.603.40
• L'Australia S & P / ASX 200 cresce 0,5% à 6.131,97
• Kospi cresce 0,5% à 2.403,73
• U futuru Brent scende da 1,4% à $ 42,25 / bbl
• U puntu d'oru scende di 0,3% à 1.924,18 $
• Indice di u Dollaru US in crescita di 0,2% à 93,20
• U rendimentu tedescu 10Y hè cascatu 1.3 bps à -0.54%
• Euro in calu di 0.1% à $ 1.1813
• U rendimentu 10Y talianu hè cascatu 3.5 bps à 0.521%
• U rendiment spagnolu 10Y hè cascatu 2.8 bps à 0.148%

Top Notte Overnight da Bloomberg

• A Banca d'Inghilterra cerca infurmazioni da l'istituzioni finanziarie britanniche nantu à a so capacità di mette in opera tassi d'interessu negativi senza danneghje a so attività
• Una spinta per un prugramma di prestiti verdi di a BCE per aiutà a lotta contr'à u cambiamentu climaticu hà scunticatu in mezu à alcuni membri di u cunsigliu malgratu l'attrazione di a presidente Christine Lagarde
• Boris Johnson intensificherà i so sforzi per cuntene a diffusione di coronavirus, spiegendu un sistema di alerta à più livelli chì viderebbe milioni di britannichi sottumessi à freni più stringenti in a so vita d'ogni ghjornu.
• U presidente Donald Trump è u presidente di a Camera, Nancy Pelosi, si sò accusati di mancanza di prugressi in un novu pianu per sustene l'ecunumia di i Stati Uniti, mentre chì un anzianu assistente di a Casa Bianca hà dettu ch'ellu aspetta chì e discussioni continuinu è un ufficiale di a Fed hà dettu chì l'aiutu fiscale hè assai necessariu

Un sguardu rapidu à i mercati mundiali per cortesia di NewsSquawk

I mercati azionari APAC anu lanciatu a settimana mista quandu a regione inizialmente ùn hà micca pussutu capitalizà cumpletamente i guadagni di Wall Street di u venneri, chì sò stati ulteriormente alimentati da u direttore NEC Kudlow enfatizendu a voglia di u presidente americanu Trump di un pacchettu di stimulu, ancu se u weekend ùn hà purtatu nunda in una L'affare è e trattative sò prontu à cuntinuà oghje . In ogni modu, u sentimentu un pocu ripigliatu dopu l'apertura di u cash chinese, ASX 200 (+ 0,5%) hè statu sustinutu da nomi minerarii mentre i dirigenti assistenu à u "Forum Mining Diggers and Dealers" ritardatu da pandemia induve u settore di e risorse presenta è mette in mostra prughjetti in u più u più avvenimentu impurtante per i settori, mentre l'indice hè statu ancu supportatu da Link Administration chì e so azzioni sò aumentate circa
25% dopu chì un cunsorziu hà presentatu una offerta per a Cumpagnia cù un primu impurtante. Nikkei 225 (-0,3%) hè statu ostaculatu da a forza JPY vista venneri, mentre chì i dati PPI è Core Machinery eranu in generale mischiati. U KOSPI di a Corea di u Sud (+ 0,3%) hà scartatu u novu svelamentu ICBM di a Corea di u Nordu è si hè focalizatu nantu à a facilità di e restrizioni COVID-19 in u paese, mentre i fabbricanti di chip in Seoul anu vistu una spinta dopu à i dati mesi à ghjornu mostranu esportazioni di semiconduttori + 11,2% AA Hang Seng (+ 2,2%) è Shanghai Comp (+ 2,3%) sò stati rinfurzati da l'annunziu PBoC chì eliminerà essenzialmente u 20% RRR in avanti FX per l'istituzioni finanziarie, cù a China A50 chì cresce 4% à un puntu. Infine, i futuri 10yr JGB si scambianu relativamente piatti postu chì traccia l'azione di prezzi più larga in u cumplessu di futuri à redditu fissu.

Top News Asiatiche

• A Banca Centrale Cinese stabilisce Yuan Fixing più debule cà stimatu
• U Top Glove Hè Dittu Per Pesa 1 Billion $ Listing di Hong Kong
• A Fusione Bancaria a Più Grande di l'annu Sealed as Saudi Rivals Reach Deal
• I Top Creditori di Evergrande Stanu Riducendu u Prestitu, Esposizione di Obligazioni

L'azzioni europee (Eurostoxx 50 + 0,3%) cumercianu cù guadagni modesti in ciò chì hè stata una matina relativamente agitata finu à quì. Da un puntu di vista macro, parechji di i listessi temi (stimulu di i Stati Uniti è Elezzioni presidenziale) fermanu à l'avanguardia di u focu d'investitore , tuttavia, pocu in u modu di sviluppi incrementali sò stati visti durante u weekend. Cumu hè statu, u presidente Trump hè fermu chì vole fà un accordu nantu à stimulus, ancu se u presidente di a Camera Pelosi è u secretariu di u Treasury Mnuchin restanu in un impasse in discussioni. Ancu se i dui anu pussutu tramutà un accordu, l'uppusizione à u Senatu ferma un puntu chjave è cusì, e prospettive di un accordu pre-stimulu restanu improbabili. Nantu à u frontu eletturale, u votu in fine di settimana cuntinueghja à avanzà in favori di Biden cù u so capu chì si estende à 12ppts (prev. 10ppts) contr'à u presidente Trump, secondu ABC News / Washington Post. Inoltre, al di là di u votu di u votu naziunale, un sondaghju di i Grandi Laghi di l'Università Baldwin Wallace, hà mostratu à Biden chì guidava Trump da 5-7 punti in stati swing cum'è Michigan, Wisconsin è Pennsylvania. Cume tale, assente un strettu di a razza, un pesu aumentatu serà probabilmente piazzatu nantu à a prospettiva di una "onda blu". Da una perspettiva europea, hè stata una sessione un pocu incidente finu à avà cù e prestazioni in l'indici relativamente cuntenuti. U principale outlier, à u vantaghju hè l'AEX (+ 0,7%) à mezu à i guadagni in KPN (+ 7,3%) cù a Cumpagnia sottumessu à l'interessu potenziale di acquisizione da EQT. Altrò da un puntu di vista settoriale, i nomi di viaghji è passatempi ritardanu i pari mentre i casi COVID-19 in tutta a regione cuntinueghjanu à cullà, mentre i nomi energetichi sò ancu visti più bassi, adattati à l'azzioni di i prezzi in u cumplessu. Daimler (+ 1,3%) furnisce una certa riparazione à i settori di l'automobile dopu avè aghjurnatu per cumprà da vende in Goldman Sachs è ripetutu u sovrappesu in JP Morgan Chase. À l'estatu, i cummircianti seranu cuscenti di i rapporti chì nutanu chì i dirigenti di a UE dicenu chì stanu elaborendu una "lista di successu" di finu à 20 cumpagnie di tecnulugia di grande tappu, chì includeranu probabilmente Facebook (FB) è Apple (AAPL). E Cumpagnie nantu à u listinu duveranu rispettà e normative più stringenti paragunate à i concorrenti più chjuchi, anu dettu e fonti.

Top News europee

• L'Europa si appoghja per più stretti Virus Freni à mezu à e paure di u "Punt Tipping Point"
• A BCE Doubters Rebuff Proposta di Prestitu Verde Malgradu l'interessu Lagarde
• A Francia Deve Evità u Serramentu Generale per Tutti i Medii, Castex dice
• U Capu Britannicu di l'Airways Cruz dimette in Shakeup à Parent IAG

In FX, u Renminbi si hè ritiratu da i picchi di più mesi contr'à u Dollaru intornu à 6.9000 in seguitu à a decisione di u PBoC di slash the RRR on FX Forwards à zero da 20% cù effetti immediati prima di ripiglià un pocu di impulsu da l'ultima riparazione di u puntu mediu chì era significativamente più fermu, ancu se sottu à l'aspettative à 6.1726 da 6.7796 vs 6.7052 previsione. Tuttavia, a Lira ùn hà micca derivatu alcuna trazione durabile da un'azione CBRT ancora più drastica per pruvà à arrestà a so diapositiva via una alzata in u tassu nantu à e riserve à 7% da 5% cume Usd / Try si vende vicinu à a cima di una banda 7.9130-7.8570 à mezu à a lotta turca in corsu cù a Grecia, a so participazione à u sputatu armenu-azeri è a prova imminente di u sistema di missili russo S-400.

• USD – Malgradu i guadagni annunziati sopra, u Greenback hà passatu una grande parte di a mattina nantu à u backfoot cù u DXY inizialmente luttendu per tene a testa sopra u livellu 93.000 in una stretta gamma parziale di i Stati Uniti 93.168-012, vicinu à u 92.997 di u venneri bassu davanti di i dati di l'IPC di i Stati Uniti dumane, è senza prugressi materiali nant'à u fronte di u succorsu fiscale. Tuttavia, più recentemente u DXY hà guadagnatu una certa trazione è stampatu massimi di sessione freschi di 93.227.
• CHF – U ritardu G10, indipendentemente da i depositi svizzeri à vista chì mostranu una calata di i bilanci naziunali è l'ultimi aggiornamenti di u PIL SECO rivelendu una marcata revisione ascendente per u PIB 2020, chì u Franc pivota 0.9100.
• CAD / GBP / NZD / EUR / AUD – Tutti marginalmente più dolci in quantu à u so omologu americanu, o piuttostu fora di i massimi recenti cù u Loonie situatu sottu 1.3100 in seguitu di u rapportu stellare di l'impieghi canadiani di u venneri scorsu è cù a nazione chì osserva Thanksgiving oghje, mentre Sterling hà svanitu da i picchi 1.3050 + à mezu à più inferenze di tassi zero è negativi da u BoE in attesa di cummentarii da Haskel è u guvernatore Bailey, ma ancu monitorendu u risultatu di ulteriori trattative commerciali UK-UE prima di u Summit di sta settimana. Intantu, u Kiwi hè à cavallu 0.6650, Euro tene intornu à 1.1800 induve risiede u 50 DMA è l'Aussie cunservendu u statutu 0.7200+ cù u sustegnu di l'opzione decente interessu di scadenza à a greva (1 miliardi). Torna à a sterlina, ma in u cuntestu di a croce Eur / Gbp chì serpente da 0.9076 à 0.9049, i marcatori tecnichi ponu esse influenti davanti à e trattative Brexit sopra citate è u Summit in Bruxelles chì i DMA 50 è 100 sò in vicinanza à 0.9060 è 0.9036 rispettivamente.
• JPY – U Yen hà allargatu i guadagni di recuperu da sub-106.00 attraversu u 50 DMA (105.78) è luntanu da 1.4 bn scadenza à u numeru tondu più fermu di l'ordini di macchine giapponesi previsti, ma Usd / Jpy ùn hà micca fattu una pausa sustinuta di 105.50 per espone a settimana scorsa hè circa 105,23 bassa.
• SCANDI / EM – I prezzi più dolci di u crudu ùn impediscenu micca a Corona Norvegese è forse in ricunniscenza di u fattu chì u sindicatu di u paese è l'imprese petrolifere anu arrivatu un accordu di paga venneri per finisce l'azzione di greva. Eur / Nok hè sub-10.8000 vs Eur / Sek entrambi i lati di 10.4000 in a preparazione per CPI svedese marti. In altrò, u sentimentu di risicu flottante pò offre à EMs un sustegnu sottostante, ma u Reale pò mancà datu una festa di u mercatu in Brasile è u Rand puderia uttene un pocu di impulsu indipendente da a produzzione manufacturera SA.

In commodities, WTI è Brent futures di u primu mese anu per a maiò parte cuntinuatu a prestazione di a notte chì hà vistu i punti di riferimentu sottu
pressione modesta chì l'evoluzione di l'offerta fermanu in focus; ancu se, più recentemente, i prezzi di u crudu si sò stabilizzati da i minimi tocci. WTI è Brent sò più dolci da solu timidi di USD 1.0 / bbl ognunu è in prossimità di i minimi di a sessione. Riturnendu à quelli fattori secondarii; in primu locu, quandu l'Uraganu Delta hà passatu a produzione offshore hè stata restaurata in a regione di u Golfu cù Shell chì invia unità in a zona per riavviare l'operazioni più recentemente. Dopu, El-Sharara chì hè u più grande campu di petroliu di a Libia hà avà ripartitu a produzzione secondu e fonti, questu inizialmente da à ~ 40k BPD vs i campi 300k BPD capacità teorica – attualmente, senza timeline nantu à quandu u campu tornerà à a piena produzzione . Infine, l'azzione di greva hè di cunclude in Norvegia dopu chì i sindicati sò ghjunti à un novu accordu salariale dopu 10-ghjorni di interruzzioni è in mezu à e preoccupazioni chì u campu di Johan Sverdrup, ~ 470k BPD, puderia avè chjusu sta settimana se l'azione continuava / intensificava. A parte da questi fattori chì facilitanu e restrizioni di l'offerta è cusì ostaculanu i prezzi i participanti feghjanu versu i rapporti mensili IEA & OPEC daveru più tardi in a settimana è, cum'è sempre, nantu à l'implicazione COVID-19 per a dumanda. Trascendendu versu i metalli, l'oru spot hè più dolce sta mattina chì u sentimentu in generale resta cautamente pusitivu ma agitatu è datu u rialzamentu di u USD in l'ultima metà di a sessione. In altrò, i rapporti rilevanu chì i fornitori di energia statali cinesi / siderurgie anu ricevutu un avvisu verbale per piantà l'importazioni di carbone australianu cù effetti immediati; in ogni modu, u guvernu australianu ùn hè micca statu nutificatu di una tale azzione formale – un sviluppu da tene à u radar date e relazioni digià tese trà l'Australia è a Cina attualmente.

Calendariu di l'eventi US

• Nisuna liberazione di prufitti maiò prevista

Jim Reid di DB cunclude l'involucru di a notte

Devu dì chì aghju avutu un giru stupente di golf u weekend. Aviu 6 acelli, un foru in unu ma perdiu quattru palle in l'acqua è finiscu nantu à un foru chjappu in un mulinu à ventu è in un altru in una nave pirata. Iè aghju ghjucatu u primu giru di golf scemu cù i mo figlioli. Era u caosu. Era sabatu è eri sera duviamu falà in u centru di prova di Covid lucale postu chì unu di i mo gemelli avia una temperatura assai alta. Probabilmente saperemu in e prossime 24 ore se un altru stint di autoisolamentu invita. Chì significaria ancu più caosu in casa.

U caosu pare guvernà sia in a pulitica sia in a pianificazione di u virus à u mumentu. À l'elezzione di i Stati Uniti, eramu uriginariamente previsti chì u secondu dibattitu presidenziale si fessi ghjovi, ma u presidente Trump a settimana scorsa hà rifiutatu e pruposte di a Cummissione di u dibattitu presidenziale per un furmatu virtuale. Biden hè previstu di piglià dumande invece da l'elettori è Trump deve avè una sorta di manifestazione. Sempre di più attenzione si focalizza nantu à a corsa à u Senatu chì Biden hà avà un capu à duie cifre in u sundaghju di i sondaggi (10.4pp secondu fivethirtyeight.com). Un sundagiu di u Washington Post / ABC News chì hè statu publicatu ieri hà mostratu à Biden in testa di 12 punti. À u mumentu di a scrittura, u mudellu di FiveThirtyEight mette e probabilità di una Presidenza Biden à 86%, cù u cuntrollu demucraticu di u Senatu à 69%. L'ultime novità nantu à a fattura di stimulu hè chì entrambe e parti si culpiscenu sempre l'altru per una mancanza di prugressu. Si sente sempre cum'è un accordu prima di l'elezzioni hè notevolmente menu prubabile ch'è d'avè unu.

In termini di nutizie di u weekend, u PBoC hà annunziatu sabatu chì abbassanu u requisitu di riserva per alcuni strumenti in avanti à partesi da oghje. Questu pare esse in preoccupazioni intornu à u recente Yuan chì cresce rapidamente chì hà vistu a so più grande crescita contr'à u dollaru per 15 anni venneri è à i massimi di 17 mesi. In risposta, u yuan terrestru hè cummercializatu -0,39% sta mane à 6,7212 chì u cambiamentu di regula facilitava a scumessa contr'à a valuta. Intantu, i mercati azionarii in a regione anu ancu iniziatu a settimana à pedi di fronte cù u Shanghai Comp (+ 2,27%) chì guidanu i guadagni in parte à u latu di a nutizia chì u presidente cinese Xi puderia svelà piani per apre ulteriormente parti di l'ecunumia à l'investimenti stranieri . U Hang Seng (+ 2,03%), Kospi (+ 0,30%) è Asx (+ 0,28%) sò ancu cummercializati più alti mentre u Nikkei (-0,31%) face a tendenza. U futuru nantu à u S&P 500 hè cummercializatu + 0,14%.

In altre nutizie di u weekend, l'economistu capu di a BCE Philip Lane hà dettu in una intervista cù u WSJ chì a BCE ùn hè micca cuntenta di e prospettive di l'inflazione è decide "riunione per riunione" se più stimulu monetariu serà necessariu. Ellu disse chì "u livellu di inflazione attuale ferma luntanu da u nostru scopu è ùn pensemu micca chì sia una prospettiva di inflazione soddisfacente". Intantu, u membru di u cunsigliu di guvernu Ignazio Visco hà dettu in una intervista separata cù Il Corriere della Sera chì a politica monetaria "deve esse espansiva è rimanere cusì per un bellu pezzu" mentre un altru membru Peter Kazimir hà dettu à u ghjurnale Hospodarske Noviny chì a BCE farà "tuttu" per elevà l'inflazione. Dunque, pare un sforzu cuncertatu da a BCE ma suppone chì l'avemu intesu nanzu.

Nantu à u virus, u Regnu Unitu hà segnalatu più di 100 000 casi a settimana scorsa chì era più altu chè 68103 una settimana fà. Quandu u virus continua à sparghje in u Regnu Unitu, più restrizioni sò previste per esse annunziate oghje in e zone cù casi alti. A Francia hà dettu dinò un totale di 115604 casi a settimana scorsa paragunatu à 80621 una settimana fà. L'Italia (29621 vs. 15459), i Paesi Bassi (39059 vs 27673), u Belgiu (29308 vs 14820) è l'Allemagne (24736 vs. 15234) anu segnalatu ancu casi più alti sta settimana scorsa. À l'altra parte di l'Atlanticu, i Stati Uniti anu vistu ancu 340.894 novi casi a settimana scorsa contr'à 311.428 una settimana fà. Intantu, in Asia, a Corea di u Sud hà rivisu a so alerta di distanzamentu suciale à u più bassu chì a seconda onda hè venuta di più sottu cuntrollu. Vede u tavulu quì sottu per l'ultimi numeri di casi. Cum'è sempre u numeru rotativu di 7 ghjorni hè u megliu da seguità.

In termini di i punti culminanti per a settimana à vene, a stagione di i guadagni di i Stati Uniti hà iniziatu, cù un numeru di finanziarii chì liberanu sta settimana. Ci serà qualchì attenzione à u summit di u Cunsigliu Europeu ghjovi è venneri in un puntu impurtante di e trattative UK-UE. Questa riunione hè stata prima a scadenza autoimposta di u Primu Ministru Johnson per ghjunghje à un accordu nantu à un accordu cummerciale. Sembra chì i prugressi sò stati fatti è se sta continuazione, mi aspetteraghju chì e discussioni continueranu al di là di tale scadenza imposta da u RU. Johnson hà purtatu discussioni di fine settimana cù Macron è Merkel per chì e persone ghjuste parlanu. A stampa (Bloomberg) informa chì i Francesi anu scavatu in i so tacchi nantu à i diritti di pesca è questu hè avà u prublema principale.

In termini di dati regulari è calendariu di banca centrale, sta settimana hè abbastanza tranquilla. Da u latu di i dati, avemu da cumincià à vede alcuni dati impurtanti da i Stati Uniti per settembre, cù a liberazione di l'IPC (marti), e vendite al dettaglio è e cifre di produzzione industriale (tramindui venneri). A Cina liberarà ancu u so bilanciu cummerciale per settembre (marti), è utteneremu ancu a produzzione industriale di a zona euro per aostu (mercur
i). Da u latu di a banca centrale, e duie decisioni di u G20 previste a settimana prossima seranu da Bank Indonesia marti è da Bank of Korea mercuri, cù u cunsensu chì aspetta chì i tassi sianu in attesa in i dui casi. Altrimenti ci seranu un numeru di oratori, cumpresi i vicepresidenti di a Fed Clarida è Quarles, è u guvernatore di a Banca d'Inghilterra Bailey. Videremu ancu e riunioni annuali di u FMI / Banca Mondiale chì si tenenu ancu cù l'ultime previsioni fora dumane.

In termini di guadagni di i Stati Uniti un certu numeru di finanziarii guidanu a strada. In quantu à i punti culminanti, senteremu dumane da Johnson & Johnson, JPMorgan Chase, Citigroup è BlackRock. Dopu mercuri, avemu UnitedHealth Group, Bank of America, ASML, Wells Fargo, Goldman Sachs è United Airlines. Ghjovi vede liberazioni da Morgan Stanley è Walgreens Boots Alliance. È vennari utteneremu guadagni da Honeywell International è BNY Mellon. Vede l'anteprima di a stagione di i guadagni DB quì.

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In altrò a nostra squadra di ricerca di creditu d'impresa hà publicatu di recente u so ultimu elencu trimestrale di idee cummerciale in u spaziu finanziariu europeu à leva. Un video in cui a squadra di analisti riassume e so raccomandazioni commerciali si pò accede quì.

In termini di recapitulazione a settimana scorsa, u stimulu fiscale di i Stati Uniti hà dominatu i cummentarii di u mercatu cum'è u Presidente, i so cunsiglieri è a dirigenza di u Cungressu sembravanu tutti cuntrastà nantu à a probabilità chì un seguitu di u pacchettu di stimulu sia passatu davanti à l'elezzioni. Benchì u mercatu sia statu scintillante per i vari tituli, in generale pareva guardà attraversu l'elezzioni di nuvembre è focalizassi nantu à e probabilità crescenti di una amministrazione di Biden è l'alta probabilità chì un stimulu significativu pudessi vene un pocu più luntanu in a strada. U S&P 500 hà aumentatu + 3,84% (+ 0,88% venneri) a settimana, u più grande guadagnu settimanale da a settimana chì finisce u 3 di lugliu. L'indice hè avà calatu appena menu di 3% da i massimi di tutti i tempi. U NASDAQ hà aumentatu + 4,56% (+ 1,39% venneri) per u terzu guadagnu settimanale consecutivu di l'indice concentratu in tecnulugia. L'indice di volatilità VIX hè cascatu -1.4pts à 25.0, u livellu più bassu da a fine di aostu. L'azzioni europee anu aumentatu ancu cù u Stoxx 600 chì finisce a settimana + 2.11% più altu (+ 0.55% venneri), u quartu guadagnu settimanale fora di l'ultime cinque settimane. U sentimentu di risicu crescente hà mantinutu l'equites sbulicendu più altu ancu quandu i novi casi cunfirmati Covid-19 anu toccu novi massimi in tutta l'Europa, cù l'IBEX (+ 2.91%), FTSE 100 (+ 1.94%), è CAC (+ 2.53%) chì publicanu una forte equità settimanale spettaculi.

U dollaru hè calatu (-0,84%) per una seconda settimana consecutiva cume l'assi di risicu sò cullati à u so livellu più altu in più di un mese. A calata di u dollaru hà vistu guadagnà l'oru + 1,61%, cù u preziosu metallu chì cresce à $ 1930 / oz è si ritrova più vicinu à u massimu storicu di 2063,54 $ / oz vistu u 6 d'Agostu. Cù l'attività di risicu in crescita è u dollaru in calata, i prezzi di u petroliu hà rimbursatu da a calata precipitosa di a settimana precedente. I prezzi di u crudu Brent crescenu + 9,12% à 42,85 $ è i prezzi WTI aumentanu + 9,58% à 40,60 $. Hè stata a più grande mossa per i prezzi di u petroliu da u principiu di ghjugnu. I rendimenti di u bonu sovranu core anu aumentatu mentre l'investitori si giravanu versu assi più risicati a settimana scorsa. U rendimentu di u Tesoru US 10yr hè aumentatu + 7.3bps (-1.2bps venneri) per finisce à 0.774% è u rendimentu 10yr Gilt hè aumentatu + 3.4bps (-0.9bps venneri) à 0.28%, mentre i rendimenti 10yr Bund aumentavanu appena + 0.9bps (-0.4 bps venneri) à -0,53%. I BTP di 10 anni continuanu à stringhje cù i renditi chì cascanu -6bps (-3.5bps u venneri). Altrò in u redditu fissu, i spread di creditu d'imprese stretti da e duie parte di l'Atlanticu. I spread di cassa à elevatu rendimentu di i Stati Uniti stringhjenu -46bps, mentre IG diffonde strette -8bps. Quì in Europa, i spread di cassa HY eranu -19bps più stretti cume i spread IG venenu in -5bps.

In termini di dati publicati venneri, a crescita di u PIB di u Regnu Unitu per u mese di aostu hè stata inferiore à quella prevista à 2,1% (vs 4,6% prevista), chì era assai sottu à u 6,4% rivisitatu di u mese scorsu. A produzzione industriale francese era ancu sottu à l'aspettattivi à 1,3% (vs 1,7% previsti). In ogni casu in Italia, a produzzione industriale hà sorpresu à u ribombu arrivendu à + 7.7% (vs 1.4% previstu) dopu chì a lettura di u mese scorsu sia stata rivista finu à + 7.0%. Infine, a lettura d'Agostu per l'inventarii à l'ingrossu in i Stati Uniti hà aumentatu 0.4%, solu un decimu sottu à l'aspettative.